AVTECH on pieni, euroissa muutamia miljoonia myyvä ruotsalainen Saas-yhtiö joka tekee softaa lentoyhtiöille. Tarkoituksena on vähentää polttoainepäästöjä optimoimalla lentoreittejä ja auttaa koneita välttämään ikävää turbulenssia. Yhtiö on listautunut jo 2011, mutta fokus on hieman rönsyillyt vuosien varrella. Nykyinen on toimari aloittanut 2020 ja talon tekeminen selkiytynyt sitä myötä. Nykyään pääasiallinen tulonlähde Aventus -tuote (tarjoaa tarkempaa säädataa lentoreitille). Toinen myyvä tuote on turbulenssin välttelyyn tarkoitettu Clearpath. Jo vuosia kehityksessä on ollut muita tuotteita. Henkilöstöä on 11 ja yhtiö rekryää lisää väkeä kasvua tukemaan. Yhtiö on todella kannattava EBIT-marginaalin ollessa yli 30 %. Kassavirtaa tulee (joskin nyt Q2:lla joidenkin asiakkaiden maksujen myöhässäoleminen veti kassavirran pakkaselle) ja yhtiö on alkanut jopa maksamaan osinkoa.
Tuotteista käsittääkseni Aventus on kypsemmässä vaiheessa ja kysymys kuuluu, kuinka isoksi sen voi kaupallistaa ja miten uudet tuotteet sitten myyvät. Maailmassa taitaa lennellä noin 30 000 kaupallista konetta tällä hetkellä, mutta tokkopa nyt jokaista saa AVTECHin asiakkaaksi. 
Liikevaihto ja muutamia nostoja viime vuosilta mainituista tuotteista mitä kirjasin ylös.
2017 10,4 MSEK: Met yhteistyötä, SIGMA (turbulenssivaroitusjärjestelmä), Nowcast.
2018 12,5 MSEK: SIGMA, TTAM, proFLIGHT app.
2019 15,5 MSEK: Proflight myöhästelyä
2020 12,2 MSEK: Kauhea pandemiavuosi, nyt puhutaan Clearpathista ja CEO David Rytter tullut puikkoihin (talossa vuodesta 2012), proFLIGHT kaupallistettu, Rytter osti osakkeita yhden perustajaosakkaan lähtiessä.
2021 11,8 MSEK: Clearpath edistyy, yhteistyötä mm. Volotean kanssa.
2022 21,4 MSEK: 1300 konetta käyttää kaupallisesti palvelua, 300 konetta jonossa vuoden 23 alussa, AVENTUS, SIGMA, proFlight ja ClearPath tuotteina, 2,5 % säästä polttoaineessa näillä tuotteilla.
2023 27,5 MSEK: 1600 konetta käyttää kaupallisesti
2024: Yli 1600 konetta käyttää kaupallisesti, uusia lentoyhtiöitä testaa tuotetta. Liikevaihto tulee lähinnä AVENTUS ja Clearpath tuotteista.
Tässä on vielä kuvakaappauksena Q2-raportista yhtiön historiallinen kehitys numeroiden valossa:
Markkina-arvo on karkeasti 300 MSEK eli noin 27 MEUR. EV/SALES viimeisen 12 kuukauden luvuin 9x, joskin näin pienelle firmalle arvostukset niin ja näin jos yhtiö onnistuu kaupallistamaan tuotetta merkittävästi. Esimerkiksi Redeye arvioi Aventuksen ja Clearpathin liikevaihtopotentiaaliksi 72 MSEK kun myyntiputkessa olevat koneet saadaan mukaan.
Avtechilla on ollut hieman pomppuinen historia, mutta nyt kasvu näyttää kiihdyttäneen yläilmoihin. On mielenkiintoista nähdä, kuinka isoksi nykytuotteiden myynti voi tosiaan kasvaa. Talo on pieni, joten henkilöiden merkitys suorastaan ylikorostuu, mutta nykytoimarin tekeminen on ollut mallikasta. Käsittääkseni Airbus ja Boeing tekevät myös vastaavaa softaa (pakkohan koneissa on olla tietoa säästä ja turbulenssista jotain kautta sanoo maalaisjärki), mutta ilmeisesti jotain AVTECH osaa tehdä paremmin kun lentoyhtiöt ostavat tätä softakilkettä.
Omistan pikkuriikkisesti osakkeita ketjun avaushetkellä.
Ps. Tätä tekstiä kirjoittaessa, mikä taas pohjautui sijoituspäiväkirjani aiempiin merkintöihin, muistui taas mieleen etten tunne yhtiötä kovin syvällisesti. Jos foorumilta löytyy muita osakkaita tai alaa tuntevia, kommentit ovat vallan tervetulleita!
