Auts! 
Boreo Oyj, OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.9.2024
31.10.2024 kello 9:00
Kokonaistilanne jatkuu haastavana
Kesä-syyskuu 2024
- Liikevaihto laski 31 % 28,4 milj. euroon (2023: 41,0).
- Operatiivinen liikevoitto laski 1,8 milj. euroon (2023: 2,9) ja oli 6,2 % liikevaihdosta (2023: 7,1 %).
- Liikevoitto oli 1,1 milj. euroa (2023: 2,0).
- Katsauskauden tulos oli 0,3 milj. euroa (2023: 1,0 milj. euroa).
- Liiketoiminnan nettorahavirta oli 0,7 milj. euroa (2023: 4,9 milj. euroa)
- Operatiivinen osakekohtainen tulos oli 0,10 euroa (2023: 0,48).
- Osakekohtainen tulos oli -0,07 euroa (2023: 0,22).
Tammi-syyskuu 2024
- Liikevaihto laski 24 % 94,8 milj. euroon (2023: 124,3).
- Operatiivinen liikevoitto laski 37 % 4,7 milj. euroon (2023: 7,4) ja oli 4,9 % liikevaihdosta (2023: 5,9 %).
- Liikevoitto oli 2,4 milj. euroa (2023: 5,1).
- Katsauskauden tulos oli 0,3 milj. euroa (2023: 2,6 milj. euroa).
- Liiketoiminnan nettorahavirta oli 4,9 milj. euroa (2023: 9,5 milj. euroa)
- Operatiivinen osakekohtainen tulos oli 0,26 euroa (2023: 1,15).
- Osakekohtainen tulos oli -0,43 euroa (2023: 0,47).
- Nettovelan suhde edellisen 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen oli 3,3 (2023: 2,4 ja edellisen kvartaalin lopussa 2,8).
- Sijoitetun pääoman tuotto oli 7,9 % (2023: 11,2 % ja edellisen kvartaalin lopussa 9,2 %).
Taloudellinen ohjeistus ja liiketoimintamalli
Boreon ensisijainen tavoite on kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu. Yhtiön liiketoimintamallina on kannattavien ja korkeaa pääoman tuottoa tekevien yrittäjämäisten yhtiöiden hankinta ja pitkäaikainen omistaminen. Yhtiön liiketoimintamallin keskiössä on sen yhtiöiden kassavirtojen uudelleensijoittaminen korkeilla odotetuilla pääoman tuottotasoilla konserniyhtiöihin tai yritysostoihin. Boreo toimii hajautetussa organisaatiomallissa, jossa korostetaan paikallista vastuuta ja yrittäjämäistä toimintatapaa. Konsernin yhtiöiden kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu varmistetaan yhtiöiden ja niiden henkilöstön tukemisella ja kouluttamisella.
Boreo keskittyy tuloskasvuun ja pääoman tuottoon. Yhtiön pitkän aikavälin strategiset taloudelliset tavoitteet ovat:
- Vähintään 15 % keskimääräinen vuotuinen operatiivisen tuloksen kasvu
- Vähintään 15 % sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)
- Nettovelka suhteessa operatiiviseen käyttökatteeseen välillä 2-3 (sisältäen hankitut liiketoiminnot kuin ne olisi omistettu 12 kuukautta raportointihetkellä)
Boreon osingonjakopolitiikkana on maksaa vuosittain kasvavaa osakekohtaista osinkoa ottaen huomioon pääoman allokoinnin prioriteetit.
Edellä mainitut strategiset taloudelliset tavoitteet toimivat edelleen yhtiön taloudellisena ohjeistuksena. Boreon ohjeistuskäytännön mukaisesti yhtiö ei anna erillistä lyhyen aikavälin taloudellista ohjeistusta.
Konsernin avainluvut
| Avainluvut | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| milj. euroa | Q3 2024 | Q3 2023 | Muutos | Q1-Q3 2024 | Q1-Q3 2023 | Muutos | 2023 |
| Liikevaihto | 28,4 | 41,0 | -31 % | 94,8 | 124,3 | -24 % | 161,3 |
| Operatiivinen liikevoitto | 1,8 | 2,9 | -40 % | 4,7 | 7,4 | -37 % | 9,5 |
| suhteessa liikevaihtoon, % | 6,2 % | 7,1 % | - | 4,9 % | 5,9 % | - | 5,9 % |
| Liikevoitto | 1,1 | 2,0 | -43 % | 2,4 | 5,1 | -54 % | 6,3 |
| Tulos ennen veroja | 0,4 | 1,4 | -73 % | 0,4 | 3,2 | -88 % | 3,5 |
| Katsauskauden tulos | 0,3 | 1,0 | -66 % | 0,3 | 2,6 | - | 2,8 |
| Liiketoiminnan nettorahavirta | 0,7 | 4,9 | -86 % | 4,9 | 9,5 | -48 % | 11,6 |
| Kassakonversio, % | 24 % | 208 % | - | 106 % | 144 % | - | 129 % |
| Omavaraisuusaste, % | 41,0% | 34,9% | - | 41,0% | 34,9% | - | 36,2% |
| Nettovelka | 34,9 | 36,5 | -4 % | 34,9 | 36,5 | -4 % | 36,0 |
| Nettovelan suhde edeltävän 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen* | 3,3 | 2,4 | - | 3,3 | 2,4 | - | 2,5 |
| Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE %), R12 | 7,9% | 11,2% | - | 7,9% | 11,2% | - | 11,0 % |
| Käyttöpääoman tuotto (ROTWC %), R12 | 24,2% | 30,1 % | - | 24,2% | 30,1 % | - | 30,3 % |
| Oman pääoman tuotto (ROE %), R12 | 1,8% | 8,4 % | - | 1,8% | 8,4 % | - | 6,7 % |
| Henkilöstö kauden lopussa | 323 | 348 | -7 % | 323 | 348 | -7 % | 341 |
| Operatiivinen osakekohtainen tulos, euroa** | 0,10 | 0,48 | -80 % | 0,26 | 1,15 | -78 % | 1,40 |
| Osakekohtainen tulos, euroa** | -0,07 | 0,22 | - | -0,43 | 0,47 | - | 0,47 |
| Osakekohtainen liiketoiminnan nettorahavirta, euroa | 0,25 | 1,83 | -86 % | 1,82 | 3,63 | -50 % | 4,40 |
*Laskettu rahoittajien kanssa vahvistettujen laskentaperiaatteiden mukaisesti. Tunnusluvun laskentakaava on esitetty myöhemmin tässä raportissa.
