Aker Carbon Capture - ACC-ME

Clarksons Securities AS:ltä tullut mielenkiintoinen päivitys tänään.
Ohessa Google translaten käännös pörssitiedotteesta, joka valottaa yhtiön tämänhetkistä tilannetta.

"
Oslo (Infront TDN Direkt): The current share price in Aker Carbon Capture is an opportunity for investors to “pick up money on the street”.

That’s what Clarksons Securities writes in an update on Monday.

After the announcement of SLB’s acquisition of 80 per cent of Aker Carbon Capture Holding (ACCH) at an indicated price of NOK 9.19 per ACC share, the market responded with an increase of 36 per cent on the first trading day to NOK 7.9 per share. However, on the following trading days, the share has fallen to around NOK 7.30 per share.

The brokerage shows in the update a fair post-transaction value of NOK 8.8 per share, excluding any performance-based payments and potential value increase on the remaining 20 percent of the shares in ACCH.

After the transaction, Aker Carbon Capture will have NOK 4,512 billion in cash and retain 20 percent ownership in the joint venture with SLB.

“With SLB fully financing the new enterprise, ACC’s liabilities are effectively reduced, essentially making it a holding company. With limited alternative uses from the proceeds, to our knowledge, and main owner Aker Horizons in need of liquidity, we expect a significant part of the cash position will be paid out as a dividend”, writes the brokerage house.

Full dividend payment indicates NOK 7.5 a share, which suggests that the shareholders can realize a premium to the current share price and in addition get the remaining 20 percent ownership in the new JV for free, according to the brokerage house.

Clarksons Securities concludes that the current share price essentially reflects a collar option strategy, with a floor on the return of 20 percent and a ceiling of around 70 percent.

“While there remain risks associated with the use of the proceeds (guided to be announced after the transaction is completed at the end of the second quarter of 2024) and the final completion of the transaction, we believe that this scenario presents the most likely outcome, barring any unforeseen happens”, writes the brokerage house.
"

4 tykkäystä

Q1 ulkona.

Liikevaihto lähes tuplaantui edelliseen Q1:een verrattuna, mutta Joint Ventureen liittyvät kustannukset painoivat tulosta. Ilman JV:n kuluja tuloksen kehitys olisi jatkanut positiivisella trendillä. Kassa painui Q4 webcastissa oletetulle tasolle, joten rapsassa ei nähdäkseni ilmennyt kovin suuria yllätyksiä.

ACC:n melko tuore CFO Julie Berg vaihtaa firmaa ja siirtyy Aker Horizons ASA:n alla toimivaan Mainstream Renewable Power -yhtiöön. En pidä uutista kovin yllättävänä, koska taloudellinen ohjaus siirtynee vahvasti SLB:n käsiin, eikä ACC:n CFO:lle olisi luultavasti jäänyt juuri kumileimasinta suurempaa roolia.

6 tykkäystä

Kahlasin Q1 webcastin läpi lähinnä kuullakseni tuleeko Q&A-osiossa ilmi mitään mielenkiintoista. Koko tilaisuus oli jokseenkin turhauttava, koska Joint Venturen loi varjon kaiken ylle ja kysymykset pyörivät sen ympärillä, mutta siitä ei voinut kertoa aiemmin julkaistua enempää. Koko Q&A meni tämän myötä lähinnä saman toistoksi.

Käytännössä näin: Mitä SLB:ltä saaduilla rahoilla aiotaan tehdä?
Yleisvastaus tähän ja useimpiin muihin kysymyksiin: Johtoryhmä on aloittanut työn strategian päivittämiseksi ja se julkistetaan, kun on valmista.

Jotain kuitenkin selvisi, ja osa näistä on ollut tiedossa jo aiemmin, mutta laitetaan tähän.

  • ACC pysyy listattuna ja SLB rahoittaa joint venturea diilin lockup-periodin aikana (3v).

  • Kaupasta mahdollisesti saatava suorituspohjainen palkkio on sidottu tiettyihin virstanpylväisiin, tilausten saamiseen sekä marginaalitavoitteisiin vuosien 2025-2027 aikana, joita ei kuitenkaan sen enempää avattu.

  • Brevik luovutus 2024 loppupuolella.

