Ei tuo kyllä missään alennuksessa ole. CE-hyväksynnän saaminen erittäin epävarmaa ja myyntiä ei varmuudella ole tulossa pitkään aikaan. Vaikka lupa joskus tulisikin, kassa ei kästä joten tuleva antikin käytännössä varma. Yhtiön markkina-arvo sulaa jolloin annin ehdot nykyisille omistajille surkeat. Johdon uskottavuus on myös mennyttä.
Ei jatkoon, konkurssiuhka on todellinen.
Pitkään on tullut tätä seurattua, mutta oston esteenä on ollut näkemys “loistava idea, muttei toteuttamiskelpoinen”. Valmistukseen tarvittavan laitekannan vaikeus oli hyvin kuvattu osarissa. Kyllä tässä pitää tapahtua vielä paljon asioita, ennenkuin itse voisi lähteä mukaan tähän loputtomaan dilutointiin ja johdon/pääomistajien optio-ohjelmaa matkan varrella seuranneena.
BBS-Bioactive Bone Substitutes Oyj Yhtiötiedote 25.8.2021 12:45
Tammi-kesäkuu 2021 lyhyesti (vertailukausi 1-6/2020
)
Yhtiön toiminta on kasvanut ja investointeja tuotantoon on tehty merkittävästi, minkä johdosta kulut ovat myös nousseet merkittävästi.
Ensimmäisen puolen vuoden aikana ja sen jälkeen on ilmennyt toimitusten viivästymisiä, poikkeamia ja laitevikoja, jotka ovat viivästyttäneet CE-merkintä hakemuksen jättämistä. Yhtiön arvio CE-merkintä hakemuksen jättämisen aikataulusta ei julkaisuhetkellä ole vielä tarkentunut, mutta siitä tullaan tiedottamaan mahdollisimman pian, kuitenkin viimeistään syyskuun loppuun mennessä.
Yhtiöllä ei ollut katsauskaudella liikevaihtoa
Tilikauden tulos katsauskaudella oli -1,31 (-1,42) miljoonaa euroa
Liiketoiminnan rahavirta oli -1,365 (-0,950) miljoonaa euroa
Yhtiön rahavarat 30.6.2021 olivat 1,934 (5,019) miljoonaa euroa
Se on selvää, että lisärahoitusta tarvitaan, mutta onneksi tässä ei olla autotehdasta rakentamassa, eli puhutaan sellaisista summista(hallitus on valtuutettu korkeintaan 3 miljoonan antiin), mitkä löytyy helposti ruotsi-suomi akselilta kulujen kattamiseksi. Eli en näe miten yhtiö voisi konkkaan mennä, tuote on yhä toimiva, pitää vaan saada validoitu tuotantoprosessi kaikkine lupineen käyntiin.
Poimintoja:
“Näistä syistä validointiprosesseja on jouduttu edelleen siirtämään aikaisintaan lokakuulle ja siten myös CE-merkintäprosessin aloitusta. Näin ollen yhtiö ei pysty vielä tarkentamaan uutta CE-merkintähakemuksen aikataulua, vaan tiedottaa asiasta lisää viimeistään syyskuun lopussa.”
“FDA rekisteröintivalmistelut on käynnistetty. CE hakemuksessa havaitut viivettä aiheuttaneet puutteet heijastuvat myös FDA rekisteröintiin. USA:ssa ennakkotapausten käytön mahdollistamassa 510(k) hyväksyntäreitissä on periaatteellinen riski, mutta yhtiön nykynäkemyksen mukaan näiltä osin ei ole odotettavissa vaikeuksia.”
“…riippuu eläinkokeen tuloksista, joiden tulokset valmistuvat lähiaikoina.”
Joo ei välttämättä konkkaan mene, mutta kassaa palaa 1.4 M€ / 6 kk ja kestää vuoden loppuun. 3 M€ anti riittää ehkä ensi vuoden, ellei CE prosessi ja tuotannon käynnistäminen vie vielä enemmän rahaa (disclaimer: kyllä vie). Ja ennen kuin tämä on kassavirtapositiivinen tarvitaan sama anti joka vuosi. Nyt markkina-arvo ~13M€, johon parille vuodelle käyttöpääomaa varten anti ~6.5M€ nykykurssiin verraten alennuksella, niin ei tästä hyvää sijoitusta saa vielä pitkään aikaan.
Toimitusjohtaja taisi todeta vuonna 2016 (tai 2017) ensimmäisen kerran että CE-lupa tulee seuraavan vuoden aikana. Ei tuo nyt kovin ammattimaista kuvaa anna kun firman ylin johto laukoo tuommoista.
Mikäli globaali sykli kääntyy, niin kyllä BBS:n kohdalla on aito riski että rahoitus loppuu / korkokulut käyvät sietämättömiksi. Niin ja on tuo muutama miljoonakin aika iso summa kun koko yhtiön market cap on tällä hetkellä alle 17Me.
