Admicom Oyj:n tytäryhtiö Tocoman Oy on allekirjoittanut sopimuksen SaaS-pohjaista rakennusalan projektinjohto-ohjelmistoa kehittävän virolaisen Bauhub OÜ:n (”Bauhub”) osakekannan ostamisesta. Kauppa on ehdollinen kaupan täytäntöönpanoehtojen täyttymiselle.
Bauhubin ratkaisu mahdollistaa Admicomin johtavien projektinhallinta- ja suunnitteluratkaisujen integroinnin yhtenäiseksi ohjelmistokokonaisuudeksi ja luo edellytykset projektien tehokkaalle toteutukselle ja saumattomalle tiedonkululle suunnittelusta luovutukseen.
Strategisesti yritysosto laajentaa Admicomin kansainvälisiä kasvumahdollisuuksia ja markkinapotentiaalia, vahvistaa arvolupaustamme asiakkaille sekä parantaa ristiin- ja lisämyyntimahdollisuuksia nykyisillä kohdemarkkinoilla.
Bauhubin velaton yritysarvo (EV) järjestelyssä on 6,0 miljoonaa euroa ja se maksetaan kokonaisuudessaan käteisellä kaupan täytäntöönpanopäivänä. Kaupan odotetaan toteutuvan joulukuun aikana.
Bauhubin jatkuva vuosilaskutus (ARR) oli lokakuun 2024 lopussa noin 1,6 miljoonaa euroa ja arvioitu oikaistu käyttökate (EBITDA) vuodelle 2024 on 0,3 miljoonaa euroa.
Bauhubin kolme operatiivista perustajaosakasta ovat sitoutuneet sijoittamaan yhteensä 0,9 miljoonaa euroa kauppahinnasta Admicom Oyj:n osakkeeseen kaupan täytäntöönpanon yhteydessä toteutettavassa suunnatussa osakeannissa.
Mikäli järjestely toteutuu ennen vuoden 2024 loppua, kaupalla odotetaan olevan selvä positiivinen vaikutus Admicomin ARR-kasvuun tilikaudella 2024. Kunnes kaupan toteutuminen on vahvistettu, Admicom pitää vuoden 2024 taloudelliset näkymänsä ennallaan.
Bauhubin integroimiseksi osaksi Admicomin nykyistä projektinhallintaratkaisujen portfoliota vuoden 2025 aikana Admicom suunnittelee tuotekehitysresurssiensa uudelleenkohdentamista sisäiseen kehitykseen. Arvioitu taloudellinen vaikutus vuoden 2025 ulkoisten ohjelmistokehityspalveluiden liikevaihtoon on noin -0,5 miljoonaa euroa.
Strategisesti kuulostaa hyvältä, että Bauhubin avulla Admicomin projektinhallintatuotteet saadaan liimattua yhdeksi kokonaisratkaisuksi, jota pystytään lähteä viemään kv-markkinoille. Suomessa tällä kaupalla yhtiö käsittääkseni astuu vahvemmin tontille, missä mm. Sokopro on yksi isompi peluri.
Itse en ymmärrä tällaisen 12 hengen firman ostamista muutenkuin että ostettiin asiakkuudet. Huonosti kannattava omaan silmään - perusominaisuuksia, joita pitäisi löytyä jo ennestään. Eka asiakasreferenssi sivustolla kehuu dokumenttien hallintaa
Kyllä tuolla aika paljon muuta tavoitellaan kuin pelkkien asiakkuuksien ostoa. Äskeisessä sijoittajapuhelussa myös todettiin, että kyseessä kokoaan isompi yritysosto, ja kyllähän tuo strategisesti näyttää juuri siltä. Tuossa järjestelyn pääkohdissa ne keskeiset pointit tulevatkin esille:
Bauhubin ratkaisu mahdollistaa Admicomin johtavien projektinhallinta- ja suunnitteluratkaisujen integroinnin yhtenäiseksi ohjelmistokokonaisuudeksi ja luo edellytykset projektien tehokkaalle toteutukselle ja saumattomalle tiedonkululle suunnittelusta luovutukseen.
