Crocs, Inc ($CROX)

Crocs (CROX) on yksi maailman tunnetuimmista halpiskenkien valmistajista niin miehille, naisille kuin lapsille ja jokainen meistä on varmasti joskus nähnyt crocsit jonkun jalassa. Tavoitteenani on herättää keskustelua tästä yhtiöstä, joka on monelle kenkien muodossa tuttu, mutta sijoituksena ei välttämättä ole.

image

Crocsin kenkiä myydään yli 90 eri maassa ja kenkäpareja on myyty yli 720 miljoonaa kappaletta. Yhtiön myynti jakaantuu aika tasaisesti Direct-To-Consumer (DTC) myyntiin ja tukkukauppaan.

Linkki viimeisimpään presikseen maaliskuulta 2021 https://s22.q4cdn.com/133460125/files/doc_presentations/2021/03/Crocs_NDR-Presentation_vFF-2021.02.28.pdf

HEYDUDE

Se mikä ei ole välttämättä tuttu jokaiselle on se, että Crocs omistaa nykyään HEYDUDE kenkäbrändin.

image

Crocs osti kenkäbrändin HEYDUDE:n 2,5 miljardilla dollarilla ja rahoitti tämän hankinnan lainalla (2,05 miljardia) ja Crocsin osakkeilla (450 miljoonaa dollaria). HEYDUDElla on myös hyvin vahva brändi ja on kuluttajien suosiossa. Tätä pystyy esimerkiksi seuraamaan TikTokista ja Amazonista. Amazonin kenkien top 15 myydyimmistä kengistä on muuten 7 joko HEYDUDEn tai Crocsin kenkiä.

Alla mitä Crocsin johdolla oli sanottavaa HEYDUDEsta

"With the acquisition of HEYDUDE, we are thrilled to add another high-growth, highly profitable brand to our portfolio," said Andrew Rees, Chief Executive Officer of Crocs. “We believe HEYDUDE’s casual, comfortable and lightweight products are aligned to long-term consumer trends and are a perfect fit for Crocs. We intend to leverage our global presence, best-in-class marketing and scale infrastructure to build upon HEYDUDE’s strong foundation and create significant shareholder value. We truly admire the business that founder Alessandro Rosano has built and are honored to welcome the HEYDUDE team to Crocs.”

HEYDUDE founder and Chief Executive Officer, Alessandro Rosano said, "We founded HEYDUDE in Italy in 2008, to develop comfortable, versatile and accessible footwear. We are proud of the brand we built and are honored to become a part of Crocs, a company perfectly positioned to take HEYDUDE to the next level. We have long admired the Crocs business and are excited to have them bring HEYDUDE’s comfort, craftsmanship, and style to consumers globally."

Crocs Executive Vice President and Chief Financial Officer, Anne Mehlman said, “HEYDUDE has experienced incredible growth in revenue and profits over the past few years. HEYDUDE is expected to be immediately accretive to our high revenue growth, industry-leading operating margins and earnings. We expect the combined business to generate significant free cash flow, enabling us to quickly deleverage while investing to support future growth. We are excited about the combination and are confident in our ability to deliver long-term shareholder value.”

Kun HEYDUDE:n osto julkaistiin, oli Crocsin kurssi 130 dollarin paremmalla puolella ja siitä lähtien on kurssi tullut alaspäin. Ennen tätä transaktiota Crocs oli aggressiivisesti ostanut omia osakkeitaan takaisin markkinoilta ja markkina tykkäsi tästä. Omia osakkeita ei kuitenkaan enää ostella takaisin ennen kuin on saatu velkaantumisaste tarpeeksi alhaiseksi.

Se mistä tykkään näiden molempien brändien kohdalla on se, että molemmat tuotteet on personifioitavissa ja tuotteista voidaan tehdä minkälaisia tahansa kustannustehokkaasti. Johto on myös selvästi indikoinut saavansa HEYDUDEn myyntiä kannattavammaksi, kun tuotteet saadaan mukaan Crocsin jakeluverkostoon.

Numeroita

image

(Luvut tuhansissa)

2021 bruttokate oli 61.3 % ja operating margin 29.5 %. Nämä ovat mielestäni todella kovia lukemia.

