Ensi vuoden puolella taitaa olla pakko kerätä rahaa, että oma pääoma pysyy positiivisena ja tilintarkastaja pysyy tyytyväisenä.
Ennusteiden perusteella 15 miljoonaa voisi olla aika lähellä riittävää määrää, kun tappiota näyttäisi vuosina 26 ja 27 syntyvän yhteensä -14,6 miljoonaa.
Käyttäjäkokemuksia Ranskasta. Viimeisimmän ilmoitetun yhteistyökumppanin sairaalasta (Bicetre) https://youtu.be/-xVbNsoVbVE?si=TeIyWSvuM7xiazd4
Näinhän se on - toisaalta jo nykyisillä asiakkailla voidaan tehdä tuo liikevaihdon kasvu jos käyttöönotot etenevät hyvin ja regulaatioputki alkaa vetämään, eli jonkinlaista selkänojaa noille ennusteille jo löytyy. Tosin perusskenaariona on että uusia asiakkaita saadaan ja nykyasiakkaissa riittää vähän hitaampi laajennustahti.
Kassasta lisähuomiona: Aiforialla on velkarahoitusta Business Finlandilta 7,3 MEUR, joten nettovelan osalta voidaan käydä myös vivun puolella. Lisäksi jos ulkona olevat optiot merkitään, niin sieltä on mahdollista saada 3,5 MEUR lisää kassaan (erääntyvät tosin vasta 2028 lopussa). Mutta joka tapauksessa meillä on jo ennusteissa vuodelle 2025 10 MEUR:n anti ja kasvun etenemisen tahti sitten määrää mihin suuntaan tarve tuosta mahdollisesti vielä liikkuu.
Nostona muuten Jukan esityksestä pörssisijoittajan viikolta - näyttää olevan regulaatioputkessa 8kpl AI-malleja (eli kuvassa mainitut mallit ilman * -merkkiä). Näitä voinee siis odottaa menevän seuraavana läpi CE-merkintäprosessista tässä osin jo loppuvuonna ja enemmän ensi vuonna. Tähän mennessä malleja on siis hyväksytty 5kpl, eli pitäisi olla jo jonkinlainen vaikutus kauppojen kokoon, kun nuo saadaan laitettua mukaan tarjouksiin.
Inderes: 4,6 (Vähennä) → 4,6 EUR & Lisää
2025 “budjetoitu” suunnattu anti 10 MEUR
DCF-laskelman skenaariot 1,4 … 7,8 eur/osake.
-joka kylläkin 12,7% WACC:lla. Ao kuvan mukaan skenaariokalkulaation tulos elää aika paljon käytettävän WACC:n mukaan
Laitetaan tuonne alas valmiiksi myös toinen kuva josta ilmenee että DCF-arvostus perustuu tuleviin kassavirtoihin - yllätys yllätys - mutta hyvin etäisiin.
-valitettava asia toki, ja hyvä tiedostaa
Todetaanpa vielä, että omasta mielestä firma tekee juuri sitä mitä lääketieteessä pitää tehdä, ja tullaan tekemään enemmän ja enemmän, joka paikassa jos vaan raha riittää.
Toinen se jännempi kysymys on että onko Aiforia voittajafirmojen joukossa, ja saako monetisoitua tekemisensä riittävällä tavalla.
Ei kannata verrata ns arvo-osakkaisiin.
Sen verran en malta olla vielä lisäämättä, että jos firman osaamisessa ja aikaansaamisessa on tolkkua on se myös sopivalla yritysostajalle suupala. Jos menestyy niin kurssi voi frontata. En itsekään ole varsinaisesti mukana noitten 2034-Terminaalikassavirtojen johdosta… Enkä myöskään tämän päivän tunnuslukujen johdosta. Vaan Reveniohengessä.
Tuotto-/riskisuhde on kohentunut kurssilaskun mukana houkuttelevaksi myös lyhyellä aikavälillä
Aiforian arvostus (2024-26e EV/S 32-13x) nojaa odotukseen erittäin vahvasta ja skaalautuvasta kasvusta. Kasvua eriasteisin kulmakertoimin ja luottamusvälein hinnoitellen voimme perustella yhtiön arvon leveään 1,4-7,8 €/osake (aik. 1,4-7,7 €) haarukkaan. Luottamuksemme yhtiön kasvuun on saatujen näyttöjen valossa pitkällä aikavälillä vahva. Riskiä nostaa kasvun kulmakertoimen epävarmuus, joka vaikuttaa kassan kehitykseen. Asiakasvoitot ovat tuoneet kasvulle lisää pohjaa, parantaneet rahoituksen saatavuutta ja laskeneet ennusteriskejä. Odotamme positiivisen uutisvirran jatkuvan ja näemme tuotto-/riskisuhteen kurssilaskun (-12 %) myötä jälleen houkuttelevana myös lyhyellä aikavälillä.
Onko @Antti_Luiro tulossa samanlainen toimitusjohtajan haastattelu kuin Q1?
Q3 yhtiö ei julkaise mutta tuollainen samanlainen sanallinen haastattelu olisi mukava saada
ajankohdasta ei ole vielä juteltu, mutta eiköhän tuollainen taas tehdä! 
Toivotaan, että myynti lähtee vetämään nopeammin. Kaikki ajurit ovat olemassa väestön vanhetessa ja syöpien määrä lisääntyy jatkuvasti. Seulonta tehostuu ja lääkäreiden määrä ei riitä kaikkeen analysointeihin. Mikäli vain tuotteet ovat riittävän laadukkaita ja haluttuja, yrityskauppa on vaihtoehto ja nopeutetaan myös markkinnoille lanseerausta. Hyvä rappari 
Hyvä artikkeli luettavaksi digitaalisen patologian tilanteesta. Why Digital Pathology’s Ecosystem Won’t Support AI Startups.