Strategisesti yritysosto laajentaa Admicomin kansainvälisiä kasvumahdollisuuksia ja markkinapotentiaalia, vahvistaa arvolupaustamme asiakkaille sekä parantaa ristiin- ja lisämyyntimahdollisuuksia nykyisillä kohdemarkkinoilla.
Tässä vielä kaappaus esityksestä, joka varmaan myöhemmin tulee saataville myös sijoittajasivuille. Bauhubin integraatio siis liimaa kaikki Admicomin muut projektinhallintaan ja suunnitteluun liittyvät ratkaisut yhdeksi kokonaisratkaisuksi. Tämä vahvistaa kilpailukykyä niin kotimarkkinalla Suomessa, mutta avaa myös uskottavan polun kansainvälistymiseen.
Näkisin, että kansainvälistyminen on selkeästi yksinkertaisinta suorittaa juuri hankkimalla ja integroimalla uudesta maasta sopivan kokoinen kasvupotentiaalia osoittanut ja kansainvälistymistä tavoitteleva yritys sekä liittää yritysten toimivat palaset yhteen. Kaupan ansiosta Admicom saa parhaimmillaan nopeutetulla tahdilla asiantuntijaorganisaation juuri kyseiseen maahan, uutta osaamista sekä mahdollisesti kasvavan ja tehokkaan jakelukanavan vaihtoehtona sille, että koko paletti lähdettäisiin rakentamaan täysin tyhjästä täysin uuteen maahan.
Pelkästään jo tuossa mielessä 6 miljoonan euron kasvufirman ostaminen tuntuu ainoalta järkevältä ratkaisulta. Samalla ostat myös mahdollisen kilpailijan pois kyseiseltä markkinalta. Paikallinen yritys on myös perillä kaikista mm. viranomaismääräyksistä ja -vaatimuksista, on jo selättänyt ensimmäiset alalle astumisen kynnykset kyseisessä maassa, jolloin ajan- /kustannussäästö on hyvin todennäköisesti merkittävä. Lisäksi ristiinmyynti tehostanee myös Suomen (ja tulevien kohdemaiden) liiketoimintaa.
Rakennusprojektin hallinta on toimistopuolella (ja myös työmaalla) etupäässä dokumenttien hallintaa, jolloin niiden täytyy olla saumattomasti kaikille osapuolille reaaliaikaisesti saatavilla yhdestä lähteestä. Virolaiset rakennusalan eri ketjuissa operoivat yrityksethän toimivat jo laajasti Suomessa, etenkin pääkaupunkiseudulla, jolloin useammassa maassa toimiva yhtenevä ohjelmisto on kaikkia rakennusprojektin osapuolia hyödyttävä ja takaa projekteissa paremman tiedonkulun, mikä on ensisijaisen tärkeää jokaisessa rakennusprojektissa (hanke)suunnittelusta luovutukseen ja koko rakennuksen elinkaaren ajan. Omistajat myös sitoutettiin Admicomiin suunnatulla osakeannilla.
Minä luulin, että Admicomissa on rak.hankkeiden kust.laskenta, aikataulutus, proj.hallinta, työmaan dokumentointi jne. Eli niitäkö ei ollutkaan ja ne nyt integroidaan Bauhub:ista?
Minulla on ollut siis ihan virheellinen kuva tämän yhtiön softatarjonnasta.
Aluksi olin hieman harmistunut, että laajentuminen tapahtui etelään eikä länteen päin, mutta nyt päivän pohdittuani niin tämähän lienee parempi strategia pidemmällä aikavälillä.
Lienee Latviat ja Liettuat samanlaista rakennuskantaa ja määräyksiä täynnä kuin Virossa. Noh aika näyttää, sopivasti tuli maanantaina ostettua lisää osakkeita.
Admicomin ennusteet ovat käytännössä täydellinen kopio kaikista muista Inderes mallisalkun lellikkiosakkeista. Uudet ennusteet laitetaan lähemmäs lattiaa lähivuosilta, kun edellisiin ennusteisiin ei ole päästy. Ennusteet on lanattu vuodelle 2030 yhtä varmoin perustein kun kaikissa muissakin lellikeissä. Toivo on sittenkin strategia!
Mielenkiintoista on, että nykyiset ennusteet ovat pohjat, mutta tavoitehinta ei.