Q2 2022

Tässä linkki Q2 2022 tiedotteeseen: Crocs, Inc. - Crocs, Inc. Reports Record Second Quarter Revenues, Up 51%

Koko yrityksen liikevaihto oli 964,6 miljoonaa dollaria ja kasvoi 50.5 % verrattuna 2021 samaan ajanjaksoon. Näin suuri kasvu johtuu HEYDUDEn integroimisesta lukuihin. Bruttokate tuli hieman alas 2021 lukemista ja sitä painoi toimitusketjujen ongelmat ja poikkeuksellisen suuret lentorahtikustannukset. Q2 bruttokate oli 51.6 %.

Crocs brändin liikevaihto oli 732.2 miljoonaa dollaria ja kasvoi 2021 lukuihin verrattuna 19.4 % ilman valuuttakurssivaikutusta. Etenkin EMEALA segmentin kasvu oli kovaa. Crocsin digitaalinen myynti oli 37.2 % liikevaihdosta, kun se oli 36.4 % aikaisempana vuonna. Crocseja myytiin 32.4 miljoonaa paria ja kasvua oli 3.3 miljoonaa paria suhteessa Q2 2021. Crocs Brändin bruttokate oli 57.7 %.

HEYDUDE:n Q2 liikevaihto oli 232,4 miljoonaa dollaria ja se kasvoi 96 % verrattuna 2021. Tämä myös ylitti Crocsin johdon omat ennusteet HEYDUDE brändille. Kenkäpareja myytiin 8.1 miljoonaa. HEYDUDEn bruttokate oli 32.4 %. Tätä johto pyrkii parantamaan integroimalla tuotteita Crocsin jakeluverkostoon. HEYDUDEn digitaalinen myynti oli 31.5 % koko myynnistä.

Ennusteet ylitettiin, mutta kurssi tuli tiedotteen jälkeen reilu 10 prosenttia alaspäin, koska 2022 EPS ennustetta laskettiin hieman haarukkaan 9.50 - 10.30 . Johto perusteli tätä epävarmuudella kuluttajakäyttäytymisessä johtuen inflaatiosta ja maailmantalouden tilanteesta.

Arvostus

image

image

Pidän Crocsin arvostusta todella matalana, kun johdon EPS ennusteiden alahaarukkaan osuttaessa on FY22 P/E alle 8 tällä kurssilla. Crocs ohjeistaa vuoden 2022 liikevaihdon olevan 2.545 – 2.615 miljardia dollaria. Mikäli Crocs osuu ennusteidensa ylälaitaan 2022 vuodelle (2.615 miljardia) ja heidän tavoite Crocs brändin 2026 liikevaihdolle on 5 miljardia, tarkoittaa tämä n. 17 % vuotuista kasvua. Yhtiö tarjoaa siis hyvää ja kannattavaa kasvua jo pelkästään Crocs brändillä.

Uskon, että syitä tuolle alhaiselle arvostukselle ovat pelko taantumasta ja tuo HEYDUDEsta aiheutunut iso velka. Velkaa Crocs kuitenkin pystyy maksamaan takaisin yhtiön tuottamalla vapaalla kassavirralla. Yksi ongelma tässä on, että yhtiö ei osta enää omia osakkeitaan takaisin markkinoilta ennen kuin velkaa on maksettu tarpeeksi takaisin. Yhtiö haluaa gross leverage ration alle 2 (nyt oli 2.6), jonka jälkeen he ovat kommunikoineet jatkavansa omien osakkeiden takaisinostoja.

Nyt tarvitsisin foorumin parviälyä siihen, miksi Crocs arvostetaan näin matalilla kertoimilla ja astunko tässä nyt arvoansaan. Tämä ei ollut täydellinen alustus yhtiöön ja on varmasti asioita joita jätin huomioimatta, mutta toivon herättäväni keskustelua tästä mielenkiintoisesta yhtiöstä.

40 tykkäystä

Kiitokset uuden ketjun avaamisesta ja oikein hyvästä yhteenvedosta!

Minä en valitettavasti parvissa lentele. Päinvastoin selviytymisstrategiani on välttää massoja ja kaivella evästä kaukaisten korpien kätköistä tai muiden hylkäämiltä joutomailta.

Mutta asiaan. Satuin ostamaan Crocsia viime viikolla luettuani juuri noita mainitsemiasi asioita. Itse mutuilin niin, että suurin syy kurssiromahdukselle on ollut markkinatoimijoiden paha velka-allergia sekä erittäin lyhyt pinna tässä markkinatilanteessa. Ehdin itsekin jo miettimään, myynkö pikavoitolla pois mutta päätin jättää pidempään omistukseen ja katsoa, miten synergiat kehittyvät. Erittäin lupaaviahan nuo molemmat brändit ovat ja ainakin Krokolla on vakuuttava näyttö takana.

