Eikös nuo ole nyt ihan hyviä, kun mm. Redeyen Q3 North America arvio on +15% ja siinä on mukana Kanada?
Pari nostoa X:n puolelta
Ajatuksia ennen osaria? Tekisi mieli lisäillä mutta hieman kahden vaiheilla teenkö sen ennen osaria vai vasta sen jälkeen….
Vaikka EVO-fani olenkin ja itse holdaan aika merkittävää määrää osakkeita tällä hetkellä, niin suosittelisin odottamaan osarin jälkeistä aikaa.
Lähinnä siitä syystä, että johdon optio-ohjelma hinnoitellaan Q3 osarin jälkeen, joka YLEENSÄ viittaa siihen, että sielläkin pelätään kurssireaktiota osarin jälkeen ja ei uskalleta hinnoitella ennen osaria. (tämä myös taitaa olla syynä viime viikon pulkkailuun)
Toinen näkökulma on se, että vaikka EVO edelleen kasvaa Q-to-Q, niin kasvu tulee lähinnä Aasiasta, jota ei arvosteta läheskään yhtä paljoa kuin kasvua Jenkeistä, jota ei nyt kvartaaleittain mahdottomasti tule, jos ei uusia osavaltioita Jenkeissä avaudu.
Tällä hetkellä EVO on toki hinnoiteltu jo todella alakanttiin, että jos osari osuu ennusteisiin, niin voipa se kai poikkeuksellisesti plussalle kääntyä, mutta historian valossa EVO on ollut sellainen, että pelkästään lankulle osarin saaminen ei riitä, vaan täytyisi ylittää odotukset ja reilusti, että nähdään positiivinen kurssireaktio.
Tässä siis vain oma 2 senttiä. En myy omia EVO-omistuksiani ennen osaria, koska olen mukana pitkässä pelissä. Kaikki näyttää edelleen hyvältä ja jahka Jenkeistä saadaan osavaltioita auki (esim. New York), niin Jenkkien kasvu jatkuu kivasti. Toki jo auki olevista osavaltioista tullaan saamaan kasvua vielä pitkään, mutta se on aika hidasta ja ei näy Q-to-Q luvuissa vaan enemmänkin Y-to-Y luvuissa.
EDIT: Tämä ei siis sijoitussuositus, tee toki kuten itse parhaaksi näet 
Evolutionin markkina-asema on vahva ja rahantuottokyky ihailtava. Valuaation näen kuitenkin vieläkin haastavana suhteessa nykyiseen korkotasoon. Osakekohtaisen rahavirran kasvun on oltava merkittävää vuosiksi eteenpäin, jotta selkeästi nykytasoa korkeampi markkinahinta olisi oikeutettu. Tämä luonnollisesti tarkoittaa, että takaiskuja (=kasvutarinaa hidastavia tapahtumia) esimerkiksi Aasian tai Jenkkien markkinoilta ei saisi tulla.
Kun mainitset EVO:n nykyhinnoittelun olevan todella alakanttiin, niin millaisena näet tämän yhtiön keskimääräisen kasvun (FCF per osake)? Itse koen mm. mainittujen riskien todennäköisyydet ja mittaluokat vaikeaksi määritellä, joten nykyhintataso ei houkuttele tarpeeksi.
Tässä olisi jonkun random tyypin internettiin tekemä tuore analyysi EVOsta.
Minusta vaikutti lukemisen arvoiselta tekstiltä.
T: Joku toinen random tyyppi
Edit: Ja kun foorumin lukijoita kuitenkin kiinnostaa lopputulos analyysista ilman lukemista 
”Based on these assumptions, the fair value of Evolution is close to €131.53 per share suggesting a potential upside of 38% based on the share price on 11 October 2023 of €95.29.”
Eikö Evolla ole vuoden lopussa tyyliin miljardin euron verran käteistä tällä menolla?
Onkohan sille suunnitteilla jotain käyttökohteita. Vai oliko noihin vanhoihin hankintoihin liittyviä maksuja vielä tulossa paljonkin?
Jossen unohda jotakin keskeistä, niin Evolla on 220 MEUR edestä earn-outteja maksettavanaan vuoteen 2025 mennessä Nolimit Cityn ja Big Time Gamingin hankinnoista. Tuo lukema perustuu oletukseen, ettei NLC:n arvioituja earn-outteja ole alaskirjattu samalla tavoin kuin BTG:n, mistä mainitsin ketjussa joskus keväällä. Olettaen, että maksut jakautuvat suurin piirtein tasaisesti, niin n. 170-180 MEUR edestä olisi maksettavaa tämän ja ensi vuoden aikana.
