Onkohan Tallinnan kiinteistö saatu kenties kaupattua? Ainakin vuokralle on tullut tarjolle YE internationalin tilat Tallinnan keskustassa. Vai onko tämä vain joku toinen kiinteistö missä oltu vuokralla ja ollaan nyt lähdössä?
https://www.city24.ee/real-estate/commercials-for-rent/tallinn-mustamae-linnaosa-sopruse-pst/5647413
Petri on näin sunnuntai-iltana ahkeroinut Boreon yhtiörapsan valmiiksi. 
Osakkeen riskitaso on lyhyellä tähtäimellä selvästi koholla, minkä taustalla on korkea velkaantuneisuus sekä vaisu tulosnäkymä heikon toimintaympäristön seurauksena. Kolikon kääntöpuolella taas on ennen pitkään piristyvä kysyntänäkymä ja sitä kautta korkeampi tulostaso, mihin suhteutettuna osake on varsin maltillisesti hinnoiteltu. Uskomme yhtiön selviävän kuivin jaloin kohonneen riskitason jaksosta, minkä ansiosta tukeudumme näkemyksessä pidemmän tähtäimen korkeaan tuottopotentiaaliin. Siten nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä), mutta ennustemuutoksia ja tuottovaateen nousua heijastellen laskemme tavoitehintamme 11,5 euroon (aik. 15,0 euroa).
Rapsasta lainattua:
Olemme kohottaneet kassavirtamallimme tuottovaatimusta rahoitusasemaan liittyvien riskien seurauksena. Kohonneesta tuottovaateesta huolimatta kassavirtamallimme on 11,6 euroa/osake, joten myös kassavirtamallimme viitoittaa osakkeen olevan maltillisesti hinnoiteltu. Mallimme keskipitkän ja pitkän aikavälin ennusteet odottavat noin talouskasvun mukaista liikevaihdon kasvua ja kannattavuusennusteet odottavan parannusta suhteessa lähihistorian toteumaan (ed. 12kk oper. Ebit-% 5,2 % vs. 2028-2033e 6,0 %)
On myös tärkeää kiinnittää huomiota näiden korkeasti vivutettujen yhtiöiden velanmaksuun se , että on paljon velkaa ja myös korkomenoja pitänee noita velkoja myös lyhennellä.
Boreon tapauksessa tänävuonna maksuun menee n 7,9 mlj euron lyhennykset ja vuokravastuut joiden lisäksi tulee n 4 milj euron korkokulut.
lienee selvää ettei yhtiö selviä noista pelkällä kassavirralla vaan jonkun sortin lainajärjestely lienee tulossa…
Tulossa olevan osarin/tilinpäätöksen jälkeen ollaan taas hieman viisaampia.
Jos oikein tutkin, niin tämä on juuri se kiinteistö jonka YE Int. omistaa/omisti. Ehkä tilinpäätöksessä on tästä lisätietoa.
Tässä on Peten etkoilukommentit, kun Boreo julkaisee Q4-tuloksensa torstaina.
Arvioimme heikon kysynnän painaneen liikevaihdon selvään laskuun ja tätä heijastellen myös tuloksen laskeneen vertailukaudesta selkeästi Q4:llä. Tiukan rahoitusaseman vuoksi emme odota yhtiön maksavan osinkoa tilikaudelta 2024. Yhtiö ei ohjeistuskäytäntönsä mukaisesti ole tavannut antaa ohjeistusta, emmekä odota sellaista nytkään.
Lv 24 milj, liikevoitto (oik) n 1 milj
Mielenkiinto paljonko kassa ja onko velkajärjestelyjä mm tuon Hybridin maksun suhteen.
mielestäni yhtiön pitäisi kyllä antaa jotain ohjeistusta tulevalle neljännekselle ja rahoitusasemansa suhteen
Oho paransi hienosti ehkäpä tämä vielä pitää nenän pinnalla näin siis ensi lukemalta
Q4/2024 tulee jäämään Boreon sijoittajille muistiin kun käännyttiin taas kohti parempaa, erittäin tärkeä käänne:
Loka-joulukuu 2024
Tässä taulukkomuodossa luvut - ennustevirhe on hehtaariltaan aivan liian suuri ja suorastaan nolo, mutta onneksi ennustevirheiden suunta vaihtui edellisistä kaikkien osapuolien kannalta mukavammaksi
Harvintaista ja poikkeuksellista suoraselkäisyyttä Petri, arvostan!
