Tässä Analyst Groupin tekemä Kari Nergin haastattelu 27.3.2025. Alkuperäinen haastis löytyy linkin takaa ja on englanniksi. (linkki) Käänsin sen suomeksi alle.
Interview with Boreo’s CEO Kari Nerg
Jos ei ole kuullut Boreosta aiemmin – miten kuvailisitte yritystä, liiketoimintamallia ja markkinoita, joilla toimitte?
Boreo on yrittäjähenkisten pienten yritysten pitkäaikainen omistaja, pääasiassa teollisuuden B2B-sektorilla. Mallimme on yksinkertainen: omistamme, hankimme ja kehitämme yrityksiä. Vaikka malli itsessään on suoraviivainen, sovellamme siihen hienostuneisuutta hajautetun toimintamallimme ja kurinalaisen pääoman allokoinnin avulla. Toimimme tällä hetkellä Pohjois-Euroopassa, ja noin kaksi kolmasosaa salkustamme on Suomessa, loput jakautuvat Ruotsiin ja Baltiaan.
Miten Boreo on kehittynyt viimeisen viiden vuoden aikana, ja mitkä strategiset muutokset ovat muokanneet nykyistä salkkua?
Boreo sai nykyisen muotonsa vuonna 2020, kun otimme käyttöön nykyisen strategiamme ja toimintamallimme. Olemme siirtyneet matalakatteisista jakeluliiketoiminnoista korkeamman katteen ja suurempaa lisäarvoa tuottaviin yrityksiin. Hankintakriteerimme ovat kehittyneet keskittymään kestävämpiin ja laadukkaampiin yrityksiin, joiden arvostustaso on tyypillisesti 5–7 kertaa EBITDA. Hankinnat ovat parantaneet salkkumme teollista ja taloudellista laatua.
Q4 2024 -raporttinne osoitti EBIT- ja operatiivisen kassavirran parannuksia. Mitkä olivat keskeiset tekijät näiden tulosten takana?
Useiden haastavien neljännesten jälkeen näimme kannattavuuden parantuvan Q4:ssa varhaisten kustannusleikkausten ja liikevaihdon kirjaamisen suotuisan ajoituksen ansiosta. Kassavirran parannukset johtuivat vahvasta keskittymisestä käyttöpääoman, erityisesti varaston, vähentämiseen, ja saavutimme vuoden lopun tavoitteemme 25 miljoonan euron vaihtuvassa käyttöpääomassa.
Voisitteko tarkentaa ”Back to Growth” -suunnitelmaa ja sen etenemistä?
Suunnitelma koskee sekä operatiivisia että strategisia tekijöitä. Operatiivisesti keskityimme kustannusten hallintaan ja bruttokatteen parantamiseen, jotka tuottivat hyviä tuloksia vuonna 2024. Strategisesti myimme Viron kiinteistömme, työskentelimme mahdollisten yritysostojen parissa ja arvioimme huonosti menestyvistä liiketoiminnoista luopumisia. Kaikki aloitteet tähtäävät Boreon palaamiseen kasvu-uralle, sekä orgaanisesti että yritysostojen kautta.
Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteenne sisältävät 15 %:n ROCE:n ja vahvan EBIT-kasvun. Mitä toimia tavoitteiden saavuttamiseksi on tehty?
Viimeisen neljän vuoden aikana olemme saavuttaneet 20 %:n EBIT-kasvun vuosittain, pääosin yritysostojen ansiosta. ROCE laski äskettäin tulospaineesta johtuen, mutta historiallinen keskiarvomme on noin 13–14 %. Jatkossa odotamme marginaalien parantuvan markkinoiden elpyessä, mitä tukee syklin parantuminen ja arvokeskeiset yritysostot. Uskomme, että meillä on selkeä toimintasuunnitelma tavoitteidemme saavuttamiseen.
Missä näette Boreon vuoden päästä taloudellisen suorituskyvyn, salkun rakenteen ja strategisen aseman suhteen?
Tavoitteemme tänä vuonna on palata kasvuun. Tilauskantamme tukee sitä, ja näemme mahdollisuuksia valikoituihin yritysostoihin ja mahdollisiin toimenpiteisiin pääomamarkkinoilla tasetilanteemme vahvistamiseksi. Vuoden päästä tavoitteemme on olla vahvemmassa taloudellisessa asemassa, keskittyneemmällä ja laadukkaammalla salkulla sekä jatkaa edistymistä strategisella tiekartallamme.
Lopuksi, voisitteko mainita kolme syytä, miksi Boreo on houkutteleva sijoituskohde tänään?
Ensinnäkin tarjoamme ainutlaatuisen teollisen omistusmallin Suomen markkinoilla, jossa on vahva paikallinen ymmärrys.
Toiseksi meillä on osaava, yrittäjähenkinen tiimi ja toimintamalli, joka tukee hajautettua liiketoimintaa.
Kolmanneksi, haastavan kauden jälkeen osoitamme kestävyyttä ja olemme hyvin asemoituneita parantamaan tulosta markkinaolosuhteiden normalisoituessa.