Evolle ehdottomasti suurin käyttökohde käteiselle on joka tapauksessa selvä: osingonmaksu. Yli puolet vapaasta kassavirrasta palautetaan omistajille, joten eipä sitä velkarahaa välttelevälle yhtiölle jää liikaa pelivaraa muihin käyttökohteisiin. Studioihin ja peleihin investointi jatkuu joka tapauksessa (ja nykykannattavuuksilla saa jatkuakin), joten ihmeitä ei kannata odottaa.
Evon sijoituskeissin kannalta on kyllä olennaista tuo pääomien allokointi. RNG ei ole oikein millään kriteereillä onnistunut ja omistaja-arvoa voidaan kyllä tuhotakin jos lähdetään liian innokkaasti ostamaan muita. RNG on muutenkin vähän kaksiteräinen miekka; siellä kehitys on mollivoittoista, joten miten siihen segmenttiin pitäisi suhtautua: investoida lisää vaikka aiemmat investoinnit eivät hyviä ole olleet vai olla investoimatta, jolloin se tuskin ainakaan kehittyy paremmaksi? 
Melkein toivoisin EVO:lta ennemmin omien osakkeiden ostoa tältä nykytasoltakin ja tietysti etenkin jos hinta tästä vielä laskee. +1200kr hinnoissa sitten ehkä osinkona vain ulos ylimääräinen. Investoinnit vain jos oikeasti uskotaan korkeaan ROIC:iin.
Hyvä huomata että pelkkä iGaming -ala kasvaa pelkästään jo tämän vuosikymmenen aikana melko mukavia kasvulukemia, joten EVO sa kasvua jo tuotakin kautta melko todennäköisesti. Live-puolella kilpailuedut on vahvat ja vaikea uskoa että siellä EVO:a kukaan syrjäyttäisi. EVO:n yrityskulttuuri on myös sellainen joka kyllä tukee tätä että vaikea uskoa EVO:n jäävän polkemaan paikoilleen tai tuudittautumaan omaan erinomaisuuteensa (vrt. vaikka Nokia).
Ehkä olennaisempaa sijoituskeissin kannalta onkin miettiä, että disruptoituuko ala jossain vaiheessa siten, että tuo Live-puoli lähtisi supistumaan radikaalisti ja tämän segmentin uhkapelurit alkavat pelaamaan toisenlaisia uhkapelejä?
Jos tulkitsin lukuja oikein, niin EVOn TTM P/E on nyt vähän alle 21. Vaikka itse yrityksen kasvu olisi vähän hidastumaan päin (nykymarkkinaan, saturaatiota pukkaa kun on niin dominoiva asema?), niin kokonaismarkkinan odotetaan kasvavan pitkään ja EVO tekee tulosta hirvittävällä katteella. Jos tuo on mielestäsi korkea valuaatio riskitasoon nähden, niin minkälaista lukemaa pidät hyväksyttävänä?
Uusi peli (Red Door Roulette) julkaistaan varmaankin pian. Nyt jo testailussa. Tässä ideana siis se, että Crazy Timesta tuttu “isoin bonuspeli” otetaan mukaan rulettiin siten, että joka kierroksella arvotaan tietyt numero(t), joihin osuessa pääsee bonuspeliin. Bonuspelissä osa valituista numeroista saattaa olla myös kertoimella, joka mahdollistaa bonuspelissä isommat voitot.
Tämä on ollut kyllä fiksu veto Evolutionilta lypsää Crazy Timea ja sen bonuspelejä ihan huolella eri variaatioilla. On Crazy Coin Flip, nyt tämä ja myöhemmin vielä Pachinko-bonuspelistä oma variaationsa.
Osari ulkona. Jäätiinkö kasvussa odotuksista?
Third quarter of 2023 (Q3 2022)
- Operating revenues increased by 19.6% to EUR 452.6 million (378.5)
- EBITDA increased by 22.1% to EUR 318.6 million (261.0), corresponding to a margin of 70.4% (69.0)
- Profit for the period amounted to EUR 272.8 million (221.3)
- Earnings per share amounted to EUR 1.28 (1.04)
Valuuttakurssien muutos selittää osan tuosta:
In the third quarter we estimate 6-8 percentage points negative headwind on revenue growth from currency effects when comparing revenues to the same quarter last year.
Pääomaa palautetaan omien ostoilla tai lisäosingoilla?
Pikavilkaisulla osui suunnilleen odotuksiin. Toivon kurssilta hurjaa laskua ja sitä että ostavat omia koko rahalla. Siis sillä, jota ei käytetä kasvuun.