  • Pohjois-Amerikasta on selvästi tulossa yksi yhtiön päämarkkina-alueista (mikä onkin ollut havaittavissa jo jonkin aikaa, koska sinne on perustettu toimisto, siltä suunnalta alkanut tulemaan pörssitiedotteita ja sinne on rakennettu uusi mobiilitestiyksikkö.)

  • Johto ei ikävä kyllä suostunut vastaamaan ovatko tarjoamassa nykyisiin UK Track 1 -projekteihin. Päätyivät toteamaan, että ACC on kuitenkin aktiivinen UK:ssa. Tämän myötä UK:n tilanne jäikin häiritsemään kaikista eniten, koska yksi projekti jo menetettiin aiemmin Technip Energiesille. Technip Energies valittiin 19.4. myös Viridorin Runcorn CCS -projektin FEED:n tekijäksi. Tähän liittyen CEO myönsi, että eivät ole enää tarjoamassa kyseiseen projektiin, joten senkin voi ruksia yli. Miksei ACC pärjää UK:ssa?

  • Yksi hyvä tätä aihepiiriä sivuava kysymys liittyi ACC:n kykyyn tarjota suurempia projekteja ja siihen tuliko kassan / resurssien raja vastaan. Toimarin mukaan kyse ei olisi siitä, koska isompiin projekteihin tarjous tehdään aina konsortion osana, jossa ACC on vain teknologiatoimittaja, ja muut konsortion osat vastaavat lopusta.

Jokin tässä ei nyt kuitenkaan täsmää ja ACC:lta tuntuu puuttuvan jotain. En usko, että JV oli vapaaehtoisuuteen perustuva, vaan edessä häämöttävän pakon sanelema liitto, jonka uskoisin tehtäneen kuitenkin ajoissa. Kyse voi olla useammastakin tekijästä, mutta veikkaan yhtiön koolla olevan keskeinen merkitys.

Pystyykö ACC kilpailemaan liuotinteknologian tuotekehityksessä Basfin (Oase White) tai Shellin (Cansolv) kaltaisten jättien kanssa tai löytämään kilpailuetua Saipemin uutta entsyymiteknologiaan perustuvaa tekniikkaa vastaan?

Pystyisikö pelkkä ACC tarjousvaiheessa lupaamaan huollon nopeasti paikalle joka maahan tai osavaltioon? Isot laitokset tuskin hyväksyvät hiilensidontalaitteistosta johtuvia seisokkeja. SLB:llä on maailmanlaajuinen verkosto, jonka kautta huolto on jatkossa aina lähellä.

No, tämän(kään) kanssa ei näköjään tule tylsää ja katse on ilmeisesti suunnattava vielä vähän pidemmälle. Vastausten perusteella JV saataneen onneksi maaliin Q2 aikana.

Edit: laitan kohta kysymyksen IR:lle tuohon UK:n tilanteeseen liittyen, koska koko UK:ta koskeva slide on hävinnyt Q1 rapsasta. Q4:ssä se vielä oli mukana. Yritän onkia lisätietoja, mutta odotukset eivät ole kovin korkealla.

3 tykkäystä

ACC ja SLB ovat saaneet vietyä joint venturen maaliin.

Diilin jälkeen amiinipohjainen liuotinteknologia tulee edelleen ACC:lta, SLB tarjoaa täydentävää teknologiaa, ei-vesiliuokseen perustuvaa liuotinteknologiaa ja myöhemmin mahdollisesti sorbenttipohjaista hiilensidontateknologiaa.

ACC:n nykyinen CEO Egil Fagerland siirtyy joint venturen CEO:ksi ja ACC:n aiempi CEO, Valborg Lundegaard, tulee takaisin vanhaan rooliinsa.

Joka tapauksessa uskon, että tämän jälkeen on helpompi tehdä isoihin projekteihin tarjouksia, kun tarjousta ei tarvitse rajata vain hiilensidontaan ja väliaikaiseen varastointiin. SLB:ltä löytyy varmasti tukea niin CO2 siirtoon, lastaukseen kuin todennäköisesti myös merenpohjaan pumppaamiseen.

Seuraavaksi jäädään odottamaan käynnissä olevan strategiapohdinnan lopputulosta.