Jotain nostoja:
The market is already beginning to see consolidation, with Crosscope and KeenEye being acquired quite recently, as our five-year forecast progresses, we expect this trend to continue.
Yet even for some of the largest and best-funded AI vendors (with a handful already with “unicorn” $1B+ valuations, the realities of revenue recognition are much smaller and consolidation is already gathering pace.
Artikkelissa nostetaan Aiforia esille pariin kertaan:
Whilst numbers are expected to be thinned in digital pathology also, the outlook is not equally bleak for all vendors. Some companies have sought alternative ways to sure up their financial positions, such as Aiforia’s choice to raise an IPO, or PathAI which acquired a laboratory business; however, a number of vendors have also yet to commercially launch their software and really begin competing in the market.
I should again point out that growth in the market is expected to persist. Strong indications in both research and clinical domains have occurred recently, (for clinical think Aiforia’s PD-L1 software being adopted by an NHS trust, Paige’s FDA approval and Ibex Medical’s progress within large labs networks), and with the headwinds expected to be experienced by pathology labs in the short term, digital pathology AI is clearly not just a case of if, but when.
Huom tämä on julkaistu heinäkuussa 2023 - hyvää markkinatietoa ja moni asia on edelleen toki totta, mutta tuossa ajassa on ehtinyt tapahtua kaikenlaista 
“Aiforia on konsortion ainoa digitaalisen patologian tekoälyratkaisuihin keskittyvä yhtiö, ja se on saanut 300 000 euron rahoituksen tukemaan tekoälyratkaisujen kehittämistä kliinistä päätöksentekoa ja ennakoivaa mallintamista varten, millä mahdollistetaan yksilöllistä hoitoa.”
Lisää hyviä uutisia…
Aiforia Technologies Oyj, Lehdistötiedote, 8.10.2024 klo 09.00 EEST
Aiforia allekirjoittaa sopimuksen Urban Datalabin kanssa tekoälyavusteisen digitaalisen patologian edistämiseksi Etelä-Koreassa
Aiforia Technologies, tekoälyavusteisen patologian kuva-analyysin edelläkävijä, ilmoitti tänään yhteistyöstä Urban Datalabin kanssa, joka on johtava eteläkorealainen tekoälyavusteisen digitaalisen terveydenhuollon ratkaisuja kehittävä yritys. Yhteistyön tavoitteena on nopeuttaa Aiforian tekoälyratkaisujen käyttöönottoa digitaalisessa patologiassa eteläkorealaisissa sairaaloissa. Yhdistämällä vahvuutensa, Aiforia ja Urban Datalab pyrkivät parantamaan diagnostiikan tarkkuutta, tehostamaan työnkulkua ja parantamaan potilaiden hoitoa.
”Digitaalisen patologian markkina kasvaa nopeasti Etelä-Koreassa, ja sairaalat ovat yhä kiinnostuneempia ottamaan käyttöön tekoälyratkaisuja patologien työnkulun tehostamiseksi. Tämä kumppanuus on merkittävä askel tekoälyn tuomisessa Etelä-Korean terveydenhuoltosektorin ulottuville ja vastaa patologien ja lääketieteen ammattilaisten kasvaviin tarpeisiin. Urban Datalab on meille ihanteellinen jakelukumppani Etelä-Korean markkinoille pääsemiseksi”, sanoo Aiforian toimitusjohtaja Jukka Tapaninen.
Kirjoiteltiin Fransin kanssa pienet kommentit uutisista 
yksittäisinä asioina en usko näillä olevan kovin suurta vaikutusta, mutta tätä perustekemistä kasvun rakentaminen vaatii ja on tietysti hyvä että yhtiö on aktiivinen usealla suunnalla.
Regulaatioputken aukeamisesta datapiste: IBEX sai n. 1.5kk sitten elokuun lopussa muutamalle mallille CE-IVDR -hyväksynnän. Etenemisen tahti riippunee vähän valitusta ilmoitetusta laitoksesta, mutta tämä kertoo joka tapauksessa siitä, että uudistetun EU-regulaatioprosessin tulppa on yli kahden vuoden jälkeen lähdössä aukeamaan
Miten tuo 2025 anti on mallinnettu numeroihin? Näyttäisi osakemäärä ja markkina-arvo säilyvän vamana vuoden 2025 läpi vaikka €10m olisi oletuksissa?
Raportissa on avattu tämä tarkemmin, annit on huomioitu ennusteiden sijaan erikseen vuosien 2025 ja 2027 arvostusskenaarioissa:
DCF:ssä (joka nojaa ennusteisiin joihin viittasit) taas otetaan rahoitus optimistisemmin puhtaasti velkavivun kautta. Tavoitehinnassa on sitten DCF-arvoon nähden jonkin verran marginaalia johon mahdollisen osakeannin vaikutukset hyvin mahtuisivat.
Miksi näin: meidän mallissa on pieni tekninen rajoite ja annin saa järkevästi ennusteisiin ja kassavirtamalliin vain, jos sen olettaa tapahtuvan kuluvana vuotena. Ymmärrettävästi tämä ei ole lukijan näkökulmasta selkein ratkaisu, vaikka arvonmäärityksessä tämän eri keinoin toki huomioimmekin.
