Bittium ollut yli neljä vuotta salkun suurin läjä, laskuista välillä lisätty. Kurssin paikallaan polkeminen on kysynyt lehmän hermoja. Erkin asiakassuhteen loppuminen, Meksikon masennus ja puhelin pettymykset.
Silti yhtiö on ollut arvoonsa nähden alihintainen, näin halpaan hintaan ei yksinkertaisesti luonne anna myöten keventää. Olen odottanut edes yhtä(1) isoa kauppaa, joka tuplaisi kurssin, mutta ei näy, eikä kuulu. Kauppalehden palstalla eräs kommentoi kerran positiiviseen sävyyn, että Bittiumin ostaminen on kuin laittaisi rahaa pankkiin, valitettavasti tämä on ollut liiankin totta.
Nyt seuraava kiintopiste on HX-kaupat, ne itseasiassa ovat olleet mielessäni jo vuosia. Suomessa on rajallinen määrä puolustusalan yrityksiä jotka kykenevät sulattelemaan sellaisia rahamääriä. Joten 2021 lopussa tai 2022 alussa voisi tulla julkistuksia sen osalta, kaikki hävittäjävalmistajat ovat olleet Bittiumiin yhteydessä.
Samoja tuntemuksia varmasti monella keskipitkään Bittiin sijoittaneilla.
Itse hyppäsin kyytiin 2018 alussa ja viimeiset pari vuotta Bitti ollut salkun suurin sijoitus. Kurssi on todellakin polkenut paikallaan tämän ajan, Meksikoa on tuskailtu vuodesta toiseen ja kauppatiedotteita on nähty vähemmän kuin haluttu. Paras tapa tienata tällä osakkeella olisi ollut myydä aina kurssin kohotessa ja ostaa laskusta kuuden euron alle.
Kuitenkin viimeisen 2,5 vuoden aikana:
viimeisen 12kk:n liukuva liikevaihto on kasvanut 51,6 M€ → 84,8 M€, eli 64%
viimeisen 12kk:n liukuva EBITDA on noussut -2,3 M€ (-4% liikevaihdosta) → 23,9 M€ (28%)
viimeisen 12kk:n liukuva EBIT on noussut -6,2 M€ (-12% liikevaihdosta) → 7,6 M€ (9%)
viimeisen 12kk:n liukuva tuotemyynti on noussut 16,3 M€ (31% liikevaihdosta) → 60,9 M€ (72%)
Firma ei siis todellakaan ole polkenut paikallaan. Haluan uskoa, että omistukseni arvo on myös kasvanut, vaikkei se kurssikehityksessä näykään.
Medicalin kasvu näyttää vahvalta, Automotive on käynnistymässä ja Defencestä voi milloin tahansa tulla tiedote. Aion pysyä tukevasti kyydissä myös tulevaisuudessa.
Jos oletetaan, että Bittium saa tuon diilin Vehiculareista ja eka satsi oli sen 348kpl ja koko setti 1000 (1000 kappaletta VCR 8x8 ajoneuvoa ja sen eri variaatioita ei valmisteta välttämättä)
Oma arvioni Vehicularin hinnasta on 25-50 000€
348kpl x 25-50 000€= 8,7milj-17,4milj.
652pkpl x 25-50 000€= 16,3milj-32,6milj
Pidän tuota 25-50t€ kpl hintaa “perushintana” johon ei sisälly integrointeja. Iintegroinnin hoitaa varmasti jokin paikallinen iso toimia (Indra).
Isoin potentiaali tuossa sitten on se, JOS Bittium saa Vehicularilla jalkaa oven väliin myös alemman (Handheld) ja ylemmän päätelaitetason(TAC-WIN,Comnode, Tough VoIP) tuleviin kilpailutuksiin. Sitten puhutaankin jo oikeasti isoista summista.
Toisaalta Bittiuim on pieni tekijä, joten voisi jotain lisensointi hommiakin olla? Toisaalta antaako Suomen pv lisensointiin luvan?
@Juha_Kinnunen Perustuuko näkemyksesi SDR-radioiden kehityksen myöhästymisestä siihen, ettei tiedotetta toimitusten aloittamisesta ole kuulunut?
Itse odottelen mielenkiinnolla iRhythmin ja Biotelemetryn Q3-tuloksia ja sitä miten korona ja sen myötä etämonitoroinnin yleistyminen näkyy heidän luvuissa. Toivottavasti raportoivat ennen bittiä.