Joskus kommentoit @Justus_Lipsius vähän liian vaalenpunaisten lasien läpi Boreota, mutta nyt olet oikeassa. Suunta kääntyy ja näin vivutetulla rakenteella kun se kääntyy, niin tuloskehityksen pitäisi valua ihan alimmalle riville vauhdilla. Toivotaan että jo kommentoidun tulevan vaisun Q1:n jälkeen päästään kiinni kannattavaan kasvuun. Rahoitustilannekin näyttää näillä numeroilla huomattavasti paremmalta. Vahva kassavirta viimeisellä kvartaalilla!
Hyvää tuossa on ennenkaikkea Lv kasvu , etenkin elektroniikka tuntuu olevan nyt se veturi.
Mutta toisaalta velkojen maksua lykättiin v 2027 asti jopa sen 2,5 milj euron lyhennyksen maksua olisi luullut, että tuohon olisi rahkeet riittäneet.
Lisäksi tuo käyttöpääoman 5,7 milj eli tässä tapauksesa varastojen purkaminen ja myyminen kasvattivat kassaa ja nettorahavirtaa koska tuo tie on kuljettu loppuun.
Pääomistajille kuuluva oma päoma taas kasvoi 2 mil eurolla ollen jo yli 43 milj.
Yhtiö näyttää nyt vahvasti keskittyvän rahoitusasemansa vahvistamiseen mymällä varastoja ja muutenkin tehostamalla toimintaa ennen v 2027 jolloin maksuun tulee isoja lyhennyksiä ja lainojen uudelleen järjestelyjä.
Vielä ei ole syytä taputuksiin mutta jos q1 ei mene kovin persiilleen niin ehkäpä selviää kurssinousulle ei silti ole perusteita
Onpa huojentavaa kuulla, että jos q1 ei mene kovin persiilleen niin meidän Boreomme ei välttämättä menekään konkurssiin. Tunnut kuitenkin viestihistoriasi perusteella suhtautuvan hyvin objektiivisesti firmaan jakaen tasaisesti niin risuja kuin ruusujakin, joten ainakin minä luotan järkähtämättä näkemykseesi siitä, että nyt nähty kurssireaktio on väärin noustu tulokseen. Toivottavasti me objektiiviset tarkkailijat saisimme jossain vaiheessa niitä oikeita syitä kurssin nousemiselle. 
Kari Nerg tuoreessa haastattelussa raportin tiimoilta:
Mukava nähdä Karin naamalla vähän hymyäkin vaihteeksi 
Konkurssiuhkaan en ole uskonut , koska pääömistajalla liian paljon pelissä ehkäpä osakeanti mutta sekin tuntuu hankalalta juuri tuon keskitetyn omistuksen kautta.
Se miksi alkujaan aloin hieman seuraamaan yhtiötä oli tämä hieno termi Sarjayhdistelijä ajattelin, että onhan hieno konsepti ostetaan halvalla yrityksiä ja niiden tuloksella sitten maksellaan ostohinta pois.
No nyt ollaan huomattu ettei se oikein toimi velka on vaan tasaisesti noussut
Oma veikkaukseni on ettei uusia yritysostoja tulla näkemään tänä vuonna ainakaan tai sitten ovat luokkaa alle milj tms.
Näyttää vahvasti siltä, että yhtiö panostaa velkojen maksuun v 2027 se on toinen asia onnistuuko se vai joudutaanko taas siirtelemään eräpäiviä.
Se on totta että Boreo priorisoi nyt taseasemaansa ja rahoitustilannettansa, mutta eihän nyt ole tarkoituskaan yritystä jatkossakaan velattomana ajaa eli kyllähän puhutaan paremminkin uudelleenrahoittamisesta mahdollisimman hyvillä ehdoilla (eli juurikin eräpäivän siirtoa kuten muutkin yritykset). Se edellyttää tuloskunnon nostoa ja varmaan jonkinlaista velkatason laskua.
velkavipu on ihan ok jos hartiat on tarpeeksi leveät, mutta ilmeisesti johtokaan ei ole tulevasta tuloskunnosta varma koska jopa tuo 2,5 milj lyhennykset siirrettiin., sentään vanhan hybridin velka 4 milj maksettiin pois toki se nosti myös pääomistajalle olevaa velkaa
velasta pitää aina myös maksaa korkoa.
