Lainaatkohan oikeaa viestiä? En tietääkseni puhunut johdon erityisestä onnistumisesta vaan kehuin valittua strategiaa. Strategiastahan loppupeleissä päättää hallitus.
Jos hieman tarkemmin perustellaan näkemystäni strategiamuutoksen onnistumisella niin ei tarvitse montaa vuotta mennä ajassa taaksepäin, kun Apetitin tuloskuntoa heilutti viljakauppa. Yhtiön oma pääoma oli laskutrendissä ja vahva tase oli uhattuna antoisan osinkopolitiikan takia. Osake oli pitkään laskenut ja pyöri alimmillaan 7-8 eurossa. Oma sijoituspäätökseni tällöin pohjautui ajatukseen, että yhtiö on enemmän kuin osiensa summa. Omat näkemykseni olivat, että yhtiön kannattaa myydä viljaliiketoiminta, Sucros ja öljykasviliiketoiminta sekä keskittyä ruokaratkaisuihin, missä jalostusarvoa kasvatetaan tai vastaavasti tämänkin osalta tehdä yritysjärjestely. En voi muuta olla kuin tyytyväinen strategian toteutukseen, että viljakauppa on myyty ja tuota ruokaratkaisuiden jalostusarvoa sekä kasvua ulkomaille on tehty aktiivisesti. Olen myös iloinen, että Sucrosta ei myyty silloin kun sen tulos oli heikko. Nyt olisi parempi aika sille järjestelylle.
Varmaankin öljykasviliiketoiminta ja Sucros ei tätä kannattavuutta pysty säilyttämään tänä vuonna, mutta Ruokaratkaisujen vahva kehitystrendi näyttää kompensoivan sitä. Palataan asiaan vuoden mittaan!
Kirjoittelin aamariin Sucroksesta ja miksi uskomme Apetitin pitävän kiinni 20 % omistuosuudesta todennäköisesti myös tulevina vuosina. Sucroksen tulosvaikutus on ainakin nykyisessä markkinatilanteessa merkittävä koko Apetitin kannalta, joten mielestäni sijoittajien kannattaa tutustua tähänkin liiketoimintaan hyvin. Pitkällä aikavälillä tulosvaikutus tosin laskee, mikäli ennusteemme toteutuvat markkinan normalisoitumisen myötä.
Pauli on reippaana poikana kirjoitellut Laajan raportin Apetitista. Tämä on toki kaikkien luettavissa, kuten kaikki laajat rapsat.
Isossa kuvassa Apetitin positiivinen tuloskehitys on seurausta fokusoitumisesta kilpailukykyisimpiin segmentteihin, joihin on myös aktiivisesti investoitu tuloskasvun saavuttamiseksi. Viime aikoina myös markkina on ollut erityisen suotuisa kasviöljyjen sekä sokerin jalostuksessa, minkä vuoksi pidämme tulostason pientä normalisoitumista alaspäin todennäköisenä lähivuosien aikana. Pitkällä aikavälillä yhtiö voi jatkaa maltillista ja pääomaintensiivistä tuloskasvua.
00:00 Aloitus
00:17 Liiketoiminnoista karsittu kannattamattomat osat
01:25 Viime vuosina nähty positiivista kehitystä
02:27 Markkinahintojen tulosvaikutus
04:26 Näkyvyys markkinahintojen kehitykseen
05:02 Investointeja kasvuun
07:10 Tuotevalikoima saa tukea megatrendeistä
08:07 Kunnianhimoiset tavoitteet
09:33 Osakkeen arvostus
Juho Toratti on tehnyt jutun Apetitista, jonka lukee muutamissa minuuteissa.
Vuodelle 2024 Apetit ohjasi sen liiketuloksen pysyvän päättyneen tilikauden tasolla. Vahvan taseensa ansiosta yhtiöllä on kuitenkin varaa nostaa osakekohtaista osinkoaan myös vuonna 2024. Osingon voi odottaa kasvavan, kunhan mitään odottamatonta ei tapahdu ja Apetit pystyy tekemään ohjauksensa mukaisen tuloksen.
Yhtiökokouksessa tuli käytyä. Yhtiöjärjestyksen muutos meni tällä kertaa lävitse ilman suurempaa dramatiikkaa . Muutenkin yhtiökokous sujui melkoisen sopuissa merkeissä, eli hallituksen ja osakkeenomistajien esitykset naputeltiin nopeassa tahdissa läpi . Toimitusjohtaja esitteli vähän tulevaisuudenkin näkymiä. Ehkä hieman Ihmetytti , kun vuoden 2025 päättyvän strategiakauden tavoitteet nähtiin todennäköisiksi saavuttaa . Tulostavoite on melkoisen kova ottaen huomioon, että nykyisestä tuloksesta puolet tulee Sucroksesta ja sokerin hinta on rajussa laskussa. Mistä Apetit meinaa nykäistä yhtäkkiä neljän miljoonan operatiivisen tulosparannuksen, jos sokerin hinta ja tuotanto palaa normaalille tasolleen? Ja samalla ostovoima laskee koko ajan ja ihmiset siirtyvät halvempiin mahdollisiin elintarvikkeisiin.
Tässä on Paulin ennakkokommentit, kun Apetit julkistaa Q1-tuloksensa perjantaina.
Apetit raportoi Q1-tuloksensa perjantaina 26.4. Odotamme tuloksen heikentyneen hieman, mutta pysyneen kuitenkin hyvällä tasolla. Ohjeistukseen ei liene tarvetta tehdä muutoksia ainakaan vielä Q1:n jälkeen, vaikka koko vuoden ennusteemme onkin hieman yhtiön tulosohjeistusta heikompi.
Apetit suoritti yllättävän hyvin, tässä olisi lyytikko Paulin kommentit.
Apetit raportoi tänään aamulla Q1-osavuosikatsauksen. Liiketulos oli selvästi ennustettamme korkeampi, sillä erityisesti Öljykasvituotteissa kustannustaso on laskenut nopeammin suhteessa myyntihintoihin. Apetit on myös onnistunut parantamaan tuotannon tehokkuutta. Kokonaisuudessaan raportin yleiskuva on mielestämme varsin positiivinen.
Tässä olisi tuore yhtiöraportti Q1-tuloksen jälkeen.
Vahvan Q1-tuloksen myötä vuoden 2024 ohjeistuksen toteutuminen näyttää todennäköiseltä ja ohjeistusnostokin on mahdollinen. Mikäli Öljykasvituotteet-segmentin kannattavuus säilyisi nykyisellä tasollaan, olisi arvostuksessa ainakin 10 % nousupotentiaalia vuotuisen osingon lisäksi. Odotamme kannattavuuden kuitenkin laskevan viimeistään keskipitkällä aikavälillä, jolloin tuotto-odotus koostuisi lähinnä 5 %:n osinkotuotosta. Mielestämme tuoton ja riskin suhde on kuitenkin tällä hetkellä sijoittajalle suotuisa.