Viimeksi kun mexsatin vuoksi jouduttiin antamaan negari, se tuli muuten jo lokakuun alkupuolella (10.10.2017). Miten näet @Juha_Kinnunen milloin yhtiöllä on viimeistään tiedossa, ettei mexsatista ja/tai ajoneuvoradioista saada myyntiä tälle vuodelle? Tuotteethan pitää kuitenkin ehtiä valmistamaan ja toimittamaan tämän vuoden puolella, jotta myynti voidaan kirjata tälle vuodelle. Voi olla, että negarin antamista ”pantataan” aivan vuoden loppuun, kun katsotaan pystyykö medical ja muu myynti kompensoimaan em. myöhästymiset.
Tämä nyt enemmänkin vahvistaa tuota aikataulua. Korostan nyt vielä, että puhun ajoneuvoradioiden aikataulusta - käsiradiotahan on jo toimitettu ja niiden toimistusten aloittamisesta tiedotettiin huhtikuussa. Toki sekin on faktaa, että Tough SDR -aikataulut ovat venyneet muutenkin, jos aikalinjaa katsoo pidemmälle.
IRhytm Q3 tulee kai 3.11. eli Bitin jälkeen. Biotelemetry ei ole kai vielä julkaissut aikataulua. Nuo on tietysti mielenkiintoisia erityisesti markkinakommenttien pohjalta.
Periaatteessa Mexsat-toimitukset kai voitaisiin tehdä nopeastikin, jos sieltä nyt suurempi keskitetty tilaus yhtäkkiä tulisi. Varastossakin on varmaan tavaraa jonkin verran. Mutta jos sieltä tulisi ilmoitus, että tilaukset menevät väkisin ensi vuoteen, niin se voisi olla sillä selvä.
Ajoneuvoradioissa kysymys on käsitykseni mukaan siitä, milloin saadaan volyymivalmistuskyky. Kai ne laittaa jo demoissa ja vastaavissa on saatu toimimaan, mutta ei sitten valmistettua merkittäviä määriä toimitettavaksi - tai ainakin tässä käsityksessä olen tällä hetkellä. Milloin tuohon sitten löydetään ratkaisu, sitä on minun mahdoton arvailla. Ehkä huomenna, ehkä vasta kuukausien päästä - jos ongelma nyt yleensäkin on valmistuksessa, kuten oletan.
Minusta se mahdollinen negari vuodelta 2020 ei kuitenkaan olisi mikään suurempi ongelma, vaikka osake siitä varmaan laskisikin. Ensi vuoden näkymien mahdollinen heikentyminen noiden defense-hankkeiden viivästymisen takia olisi suurempi isku - 2021 kertoimilla ja tuloskasvuodotuksilla osaketta kuitenkin hinnoitellaan.
Tuo ajoneuvoradioiden (348 kpl) olisi minun arvion mukaan kokoluokassa 10-15 MEUR, eli ihan samalla pallokentällä ollaan. Hyvän kokoinen mahdollisuus siis, mutta tosiaan se isoin potentiaali on aina näissä läpimurroissa se, että saataisiin ihan uutta uskottavuutta myös muihin kilpailutuksiin. Ensin jalkaa oveen väliin ja sitä kautta toivottavasti myöhemmin nimiä papereihin.
Santtu Remeksen blogipostau " “We Have a Delivery for You” - ECG On Demand as a Mail-Order Service" hän toimii sales managerin tittelillä Medical-yksikössä. Vahva suosittelu jutun lukemiseen, mikäli Bittiumin Medical puoli erityisesti kiinnostaa.
"The Covid-19 pandemic has led to an increase in demand for Technomed’s products, enabling the company to double the size of its offices at Sunny Bank. "
"Mark Pashley of Technomed said the company’s ECG On-Demand service is provided to both NHS and private healthcare. It’s wearable ECG device mail order service has expanded due to Covid. "
Olipas Q3 pettymys, tänään tullaan kovaa alas…Alkaa kyllä tämä pitkien syklien odottaminen tympäännyttämään…
Vertailukausi oli vahva ilmeisesti johtuen Faros toimituksista, mutta siltikin liikevaihto ja tulos olivat harmittavan huonolla tasolla. Loppuvuosikin jää vielä kysymysmerkiksi saadaanko Mexsattiin ja PV:n ajoneuvoradioita toimitettua. Jos ei, niin se on negarin paikka.
Bittium on itselleni ollut aina kiinnostava yhtiö, mutta jotenkin aina on tuntunut liian aikaiselta lähteä siihen mukaan. Pitkän ajan hyvät näkymät ovat vaikuttaneet lähes ikuisuudelta. Tuo osari vain vahvistaa sitä tunnetta. Edelleen hillotolppa on kovin kaukana.