Mulla on laajasti hajautettu salkku ja tämä yhtiö sopii hyvin sinne joukkoon osastolle, jota ei tarvitse jatkuvasti seurata. Sijoitukseni on pienehkö ja täysin oman alani ulkopuolella, joten tuskin tulen paljoa tänne kirjoittelemaan mutta seuraan kyllä ehtiessäni keskustelua ja toivotan onnea sijoituksellesi. Tässä olisi muuten oiva kumppani Spinnovalle.

2 tykkäystä

Ai että, enpä ajatellut, että koskaan Crocseihin koskisin. Sikäli ajankohtaista, että tuli kesällä pyörittyä Karibian lämmössä, ja siellä Crocsit olivat paikallisten kesken kovassa huudossa (tiedä sitten, olivatko aidot vai feikit). Kaverikin niitä hehkutti, kun valittelin kengistä ja släbäreistä tulevia rakkoja.

Speksien puolesta vaikuttaa ihan kelvolta keissiltä. Harmittaa, että Nordea luopui 1%:n ostokatosta jenkkiosakkeiden osalta, niin ei nykyisin kykene napostella pieniä seurantapositioita taikka ostaa osissa. Hinta ei edelleenkään päätä huimaa, mutta viime kuisen rytäkän jälkeen ja nyt nähdyn >50 %:n nousun jälkeen hieman hiostuttaa napsia positiota, kun Kiinat, Ukrainat, apinarokot, inflaatiot yms saattavat nähdäkseni säikäyttää markkinat, ja kannustaa pohjilta ostaneita kotiuttamaan pikavoittoja.

2 tykkäystä

Yksi osasyy Crocsin hurjiin kurssiliikkeisiin saattaa olla se, että se on listattu Nasdaqiin jostain syystä. Lukujen valossa firma on erittäin houkutteleva olettaen että nykyinen myynti tai jopa kasvu kestävää, mutta itse myin ennen osaria oman position ja toivon pääseväni mukaan uudestaan halvemmalla, jos markkinat vielä lähtevät etsimään uusia pohjia.

2 tykkäystä

Hienoa, että saatiin palstalle ketju Crocsista. Itsellänikin pyörinyt ketjun perustaminen mielessä jonkin aikaa. Crocs on myöskin salkkuni suurin omistus. Epäonnekseni keskihinta on lähemmäs 70 dollarissa, joten heinäkuun nousun jälkeen olen päässyt vasta hieman voitolle.

Joitakin omia ajatuksia:

  • Yhtiö on onnistunut nerokkaasti markkinoinnissa. Influensserien ja eri julkkisten kanssa lanseerataan omia erikoismallistoja, jotka myydään minuuteissa loppuun. Satojen dollarien arvoisissa kengissä katteet lähentelevät sataa prosenttia (omaa mutuilua).

  • Google Trends -hakuaktiviteetti on ollut kasvussa erityisesti Euroopan suurissa maissa.

Sijoitin vuonna 2019 käänetarina Pandoraan. Trends-aktiviteetti kääntyi kevään 2019 loppupuolella nousuun, ja syksymmällä yhtiö antoi posarin. Markkinat eivät kuitenkaan olleet hinnoitelleet Trends-aktiviteetin kasvua, vaikka Pandora olikin markkina-arvoltaan samassa luokassa kuin Crocs. Pandora parhaimpia poimintojani ja myin laput noin 100 prosentin voitolla pois. Arvostus ja kannattavuus ovat Crocsilla ja aika lailla samassa luokassa kuin mitä Pandora oli aikanaan.

Mielestäni Crocsille hinnoittellaan selvää tuloslaskua, kuten myös Pandoralle tehtiin aikoinaan, vaikka hakuktiviteetti ei tätä argumenttia tue. Jos trendi kestää edes ensi vuoteen, niin arvostuskertoimet todennäköisesti korjaavat selvästi ylöspäin. SeekingAlphan mukaan verrokkiryhmän mediaaniyhtiön fwd p/e (gaap) on noin 14, kun taas Crocsilla 9,4. Crocs on kaiken lisäksi mediaaniverrokkia kannattavampi ja kasvanut myös vahvemmin.

  • Isot insider-ostot. Crocsilla on pelkästään insider-ostoja tänä vuonna usean eri johtohenkilön toimesta. Netto-ostojen arvo on miljoonissa dollareissa.