Boreon mahdollisuuksiin saada uudelleenrahoitusta ns hyvillä ehdoilla siihen suhtaudun skeptisesti vrt vaikka tuon Hybridin uusiminen ja korkotason nousu
seuraavassa osarissa kiinnitän mm huomiota ainakin tuon käyttöpääoman suhteen , että vieläkö hyllyissä riittää tavaraa vai onko se tie kuljettu loppuun
Petri on tehnyt mukavan yllätyksen tarjonneesta Boreosta yhtiöraportin.
Boreon Q4-luvut ylittivät kirkkaasti ennusteemme, kun korkea liikevaihtokertymä valui noin odotuksien mukaisella kannattavuudella tulokseen. Arviomme mukaan Q4-luvut heijastelivat tietyltä osin ajoituksellisia tekijöitä, vaikkakin yleisesti tilauskirjat ovat kohonneet suhteessa aiempaan. Olemme tehneet positiivisia ennustemuutoksia lähivuosille, minkä lisäksi hyvä Q4-kassavirta vahvisti odotuksiamme siitä, että yhtiö purjehtii tiukasta rahoitustilanteesta läpi kuivin jaloin. Näitä heijastellen nostamme tavoitehintamme 12,5 euroon (aik. 11,50 euroa), mutta 12 kuukauden tähtäimellä neutraalia arvostuskuvaa mukaillen laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää). Boreon toimitusjohtajan Q4-haastattelu on katsottavissa tästä linkistä.
Rapsasta lainattua:
Rahavirta rullasi nyt oikeaan suuntaan
Vuoden 2024 liiketoiminnan rahavirta ylsi 12 MEUR:oon ja siten orgaaniset investoinnit huomioiva vapaa rahavirta (sis. vuokrien maksut ja hybridin vaikutuksen) asettui 5,4 MEUR:oon. Vapaa rahavirta sai tukea yhtiön onnistuneista ponnistelusta käyttöpääoman vapauttamiseksi. Tätä taustaa vasten yhtiön nettovelka oli 30 MEUR:ssa (ilman 24 MEUR:n hybridejä) ja vastasi 2,8x edellisen 12kk:n käyttökatetta. Lyhyellä tähtäimellä yhtiö arvioi, että sen käyttöpääoma tulee sitomaa muutaman MEUR:n varoja, minkä lisäksi alkuvuoteen ajoittuu vanhan hybridin lyhennys yhdessä muiden velkojen lyhennyksen kanssa. Tämän yhtiön likviditeettitilanne kuitenkin mahdollistaa ja siten rahoitusaseman osalta Q4 oli jokseenkin huojentava.
Alla tekoälyn yhteenveto Q4:
Q: Can you give some indication of the net impact from the cost cut actions and additional spending when thinking of 2025 compared to the end of 2024? A: Kari Nerg, CEO: We have made some recruitments and investments, particularly in Delphin Technologies and the machinery’s auxiliary power business. Going into 2025, we expect an increase in fixed costs due to inflation and provisions for improved performance. However, if market conditions do not support us as expected, we have the flexibility to adjust costs downward.
Q: Do you foresee the significantly better development of SSN continuing this year? What does their order book look like? A: Kari Nerg, CEO: The outlook for SSN is positive, especially in Poland and Finland, though more challenging in the US and Sweden. We expect SSN to operate at levels similar to 2022 and 2021, with gradual performance improvement throughout the year.
Q: What kind of working capital buildup do you expect in the near future? A: Kari Nerg, CEO: We anticipate a couple of million EUR in trade working capital swings, depending on sales activity and timing of larger deliveries. We aim to maintain a tight management of working capital, with some expected buildup at the start of the year.
Q: Can you provide an update on the timing of Putzmeister deliveries in Sweden? A: Kari Nerg, CEO: We expect the first deliveries to occur during Q1, with significant batches scheduled for Q2 and Q3. However, supply chain challenges, particularly with chassis, may affect the timing.
Q: How did the changes in debt repayment schedules affect your debt conditions? A: Jesse Petaja, CFO: The changes did not affect our current debt terms, and there are no material effects on costs. Any related costs are one-time impacts.
Mielenkiintoa Boreon helmikuun omistajalistalla:
Positiivisia hiljaisia signaaleja.
Edit 7.3.2025: Lehdistötiedote
