Eltel "Tulevaisuuden infran kannattava kumppani"

image

Yritys tai ala ei ole itselleni ei ole kovin tuttu, mutta tutustuin yhtiöön lisää eri tavoin. :slight_smile:

Lyhyesti:

Eltel on teknisten palveluiden tarjoaja energian ja viestintäsektorilla. Suurin painopiste on siirtojärjestelmien, infrastruktuurin ja verkkojen korjauksessa sekä kehittämisessä. Liiketoimintaa harjoitetaan useimmilla liiketoiminta-alueilla globaalisti. Suurimmat toiminnot ovat Pohjoismaissa. Yritys perustettiin vuonna 2004, kun Swedia Networks ja Eltel Networks fuusioituivat. Pääkonttori sijaitsee Tukholmassa.

Yleistä asiaa lisää ja sijoittajan näkökulmaa

Eltel on johtava palveluntarjoaja kriittisille energia- ja viestintäinfrastruktuureille Pohjoismaissa. Yritys on kamppailut pitkään kannattavuutensa kanssa, ja sen nykyinen strategia keskittyykin kestävän kannattavan kasvun rakentamiseen. Eltel on mennyt oikeaan suuntaan, mutta käänteen varmistuminen ja toteutuminen voi viedä aikaa. Inderes odottaa yhtiön parantavan kannattavuuttaan asteittain tulevina vuosina.

Eltelin tärkeimmät palvelut sisältävät sähköverkkojen ylläpidon, päivittämisen ja projektityöt kansallisille siirtojärjestelmän operaattoreille sekä jakeluverkkojen omistajille, samoin kuin viestintäverkkojen ylläpitopalvelut. Yrityksen päämarkkinat ovat “kovin kilpailtuja”, mikä on johtanut perinteisten liiketoimintojen tuotteistumiseen. Eltel onkin kehittänyt palvelutarjontaa ja hinnoittelumalleja yksilöllisemmän liiketoimintamallin luomiseksi ja pyrkii laajentamaan asiakaskuntaa myös uusille alueille, kuten mm. vihreään energiaan. Lisäksi Eltel toimii Saksassa, Liettuassa ja toistaiseksi Puolassa, mutta on ilmoittanut myyvänsä Puolan liiketoiminnan, ja kaupan odotetaan toteutuvan Q2’24 aikana.

Ainakin Inderes odottaa Eltelin parantavan marginaalejaan strategisten aloitteiden avulla tulevina vuosina. Yrityksen historia on ollut haastavaa, niin viime vuosien haasteet, kuten inflaatio ja asiakkaiden investointien lykkääntyminen ovat rasittaneet kannattavuutta. Eltelin strategiat näyttävät olevan järkeviä, mutta kuten todettua käänteen toteutuminen vienee aikaa.

Orgaanisen kasvun odotetaan olevan alhaisissa yksinumeroisissa luvuissa seuraavina vuosina, mutta kannattavuudelta odotetaan enemmän. Odotuksia ja käännettä on osin hinnoiteltu osakkeen hintaan sisälle, joten halvaksi osaketta ei ehkä voida sanoa.


Sopivasti tuli Q2-tulos, joten laitetaan sen tiedot tähän:

Lisää tietoa Q2:sta täältä.

image

11 tykkäystä

Eltel julkaisi toisen vuosineljänneksen raporttinsa, joka osoitti, että yritys on edennyt oikeaan suuntaan. Toimitusjohtaja Håkan Dahlström tiivistää rapsan sisällön ja kertoo kysyntätilanteesta sekä siitä, millaisia suunnitelmia Eltelillä on muiden liiketoimintojensa suhteen tulevaisuudessa.

Inderesin Jesper Hagman haastatteli toimaria.

