Kommenttia odotellessa sanon omat arviot. Liikeaihto laski odotuksia enemmän ja samoin liikevoitto oli Inderesin arviota heikompi. Vuoden 2023 ohjaus on aikalailla odotusten mukainen. Positiivisena seikkana poimin kommentin että kysynnän odotetaan tuulivoimamarkkinassa kasvavan vuoden loppua kohden, mutta H1 vaikuttaa mollivoittoiselta.
Vuoden 2022 viimeisen neljänneksen oikaistu liikevoitto oli samalla tasolla kuin vuosi sitten. Kannattavuutta tuki hyvä kustannusten hallinta, joka kompensoi liikevaihdon laskua. Alhaisempi liikevaihto vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä verrattuna vuoden takaiseen johtui usean asiakastoimialan heikommasta kysynnästä, erityisesti tuulivoiman.
Exel Composites arvioi, että vuonna 2023 liikevaihto on edellisvuoden tasolla ja oikaistu liikevoitto kasvaa vuodesta 2022.
Tuulivoimamarkkinan kysyntä on ollut väliaikaisesti heikompaa, mutta sen odotetaan loppuvuotta 2023 kohden mentäessä elpyvän ja kääntyvän nousuun.
Hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,20 (0,20) euroa osaketta kohti vuoden 2022 vahvistetun tilinpäätöksen perusteella.
Itseltä löytyy merkintä vuodelta 2019 exel kohdalta että kun mennään 5€ tai alle pitää laittaa käsi alle. No kyllähän sitä sit piti sijoitussuunnitelmaansa noudattaa.
Heinosen loppukommentista jäi hieman epävarma vaikutelma. Siis yhtiön sisällä keskustellaan siitä, ollaanko mukana tuulivoimassa ja miten. Olen pitänyt tuulivoimaa keskeisenä Excelin toiminnassa
Salkunrakentaja on lyhyesti kirjoitellut Exelistä, jutussa on lainattu Evlin analyytikkoa Joonas Iivosta.
”Pidämme tätä tasoa melko neutraalina. Sitä ei siis voi kutsua erityisen matalaksi, mutta toisaalta ennustamme vuodelle 6,3 prosentin liikevoittomarginaalia samalla kun yhtiöllä pitäisi olla edellytyksiä huomattavasti korkeampaan kannattavuuteen kasvun jatkuessa”, analyytikko toteaa.
Minusta se oli erittäin hyvä kommentti ja kertoo hyvästä harkinnasta. Komposiittimarkkina kasvaa muilla sektoreille nopeammin.
Inderesin videon kuunneltuani olen kohtuu varma, kuka heidän pääasiakkaansa on. On aika riskiä laittaa iso osa myynnistä yhden asiakkaan varaan. Tai laajemmin yhden sektorin varaan. Ne on pieniä päätöksiä Vestakselle, Nordexille, LM:lle ja SGRE:lle, kun toimittaja on ulkona. Jotenkin fiilis, että yksi näistä dominoi Exelin tuulivoimasektorin ostoja. Se on helposti nollissa koko sektori, jos näin.
Toisekseen tuulimarkkina on tuulista. Vestas tarvitsee tänä vuonna ehkä vähän yli puolet siitä materiaalista, mitä tarvitsi 2019. Minäkin odotan tuulivoiman kasvavan lähivuosina, mutta en odottaisi hirveästi vielä 2023 tai 2024 vuoden alulta. Toki jos Vestaksen äijiä kuuntelee, niin kysyntä on vähintään kolminkertainen 2029 vs 2022.
Exelin osake on ollut laskutrendissä jo jonkin aikaa, ja noin 4,80 euron hinnasta on lasketeltu entisestään alaspäin muun markkinan mukana.
Itse mietin sitä, että jos Exel kykenisi säilyttämään myös ensi vuonna tuon 0,20 euron osinkonsa, mihinkä päälle yhtiön sisälle kätketty kaikinpuoleinen tulosparannus, niin tämä voisi alkaa kiinnostaa.