Edit: typo

8 tykkäystä

Koska tämä on ensimmäinen sijoitustaipaleelleni osunut yhteisyritys (JV), kysyin vielä IR:ltä jäljelle jääneen listatun yrityksen (ACC ASA) rooleista ja oikeuksista rautalangasta vääntäen. Laitan vain oman käännökseni David Phillipsiltä saamastani vastauksesta, koska hän on jo aiemmin toivonut, etteivät vastaukset löytyisi foorumeilta suorina lainauksina.

  • ACC ASA: Nykyinen listattu yritys jää voimaan ikään kuin sijoitusyhtiönä, joka omistaa 20 % uudesta yhteisyrityksestä (ACCH), SLB:n omistaessa loput 80 %. Tämän lisäksi yhteisyrityksen perustamisen myötä saadut varat kuuluvat ACC ASA:an. Nykyisellä ACC ASA:lla ei kuitenkaan ole enää operatiivista toimintaa yhteisyrityksen ulkopuolella. Kaikki tarjoukset, projektit ja kehitystyö tehdään siis yhteisyrityksen kautta ja hyväksi.

  • Yhteisyritys (ACCH): Operatiivinen yksikkö, johon aiempi ACC ASA:n operatiivinen toiminta on siirretty käytännössä 1:1, ja johon SLB tuo ympärille oman asiantuntemuksensa ja resurssinsa. Uusi yhteisyritys on joka tavalla paremmin resursoitu, painottuu enemmän teknologiainvestoinniksi ja sillä on suurempi globaali jalanjälki.

Pieni tähän liittyvä nyanssi on myös viime AGM:ssä yhtiöjärjestykseen tehty muutos. Aiemman ACC ASA:n toimialaa olivat CCUS ja vety. Uudelleenmäärittelyn jälkeen ACC ASA:n toimialaan kuuluvat energia-, ilmasto- ja ympäristöratkaisut. Tämä antaa yhtiölle mahdollisuuden operoida tarvittaessa myös investointiyhtiönä. Lainaus Davidilta: “this is no indication of intention, but gives flexibility for the company to operate as an investment company (if needed).”

Linkki uuteen yhtiöjärjestykseen alla.

Aiempi muotoilu vuodelta 2023: “The company’s purpose is to conduct business, invest in and / or own rights in the capture, use and storage of CO2, hydrogen, and other related activities.”

Uusi muotoilu 2024 AGM:stä: “The company’s purpose is to, by itself or together with other parties, invest in, develop, and divest from businesses that operate within energy, climate and environmental solutions, associated technology and infrastructure, related goods and services, and capital management.”

Sitä, onko tällä mahdollisesti vaikutusta tulevan mörköosingon suuruuteen, voi vain arvailla, mutta ainakin lisäsivät mahdollisuuksiaan käyttää rahaa muuhunkin kuin osakkeenomistajien voiteluun.

4 tykkäystä

Mikko Mäkinenkin oli kirjoitellut acc:sta. Jännä nähdä mitä tekevät kassalla. Mikko on ostanut 1.5miljoonaa osaketta eli melkein miljoonan euron possa.

8 tykkäystä

ACC ASA:n H1 julkaistu, pdf löytyy linkin takaa vasemmasta reunasta.
https://newsweb.oslobors.no/message/623335

Työt haittaa harrastamista, joten täytyy kahlata tarkemmin läpi ajan kanssa. Nopealla vilkaisuilla ei mainintaa tulevan osingon suuruudesta.

2 tykkäystä

Future strategy

The Board of Directors of ACC ASA is in the process of defining the future
strategy and structure of the Company, including the framework for the use of
the proceeds from the transaction with SLB.

Pahaenteistä kun mietinnät vaan jatkuu ja jatkuu.

3 tykkäystä

Käykäähän täyttämässä vetoomus osakkeenomistajien tasapuolisen kohtelun edellyttämiseksi, jos foorumilta löytyy tämän omistajia!

https://www.idealkapital.no/acc/

8 tykkäystä

SLB Capturi (os. Aker Carbon Capture ASA) Q3 ulkona.
Ja financials.

Tätä vähemmillä tiedoilla ei pörssiyritys varmaan voisi osariaan edes julkaista. Rahaa on, mutta mitä sillä tehdään? Kysymys jäi edelleen ilman vastausta, mutta saatiin sentään edes deadline.