Oliko tuo nyt kuitenkaan niin huono osari? Mielestäni hankalaan markkinatilanteeseen ihan ok osari. Historiaa en tunne niin hyvin, kun olen tarkkaillut tätä vasta tämän vuoden. Onhan tässä hieno potentiaali pitkällä tähtäimellä ja suunta on oikea, odottamaan joutuu varmasti,
Ostin tätä lappua aikanaan biosignalin vuoksi, joten katse siis sinne. Neljälle seuraavalle vuodelle max 22,9 miljoonan diili, joka viime vuoden liikevoittoprosentilla tarkoittaa 8,4 miljoonan liikevoittoa.
”Yhteistyö johtavan yhdysvaltalaisen etämonitorointipalveluita tarjoavan yrityksen Preventicen kanssa jatkui vahvana Yhdysvaltain EKG- markkinoilla. Allekirjoitimme Preventicen kanssa syyskuussa sopimuksen, jonka mukaan Bittium toimittaa Preventicelle sydämen rytmihäiriöitä monitoroivia BodyGuardian® MINI -laitteita vuosien 2021-2024 aikana. Tämä on tärkeä yhteistyösopimus Bittiumille Yhdysvaltain markkinoilla. Toteutuessaan täysimääräisenä sopimuksen kokonaisarvo on noin 22,9 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria.”
Edit: tästä olikin jo tiedotetta aiemminkin ulkona
Näinhän se on, ja Hannu on sanonutkin että vaihtelu kvartaalien välillä on suurta riippuen toimistusten osumisesta. Mutta kaikesta huolimatta tämä oli mielestäni todella heikko osari, en olettanut tappiollista kvartaalia enää. Jotta liikevoitto tavoitteseen päästään täytyy Q4 osua todella paljon tilauksia. Kai niistäkin jo joku tuntuma on, koska näkymät pidettiin ennallaan?
Kurssi on ollut viimeiset viisi vuotta suurin piirtein paikallaan. Potentiaalia on ollut aina, mutta aina maali vaan siirtyy ja siirtyy. Montakohan vuotta Meksikon kaupoistakin on jo puhuttu?
Vuodesta 2015. Toki ensin kehitettiin se satelliittipuhelin, mutta silloin alkoi myös puhe laitemyynnistä. Vastoinkäymisiä on tullut siitä asti, kun se ensimmäinen taivaalle lähetetty satelliitti poksahti jo lähdössä - ehkä se oli jonkinlainen enne
PS. Muistiini ei kannata luottaa, mutta google tietää varmasti lisää.
Edelleen itseäni mietityttää, onko Huttunen oikea henkilö johtamaan tätä puljua. Viisi vuotta taisi tulla toimitusjohtajana täyteen ja olihan hän sitä ennen Wireless-yksikön pomo. Viestintä sijoittajille tuntuu vaan välillä olevan sitä sun tätä, varsinaista “kissa ja hiiri”-leikkiä. Tuotteet ovat kyllä äärimmäisen mielenkiintoisia, mutta eikö myynninedistäminen ole kunnossa vai eikö tuotteille vain ole vielä riittävästi kysyntää!? Nuo armeijasopimukset eri maiden kanssa ovat toki lupauksia herättäviä, puhumattakaan terveysteknologian tuotteista. En omista tällä hetkellä osaketta.
Q3-tuloksesta lyhyesti, kommenttini tänne olikin linkattu via @sillinkutoja
En olisi itse hirveän huolestunut tuosta Q3-ennusteista jäännistä. Varsinkin kun 2020 ohjeistus pidettiin, tuo meni varmaankin suunnilleen yhtiön odotuksien mukaan. Silti ohjeistuksessa on mielestäni juurikin nuo epävarmuudet, mitä olen aiemminkin maalaillut: Mexsat-tuotetoimitukset jumittaa ja Tough SDR-ajoneuvoradiot ovat ainakin käsitykseni mukaan myöhässä. Näihin ulkopuolelta tietenkin näkyvyys heikko, joten yhtiöllä parempi näkyvyys miten todennäköisiä ne on.
Enemmän minua huolettaa lähivuosien tuloskasvunäkymä ja myyntiputken kehitys, koska lähivuosien tuloskasvuennusteilla tätä osaketta kuitenkin hinnoitellaan. Q3-katsaus osittain vahvisti näitä huolia, kuten tuossa kommentissa kirjoitinkin. Sen enempää en voikaan nyt täällä kirjoitella, kun tässä on käytännössä tutkimus käynnissä.
