Alma Median tulospäivitys, myös target päivitetty 13,0 → 13,9€ & Lisää
Tuloskasvu ja osinko tuotto-odotuksen ajurina
Edellisen 12 kk:n tuloksella osakkeen oikaistut P/E- ja EV/EBIT-kertoimet ovat noin 18x ja 15x. Näkemyksemme mukaan Alma Median korkea pääoman tuotto, hyvä kassavirrantuottokyky ja kasvunäkymä huomioiden nämä pörssin yleistä tasoa korkeammat arvostuskertoimet ovat perustellut. Lähivuosien tuotto-odotus rakentuukin ennustamastamme noin 9 %:n EPS-kasvusta ja ennusteillamme noin 4 %:iin asettuvasta osinkotuotosta. Tämä kaksinumeroinen tuotto-odotus ylittää soveltamamme tuottovaateen selkeästi ja siten pidämme osakkeen tuotto-riskisuhdetta houkuttelevana. Arvostuksen nousuvaran puolesta puhuu myös kassavirtamallimme, joka antaa osakkeen arvoksi 13,9 €/osake.