Osakesijoittaminen

Evolution AB - The King of iGaming

Keskustelua EVOn viime päivien tilanteesta

20 tykkäystä

Kun puhutaan mandariinin kielisistä pöydistä, niin mielestäni olisi hyvä huomioida, että kiinalaisia on myös Kiinan ulkopuolella. Expatteja yli 50miljoonaa ja Taiwanilaisiakin lähemmäs 25miljoonaa.

11 tykkäystä

Ilmeisesti ainakin Etelä-Afrikan koronavariantti sai markkinat pelästymään pahastikin, S&P futuurit -1,57% tällä hetkellä. Mutta eikö EVO bisneksenä nauti koronasuluista yms. rajoituksista koska asiakkaat eivät pääse oikeille kasinoille vaan pelailevat netissä (toivottavasti) heidän pelejään? Näkisin jonkinlaista katalyysiä tilanteessa, kunhan tuosta eilisen paniikinaiheuttajasta selvitään.

21 tykkäystä

63 tykkäystä
18 tykkäystä

Toinen otti vielä tänään lisää.

37 tykkäystä
22 tykkäystä
94 tykkäystä

Vaikka nuo shorttarit olisivat nyt ihan oikeassa tämän kanssa ja kaikista karhuisin :bear:skenaario kävisi toteen niin kyllä tämä nyt rupeaa jo saamaan aikamoiset mittasuhteet. Osake tullut kuitenkin huipuista alas jo sen 42% eli ihan oikeasti hinnoitellaan tilannetta, jossa EVO joutuu hyvin todennäköisesti vetäytymään isosti tärkeiltä markkinoilta.

Tai sitten osake on tullut alas muuten vaan ja joku syy pitää keksiä. No kvartaaliraportissa on paljon erilaisia asioita niin ei tartte kuin tikkaa heittää niin saa otsikon mistä huolehtia :wink:

17 tykkäystä

Tässä ilmeisesti tuo shorttrapsa

11 tykkäystä

EVO:n syöksy on kyllä hyvä muistutus mihin toimenpiteisiin kilpailijat ovat valmiita jenkeissä menemään, kun ylivoimainen ulkomainen markkinajohtaja uhkaa vallata liikaa markkinaa kotikentällä. Jollainhan EVO on yritettävä pysäyttää ja tämä suht taitavasti rakennettu, negatiivisia mielikuvia ruokkiva shorttihyökkäys saa muutenkin haastavan alan näyttäytymään perussijoittajan silmissä hyvinkin epäilyttävältä. Eurooppalaiset suhtautuvat EVO:n oletettavasti positiivisemmin kuin USA:laiset. Todellinen riski toki on, että harmaat ja mustat markkinat otetaan tarkkaan syyniin ja EVO:n tulos notkahtaa, kun al-Assadin perheen pelikassa ei enää kartuta tulosta. EVO on ollut tietoinen (kuten jokainen enemmän matkustava), että VPN:ää hyödyntäen ja hieman perustasoa paremmilla atk-taidoilla pääsee pelailemaan ulkomailla haluamiaan rahapelejä, varsinkin jos tili on ensin avattu muualla. Muutenkin VPN:n käyttö ja sen mahdollisuudet ovat tuttuja lähes kaikille eurooppalaisille kehitysmaissa matkustaneille.

Syyrian, Iranin ja Sudanin namedropit löivät kyllä sopivasti lisää paskavettä myllyyn. EVO:n voittokulusta möksähtänyt kilpailija asianajajineen sekä shorttarit fundeineen osoittivat, että alalla, jossa puhdas maine on tärkeä, voi miljardi firmankin kyykyttää melko vaivattomasti oikealla ajoituksella ja markkinasentimenttiä manipuloimalla. Maineen pudistaminen jää EVO:n huoleksi ja keissi kestänee joitakin viikkoja, ennen kuin alkaa toivottavasti hiljalleen vaimentua. Isku oli sen verran voimakas, että mitä tahansa on odotettavissa.

EVO kuuluu tällä hetkellä yhteensä 87 eri ETF:ään ja tämän päiväinen lasku syventyi loppupäivää kohden, kun koko peliala otti muun markkinan ohessa ja koronauutisoinnin saattelemana lisäiskua muutamien jenkki maakasinoiden vetäessä pohjat.