The Board of Directors of ACC ASA continues the process of determining the future strategy and structure of the company, including the framework and conclusions for the use of the proceeds from the transaction with SLB. As part of this process, the Board is also assessing the role and responsibilities of ACC ASA as seller in the recent transaction with SLB and as a 20% owner in SLB Capturi, including ACC ASA’s remaining pro-rata guarantee exposure for ongoing projects. The board will also consider future needs in ACC ASA for its operations, investment opportunities, and in relation to SLB Capturi.

The conclusion of the Board of Directors’ assessment will be communicated at the latest within the first quarter of 2025.

6 tykkäystä
2 February 2025 - The Board of Directors of Aker Carbon Capture ASA (ACC ASA or
the Company) has determined the way forward for the Company and has today
proposed an extraordinary cash dividend of NOK 5.80 per share, in total NOK 3.5
billion.

"We propose an extraordinary cash dividend of NOK 3.5 billion to the General
Assembly. ACC has been a remarkable success - emerging as a leader in carbon
capture technology and delivering significant value to shareholders. From a
starting share price of NOK 1.70 to now distributing a dividend of NOK 5.80 per
share, this milestone demonstrates the company's strong progress and value
creation. We are pleased to return substantial cash to shareholders while
maintaining our commitment to responsible ownership of SLB Capturi," said
Kristian Røkke, Chairman of ACC ASA.

In June 2024, ACC ASA and SLB announced the completion of a transaction
combining their carbon capture businesses in a joint venture (JV), since renamed
SLB Capturi. ACC ASA retains a 20% ownership stake in the JV and SLB holds the
remaining 80%. ACC ASA booked a gain on the sale of NOK 4.9 billion in the
consolidated accounts.

Going forward, ACC ASA will, through its ownership in SLB Capturi, continue to
support the development of the carbon capture business of SLB Capturi. The cash
position remaining in ACC ASA following the proposed dividend distribution will
enable the Company to retain a sufficiently robust balance sheet to fulfill its
role and responsibilities as a minority owner of SLB Capturi, and will back ACC
ASA's remaining pro-rata guarantee exposure for projects awarded prior to the
formation of the JV. The Company will continuously consider the best way forward
for the Company and its shareholders.

Based on an audited interim balance sheet dated 30 December 2024, the Company's
Board of Directors has proposed to pay an extraordinary cash dividend of NOK
5.80 per share, totaling NOK 3.5 billion. The dividend is subject to approval by
an extraordinary general meeting in the Company, expected to be held on or about
7 March 2025 (the EGM), including the EGM's approval of the interim balance
sheet. The Board of Directors has also proposed, based on the interim balance
sheet, to reduce the share capital of the Company by approximately 98%, aligning
the capital with the Company's current operations and also safeguarding that the
proposed dividend is treated as repayment of paid in capital for Norwegian tax
purposes to the largest extent possible. The proposed capital reduction is
subject to approval by the EGM, as well as a six weeks' creditor notice period.
The Board has on this basis proposed to pay out the dividend in two tranches, as
follows:

  · NOK 4.82 per share shall be paid to the Company's shareholders as of 7 March
2025 (as registered in the VPS as of 11 March 2025), subject to approval by the
EGM, and

  · NOK 0.98 per share shall be paid to the Company's shareholders as of 25
April 2025 (as registered in the VPS as of 29 April 2025) or such other dates
which are decided and communicated by the Board, subject to approval by the EGM
and completion of the proposed capital reduction.

ENDS

For further information:

Media and Investors: Mats Ektvedt, mob: +47 41 42 33 28,

email: mats.ektvedt@corpcom.no

About Aker Carbon Capture

Aker Carbon Capture ASA was established as a separate entity in 2020, building
on more than 20 years long experience and maturation of the carbon capture
technology within Aker. Following an agreement with SLB, a joint venture between
SLB and Aker Carbon Capture was established in June 2024. The JV, SLB Capturi,
is headquartered in Oslo, with SLB owning 80% and Aker Carbon Capture ASA owning
20%, two strong companies with proven track record of building successful
industrial businesses positioned for substantial growth.
9 tykkäystä

Tämä valuunee myös Aker Horizonin laarin?

…………………………….

