Markkinapaikkojen jakajana “P/S multippelissä” kate on usein vertailukelpoisempi mittari johtuen erilaisista kirjanpidollisista käsittelyistä. Muuten luvut eivät ole firmojen välillä oikein vertailukelpoisia. Eli kysymys siitä esitetäänkö yhtiön liikevaihtona komissio vai laskutusta loppuasiakkaalta (netto vai brutto) vai kenties molempia ristiin jos on useita tuotteita. Oheinen blogi esim. avaa asiaa ja molemmat Airbnb sekä Booking myös esillä.
Tarkoitus ei ollutkaan vertailla liikevaihtoa, kannattavuutta tai sitä mikä on oikea markkina-arvo millekin. Siinä pitäisi ottaa paljon enemmän asioita huomioon kuten että Booking välittää lentoja, autoja ja myy amazonin tyyliin mainoksia omalla sivustollaan.
Pointti oli vain katsoa “Gross Bookings” lukua eli millä määrällä dollareita asiakkaat ovat tehneet varauksia, koska siitä saa suht hyvän kuvan markkinaosuuksista Airbnb:lle relevantissa bisneksessä.
Kannattavuuteen otin sen verran kantaa, että Booking käyttää samaan määrään Gross Bookingseja enemmän rahaa mainontaan kuin Airbnb.
Varausten ja eurojen osalta kaikin puolin hyvä merkkejä katsauksessa.
Osakkeen hinta romahti 8% jälkipörssissä.
Oliko syynä tähän raportin maininta loppukaudesta…
“Q3 2022 odotamme hieman korkeampia haittavaikutuksia kuin Q3 2021, mikä johtaa varausten (GBV) kasvun vaatimattomaan kiihtymiseen.”
Mikähän tämän osakkeen oikea hinta on … on seilannut 80 - 220 välillä viimeiset vuodet ja juuri nyt satkussa.