Jes, kiitos vastauksista. Ehkä tuo TAM:in riittävyys kasvun suhteen on se tärkein juttu tässä kohdin. Eikä sen kasvun tarvitse mitenkään räjähtävää olla, kunhan sille ei myöskään ole merkittäviä rajoitteita.
Onko muuten tj:n omistusosuuden suhteen ihan normaalit raportointivastuut sisäpiirikaupoista? Käsittääkseni hän omistaa vähän monimutkaisemman rakenteen kautta…
Käsittääkseni kyllä Silvertärnan Ab:llä on ihan normaalit raportoitivastuut. TJ omistaa tosiaan osuuden tuosta Silvertärnan Ab, joka omistaa +10% CapManista.
“Tuoko ala sekä hallinoitava varallisuus mahdollisessa M&A tilanteessa lisäbyrokratiaa ja/tai vaaditanko normaalikäytäntöjen lisäksi jotain erillisiä hyväksyntöjä viranomaisilta tai sijoittajilta(fundit)?”
En ole ihan varma ymmärränkö kysymyksen oikein. On vaikea nähdä, että CapManiin liittyvissä yritysjärjestelyissä viranomaisilla olisi mitään sanomista. Taalerin kanssa fuusioituminen olisi ainoa jossa voisi tulla haasteita viranomaispuolelta johtuen Garantian pääomavaatimuksista sekä poikkeusluvasta. Käsitykseni mukaan CapManin rahastoissa ei ole mitään “change of control” lausekkeita CapMan oyj:hin liittyen. Sen sijaan rahastoilla ja niiden tiimeillä (infra, buyout, RE…) on varsin tiukat sopimukset mitä tiimi voi tehdä.
Lähtökohtaisesti finanssisektorin fuusiot luovat aika selkeitä kustannussäästöjä, eli niillä voidaan ennemminkin poistaa byrokratiaa. Varainhoito on kuitenkin erittäin skaalautuvaa liiketoimintaa.
Jos puhut velkakovenanteista, niin ne riippuvat luonnollisesti siitä minkälaisen velkalastin CapMan ottaisi kyytiin yrityskaupassa. Lähtökohtaisesti CapMan tuskin on erityisen halukas ottamaan isoa vipua (2010-2013 kriisi edelleen mielessä) ja M&A toteutettaisi todennäköisesti pääosin osakkeilla. Tämä myös hyvä tapa sitouttaa vastapuoli mukaan yhtiöön.
Olin kieltämättä muotoillut kysymyksen hieman huonosti, sain kuitenkin juuri hakemani vastauksen.
Lähinnä pääomavaatimukset sekä mahdolliset hallinnoitavan varallisuuden siirtoa rajoittavat sopimukselliset tekijät olivat mielessä. Esim. ESG- tai muut sijoituksia koskevat linjaukset ovat yleistyneet vauhdilla ja voisivat jossain tilanteissa luoda rajoitteita, mutta Suomen kentässä näistä tuskin tulee mitään ongelmia. (Esim. jos uusi hallinnoija olisi erikoistunut vaikka kehittyvien maiden hiilivoimarahastoihin)
Kovenantteja ajattelin M&A -tilanteessa hieman laajemmin eli ei pelkästään velkakovenantteja. Hain lähinnä sitä, että voisiko voisiko neuvottelutilanteessa ja varsinkin sen venyessä muodostua skenaario, jossa esimerkiksi uuden rahaston varainkeruu tai varojen sijoittaminen myöhästyisi tai peruuntuisi?
Hypoteettinen esimerkkitilanne: CapMan haluaa ostaa Taalerin
CapMan saa tietää neuvotteluiden alkuvaiheessa, että Taalerilla on suunnitteilla Georahasto X jonka hankesuunnitelmaan kuuluisi geoterminen energialaitos Etelänavalle. CapManilla on muistissa Georahasto I ja negatiivinen näkemys rahastosta joten aiesopimuksessa asetetaan ehtoja neuvottelujen ajaksi uusien rahastojen avauksille, varainkeruulle ja kohdistuksille.
auuts, hyvin on näköjään noussut kurssi ja tavoitehinta. Harkitsin tätä joulu-tammikuussa mutta en tarttunut kun hinta huiteli 10% yli th:n . Uskaltaakohan tätä enää ostaa näiltä tasoilta, onko kasvua luvassa? Inden ennuste näyttää ihan flättiä kasvua lähivuosille ja 2020 kasvuennuste on aika hyvin jo sisällä kurssissa. 21-22 eps ei nousisi yhtään
Minä luotan siihen että pääomasijoitusrahastot saavat merkittävästi lisää institutionaalisia sijoittajia, mm. eläkerahastoja. Joten näen kasvupotentiaalia enemmän kuin edes Indereksen ennusteet. Mutta mä olenkin tällainen bullero vaan. Ostelen kuitenkin siis lisää näiltä(kin) tasoilta.
Inden Kapun uusi kova tavoitehinta saavutettiin kolmessa pörssipäivässä!
