“Taloudellisen ohjeistuksen päivittämisen tausta
Liikevaihdon ja liiketuloksen ennustetta alennetaan johtuen viiveestä yhtiön tuotantokapasiteetin kasvattamisessa sekä piirilevyjen välitysliiketoiminnan kysynnän heikentymisestä. Liiketuloksen ennusteen heikentymiseen vaikuttavat liikevaihdon pienentymisen lisäksi uusien tuotteiden tuotannon ylösajo sekä liikevaihdon painottuminen edelleen katteeltaan matalampiin asiakassegmentteihin.”
Näyttää siltä että Aspocomp on joutunut käyttämään kapasiteettiaan heikompaan myyntimixiin kuin edellisenä vuotena. Onko tämä sitten lähempänä normaalia vai epänormaalia bisnestä?
Uusia tuotteita myös ylösajetaan. Luulisi putkessa olevan aina jonkun verran tällaista testikamaa, joten on sitä varmasti vertailukaudellakin ollut. Ehkä testimateriaalin määrä on noussut suhteellisesti. Tätä ei avattu tarkemmin…
Jokatapauksessa aika paha kombo pienempää liikevaihtoa huonommilla katteilla. Lisäksi rahatilanne on tiukka ja tarvitaanko kapasiteetin nostamiseen pääomia lisää vai onko ne investoinnit jo takana päin?
Tässä on kyllä olemassa vähintään pieni riski että vielä päädyttäisiin jonkinlaiseen osakeantiin.
Tämä ketju on ollut melkein kaksi kuukautta hiljaisena, no ei ole enää!
Tässä on Sotkamon torpparin etkokommentit koskien Aspocompin Q3-rapsan julkaisua.
Q3-tulos on ollut vielä heikko, mutta uusissa tilauksissa sekä tilauskannassa pitäisi näkyä nyt merkittävää piristymistä. Aiemman muuten ruman negatiivisen tulosvaroituksen hopeareunus oli se, että se vahvisti käänteen kysynnässä jo tapahtuneen. Nyt selvityksessä on käänteen voimakkuus ja mahdollisuuksien mukaan sen kestävyys tuleville vuosille. Syventyneiden tappioiden jälkeen myös yhtiön rahoitustilanne on kiristynyt merkittävästi, minkä takia näihin täytyy kiinnittää lisähuomiota. Käänne auttanee yhtiötä selvittämään myös rahoitushaasteet, mutta riskit ovat koholla ennen kuin tulos- ja rahavirrat saadaan käännettyä positiiviseksi.
Inderesin ennusteet alitettiin (LV 7,6M€, Liiketulos -0,5M€).
Tilauskanta paranemaan päin. Kestää varmaan vielä hetken ennen kuin päästään nollatulokseen. Hieman kuitenkin valoa tunnelin päässä.
KOLMAS NELJÄNNES 2024 LYHYESTI
Liikevaihto 6,4 (8,1) miljoonaa euroa, laskua 21 %
Liiketulos -1,2 (-0,7) miljoonaa euroa, -18,8 (-8,9) % liikevaihdosta
Osakekohtainen tulos -0,20 (-0,11) euroa
Liiketoiminnan rahavirta -1,3 (0,7) miljoonaa euroa
Saadut tilaukset 14,1 (7,1) miljoonaa euroa, kasvua 100 %
TAMMI-SYYSKUU 2024 LYHYESTI
Liikevaihto 19,7 (26,4) miljoonaa euroa, laskua 26 %
Liiketulos -4,0 (0,0) miljoonaa euroa, -20,6 (0,1) % liikevaihdosta
Osakekohtainen tulos -0,63 (-0,02) euroa
Liiketoiminnan rahavirta -4,4 (1,6) miljoonaa euroa
Saadut tilaukset 28,3 (26,2) miljoonaa euroa, kasvua 8 %
Tilauskanta katsauskauden lopussa 19,1 (14,0) miljoonaa euroa, kasvua 36 %
Juha tenttaili Aspocompin toimitusjohtajaa Manu Skyttää.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:12 Q3:n pääkohdat
03:07 Tulokseen ei voi olla tyytyväinen
04:52 Reagointikyky tuotannon pullonkauloihin
05:45 Tuotanto rullaa
06:57 Tilauskanta voimakkaassa kasvussa
08:51 Rahoitustilanne
12:23 Ohjeistus
13:56 Lähtökohdat ensi vuoteen
16:32 Volyymivälityksessä vaisumpaa
Tässä on Juhan tekemä tuore yhtiöraportti Aspocompista.
Surkea Q3-tulos jäi selvästi odotuksistamme, mutta erinomainen tilausvirta vahvisti vahvan käänteen puolijohdeteollisuuden kysynnässä. Kireän rahoitustilanteen kannalta käänne tuli viime hetkellä, mutta nyt Aspocomp lähtee Q4:lle ja ensi vuoteen astetta paremmasta asemasta. Osakkeen arvostus on edelleen erittäin alhainen suhteessa yhtiön tulopotentiaaliin, jonka realisoituminen on nyt askeleen lähempänä.
Rapsasta lainattua:
Mielestämme Aspocompilla on tuleville neljänneksille edelleen selkeät arvoajurit: 1) käänteen todistaminen liikevaihdossa, kannattavuudessa ja rahavirrassa Q4:llä sekä 2) rahoitustilanteen vakauttaminen, jossa otettiin jo askeleita Q3:lla. Näiden tapahtuessa yhtiön riskiprofiili laskee ja arvostusta voidaan arvioida ilman suurempia ylimääräisiä huolia. Korkeaan riskitasoon Aspocompin kohdalla on kuitenkin totuttava, koska näkyvyys liiketoimintaan on heikko.
Tässä on Juhan ennakkokommentit, kun Aspocomp julkaisee Q4-rapsansa keskiviikkona.
Tilauskannassa Q3:llä nähty voimakas käänne siirtyy Q4:llä liikevaihtoon, joka on kasvanut voimalla surkealta vertailukaudelta. Tuotannon ylösajo on käsityksemme mukaan sujunut hyvin, mutta Q4:llä kannattavuus jäänee vielä vaisuksi. Sen sijaan vuoden 2025 ohjeistuksen pitäisi indikoida erittäin voimakasta kasvua sekä kannattavuuden voimakasta parannusta käänteen edetessä viimeiseksi tulokseen. Markkinanäkymän pitäisi olla positiivinen erityisesti puolijohdeteollisuudessa ja puolustussektorilla. Kysyntätilanteesta kertoo suoraan uudet tilaukset, joiden oletamme olleen korkeita ja vahvistaneen kysyntäkäänteen jatkuneen. Rahoitustilanteen oletamme olleen edelleen kireä, mutta kuitenkin hallinnassa.
@Pika-Sissi Tuo raportoitu EPS on harhaanjohtava, koska tulee puhtaasti teknisestä verokirjauksesta. Näitä on ollut ennenkin, turvataan käytännössä verotappioita ettei tarvitse tulevaisuudessakaan maksaa tuloveroja. Ei kassavirtavaikutusta, eikä mielestäni relevantti erä.