Riskejä

Q2:lla Pohjois-Amerikan liikevaihto kasvoi vain hieman, myös varastot olivat odotettua suuremmat Pohjois-Amerikan odotettua pienemmän kysynnän vuoksi. Google Trends on osoittanut Yhdysvalloissa jo hiipumista. Suurimman markkinan kääntyminen ei romuta sijoituskeissiä muiden markkinoiden kasvaessa, mutta laskee houkuttelevuutta ja lisää riskejä.

8 tykkäystä

Osaako joku kertoa tarkemmin Crocsin venäjän kuvioista? Onko näissä jutuissa perää että on avannut liikkeet uudelleen Moskovassa?


2 tykkäystä

Mikäli osutaan ennusteen alalaitaan, treidaa osake n. 7 P/E:llä. Ei tossa tuloksessa nyt ihan hirveästi ole hävettävää.

2 tykkäystä

Herätellään ketjua hieman.

Millaisia ajatuksia herää nykyhinnalla?

Olen itse kevennellyt hieman ison rallin jälkeen, mutta edelleen suurin possa. Olen excelissä pyöritellyt, että voisi olla about 220 dollarin paperi parhaimmillaan.

Toisaalta downside on lisääntynyt sitten syksyn. En ole kuitenkaan edelleenkään havainnut Google-trends-aktiviteetissa laskua. Sisäpiiri on myös kevennellyt jonkin verran, mutta kyseessä ei mitään hälyttävän isoja kauppoja positioihin nähden. Kertoimet ovat kasvuvauhtiin nähden edelleen varsin maltilliset. Lento- ja merirahtien hinnan lasku tukee mukevasti marginaaleja.

Mielestäni tässä on hyvä olla nyt kärsivällinen, ettei jää iso potentiaali pöydälle. Myydään sitten, kun alkaa pyörimään Cramerin nostoissa CNBC:llä. :slight_smile:

3 tykkäystä
  1. HeyDude osakkeenomistajien lockup loppuu helmikuun puolessavälissä. Tästä voi hyvinkin syntyä kovaa myyntipainetta osakkeelle.

  2. Varastot ovat Q3 perusteella yllättävän korkealla, huolenaihe?

  3. Kovasti puhuttu taantuma tulossa, miten tämä vaikuttaa Crocsiin? Varsinkin heydude brandi on kysmysmerkki taantumassa, vaikka onkin tehnyt kovaa kasvua viime aikoina.

  4. Korkea velkavipu käytössä, miten on korkomaksujen kanssa?

Itsellä tullut muhkeat 100+% tuotot tästä kun markkina löi kovaa ja ei uskonut johdon ennusteisiin vuonna 2022 heydude oston jälkeen. Mutta nyt ei enään tunnu yhtä no braineriltä ja myin näiden syiden takia pari viikkoa sitten.

2 tykkäystä

Crocsilta hyvä osari omasta mielestä, mutta ainakin pre-market antaa isosti laskua -6,5%
Samalla tuli lievä posari koko vuodelle:
Adjusted operating margin of more than 25% compared to prior guidance of approximately 25%.
Adjusted diluted earnings per share of $12.45 to $12.90 compared to prior guidance of $12.25 to $12.73. Adjusted diluted earnings per share guidance does not assume any impact from potential future share repurchases.

Toisen kvartaalin liikevaihto nousi 4% vuoden takaisesta ->$1,112M
EPS Up 11% to $3.77 and Adjusted Diluted EPS Up 12% to $4.01

Velka lyhenee nopeasti ja omia ostetaan samalla:
During the quarter, we repaid $200 million of debt. We repurchased approximately 1.2 million shares for $175 million, and at quarter end, $700 million of share repurchase authorization remained available for future repurchases.

Rapsasta on nähtävissä, että Crocsin oma brändi vetää hyvin ja Heydude laskee reippaasti.
Tämä Heydude on rapsan ainoa surkea puoli. Crocs brändin myynti on selvästi siirtynyt enemmän DTC tyyppiseksi minkä kaikella järjellä pitäisi olla kannattavampaa. DTC kasvoi jopa 12,5% kun tukkukauppa kasvoi samaan aikaan “vain” 6,9%. Erittäin hyvä kehitys :slight_smile:

1 tykkäys

Peiliin katsoessa Crocs maksoi HeyDudesta noin 10 kertaa tämän päivän EBIT, ei mikään kauhean paha hinta brändistä joka menestyi hyvin 2022 sekä 2023. Mutta nyt kun ongelmat ovat nousseet esille 2024, kauppa näyttää kalliilta. Tästä huolimatta johto suhtautuu edelleen HeyDudeen optimistisesti Q&A perusteella, asia joka askarruttaa.