Jos katsoo vuoden 2019 ennustetta ja vertaa uusimpaan niin seuraaville kuudelle vuodelle ennustetut liikevoitot ovat identtiset, mutta tavoitehinnassa on yli 70% nousu.
Jos vertailet raportoitujen EBIT-ennusteiden muutoksia, niin siinä todella iso muuttuja on yritysostojen myötä merkittävästi nousseet liikearvopoistot. Näiden vaikutus esim. vuosien 2022-2023 EBIT-ennusteisiin 3-4 MEUR vuodessa. Ensi vuodelle ennustan liikearvopoistojen olevan noin 4,3 MEUR, ja näillähän ei ole kassavirtavaikutusta. Vertailu olisi siis parempi tehdä EBITA:n osalta, missä nämä huomioitu.
Mutta se on myös totta, että tuossa nollakorkoaikana ja Admicomin hurjan kasvun myötä lähtivät myös odotukset ennusteissa laukalle. Sitä on aikoinaan puitu jo monet kerrat. Toki pahimmassa kuplassa oltiin negatiivisella näkemyksellä, mutta jälkikäteen on itsekin helppo todeta, että olisi pitänyt olla vielä selkeästi negatiivisempi.
Edit. tämä kuvaaja havainnollistaa tuota raportoidun liikevoiton harhaanjohtavuutta:
Admicomilla on nyt ensimmäinen uskottava lähtö kv-markkinoille, jonka uskomme lähivuosina kiihdyttävän yhtiön kasvua yhdessä piristyvän markkinatilanteen kanssa. Tähän peilattuna osakkeen arvostus on mielestämme houkuttelevalla tasolla.
Videomuodossa myös lyhyesti yritysostosta ja kansainvälistymisen alkamisesta.
Haluaisin muistuttaa, että kahden ohjelmiston “liimaaminen” ja integroiminen yhdeksi kokonaisuudeksi on helppoa vain Powerpoint kalvoilla.
Itsestään selvää on, että tähän pitää pyrkiä. Kuinka kauan se ottaa ja mikä on lopputulos, on sitten toinen asia. Hieman kannattaa aina kriittisin silmin suhtautua näihin esityksiin.
Jep tuohon lopputulokseen pääsy ottaa aikaa ja yhtiöhän antoi alustavaksi tavoitteeksi H1’26, jolloin integraatiot olisi valmiina. Bauhubin ratkaisua päästään kuitenkin Suomessa todennäköisesti myymään jo ensi vuoden aikana, sillä ratkaisun lokalisointi ei kuulostanut hirveän isolta urakalta yhtiön kommenttien perusteella.
Rakennuslehdessä oli pari viikkoa sitten juttu siitä, miten YIT korvaa Sokopron projektinhallintatyökalun tanskalaisen Daluxin ohjelmistoilla. Printtilehdessä oli muistaakseni maininta, että myös Peab on ottanut Suomessa Daluxin ohjelmistot käyttöönsä. Perusteluina Yit mainitsi mm Daluxin yhteensopivuuden tietomallipohjaisten prosessien kanssa.
"Tanskalaisyritys Dalux on kasvanut viime vuosina maailmalla vahvasti, yli 40 prosentin vuosivauhtia.
Suomessa Daluxin toiminta on 2020-luvulla ottanut vasta alkuaskeleitaan. Liikevaihtoa kertyi viime vuonna Suomessa 416000 euroa. Kasvu on ollut vahvaa, sillä vielä vuonna 2022 se oli ainoastaan 220000 euroa.
Daluxin kilpailijat Suomessa ovat edellä mainitut Congrid ja Sokopro. Muitakin toimijoita löytyy."
Admicom kuuluu käsittääkseni kohtaan muut toimijat. Liikehdintää kilpailukentässä.
Tämä voisi tietää hyvää myös Admicomille. Käsittääkseni Bauhub:n kevyt ohjelmisto on tähdätty etenkin pienille rakennusliikkeille, joita syntynee taas kun markkina lähtee elpymään. Tässä mielessä eilinen yrityskauppa vaikuttaa hyvältä ajoitukselta, joskin se olisi voinut tapahtua jo hieman aiemmin.