Taas uusi variantti ilmestyi otsikoihin ja alta voi hahmottaa mihin asti EVO:n arvostus ehti valua tunnuslukujen valossa 19.3.2020 koronakuopassa. Tilanne oli maaliskuussa 2020 todella utuinen ja nykytilanne on siinä mielessä erilainen, että nimettömät syytökset, markkinan yleiset arvostustasot, inflaatiopeikko ja elvytyksen vähentyminen korko odotuksineen tuovat markkinoille uusia hermoilun aiheita. Alkuperäisessä koronakuopassa lockdownit pystyi hahmottamaan, ja että ihmiset istuvat koneen ääressä nettikasinoiden parissa samalla kun urheilu lyötiin jäihin. Toisaalta paljon on tapahtunut, korona on jo tullut kaikille tutuksi, tärkeä jenkkimarkkina on avautunut nopealla tahdilla ja osavaltiot kilpailevat kansalaisten pelikassoista. Lisäksi EVO on osoittanut kvartaalista toiseen miksi se on ylivoimainen markkinajohtaja.

Lasken itseni EVO:n kohdalla perussijoittajaksi, sillä en ole juurikaan käyttänyt aikaa EVO:n syvempään tutkimiseen, enkä ole tutustunut EVO:n luomuksiin muutamaa Crazy Time videota lukuun ottamatta. Ennen kaikkea se on ollut yksi parhaista treidikohteista ja toivottavasti se on sitä jatkossakin. Pitkästä salkusta löytyy myös positio, jota lisäilin tästä syöksystä.

Alla muutamia koronakuopan 2020 tunnuslukuja sekä tunnusluvut torstain/perjantain laskun jäljiltä (ei tarkistettu). Tätä menoa ollaan pian maaliskuisissa tunnelmissa.

55 tykkäystä

Käytännössä on tunnistettavissa kaksi kilpailijaa, jotka pystyvät haastamaan EVO:n tässä markkinassa: Playtech tai Scientific Games. Eri lähteissä viitataan kilpailijan kotimaaksi US ja kun Playtech on Uudesta-Seelannista niin…

On hyvä muistaa, että ilmeisen tekaistulla
syytöksillä shokkiefekti pystytään luomaan sen yhden kerran, jonka vaikutukset on nyt nähty ja tämän jälkeisten shorttirapsojen vaikutukset ovat aina vain toistaan vaimeampia. Varmaan isossa kuvassa täytyisi nähdä niin, että yksi Evo:a vastaan oleva ässä on nyt käytetty ja kilpailijoiden ja muiden EVO:oon kriittisten suhtautuvien käytössä olevat pelimerkit pienenivät juuri sen yhden ässän verran.

Montako todellista ässää jää?

14 tykkäystä

Välttämättähän tuo shorttirapsa ei tullut kilpailijalta, kuten evidenssiä ketjussa on ollut. Vaan ihan joku shorttaava toimija voi olla. Usassa isot toimijat ovat harmissaan, kun Ruotsista tullaan viemään koko LC markkina. Hostile takeover?

Kannattaa kuunnella tuo Paul L. analyysi, ehkä paras kuulemani analyysi Evon riskeistä mitä regulaatioon tulee. Erityisesti loppuosa 10-15min. En ihmettelisi jos EVO jää pyörimään alas kunnes näihin kysymyksiin saadaan selkeyttä. Minkä verran selkeyttä tarvitaan luottamuksen palauttamiseksi onkin vaikea kysymys. Voi mennä vuosi-pari tai sitten jo seuraava kvartaaluraportti hoitaa homman :man_shrugging:

Niin hassulta kuin tuntuukin Evon tulospohjainen arvostus on vasta nyt lähellä pitkän ajan keskiarvoa. Toki paljon on menty eteenpäin kaikessa ja marginaalit nousseet ihan eri tasolle, joten kyllä hinnoittelu historiallisen keskiarvon yläpuolelle olisi omasta mielestä sallittua ja perusteltua… ainakin kun regulaatioasiat selkenevät (jos selkenevät)

33 tykkäystä

Anteeksi matala perehtyneisyyteni, kun vasta kiinnostuin tästä (Forumin innoittamana - heh), mutta avaisiko joku mihin näkemys, että Evo on halpaa kuin saippua oikein perustuu? Timontin aiemmin postaamassa konsensusennustetaulukossa 2021 PE on 34 ja laskin seuraavalle 5:lle vuodelle n. 22%:n vuosikasvu tulokseen. Tuosta laskien PEG kerroin olisi 1,5.