Teesi on muuttunut vuodesta 2022/2023. Crocs ei enään kasvata liikevaihtoa kaksinumeroisilla luvuilla, eikä P/E ole enään alle 8. Nyt kaikki riippuu HeyDuden onnistuneesta käänteestä joka tuntuu haastavalta kun talous hidastuu ja kuluttajien ostovoima heikkenee.

Arvostan johdon avoimuutta, heidän perinteisesti konservatiivista ohjeistusta sekä firman huipputason katteita. Jos voisin, maksaisin mielelläni 15 P/E-kertoimen Crocs brändistä itsenäisenä yrityksenä, mutta HeyDude sekottaa pakkaa liikaa. Omistan vielä Crocsia, mutta myyntinappi on lähellä.

1 tykkäys

Ottaisin mielelläni P/E 8:lla vaikka kasvu olisi 2%. Ei P/E 8 ole sellainen arvostus mihin olisi mitään kasvua hinnoiteltu vaan ehkä ennemmin lievää laskua.

Crocsin oma brändi oli myynnistä viime kvartaalilla 82,2% ja loput 17,8% HeyDudea. Ei tietenkään ole hyvä kun HeyDuden myynti sakkaa, mutta sen osuus liikevaihdosta on kuitenkin melko maltillinen. Olisikohan vaan niin, että Crocs on defensiivisempi ja HeyDude on syklisempi? Toivon että kyse on heikko sykli eikä niin että asiakkaat ei enää koe HeyDudea ostamisen arvoiseksi.

1 tykkäys

Vuonna 2022 ostin Crocsia PE 6 kertoimella kun yhtiö kasvoi yli 50% (HeyDude ostos mukana). 2023 syksyllä yhtiötä sai taas halvalla, PE 7 ja liikevaihto kasvoi yli 10%. Vastaavanlaisia tilanteita löytyy markkinoilta vaikka kuinka paljon, niin miksi silloin tyytyä yhtiöön joka kasvaa 2% kun PE on 8? Joo, kaikki riippuu tietenkin tuloksen laadusta ja ym… Mutta en ole valmis maksamaan Crocsista NTM PE 9,5 ensi vuoden analyytikkojen 6% kasvu ennusteiden perusteella. Tärkeä muistaa että tämä edellyttää EBIT marginaali pysymistä ennallaan, asia jota epäilen vahvasti tulevassa talous ympäristössä sekä HeyDude haasteiden takia.

Voin toki olla väärässä ja HeyDude käänne onnistuu ilman ongelmia, johto sanoi että tulee investoimaan tähän brändiin kovasti. Eiväthän he tietenkään suostu myöntämään että HeyDude ostos oli täysi farssi. Jos nämä 2,5 miljardia olisikin käytetty omien osakkeiden ostoon, olisi saatu paljon enemmän omistajaarvoa luotua. Käänteen tekeminen ei ole helppoa, tämän takia pysyn mielummin todistetuissa voittajissa jotka eivät koe operatiivisia haasteita.

1 tykkäys

Menee ehkä vähän aiheen viereen, mutta vastataan.
Tarkoitin että 2% kasvu P/E luvulla 8 saisi minut kyllä ostamaan pää märkänä jos voisi tietää varmasti, että marginaalit pitää ja voisi maagisesti tietää tulevan tuoton ilman riskiä siitä. Tämä murskaisi S&P500 indeksin vähänkään pidemmällä ajalla.
Crocsille hinnoiteltiin paljon huonompaa lähitulevaisuutta noin 80$ hinnoissa. Paljon paremmin on kuitenkin Crocs suorittanut ja onneksi sitä silloin ostin. Vieläkin tuntuu halvalta, mutta ei samanlainen screaming buy. Tase myös koko ajan paranee velan vähentyessä. Tämä laskee riskiä ja vähän korkeampi P/E luku tämän puolesta on mielestäni perusteltu.
Monessa tapauksessa jossa on alhainen P/E-luku ja kasvua on edelliseltä vuodelta, on yritys jo laskusyklissä tai ainakin sitä odotetaan tai sitten sillä on suuri velkataakka tai puhutaan mahdollisesti geopoliittisesta riskistä tai ehkä nämä kaikki. Outokumpu oli hetki sitten jotain P/E 2 suurella kasvulla, mutta kaikki tiesi ettei se ollut kestävää. Jotain pelkoa/epävarmuutta siellä on aina mitä hinnoitellaan, mutta ne voi hyvin olla todella ylimitotettuja.
Jos löydät melko defensiivistä bisnestä vahvalla taseella joka tekee kaksinumeroista kasvua ja treidaa P/E 1-10 niin saa vinkata niin tutkin lisää (ei pankkeja).