EDIT: Tänään muuten BBS:n kaupankäynnissä suurin netto-ostaja ollut Lago Kapital Oy, jonka tarkoitus pikaisen googlettelun mukaan on “Osakkeen likviditeetin parantaminen markkinatakauksen avulla”. Mikähän kuvio tämäkin oikein on? Onko tässä nyt siis BBS tehnyt sopimuksen jossa toinen taho ottaa koppia jos sukeltaa liikaa?
EDIT2: Ilmeisesti useampikin pörssifirma käyttää kyseistä firmaa kaupankäynnin takaajana jos vola nousee liikaa. Asiakkaina näemmä lukuisia pörssifirmoja.
Ensin hakivat CE-merkkiä vanhalla väljemmällä prosessilla, mutta eivät ehtineet sillä saada, piti siirtyä uuteen standardiin ja se oli yksi tekijä mikä heitti aikataulut ikkunasta ulos. Lago on pyörinyt jo varmaan vuosia BBS:n osto/myynti-laidoissa mitä minä muistan.
Tietysti jos markkinat romahtaa/korot ampuu kattoon tai jotain, niin tilanteet vaikeutuu. Mutta jos referenssinä katsotaan näitä joukkorahoitettuja yrityksiä, jotka eivät ole pörssissä, niin lompakot tuntuu aukeavan huimasti korkeamman riskin yrityksiin jatkuvalla vedolla. Jos se vaadittu ylimääräinen eläinkoe-raportti valmistuu ennen antia, niin kyllä sen pitäisi mennä heittämällä läpi.
Toki sitten myyntiluvan jälkeen on myös rahoitustarve kun myyntiä rakennetaan ja varmaan siihen liittyen yhtiön johto on jo ajat sitten pitänyt esillä skenaariota, että ostetaan pois pörssistä. Ja jos arvostustasot on tätä luokkaa niin pieni suupala jollekin alan isolle toimijalle.
Olisi kiva kuulla, millä ideologialla joku näkee tämän lapun olevan nyt tarjouksessa? Eihän näillä tiedoin ole mitään järjen hiventäkään painaa osta-nappia. Mieluummin vaikka antaa lampaiden syödä setelit ja käyttää niiden tuotokset polttoaineena… ja kyllä, omistan tätä lappua pienen siivun… 
BBS on listautunut sekä Suomeen(BONEH) että Ruotsiin(BONES). Lago tasapainottaa hintoja näiden pörssien välillä. Yleensä Suomen ostoa kohti löytyy täsmälleen yhtä monta myytyä osaketta jos käy vertailemassa tapahtumia. Tänään se on ostanut Suomessa ja myynyt Ruotsissa Ruotsissa ilmeisesti ostetaan tänään korkeammalla hinnalla.
Kyllä tämmöinen suhmuroiminen CE-merkinnän hankkimisessa kielii vahvasti siitä, että johto ei ole tehtävien tasalla tai tuote/tutkimusdata riittävää.
Enkä minä oikeastaan tiedä mitään kovemman riskin yrityksiä pörssissä kuin tämä. Ei mitään liikevaihtoa, ei lähiaikoina edes vaadittavia lupia että myyntiä voisi teoriassakaan tulla. Kassa loppuu varmaan H1/2022 aikana. Osakekurssi syöksyy, jolloin järkevän rahoituksen saaminen vaikeutuu entisestään. Makroriskit päälle.
Tarkoitin silloin vain, että lappua myytiin selvästi halvemmalla kuin hetkeä aiemmin. Kyllähän kaupassakin on usein jauheliha alennuksessa/tarjouksessa, kun viimeinen käyttöpäivä on käsillä. 
Harnittaa tämä BBS:n meno oikeasti. Pidin ideaa todella hyvänä ja lupaavana, mutta toteutus ei vastannut odotuksia. Luovuin tänään koko omistuksestani - ainakin toistaiseksi. Mielenkiintoista on katsoa, meneekö ruotsalaisilla (Bonesupport) homma yhtään paremmin maaliin.
Riskit olivat etukäteen aika hyvin tiedossa, joten pää pystyssä eteenpäin. Ja yritän muistaa ottaa opikseni edellisen viestini liputuksesta - ei enää noita kurssiviestejä näihin yhtiöketjuihin.
Itse olen jonkusen aikaa pyörinyt Ruotsin “biotech” sektorilla ja siihen nähden BBS:ssä ei ole mitään ihmeellistä, tosin lupaprosessiin liittyvä ammattitaito on kyllä pettänyt muutamaan otteeseen.
Ruotsista löytyy varmaan 100 biotech/medikaali/mitälie firmaa, joilla on anteja 1-3v vuoden välein että pysyvät pystyssä ja listautumisen ja liikevaihdon käynnistymisen välinen aika voi olla 8 vuotta. Suomessa BBS on toki ns. “outo lintu” monelta osin. Itse en nykyisessä markkinatilanteessa pääasiassa sijoita ollenkaan yrityksiin joilla on liikevaihtoa olemassa. BBS:ää en tietenkään kellekään tutulle suosittelisi.
