Aspolla on kaksi LNG-alusta. Törmäsin blummalla sattumalta tähän tuoreeseen tutkimukseen. Ilmeisesti LNG-aluksista 80 % vuotavat metaania ilmakehään. Onko sitten Aspon alukset tässä joukossa en tiedä.
Näiden alusten vastuullisuuskulmalla on kuitenkin ratsastettu viime vuodet. 
Linkki artikkeliin blumman nettisivuilla https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-04-12/leaking-methane-makes-lng-powered-ships-dirtier-than-fuel-oil
ESL Shippingin laivoissa on niin kutsuttu korkeapainemoottori. Näissä vuodot ovat paljon pienempiä verrattuna yleisemmin käytössä olevaan teknologiaan. Ilmatieteenlaitoksen tutkimuksessa kaikki muut Itämerellä seilanneet LNG:n voimalla kulkeneet laivat päästivät metaania ilmakehään paitsi nämä kaksi ESL:n alusta.
Huh hyvä että tähän huoleen löytyi heti torppaus ESL:n osalta!
Tässä vielä Hesarin artikkeli aiheesta:
Lainaus:
"Poikkeuksen teki kaksi laivaa. Grönholm huomasi, että niiden metaanipäästöt olivat pikkuruiset. Kyseessä olivat suomalaisen ESL Shipping -varustamon uudet irtolastilaivat Viikki ja Haaga.
Grönholm tarkisti, että näissä laivoissa oli niin kutsutut korkeapainemoottorit. Ne ovat laivoissa harvinaisempia. Vuoden 2016 tiedoista laskettuna lng-laivoissa peräti 91 prosenttia oli varustettu matalapainemoottoreilla.
Ja nämä yleiset matalapainemoottorit päästivät ilmoille runsaasti metaania. Useimmiten aivan liikaa, jotta lng:stä olisi hyötyä ilmaston kannalta."
ESL uutiseen törmäsin:
Pyrkimys jatkuvasti vihreämmäksi.
Rahdin suunta itään muuttuu nyt radikaalisti. Mielenkiintoista nähdä millaisia vaikutuksia tällä on ESL:n toimintaan
ESL operoi kuivarahdissa (Bulk cargo - Wikipedia) ja pääosin vain Itämerellä. Suprat ovat oikeastaan ainoat laivat joilla yhtiö säännöllisesti operoi Itämeren ulkopuolella. On sen verran matalan jalostusasteen tavaraa tuo ESL:n perusrahti (rautamalmi, vilja, puuhake, kivihiili, lannoitteet), että ei niitä ihan hirveän pitkiä matkoja kannata kuskailla, varsinkaan muulla kuin laivalla 
Venäjän satamien poistuminen ei ole ollut ESL:lle käsityksemme mukaan ongelma. ESL:hän kuljettaa tavaraa asiakkaille ja nyt se tavara haetaan Venäjän satamien sijaan jostain muualta.
Toiminta selkeytyy
Aspo päivittää Venäjän liiketoimintojensa tilannetta: Leipurin vetäytyy itämarkkinoilta, ESL Shippingin Venäjä-liikenne päättymässä, Telko jatkaa strategisten vaihtoehtojen selvittämistä
Aspo on päättänyt vetäytyä Leipurin Venäjän, Valko-Venäjän ja Kazakstanin liiketoiminnoista. Leipurin tutkii näiden osalta strategisia vaihtoehtoja, joihin kuuluu myös mahdollinen liiketoimintojen myynti. Prosessin tarkkaa aikataulua sekä toteutustapaa arvioidaan ja se toteutetaan yhtiön työntekijät, asiakkaat ja paikallinen lainsäädäntö huomioiden. Leipurin näiden kolmen maan liiketoiminnot muodostivat noin 5 % koko Aspo-konsernin vuoden 2021 liikevaihdosta ja Leipurilla on näissä maissa 90 työntekijää. Leipurin jatkaa edelleen liiketoimintaansa Ukrainassa.
Aiemmin tiedotetun mukaisesti pääosa ESL Shippingin Venäjään liittyvistä liiketoiminnoista on keskeytynyt ja vapautunut laivakapasiteetti on siirretty muille liikennealueille. Kaiken Venäjän liikenteen arvioidaan päättyvän viimeistään vuodenvaihteessa. Aikatauluun vaikuttavat olemassa olevien asiakassopimusten velvoitteet.
Telko keskittyy aiemmin tiedotetun mukaisesti vielä olemassa olevan varaston myyntiin. Ukrainan sodan syttymisen jälkeen Telkon Venäjällä olevaan varastoon ja saamisiin sidottu pääoma on pienentynyt noin 30 prosenttia. Telkon edellytykset jatkaa liiketoimintaa Venäjällä ovat heikentyneet merkittävästi ja tiukentuneet pakotteet ovat nopeuttaneet toiminnan sopeuttamista. Strategisten vaihtoehtojen selvittämistä jatketaan aktiivisesti
Ei suurempia yllätyksiä ja meillä ennusteissa vedetty jo Leipurin ja Telkon idän toimintojen liikevoitot nollaan.