Mitä ajatuksia Exel herättää teissä kokeneemissa piensijoittajissa koskien nykyhintaan ja tulevaisuuden odotuksiin?
Exeliä tarttui jo aiemmin haaviini 4,55 euron keskihintaan, joten menossa mukana!
Tunnustan, kyllä tässä aloittelija on liikkeellä enemmän tai vähemmän intuitiollakin, eikä asia tietenkään näin saisi olla. Viime vuodet kun ovat sujuneet yhtiöllä melko heikosti potentiaaliin nähden, velkaa on turhan paljon nousseiden korkojen aikana, eikä Ison-Britannian tuotantovähennykset anna hyvää kuvaa menekistä.
Tämä voi siis hyvinkin olla putoava puukko. Mutta ei tämä enää pahanhintainen ole, ja itse näen Exelillä hyvät mahdollisuudet tehdä selvä käänne parempaan kahden vuoden sisällä. Uuteen toimariin kohdistuu toki kovat odotukset: yrityksen sisälle kätketty potentiaali tulee saada tuottamaan.
Kauppalehden juttu 5.4. Exel Composites nousi Kauppalehden top 25 -listalle, nykyinen sijoitus on 15.
Suoria lainauksia Kauppalehden jutusta:
"Yleisesti voisi sanoa, että monet salkkuihin nousseet yritykset onnistui parantamaan tulostaan ja kasvattamaan osinkoa, mikä näkyy positiivisesti yritysten arvostustasossa verrattuna edelliseen päivitykseen”, summaa Kauppalehden analyytikko Viljo Hautala .
Näyttävimpiä listanousijoita ennen salkkupäivitystä olivat 71 sijaa pompannut Reka Industrial, 38 sijaa noussut Consti sekä 35 sijaa noussut Exel Composites.
Koska Kauppalehden lista perustuu toteutuneisiin lukuihin, se ei ota kantaa yhtiöiden ennusteisiin tai näkymiin. Sen takia se ei myöskään ole suositus siitä, mitä osakkeita nyt kannattaisi ostaa, mutta se voi osaltaan toimia salkunrakennuksen apuvälineenä.
Yritystä omistavana tämä listanousu toki ilahduttaa, mutta rehellisyyden nimissä on todettava, että tapahtunut taitaa pitkälti selittyä osakkeen laskeneella hinnalla ja nousseella osinkoprosentilla. Näytöt Exelillä on pitkälti antamatta, mutta ehkäpä yritys alkaa vähitellen olla ostohinnoissa.
“Exel Composites alentaa koko vuoden 2023 ohjeistustaan. Exel Composites arvioi, että vuonna 2023 liikevaihto laskee ja oikaistu liikevoitto laskee merkittävästi verrattuna vuoteen 2022. Aikaisemmin Exel Composites arvioi, että vuonna 2023 liikevaihto on edellisvuoden tasolla ja oikaistu liikevoitto kasvaa vuodesta 2022.”
Aika rumaa tiedotetta tulee ennen varsinaisen osarin julkaisemista.
Toivottavasti TJ haastatteluvideo tulee Inderesin toimesta ja päästään kuulemaan taas kootut selitykset.
Uutta toimaria pukkaa Exelillä aina kun tarvitaan uusi alku ja uudet planit. Nyt sitten suuret tuulivoima-asiakkaat ovatkin ehkä hyvä juttu ja diversifioitu tehdasverkosto onkin taakka eikä vahvuus. Takki kääntyy kuin Paavolla.
Pakko sanoa: jälleen yksi nakkikioski jossa Inde ei ole lainkaan ollut kärryillä siitä mitä kansainvälinen kannattava kasvu oikeasti vaatii. Inden tiimille suosittelen tämän asian perusteellista pohdintaa. Onneksi olin pienellä panoksella mukana enkä tankannut vaikka kiusausta oli. Nyt pakko nostaa käsi virheen merkiksi ja realisoida tappiot. Caveat emptor.