Seuraavaksi sen voi nostaa suoraan kolmeen egeen🤑
Inden ennusteen perusteella (21-22 tulos ei parane) pitänee jättää tämä taas väliin. Totuus voi olla taas toinen, mutta en osaa ennustaa tätä itse paremmin. Dipistä sitten ehkä kyytiin, jos sellaisia taas nähdään. Onnittelut omistajille hyvistä tuotoista ja harmittaa kyllä katsoa mennyttä kyytiä vierestä 
Milloin @Sauli_Vilen aavistelee CapManin seuraavan yhtiön pörssiin? Jos nyt nykyinen sykli vähä elpyy tästä, voisiko vaikka Fortaco lähtä buyout rahastosta? Sitä kummiskin jo yli 12vuotta omistettu.
Mitä muita yhtiöitä voisi olla mahdollisesti seuraavia exit listautumisia?
Harvian erittäin onnistuneen listauksen jälkeen, markkinoilla luottamus vahvistunut ainakin capmanin osalta listautumisiin.
CapMan pyrkii pääomasijoittajana luonnollisesti hakemaan parhaan mahdollisen hinnan kohteestaan. Tällä hetkellä pörssi ei ole erityisen houkutteleva kanava, sillä teolliset ostajat sekä pääomasijoittajat ovat valmiit maksamaan hurjia kertoimia. Käytännössä kohteen pitäisi olla sellainen, joka ei ole erityisen kiinnostava teolliselle ostajalle ja jonka ympärille saa vahvan pörssitarinan.
Buyout - CapMan Kun noita kohteita katsoo, niin ei siellä montaa kondidaattia ole. Summa summarum, pidän suht epätodennäköisenä, että CapMan tuo mitään pörssiin seuraavan 24kk aikana.
Samaa mieltä siitä, että CapMan keräsi Harvian IPO:lla isot pisteet
Mikähän capmania noin paljon tänään laskee? Itse näin mututuntumalta näkisin, ettei koronaviruksella pitäisi olla sen suurempaa vaikutusta Capmaniin kuin muihinkaan osakkeisiin.
Osaako joku viisaampi selittää, vai onko vain paniikkimyyntejä?
Naureskelin ihan samaa tässä! Onko Helsingissä eniten laskenut, ja kuitenkin pörssin varmaan defensiivisin.
Lienevät ihmiset kotiuttelivat voittoja kovista viime aikojen nousuista, itse ajattelin kohta salkkuun lisää shipaista…
Jos eri omaisuusluokkien arvostustasot laskevat kokonaisuudessaan, eivät CapManin rahastojen omistuksetkaan ole immuuneja näille arvostustasojen laskuille. Tämä siis vaikuttaisi ainakin CapManin voitonjako-osuustuottoihin. Esim. CapManin buyout-rahastot eivät saisi yhtä hyviä hintoja irtautumisista, ja voitonjako-osuustuotot täten olisi tietty pienempiä.
Toisena epävarmuuden vallitessa sijoittajat ovat varovaisempia ja CapManin rahastojen varainkeruu on todennäkösesti pienempää verrattuna aikoihin jolloin sijoittajat ovat erittäin bullish.
En tosin ala ottamaan kantaa onko tämän päiväinen lasku ylireagointia vai ei 
Mielenkiintoista havaita, että Ruotsin EQT on viikkotasolla yli prossan plussalla ja Capman yli 8 prossaa pakkasella.
Lueskelin taas pitkästä aikaa sijoituskirjallisuutena Hyttisen Suosioharhaa kaikkien lastekirjojen ja koulukirjojen sijasta ja eikö se ollut niin, että sijoittajat myyvät peloissaan niitä yhtiöitä, jotka ovat salkussa voitolla ja joita ei pitäisi myydä? Niin näyttää käyvän myös tällä kertaa. Vai vaikuttaako korona jostain syystä erityisesti juuri kaikista finanssitaloista juuri Capmaniin? Onko minulta mennyt jotain olennaista ohi?
Lisäys: Itsellä siis Capmanin lisäksi muun muassa Taaleri ja Aktia, jotka ovat ottaneet huomattavasti vähemmän iskua, siksi mietin. Sampo puolestaan taas tuntuu olevan nykyisin niin empaattinen myötäeläjä, että se laskee vaikka sen vuoksi ettei pörssipäivässä kenekään tarvitse lasketella yksin…
Ei ainakaan minun mielestäni. Jos nyt corona osuu isosti tuulettimeen niin sitten varmasti vaikuttaa, mutta siinä tapauksessa pörssistä tuskin löytyy firmaa, joka olisi immuuni
Taitaa olla niin, että kun lehdissä on otsikoita, jotka kehottavat kotiuttamaan voitot, niin osa porukasta sit toimii niin, vaikka alunperin ovatkin pyrkineet pitempiaikaiseen holdiin. Useinhan siitä seuraa se, että jonkin aikaa ollaan tyytyväisiä tähän päätökseen, mutta sitten kun kurssi nousee myyntihinnan yläpuolelle, ei kuitenkaan uskalleta hypätä takaisin, ja vuosien päästä harmitellaan, kun tuli myytyä liian aikaisin.
Vastaukset pudotukseen voivat löytyä katsomalla kurssigraafia.