Mielestäni tuo 1,5:n PEG ei ole hieman harmaalla alueella (uhkapelit) toimivalle yhtiölle jos nyt ei kalliskaan niin ei mikään erityisen halpa.

Uskooko porukka siis, että konsensusennusteet on EVO:n kohdalla alakanttiin, vai mistä “halpuus” tulee?

7 tykkäystä

Näin se vähän on. Historiallinen kasvu ollut ylärivillä n. 50% ja vikalla rivillä vähän parempi.

Samaan aikaan TAM on häikäisevän suuri. Uhkapelibisnes on satoja miljardeja* globaalisti vuodessa ja Evolution on tämän alan digitalisaation kärjessä. Näyttöä kansainvälisestä kasvusta löytyy eli TAM on jossain määrin todennettu. Aina riskinä on, että kasvu hyytyy jostain syystä, mutta kyllä tässä on moni asia ihan kohdallaan.

*Satoja miljardeja ehkä hieman ylisana, EU:ssa uhkapelimarkkina n. 75 miljardia, arvioin USA:n saman kokoiseksi. Aasia on paljon isompi markkina kuin US tai EU, mutta myös vaikeampi päästä sisään.

18 tykkäystä

Vaikka Assad-meemeille on hauska naureskella ja raportin julkaisijan motiivit lienee selvät, niin kyllähän tuolta löytyy Evolutionin kannalta ihan hemmetin kiusallisia sitaatteja ja huomioita.

A senior Evolution Executive who reports directly to the CEO confirms that Evolution (and Ezugi) can see whether an end-user of their games is playing from Dubai – an illegal market. To be precise, he explains that Evolution can see all IP addresses, and also knows when they are manipulated through VPN, by cross-checking the player’s IP address with their operator (knowing in advance the location of their operator), as well as with the local currency used for the game – to see that they all matchup: “Payment, it could be done from anywhere. There are people nowadays, I don’t understand them, but people are paying with Bitcoins, and other crypto coins, but the IP of where he’s playing from, you can always see.”

It is established, nevertheless, that as a matter-of-fact Evolution supply their games to hundreds of end-users from Sudan, who play online in the Mayfair casino – including the years when Sudan was declared a terror state. “It’s not a big country for us. It might be for many reasons, but most of the people from Sudan are have been playing in Mayfair”

Whilst providing more detail on how to operate in the prohibited market of Sudan (with Evolution’s games), the senior Evolution Executive explains that as the main issue is depositing money in and out of Sudan. He emphasizes the need for a bank that “will not look and ask where the money goes and where the money is being paid”

a former Managing Director at Evolution also confirms that Evolution games are supplied in Singapore and Hong Kong and have been so “for over ten years”, and even have ** an office in the Philippines dedicated for operations in these Black Markets**.

In the same conversation with the former Managing Director, it is unveiled that Hong Kong and Singapore are one of Evolution’s strongest markets which bring “huge revenues”. They have a presence of approximately 10%-20% of the Asian market.

The former Managing Director also goes on to describe how Evolution use aggregators/resellers such as SoftGamings or Coingaming, in order to offer their games in such illegal markets. That is, he explains, that one needs to bypass authorities in unregulated markets such as Hong Kong and Singapore and operate in an indirect way via aggregators who offer Evolution Games in these markets

“Interviewer: But do you know if Evolution Games are aware that operators offer their games from grey markets, such as the bunkers that we are speaking about, Mainland, China or Hong Kong or Singapore? Former Managing Director: Okay. That’s a very nice question. If you ask Evolution management, they will tell you they have no idea… In reality, actually, of course, everybody knows what is going on, it’s electronic business, which is very, very transparent”

In a conversation with the senior Evolution Executive, it is unveiled that Evolution games are currently offered in the following illegal markets: a. UAE: “We’ve got players in Dubai which are playing” b. Turkey: “Turkey is one of our biggest” c. Tunisia: “Tunisia is one of our big markets” d. Saudi Arabia: “Saudi Arabian, less, but happy to facilitate”

Importantly, the senior Evolution Executive enlightens to the fact that Evolution uses agents to collect money from illegal markets such as UAE and Tunisia. In practice, Evolution provides laptops to VIP customers of around fifty people, who will gamble using only cash. The winnings or losses are then collected or delivered by Evolution’s agent, who may be local to either Tunisia and collect in Europe, or in India and collect in Dubai.