Noniin. Nyt kun on tätä yhtiötiedotetta lukenut ja käynyt läpi tarkemmin, niin ei ole lunastettu oikeastaan mitään lupauksia.
Liki kaikki asiat enemmän tai vähemmän menneet perse edellä puuhun, esim. CE merkintä prosessin aloitus lykätty taas kerran, ilmoitellaan aiheesta lisää, luultavammin ympäripyöreää tekstiä syyskuun loppuun mennessä.
Ennalta tutut ilmastointiongelmat lykkäsivät validointiprosessin aloitusta alku kesästä.
Minulle uutena tuli ongelmat uusien laitteiden käyttöön otossa, vedenpuhdistusjärjestelmän rikkoutuminen ja tällä kalustolla valmistetun tuotteen epäonnistuminen. Näistä syistä validointiprosessi viivästyy lokakuulle, tai mihin lie asti.
Yhtiötiedotteessa on vielä useaan kertaan mainittu että tuotteen valmistus, ja itse prosessi onkin osoittautunut paljon haastavammaksi kuin ovat luulleet, noh selittäähän ne hiihtäjätkin.
Minun osaltani kuppi on nyt täynnä tätä firmaa, ensimmäiset miehekkäät oppirahat mallia -50% tuli nyt maksettua.
Off-topic: Oletko tutustunut Savo-Solariin?
Ei tämä yhtiön kehitys kyllä kovinkaan lupaavalta vaikuta. Uusi anti on pakko järjestää tänä vuonna, onneksi Ruotsista saa kyllä rahaa, mutta eniten huolettaa tämä johdon osaamattomuus
BBS:llä on sellainen ero Bonesupportiin verrattuna, että ruotsalaisilla on jo lupa myydä Eurooppaan. Myyntilupa jenkkeihin meni helmikuussa puihin ja Bonesupport arvelee saavansa sen vuodenvaihteessa. Lisäksi Bonesupportilla on myyntisopimukset 4.000 klinikan ja terveyskeskuksen kanssa USA:ssa. Kun myyntilupa tulee, niin myynti käynnistyy ripeästi.
Päädyin sitten itsekin myymään sen marginaalisen määrän mitä oli tätä. Idea tuntui hyvältä, mutta toteutuksessa näyttää olevan ongelmia koko ajan ja viivästyksiä viivästyksen perään. Se enemmän painoi kuin uudet annit ja osakemäärän kasvaminen. Harmi sinällään.
Tämmöisen postasin 13. tammikuuta. Ei mennyt ihan yhdeksää kuukautta että CE:n lykkäyksestä kuultiin taas. Tilannepäivitykseksi voisin sanoa, että katsellaan BBS:ää uudestaan kun ensin on ollut pari antia ja / tai käänteistä splittiä.
Aika kovaa kylvetystä BBS:n seikkailujen tiimoilta.
Karo Hämäläisen kirjoitus. En ole omistajana mukana, mutta tuli twitterissä vastaan
Loppukaneettina;
"BBS on onnistunut myymään sijoittajille toivoa ja unelmia useaan otteeseen. Uskoa ja toivoa tarvitaan jatkossakin, vaikka tiedotteiden sanamuodoista päätellen myyntiluvan saaminen Eurooppaan on kauempana kuin kertaakaan yhtiön First North -historian aikana.
Sanamuodot voivat kuitenkin harhauttaa"
Yhtiötä omistamattomana sivustakatsojana, joka ymmärtää lääketieteestä saman kuin sika satelliitista, jää hämmentyneeksi siitä, millä muskeleilla tämä firma on viety pörssiin. Ainoa mitä ymmärrän tästä on se, että myytävä tuote näyttää puuttuvan, ja tiedottaminen on ilmeisesti hataraa. Olen seuraillut tätä firmaa yleisestä uteliaisuudesta, koska päätuotteen konsepti on kiinnostava.
BBS tarina perustuu tällä hetkellä yhteen avaintuotteeseen / tuoteperheeseen, jonka kaupallistaminen on ilmeisesti pahasti kesken. Kaupallistamisesta taas on matkaa siihen, että tuotteesta saisi luotettavaa kassavirtaa. Jatkan sivustaseuraamista, ja pidän verrokkina kotimaista kilpailijaa Biomendexiä, jonka tuote näyttää maallikolle siltä, että kohdemarkkina voisi olla suunnilleen sama. Vaikka listayhtiön ja listaamattoman start-upin benchmarkkaaminen on mahdotonta, niin maallikkotasolle tuottaa riittävästi informaatiota se, että alkaako jommankumman liikevaihto kasvaa ja myyntiä syntyä tulevien vuosien aikana.
Vertailun vuoksi linkit molempien toimijoiden päätuotteen esittelysivulle:
https://biomendex.com/products/