**2022 alkaen osakekohtaisten tulosten laskennassa huomioitu omaan pääomaan kirjattavan hybridilainan koron vaikutus verovaikutuksella oikaistuna. Q3 2024 tämä nettovaikutus oli 0,19 euroa/osake, Q1-Q3 2024 nettovaikutus oli 0,50 euroa/osake, Q3 2023 0,12 euroa/osake ja Q1-Q3 2023 0,36 euroa/osake.
Q3/2024 - Toimitusjohtaja Kari Nerg:
Kokonaistilanne jatkuu haastavana
Vuoden 2024 kolmas neljännes jatkui markkinaolosuhteista johtuen vuoden ensimmäisen vuosipuoliskon mukaisesti haasteellisena. Tuloksentekokykymme on tällä hetkellä lähihistoriaan ja yhtiöportfolion potentiaaliin verrattuna vaatimatonta, velkaisuus on korkealla tasolla, emmekä ole asettamiemme pitkän aikavälin tavoitteiden tasolla. Tämä on seurausta yhtiöportfolion kysynnän liian korkeasta investointivetoisuudesta ja yhtiöportfolion keskittyneisyydestä Suomen markkinoille.
Keväästä 2024 alkaen olemme määrätietoisesti toteuttaneet päivittämäämme strategiaa ja lyhyen aikavälin ’Takaisin Kasvu-uralle’ -toimenpideohjelmaa. Kustannussäästöt ovat toteutuneet ohjelmassa asetettujen tavoitteiden mukaisesti. Käyttöpääoma puolestaan ei ole alentunut viimeisinä kvartaaleina tavoitteidemme mukaisesti, vaikkakin olemme onnistuneet alentamaan varastotasoja kesästä 2023 lähes 10 milj. eurolla.
Viimeaikaisista haasteista huolimatta olemme luottavaisia yhtiön liiketoimintamallin ja strategian toimivuudesta sekä kyvystämme luotsata yhtiötä kohti parempia aikoja. Syksyn 2020 jälkeisten yritysostojen tuotot ovat toimintaympäristön haasteista riippumatta kohtuullisella noin 15 prosentin tasolla ja konsernin yhtiöissä tehdään hyvää työtä tulevaisuuden tuloskasvun rakentamiseksi. Toteuttamiemme kustannusleikkausten ja yhtiöiden strategioiden kehittämisessä ottamiemme askeleiden tukemana konsernilla on hyvät edellytykset merkittävälle tulosparannukselle markkinaolosuhteiden parantuessa.
Onnistuminen kannattavuuden turvaamisessa kolmannella kvartaalilla
Huolimatta haasteellisesta kokonaistilanteesta, olemme tyytyväisiä siihen, kuinka olemme viimeisen kahden kvartaalin aikana onnistuneet turvaamaan yhtiön kannattavuutta liikevaihdon merkittävästä laskusta huolimatta.
Vuoden kolmannella kvartaalilla yhtiön liikevaihto jäi 31 % edellisvuodesta. Operatiivinen liikevoitto oli kuitenkin kustannussäästöjen tukemana kohtuullisella 1,8 milj. euron tasolla (6,2 % liikevaihdosta). Kiinteät kustannukset alenivat 1,2 milj. euroa vertailukaudesta ja 0,9 milj. euroa edellisestä kvartaalista. Aiemmin kommunikoimamme vähintään miljoonan euron vuositason säästöjen sijaan olemmekin saavuttamassa yli 2 miljoonan euron suuruiset vuotuiset kiinteiden kustannusten säästöt. Yhtiön kannattavuutta tuki lisäksi vahva myyntikate - myyntikatemarginaali nousi viimevuoden 27 prosentista 32 prosenttiin.
Käyttöpääoma nousi kolmannella kvartaalilla noin 0,8 miljoonaa euroa ja operatiivinen kassavirta oli 0,7 miljoonan euron tasolla. Kassavirta oli tavoitettamme heikompi käyttöpääoman kasvun ja heikomman tuloskehityksen vuoksi. Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) heikkeni 7,9 prosenttiin ja käyttöpääoman tuotto (ROTWC) 28 prosentista 24 prosenttiin.
Kohtuulliset tulosnäkymät
Kolmannella kvartaalilla haastavana säilynyt markkinatilanne osoitti piristymisen merkkejä syyskuussa ja etenkin Signal Solutions Nordicin ja Milconin tilauskertymät olivat vahvoja. Yhtiöidemme tilauskirjat nousivat toisen kvartaalin lopun tasolta takaisin vuoden 2024 ensimmäisen kvartaalin tasolle. Aiemmin keväällä voittamamme betoniteollisuuden koneiden toimitukset Construction Logistics Sweden AB:lle tulevat siirtymään vastoin aiempaa arviotamme vuoden 2025 ensimmäiselle vuosipuoliskolle ja näin ollen myös Putzmeister-toimintojemme tulosparannus siirtyy vuodelle 2025.