24 tykkäystä

Yksi yksityiskohta pomppasi silmään:

Tuntuu aika kaukaa haetulta, että lähdettäisiin operoimaan laittomia fyysisiä kasinoita laittomista sijainneista käteisellä.

Miksei Evo pyörittäisi ihan fyysistä kasinoa tuossa vaiheessa eikä sotkisi onlinea mukaan ollenkaan. Niin ja senhän voisi tehdä isommin, kun pyörittäisi vain laillisia kasinoita eikä tarvitsisi käsitellä käteistä epäilyttävissä maissa.

Hetkonen, missäs se bisnes ja kristallinkirkas fokus olikaan. Evolution on keskittynyt jopa omassa sektorissaan - iGamingissa - vain livekasinoon ja vasta viime vuonna laajentunut edes slotteihin. Valloitettavaa on ihan iGamingissakin vaikka urheiluvedonlyönnissä.

2 tykkäystä

UEA:ssa ei ole fyysisiä kasinoita, mutta rahaa tunnetusti löytyy ja osalta porukkaa myös pelihaluja. Kyllähän tuossa agenttien ja EVOn välillä on monta väliporrasta/kilpimiestä, mutta kiusallisia sitaatteja nuo on silti firman sisältä heitettynä.

2 tykkäystä

Tietenkin kaikkeen siihen, mitä tässä raportissa lukee kannattaa suhtautua varauksella. Vähiten sen takia, että ei meillä ole tietoa, ketä tässä on haastateltu, missä kontekstissa ja mitä häneltä on kysytty. Näemme vain keskustelusta irrotetut sitaat, jotka on aseteltu haluttuun kehyskertomukseen. Kiusallista toki, mutta ei välttämättä täysin totta tai laitonta:

A senior Evolution Executive who reports directly to the CEO confirms that Evolution (and Ezugi) can see whether an end-user of their games is playing from Dubai – an illegal market. To be precise, he explains that Evolution can see all IP addresses, and also knows when they are manipulated through VPN, by cross-checking the player’s IP address with their operator (knowing in advance the location of their operator), as well as with the local currency used for the game – to see that they all matchup: “Payment, it could be done from anywhere. There are people nowadays, I don’t understand them, but people are paying with Bitcoins, and other crypto coins, but the IP of where he’s playing from, you can always see.”

En tiedä onko Evo Dubain markkinalla, mutta mikään ei varsinaisesti estä heitä ottamasta vastaan asiakkaita sieltä, jos operaattori on tehnyt heille KYC-protokollat. Silloin ei kai ole väliä sillä, että tulevatko he sisään VPN:n vai ihan Dubain IP:n kautta. Eihän Evo ole koskaan väittänyt, että he blokkaisivat harmailta markkinoilta tulijoita. Haastateltu tunnistaa myös kryptoilla tapahtuvaan maksamiseen liittyvät ongelmat, jotka eivät ole mitenkään spesifisiä uhkapelisektorille ja jotka on pitkälti ratkaisu kryptopörsseihin kohdistuvalla lainsäädännöllä ja sääntelyllä.

It is established, nevertheless, that as a matter-of-fact Evolution supply their games to hundreds of end-users from Sudan, who play online in the Mayfair casino – including the years when Sudan was declared a terror state. “It’s not a big country for us. It might be for many reasons, but most of the people from Sudan are have been playing in Mayfair”

Tässä pitäisi varmaan lukea “as a matter-of -fact some operators supply their games to – Sudan”. Mutta se pilaisi narratiivin Evolutionin osalta. Myös tuo Regulus Partnersin lakimies sanoi tuossa haastattelussa, että juridisesti sillä ei ole väliä, että pääsekö jostain pakotemaasta muutamia henkilöitä pelaamaan Evon pelejä vaan sillä, että Evo on tehnyt parhaansa tämän estämiseksi. Evo on koko ajan viestinyt, että he käyttävät kaikkia mahdollisia työkalujaan pakotemaista tulevan liikenteen estämiseksi.

a former Managing Director at Evolution also confirms that Evolution games are supplied in Singapore and Hong Kong and have been so “for over ten years”, and even have ** an office in the Philippines dedicated for operations in these Black Markets**.