EDIT: Kyselin myös ChatGPT:ltä Admicomin ja Bauhub:n ohjelmistojen eroavaisuuksia, kohdeasiakasryhmää, yhdistymisen hyötyjä sekä riskejä. Teköalyn vastauksissa vastuu jää aina lukijalle, koska välillä niissä esiintyy erikoisia virheitä.
Admicom Oyj and Bauhub OÜ are companies that operate in similar domains—providing software solutions for the construction industry—but their offerings differ significantly in scope, target audience, and specialization.
Key Differences in Their Software Solutions
Admicom Oyj (Finland):
Focus: Comprehensive ERP (Enterprise Resource Planning) software designed for small-to-medium-sized companies in construction, HVAC (heating, ventilation, air conditioning), and industrial sectors.
Features:
Project management.
Accounting and financial management.
Payroll and HR functionalities.
Procurement and inventory management.
Strengths: Integration of administrative and project management tasks into one platform, enabling companies to streamline workflows, improve productivity, and enhance profitability.
Target Audience: SMEs (small and medium enterprises) in construction-related sectors, with an emphasis on companies requiring holistic administrative solutions.
Bauhub OÜ (Estonia):
Focus: Digital collaboration and project management tools specifically tailored for construction projects.
Features:
Document and drawing management.
Task tracking and on-site communication.
Real-time collaboration tools for contractors and stakeholders.
Visual planning boards and resource allocation.
Strengths: Simplicity, ease of use, and focus on enhancing collaboration among teams. Its emphasis on real-time updates and document sharing fits well with fieldwork-heavy environments.
Target Audience: Construction teams, project managers, and contractors who need lightweight, collaboration-centric tools.
Potential Benefits for Admicom from Acquiring Bauhub
Broader Product Offering:
Integration: By acquiring Bauhub, Admicom could add Bauhub’s collaboration-focused tools to its ERP system, creating a more comprehensive solution that appeals to a wider range of users.
Complementary Features: Bauhub’s tools for real-time collaboration and document sharing can complement Admicom’s robust administrative and project management features.
Expansion into New Markets:
Geographical Reach: Bauhub’s established presence in Estonia and neighboring markets could help Admicom expand its customer base in the Baltics and Eastern Europe.
Customer Segments: Bauhub’s appeal to smaller teams and field-based contractors could allow Admicom to target a less formalized segment of the construction industry.
Strengthening Field Operations:
Admicom’s ERP software is traditionally more office-focused. Integrating Bauhub’s collaboration tools can bridge the gap between office and on-site operations, providing seamless communication across project stakeholders.
Cross-Selling Opportunities:
Admicom could offer Bauhub’s collaboration tools as an entry-level product to new customers, potentially upgrading them to its full ERP solution over time.
Product Differentiation:
With Bauhub’s streamlined and user-friendly interface, Admicom could appeal to users who prioritize ease of use and adopt a more mobile-first approach, helping it stand out in competitive markets.
Technological Synergies:
Bauhub’s lightweight and agile software can serve as a base for modernizing and enhancing certain aspects of Admicom’s software, such as improving user experience or adding mobile-first functionalities.
Challenges to Consider:
Integration Complexity: Combining an ERP system like Admicom’s with Bauhub’s collaboration tools may require significant development to ensure smooth interoperability.
Brand Alignment: Bauhub’s identity as a lightweight, user-friendly tool might need to be carefully integrated into Admicom’s brand without alienating existing customers.
Cultural and Operational Differences: Managing teams and aligning goals across Finnish and Estonian companies may require careful planning.
Conclusion: Acquiring Bauhub could be a strategic move for Admicom, enabling it to strengthen its product offerings, expand into new markets, and improve its field-focused capabilities. However, the success of such an acquisition will depend on how effectively Admicom integrates Bauhub’s features and aligns its operations with its own strategic objectives.
Tämä oli mielenkiintoinen ja monilta osin ihan osuva AI-lyysi, kiitos.
Sellainen huomio kuitenkin, että ChatGPT otti vertailuun hieman väärän tuoteportfolion osan, eli ERP-ratkaisut. Oikea vertailukohta olisi Project Management Solutions, jota Bauhub täydentää erinomaisesti sekä tuoteominaisuuksien, asiakaskohderyhmän, teknologian, että käyttötapauksien myötä.