Aiheet:

00:00 Start 00:14 Q2 key takeaways 00:49 Demand situation 01:57 Norway situation 02:48 Power and Communication 03:05 Broadening of the customer base 03:35 Plans for the rest of the Other businesses

2 tykkäystä

@Aapeli_Pursimo on tehnyt yhtiöraportin englanniksi Eltelistä. :slight_smile:

The company’s growth slightly exceeded our estimates, whereas its operating result increased from the comparison period, but fell short of our expectations. Thus, the company’s development was a step in the right direction, but somewhat slower than we expected. We made only small estimate revisions after that report, and we still expect the company’s profitability to increase gradually in the coming years. However, we see this to be largely priced at the current stock price and view the expected risk-adjusted return to be inadequate for the next 12 months.

1 tykkäys

Eltel julkaisi tänään Q3-tuloksensa. Toimitusjohtaja Håkan Dahlström oli @jesper.hagman:in haastattelussa.

Haastattelu on englanniksi. :slight_smile:

Eltel released the Q3 report today and while the adjusted EBITDA was impressive, there’s still significant work ahead to maintain and build on these improvements. Eltel´s CEO Håkan Dahlström summarizes the third quarter, elaborates regarding the demand and outlook situation and why they removed the timeframe of their financial targets.

Aiheet:

00:00 Introduction
00:18 Q3 key takeaways
00:41 Norway situation
01:34 Finland & Sweden
02:23 Demand & outlook
03:49 Competition
04:09 Renewable energy’s outlook
04:38 Strategy execution
05:25 Removed timeframe for financial targets

Tämäkin video löytyy Inderes Nordic-kanavalta, eli täältä:

https://www.youtube.com/@inderesnordic


Tässä on linkki itse Q3-rapsaan:

Yllä on eilinen toimarin haastis ja tässä alla on tuore yhtiörapsa tuloksen jälkeen Aapelin tapaan. :slight_smile:

We reiterate our Reduce recommendation and SEK 7.20 target price for Eltel. The company’s Q3 report was well in line with our expectations and reflects the continued gradual improvement of the company. We made only minor estimate revisions at Group level after the report, and we expect the company’s profitability turnaround to continue in the coming years. However, we see this as priced in at the current stock price and thus the expected risk-adjusted return as weak for the next 12 months.

Rapsasta lainattua:

However, if the development continues on the path we expect, we believe there might be some upside in the 2026 multiples (EV/EBITDA 4x, EV/EBIT 9x, P/E 10x) with the profitability improvement remaining intact. Given Eltel’s volatile track record, however, it is hard to rely too much on this, due to the still uncertain profitability improvement. Hence, we believe that the current share price already reflects a profitability turnaround. Thus, we see the stock’s main return driver to be a faster and stronger profitability turnaround than our current expectations.

@Sara_Antonacci ja @Aapeli_Pursimo keskustelivat Eltelistä ja mm. sen Q3:sta. :slight_smile:

The report was in line with our expectations. We expect the profitability turnaround to continue in the coming years, but this is priced in at the current stock price and the expected risk-adjusted return is weak for the next 12 months. Analyst Aapeli Pursimo summarizes.

Video löytyy tietysti Inderes Nordic-kanavalta, laitathan tilaukseen, kiitos. :slight_smile:

Content:

00:00 Intro
00:07 Profitability
00:45 Organic growth
01:16 Finland and Sweden
02:25 Denmark
02:54 Norway
03:56 Which country is the most potential and most concerning considering Eltel’s business?
04:45 Financial targets
05:41 Valuation and recommendation

1 tykkäys

Eltel jatkaa Telian kanssa Suomessa kolmen vuoden sopimuksella, arvo noin 70 MEUR. Sopimus kattaa kiinteiden ja mobiiliverkkojen rakentamisen, ylläpidon, vikakorjaukset ja asiakastoimitukset. Uusi sopimus alkaa 1.4.2025 ja sisältää option lisävuodesta.

Tässä on Aapelin kommentit asiasta. :slight_smile:

1 tykkäys