Tämä on ihan yleisesti tiedossa oleva asia. Myös Playtechillä ja lähes kaikilla Eurooppalaisilla operaattoreilla on toimistot ja studiot Manilassa, josta he palvelevat aasian markkinoita.

In the same conversation with the former Managing Director, it is unveiled that Hong Kong and Singapore are one of Evolution’s strongest markets which bring “huge revenues” . They have a presence of approximately 10%-20% of the Asian market .

Hyviä uutisia meille osakkeenomistajille. Evolla menee vahvasti Aasiassa. Tämän näkee tosin myös osavuosikatsauksista, joten en tiedä onko tämä suuri paljastus.

The former Managing Director also goes on to describe how Evolution use aggregators/resellers such as SoftGamings or Coingaming, in order to offer their games in such illegal markets . That is, he explains, that one needs to bypass authorities in unregulated markets such as Hong Kong and Singapore and operate in an indirect way via aggregators who offer Evolution Games in these markets

Näin se pitää Aasiassa tehdä ja näin myös Playtech ja kaikki slottivalmistajatkin varmaan sen tekevät. Ja huomatkaa että kirjoittaja on ristiriidassa itsensä kanssa: ensimmäisessä lauseessa puhutaan “illegal” markkinoista ja seuraavassa lauseessa puhutaan “unregulated” markkinoista viitaten Hong Kongiin ja Singaporeen. Näissä on hyvin merkittävä ero. Kumpaa Hong Kong ja Singapore ovat? Kirjoittajakaan ei tiedä. :sweat_smile:

“Interviewer: But do you know if Evolution Games are aware that operators offer their games from grey markets, such as the bunkers that we are speaking about, Mainland, China or Hong Kong or Singapore ? Former Managing Director: Okay. That’s a very nice question. If you ask Evolution management, they will tell you they have no idea… In reality, actually, of course, everybody knows what is going on , it’s electronic business, which is very, very transparent”

Ja tässä puhutaan harmaista markkinoista. Eikö ne ollutkaan laittomia? Tuosta minä olen kyllä samaa mieltä kaikki varmasti tietävät (regulaattorit, uhkapeliyhtiöiden johto, poliitikot, analyytikot, sijoittajat) mitä siellä Aasiassa tapahtuu.

In a conversation with the senior Evolution Executive, it is unveiled that Evolution games are currently offered in the following illegal markets: a. UAE : “We’ve got players in Dubai which are playing” b. Turkey : “Turkey is one of our biggest” c. Tunisia : “Tunisia is one of our big markets” d. Saudi Arabia : “Saudi Arabian, less, but happy to facilitate”

Uhkapelien toimeenpaneminen ja tarjoaminen näissä maissa on varmasti laitonta, mutta onko pelaajien vastaanottaminen näistä maista laitonta? (Edit. Selvennän, että tarkoitan tällä sitä keskustelua, että jos ei aktiivisesti targetoi jotain markkinaa, vaan toimii Maltan tms. lisenssin turvin passiivisesti ja pelaajat löytävät sivuillesi, niin silloin ei välttämättä ole laittomilla vesillä.)

Importantly, the senior Evolution Executive enlightens to the fact that Evolution uses agents to collect money from illegal markets such as UAE and Tunisia. In practice, Evolution provides laptops to VIP customers of around fifty people, who will gamble using only cash . The winnings or losses are then collected or delivered by Evolution’s agent, who may be local to either Tunisia and collect in Europe, or in India and collect in Dubai.

Tästä se Reguluksen asianajaja kommentoi, että tähän juttuun oli pakko saada maininta käteisestä rahasta ja sen liikkumisesta rajojen yli, jotta Evolution voidaan implikoida rahanpesurikoksiin ja se ilmeisesti onnistui tällaisella tarinalla. Tässä pitäisi varmaan taas lukea, että “some operators provide laptops to VIP customers…” ja “delivered by operator’s agent…” Mutta ilmiselvästi on päätetty että Evolution on se aktiivinen tekijä kaikessa mitä tapahtuu tuolla maailmalla.

58 tykkäystä

Olettaen että sitaatit ovat totta. Anonyymin tahon tekemä raportti jossa siteerataan anonyymejä lähteitä. Raportin tarkoituksena hyötyä itse shorttaamalla. Eli lienee paikallaan myös lähdekritiikki näihin väitteisiin kunnes ne todistetaan aidoiksi.

30 tykkäystä