2 tykkäystä

Ainoa ero tässä on että Crocsin johto guidasi vuonna 2022 yli 40% kasvua ja vuonna 2023 yli 10% kasvua. Markkina siis hinnoitteli eri tulevaisuutta kuin mitä johto kertoi meille, joten ostin silloin osaketta koska luotin johtoon. Tällä hetkellä guide loppuvuodelle onkin valitettavan heikko ja veikkaan että 2025 guide voi olla vielä heikompi sitten kun se tulee.

Viimesen 4 vuoden aikana johdon guide ei ainakaan ole pettänyt alaspäin kertaakaan, joten luotan siihen enemmän kuin markkinaan. Kaikki yhtiöt eivät uskalla guidata samalla tavalla, joten siitä kredittiä Crocsille.

1 tykkäys

Tottakaihan tämä on nobrainer, mutta aina pitää pyrkiä hyvään “margin of safety”. Yritän löytää yhtiöitä jotka kasvaa tuota enemmän halvemmalla kertoimella, kuten Crocs mainitsemani aikoina. Jos pahin tapaus iskee, niin sitten ehkä saan tuota sinun mainitsemaa P/E 8 ja 2% kasvua, joka lyö markkinan tuoton.

1 tykkäys

Jos ei lasketa Kazakstanin pankkeja niin sitten Betsson.

1 tykkäys

Ongelmat HeyDuden kanssa jatkuu ja yhtiö investoi tähän käänteeseen vielä lisää, eli marginaalit tippuu odotettua alemmaksi ensi vuodelle. Johtoo tuntuu turhan naivilta ja jatkavat optimistista asennetta, mutta ehkä tähän pitää kohta luottaa…

Crocs brändiä voi nyt ostaa noin 12 P/E kertoimella eilisen laskun jälkeen. Markkinat eivät hinnoittele HeyDude elpymistä ollenkaan, optio joka voisi toteutua ensi vuonna. Voi olla että hyppään takaisin kyytiin jossain 100-110 välillä.

2 tykkäystä

Johto vaikuttaa yliarvioineen omaa osuuttaan menestyksestä, aliarvioiden samalla Crocs-brändin vetovoimaa ja covidin tuoman kysyntäpiikin vaikutusta. HeyDuden kääntäminen menestystarinaksi tulee olemaan huomattavasti vaikeampaa kuin antavat ymmärtää, ja yhtiö investoi siihen merkittävästi. Tällä hetkellä en luota johdon kykyyn tehdä järkeviä pääoman allokointipäätöksiä – se luottamus on ansaittava takaisin.

Lisäksi uskon, että he paisuttivat HeyDuden myyntilukuja ensimmäisinä kvartaaleina yrityskaupan jälkeen yrittäessään kumota markkinoiden epäluottamuksen. Tämä strategia kuitenkin epäonnistui, ja johto on rivien välistä myöntänyt sen. Emme myöskään vielä tiedä kuinka hyvin Crocs kestää taantuman vaikutukset. Kuluttajat lykkäävät helposti uusien kenkien ostoa, mikä todennäköisesti painaa marginaaleja, jotka eivät vaikuta kestäviltä pitkällä aikavälillä. Saatan harkita sijoittamista uudelleen, jos osakkeen hinta laskee vielä lisää ja PE-luku on luokkaa 6. Tämä vaati toki enemmän negatiivista sentimenttiä…

1 tykkäys

Tässä alla on hyvä tviitti Crocsista, josta näkyy hyvin luvut ja miten jotkut tietyt luvut ovat kehittyneet. :slight_smile:

https://x.com/Eric4Invest/status/1865803506034319401


Ja tviitti yhtiöstä, jossa on muutama hyvä huomio. :slight_smile:

https://x.com/WilliamSassoX/status/1863630222479736965

1 tykkäys