Tässä on vielä tuore Aten näpyttelemä yhtiörapsa. 
Toistamme Admicomin lisää-suosituksen, mutta laskemme tavoitehintaa 55,0 euroon (aik. 60,0 EUR) ennusteleikkausten mukana. Isossa kuvassa yhtiön kasvu on tänä vuonna edelleen asteittain piristymässä, mutta kannattavuuskehitys vaikuttaisi menevän pykälän aiemmin ennakoimaamme uraa matalammalla. Samalla tullit ja kauppasodan mahdollinen eskaloituminen ovat tuoneet uutta epävarmuutta markkinan odotetun elpymisen ylle. Keskipitkällä aikavälillä sekä yhtiön kasvussa että kannattavuudessa on selkeää potentiaalia parempaan, kun viime vuosina tehdyt yritysostot sekä panostukset mm. tuoteportfolion kehittämiseen, myyntiin ja asiakaskokemukseen alkavat kantaa hedelmää. Tähän nähden osakkeen arvostus näyttää yhä maltilliselta.
Rapsasta lainattua:
Koko vuoden osalta yhtiö kommentoi olevansa sekä kasvun että kannattavuuden suhteen ohjeistuksen mukaisessa vauhdissa. Tyypillisesti Q2 ja Q3 ovat kannattavuuden osalta Admicomin vahvimmat neljännekset, joten alkuvuoden tulosalituksesta ei mielestämme tarvitse olla vielä kovin huolissaan. Kulurakenteen kehityksen valossa oikaistu käyttökate-% näyttäisi kuitenkin olevan tänä vuonna menossa lähemmäs ohjeistuksen (31-36 %) ala- kuin ylälaitaa.