1 tykkäys

Aker Carbon Capture tietääkö kukaan tästä tilanteesta ?
kannattaakos vielä lähtee ostaa tätä

en ole ihan kartalla firman tilanteesta

Tänään %
+14,29%

Osingot
Maksut Irtoamispäivä Osinko/osake
7. toukok.
28. huhtik.
0,98 NOK
19. maalisk.
10. maalisk.

Mikko mäkinen on jotain kirjoittanut aiheesta en oo siihenkään kerinnyt perehtyy

mitäs mieltä olette ?
tässä mikon stooria

Olen joitakin kertoja lipsahtanut tekemään kauppoja. Tyhmäähän se on, jos on päättänyt ettei tee. Varsinkin yks tapaus, missä lipsahdus vähän suurempi. Olen omistanut Aker Carbon Capturea(ACC) on/off ihan hyvällä menestyksellä. Nyt sitä oli taas salkussa, kun osake oli laskenut reilusti, mutta uskon, että hiilidioksidin kaappaus tehtaiden piipuista kasvaa valtavasti. Sehän ei ole ehkä niin toimiva ratkaisu kuin usein esitetään, mutta olen ajatellut että jos tukirahaa sataa, projekteja varmaan alkaa nousta kuin sieniä sateella.

Osaketta oli ehkä pari prosenttia salkusta kun kuukausi sitten amerikkalainen jätti SLB päätti haluavansa ACC:n oman firmansa alle. ACC omistaisi 20% uudesta firmasta, saisi 7,5 NOK/osake käteistä kaupan sulun yhteydessä Q2 aikana. Lisäksi yhtiölle jäisi 20% omistus yhteisyrityksestä, mitä SLB sitoutuu rahoittamaan velkarahalla. Sitten 3-3,5v päästä ACC saa myydä osuutensa. Aivan minimissään se saa 1,7 NOK omistuksestaan. Lisäksi se voi saada 2,3 NOK suoritusperusteisia palkkioita, jos yhteisyrityksellä menee hyvin. Lisäksi SLB:llä on oikeus ostaa osuus 4,2 NOK:lla vaikka ACC:llä ei olisi myyntihaluja (+ACC:llä oikeus myydä 3,4 NOK:lla tietyillä edellytyksillä, mistä ei ole saatu tarkkoja tietoja). Rakenne on tarpeettoman monimutkainen, mutta kuitenkin lopulta omistajat saavat 9,19-14 NOK rahaa.

Tunnen sekä ACC:n omistajan Aker Horizonin tilanteen, että ACC:n itsensä aika hyvin. Sen takia en malttanut jättää laittamatta ostotoimeksiantoja ACC:n, koska näen että yrityskaupan läpimenolle ei ole realistista estettä, ja pääomistaja Aker Horizonin intresseissä olisi, että ACC maksaa heti mahdollisimman paljon osinkoa ulos eli vähintään 7 NOK. Joten jos 7,5 NOK:lla ostamalla saa hyvin todennäköisesti parin kuukauden päästä 7 NOK osingon ja option 1,7-6,5 NOK lisämaksuun vaikkakin vuosien päästä, se on pirun hyvä diili.

Mutta mun loman kannalta oli vähän huono, että kaikki mun osto-orderit on toteutunut kun osake on laskenut alle 7. Luultavasti juridisista syistä yritys ei vielä halunnut sanoa, mitä rahalle tehdäään. Mutta pääomistaja Aker Horizon on jo holding yhtiö green techille. Toisen holding-yhtiön luominen olisi mielipuolista ja asettaisi Aker Horizonin velanmaksun heikkoon happeen, kun 25-26 erääntyy paljon lainoja, eikä kassavirtaa vielä tule ja osake pohjamudissa. ACC:lle pitäisi jäädä ihan minimaalinen henkilökunta pitämään taloa pystyssä, joten kulutkin pienet. Ainoa looginen ratkaisu on iso osinko. (Norjalaisista osingoista pidätetään 25%, ellei rekisteröidy etukäteen, NN vakuutustuotteessa pidätyksen voi välttää kokonaan, muttei toisaalta saa osingon verohyötyäkään, kun 15% verovapaata)