Vaikka meillä ei ole enää tuotenimenä käytössä Tocoman, kuvaa sen taustalla oleva idea “Total construction management” hyvin kokonaisuutta, jonka yhdistäväksi tekijäksi Bauhub tulee.
Myös ERP-ratkaisut voidaan liittää tähän kokonaisuuteen rajapintojen yli. Esim. urakoitsija voi kokonaisvaltaisesti ohjata omaa liiketoimintaansa (site operations) Ultima ERP:llä, mutta hyödyntää tarvittaessa myös Projektinhallintaratkaisuja.
Tämä on osaamisalue, jonne laajennumme entistä vahvemmin Bauhubin myötä.
Tavoitteemme on kuitenkin erottuminen pisteratkaisuista (kuten Dalux, Sokopro) huomattavasti kokonaisvaltaisemmalla ratkaisulla, jossa arvoa, tietoa ja reaaliaikaista näkyvyyttä tuotetaan läpi koko rakennusprojektin elinkaaren.
Pystytkö tarkentamaan ostetun yhtiön ohjelmiston ominaisuuksia - ostettiinko tässä pääasiassa mobile-toimintoja, joita hyödynnetään operatiivisessa toiminnassa työmaalla (työmaakuvaukset, dokumentoinnit, työvaihepäivitykset jne.), joita nykyisessä proj.hallinnassa ei ollut?
Kuvailisitko hieman minkälainen integraatioprosessi teillä on tulossa? Aikataulu, odotettu lopputulos (täydellinen integraatio, leikkaa ja liimaa vai jotain siltä väliltä), vaadittavat resurssit, riskit…
Tiedotteessa oli integraatioasiaa kuvattu seuraavasti:
“Bauhub integroidaan Admicomin Projektinhallintaratkaisut-liiketoimintayksikköön vuoden 2025 aikana. Integraation ensimmäisessä vaiheessa lokalisoimme Bauhubin ratkaisun Suomen ja pohjoismaiden markkinoille sekä luomme mahdollisuuksia tarjota Admicomin ratkaisuja virolaiselle asiakaskunnalle. Toisessa vaiheessa aloitamme kustannuslaskenta-, aikataulutus- ja dokumentointiratkaisujemme teknisten integraatioiden kehittämisen Bauhubin alustaan. Tavoitteenamme on tarjota asiakkaillemme täysin integroitu, tekoälyä hyödyntävä ja kokonaisvaltainen projektinhallinnan ohjelmistokokonaisuus vuoden 2026 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. Samanaikaisesti aloitamme suunnittelun projektinhallinnan ohjelmistokokonaisuuden laajentamista kansainvälisesti useille Euroopan markkinoille.”
Resurssit meillä on jo talossa olemassa, ja niitä tullaan uudelleen kohdentamaan Bauhub integraation tukemiseen. Bauhubin käyttämään teknologiaan on meillä vahvaa osaamista ja synergiaa, joten se tukee integrointia osaltaan.
Bauhub tuo meille erityisesti projektinjohtotehtävissä ja osapuolien välisessä koordinaatiossa vaadittavia ominaisuuksia, kuten projektitiedon ja datan keskitetty hallinta (projektipankki), suunnitelmien revisiohallinta, muutosten hallinta ja hyväksyntä, käyttäjä- ja tiedostotason pääsynhallinta, projektijohtotason tehtävä-, työnkulku- ja tarkistuslistat, projektijohtotason viestintä, sekä mobiilisti käytettävä tietomallien visualisointi työkalu.
Erityisesti tuohon tehtävänhallintaan mobiiliapit on hyvä lisä, sillä niillä voidaan luoda “herätteitä”
Nykyiset dokumentaatio ja aikataulutusratkaisumme täydentävät hyvin Bauhubia, sillä ne ovat parhaimmillaan laajamittaisessa tiedonkeruussa ja aikataulunhallinnassa työmaalla ja työnjohtotasolla. Voimme tarjota Bauhubiin tietoa myös projektin kustannus-, toteuma- ja tavoitetietoa. Lopputuloksena syntyy projektista ainutlaatuinen luovutusaineisto/digitaalinen kaksonen, jota voidaan jakaa tarpeen mukaan eri osapuolille (tilaajasta aina loppukäyttäjään saakka).