Aspon omistajien kannattaa ehdottomasti kuunnella tämä Joonaksen ja Petrin erinomainen podi sarjayhdistelijöistä. Vaikka yhtiötä ei podissa käsitelläkkään, on yhtiö kertonut CMD:llä tavoitteestaan muuntautua sarjayhdistelijäksi. Tässä on aika iso ero vanhaan Aspoon ja omistajien tärkeä ymmärtää mihin suuntaan mennään. Lisäksi tuo podi kertoo minkälainen työ tässä on edessä ennen kuin yhtiöstä tulee sarjayhdistelijä muuallakin kuin strategiakalvoilla 
inderesPodi 121: Sarjayhdistelijät (26.4.2022) | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Eihän siitä tullut mitään. Nopeaa kelausta edes takaisin etsien jutun timanttikohtaa…Siis Yli tunnin juttu hidasta jaarittelua ja vielä kauhealla murteella , niinkö, kuunnella podia, Sarjayhdistelijä konsepti jäi siis hämäräksi ja epäilyttäähän tuo… Suurin osa yrityskaupoistahan epäonnistuu… Rakentava palaute kai tämäkin
Aspolta hieno kvartaali jälleen🌝
Olihan tuo ihan jäätävän kova Q1 
ESL täyttää tällä tahdilla jo itsekseen koko Aspon 2022 liikevoittoennusteen 27-34M€.
Kun ESL:n Q1 oli jo 9,2M€. Venäjän vaikutukset toimintaan hyvin vähäiset, laivat jo siirretty muualle tuottavaan toimintaan.
Muissa toiminnoissa on alaskirjauksia lienee vielä tulossa, mutta riskiä on jo hinnoiteltu merkittävästi arvostukseen. Q1:n EPSiin oli kuitenkin jo kertaeriä sisällytetty tiedotteen mukaan -0,16€. Silti ylitys konsensus ennusteisiin 3-kertainen ja heittämällä yli viime vuodesta.
Osakekohtainen tulos kasvoi ja oli 0,21 euroa (0,19), vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien vaikutus osakekohtaiseen tulokseen oli noin -0,16 euroa.
Liikevaihto 160M€, kun konsensus 137M€.
E: Vielä pari poimintaa
Polttoaineiden hinnoilla ei merkittävää vaikutusta liikevoiton määrään
Laivapolttoaineista dieselpolttoaineen hinta kaksinkertaistui ja Euroopan energiamarkkinoiden häiriöistä eniten kärsineen LNG:n hinta lähes nelinkertaistui vertailukauteen nähden, mutta hinnannousujen kustannusvaikutus kompensoidaan pitkäaikaisten kuljetussopimusten polttoaineklausuuleilla.
Tämänhetkinen erittäin korkeiden polttoainelisien taso kasvattaa liikevaihtoa ja alentaa suhteellisen kannattavuuden mittarina käytettyä liikevoittoprosenttia, vaikka absoluuttisessa liikevoitossa ei tapahtuisi muutosta.
Telkoon sodan vaikutus merkittävämpi, länsimarkkina kuitenkin vetää, jos vaan merkittäviä toimitusvaikeuksia ei enempää tule
Venäjän ja Valko-Venäjän liikevaihdon erittäin voimakkaan laskun seurauksena koko Telkon liikevaihdon ennakoidaan supistuvan loppuvuonna olennaisesti. EU:n uusin pakotepaketti nopeuttaa muutosta. Telkon liiketoiminnoista kemikaaliliiketoiminnalla Venäjän suhteellinen osuus on ollut suurin.
Leipurin toimintaan potentiaalisia haasteita.
Maksuhäiriöiden ja saatavien hallinta on onnistunut hyvin toistaiseksi. Kannattavuushaasteet lisäävät riskiä sekä maksuhäiriöille, että konkursseille asiakas- ja toimittajakentässä.
Vulganus on mielenkiintoisessa tilanteessa, kun vaan saa siirrettyä nousseita materiaalikustannusten hintoja laskutukseen asti. Kaupan olevalle toiminnolle hyvä tilanne myyntihintaa ajatellen:
Vulganuksen tilauskanta vuodelle 2022 on vahvistunut erinomaiselle tasolle.
Nordean mukaan fair value 9-11.2€. Saa nähdä mitä tulevat kvartaalit tuo tullessaan, mutta uskon että telko ja ESL toimivat tulosvetureina.
Onko siitä compounder malliin siirtymisestä kuulunut mitään?
Myös Inderes näkee arvon saman suuntaisena, Aspon uusimmasta raportista lainaus
Sijoittajien on tärkeä pitää Aspon suhteen silmät auki, sillä kun idän tilanne selkeytyy
(liiketoiminnoista irtaannutaan) ja tulostasosta saadaan varmuus, on osakkeessa merkittävää nousuvaraa. DCF-mallimme arvo Aspolle on noin 10e/osake ja tämä antaa suhteellisen hyvän kuvan osakkeen potentiaalista.