Nyt on sitten toista miljoonaa osaketta salkuissa ja vähän ketkuttaa, kun just mitään tämmöistä ei pitänyt tehdä. Veto sinänsä on mun mielestä odotusarvoisesti hyvin positiivinen, mutta en vain oikein ole tyytyväinen, että lomilta piti lusikkansa tähän soppaan sotkea. Varsinkin 1,2m osaketta on jo yli 40 teur turskan puolella.i

Jos käy niin kuin luulen, että kesäkuussa fuusio on taputeltu, ja yhtiö jakaa 7 NOK osingon, olisi luonnollista, että osake nousisi yli 9 NOK ennen osinkoa. Vaikka jälkimmäiseen pay-offiin on pitkä aika, niin ei tarvitse kovin isoja todennäköisyys prosentteja saada lisäkauppahinnalle ja earn-outeille, jotta osakkeesta kannattaisi maksaa yli 2 NOK osingon jälkeenkin. Toki viime viikkoina yksi CC-diili meni ACC:n ohi, mutta eiköhän niitä vielä paljon tule.

Ehkä ongelmani on kuitenkin, että otaksun aina, että ihmiset toimisivat rationaalisemmin kuin todellisuudessa tapahtuu.

No tämä painoi mieltäni, niin ajattelin kirjoittaa ajatuksiani auki. Lomamoodissa kun olen, niin ei ehkä selkeintä ajatuksen juoksua.

5 tykkäystä

Paras hetki hypätä mukaan oli epäilemättä ennen osingon julkistamista. Irtosin itse yhtiöstä tänään tappiolla, koska en pidä sitä enää omaan sijoitussalkkuun sopivana, ja koska uskon pystyväni tuhoamaan salkkuni nopeammin muualla.

Alla kuitenkin jotain mietteitä nykytilanteesta. Painottaisin kuitenkin, että en suosittele lähtemään tähän mukaan ennenkuin koet olevasi kartalla yhtiön tilanteesta.

Yhtiöllä on tällä hetkellä kassassa 4,6 mrdNOK, mikä tekee 7,6 NOK/osake.
Osakkeen arvo on tällä hetkellä 7,4 NOK, eli yhtiö arvostetaan hieman alle sen kassavarojen. Yhtiö on eilen luvannut jakaa kassastaan 5,8 NOK/osake omistajilleen.

Kassansa lisäksi yhtiölläkin on jokin arvo, koska se yhteisomistaa edelleen 20 % yhteisyrityksestä SLB:n kanssa, jonka SLB voi joko päättää ostaa tai ACC myydä SLB:lle vähintään 1,03 mrdNOK hinnalla, mutta hinta voi senhetkisen markkina-arvoon pohjautuen olla myös tätä korkeampi. ACC:lla on myös mahdollisuus 1,36 mrdNOK suoritusperusteiseen bonukseen viimeistään vuoden 2027 aikana.

Minulla ei ole linkkiä, mutta jostain luin tänään, että Pareto olisi arvioinut tämänhetkisen kokonaisuuden hinnaksi 8,8 NOK, mikä kuulostaa järkevältä. Tämän ja ylempänä mainitun perusteella nykyinen hinta ei siis vaikuta täysin heijastelevan kokonaisuuden arvoa, mutta erinäisistä syistä johtuen tilanne on ollut sama koko yhteisyrityksen perustamisesta lähtien. Markkinat eivät hinnoittele yhtiötä sen laskennallisella arvolla ja tuntuvat arvostavan tulevaisuuden rahavirtoja huomattavalla riskikertoimella. Ei siis ole mitään takeita, että arvo tulevaisuudessakaan purkautuisi tänään nähtyä paremmin.

Edit. Mikko on linkkaamassasi blogissa kirjoittanut tänään ostaneensa jopa lisää, eli nähtävästi hän ainakin uskoo arvon vielä purkautuvan omistajalle edullisella tavalla. Jos meistä kahdesta joutuisin valitsemaan, uskoisin häntä.

9 tykkäystä

Kenelläkään näkemystä mikä jäljelle jäävä arvo voisi olla ? Onko siellä käteisen lisäksi enää muuta piilotettua arvoa jäljellä. Nimimerkillä loput lihoiksi kurssinousun myötä. Hassua, että paras mahdollisuus tilintekoon koitti eilen aivan viime metreillä tässä saagassa.

Edit: ja loput lihoiksi, en jäänyt pienen position kanssa odottelemaan lisää dataa.

5 tykkäystä