Varovaisuuden mukaan nyt pidetty tavoitehinnat ja suositukset ennallaan, 7,5€ ja Vähennä siis toistettu. Merkittävää potentiaalia on, mutta ei tietysti tässä kohtaa ihan riskitöntä sellaista.
ESL:n osalta ainakin Q2 tullee olemaan hieman heikompi eilisen esityksen perusteella. Merkittävää myös liiketoiminnoista irtautumisten arvostus, kulut sekä aikataulu.
EVLIn raportti myös saatavilla, fokus selkeästi enemmän Telkon toiminnassa ja sen aliarvotuksessa
In our opinion valuation neglects Telko’s potential
Our estimate revisions are relatively small on an annual level. There are still many questions around Telko’s performance going forward, but the Q1 results were encouraging and in our view possibility for a positive guidance revision has increased. We view an EBIT of about EUR 40m a relevant possibility again in the coming years, which would correspond with the roughly EUR 30m and EUR 15m long-term EBIT levels for ESL and Telko.
Suositusmuutos
Our new TP is EUR 8.5 (8.0), and our rating is now BUY (HOLD)
Yrityskauppa laajentaa Leipurin maantieteellistä asemaa Pohjois-Euroopan markkinoilla. Vuonna 2021 Kobian liikevaihto oli noin 50 miljoonaa euroa ja liikevoittomarginaali noin 3 prosenttia. Kaupan myötä myös Kobian omistamat kiinteistöt siirtyvät Leipurille, ja yrityskaupasta ei synny merkittävää liikearvoa. Kauppahintaa ei julkisteta.
Vuonna 2021 Leipurin liikevaihto jakautui seuraavasti: Suomi noin 43 miljoonaa euroa, Baltia noin 31 miljoonaa euroa sekä Venäjä, muut IVY-maat ja Ukraina -markkina-alue noin 35 miljoonaa euroa. Leipurin on aiemmin ilmoittanut vetäytyvänsä Venäjän, Valko-Venäjän ja Kazakstanin markkinoilta. Leipurilla on 240 työntekijää ja Kobian henkilöstömäärä on noin 90.
E: jatketaan tähän seuraava info, eli uusi hybridilaina aiemman tilalle, kuten oli odotettua
https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=bfa6c6f17794ac8e72417a6aa98077e33&lang=fi
Mielestäni nämä kaksi ulostuloa vahvistavat kahta asiaa, joihin viime aikoina epävarmuus on erityisesti Aspon osalta kohdistunut.
Venäjän toimintojen järjestelyt ja sodan seuraukset. Muistelisin, että johtoryhmä kokoontui melkein päivätasolla TJ mukaan sodan alkaessa sen seurauksiin liittyen. Nyt oletettavasti strategiset mahdollisuudet ja toimintaympäristö ovat suhteellisen selkeitä johdolle, kun fokus on jo osittain siirtynyt pitkän aikavälin strategian toteuttamiseen. Tämä järjestely vihjaa myös, että oletettavasti leipurin venäjä-segmentin (käsitykseni mukaan hyvinkin irrallinen kokonaisuus muusta toiminnasta) myynti on pitkälti selviö, kun leipurin näkökulmasta toteutetaan näinkin suuri yritysjärjestely.
Ensimmäinen näyttö tulevan compounder strategian toteuttamisesta. Tähän liittyen “siirtoja” on odotettu tuoreimpien rekrytointien ja tiedotteiden sisällön osalta jo tovin, joten on positiivista, että strategiaa ollaan toteuttamassa. Nähtäväksi jää kuitenkin tuottaako tämä strategia arvoa.
Koenkin nämä uutiset viitteinä kohonneen riskitason hälvenemisestä, jota yhtiöön on hinnoiteltu toimintaympäristön näkökulmasta paljon.
Yhtiöhän tuottaa TOISTAISEKSI edelleen hyvää kassavirtaa ja tarjoaa hyvää osinkoa matalalla arvostuksella, koska ESL on iskussa. Mikäli johto onnistuu navigoimaan tästä kriisistä kohtuudella, on arvostuksessa myös nousuvaraa ja varsinkin, jos uskotaan tuoreen strategian toteuttamiseen (double effect). Toisaalta oletan, että aspoa arvostetaan vielä pitkään monialayhtiönä, eikä täten tule saamaan compounder yhtiöiden nauttimaa arvostusta, vaikka näytöt ajan kanssa sitä puoltaisivat. Arvostukset ovat muutenkin myllerryksessä nykyisessä ympäristössä, joten seurataan tilannetta ja strategian toteuttamista.
Osaatko @Olli_Vilppo ottaa kantaa tai arvioida miten toistaiseksi vahvistunut rupla suhteessa euroon yhdessä inflaation kanssa on voinut parantaa Telkon saamisia venäjän varastojen tyhjentämisestä?
Ruplahan on varsin merkittävästi “vahvistunut” q2 vs q1 ja historiassa tämä olisi vahvistanut telkon tulosta. Toisaalta nyt hankaloituva toimintaympäristö voi oletettavasti vaikuttaa suuremmin tuottoihin q2-q3 aikana.
