Odotetaan selitystä, mutta kyllä tämä antaa ammattitaidottoman kuvan yrityksen johdosta – oli syy sitten mikä tahansa.
Pienellä positiolla ollaan edelleen mukana, mutta ei syytä ostaa lisää dipistä. Parempia uutisia kaivataan, koska yritystä tässä ostetaan, ei osakkeen hintaa.
Kolmasosa puuttuu kassasta? Eikös se nyt aika merkittävä määrä ole, vai luinko väärin kassatilanteen.
Ihmettelenkin juuri sitä, miten tällainen virhe on päässyt tai päästetty tapahtumaan. Pienellä kassavajeella tehtiin nyt iso luottamusvaje.
Voi sen noinkin esittää. Kokonaisuutena vuosibudjetista se ei ole kolmasosaa. Niin tai näin riskiä tässä osakkeessa on.
Pystyykö @Paavo_Koivisto tai @Antti_Siltanen mitään välikommenttia heittää tästä? Kyllähän firman nyt pitäisi pikaisesti tiedottaa mikä homman nimi, sijoittajat äimän käkenä niin sanotusti.
Sinänsä ihan sama mikä se osakkeen hinta on kun se mahdollinen ostotarjous tulee. Mutta erikoiselta kämmiltä tämä vaikuttaa?
Eikös nopealla matiikalla käteisen turvaraja tulisi siis olla 9 miljoonassa. Jos kerran joka kuukausi rahaa palaa 3 miljoonaa (CFO) niin huonoimpinakin hetkinä pysyttäisiin yli vaaditun 6 miljoonan rajan. Ja mitä se auttaa, vaikka tuo 4.3 miljoonaa riittää Q1:n loppuun. Sitten kassa on tyhjä (toki jotain toivon mukaan virtaa sisäänkin). Vai olikos jo esitetty joku plääni lisärahan haalimiseksi…?
Vai onko tullut jotain isoja laskuja etukäteen ja tulopuoli viivästynyt? Näinkin helposti käy.
On kommunikoitu, että lisärahaa on tarpeen Q1 jälkeiseen aikaan. Tällaisissa yrityksissä raha haetaan mahdollisimman myöhään, että tutkimuksista saadaan mahdollisimman paljon dataa ulos.
Sössitty on Faronin toimesta tässä kyllä huolella. Onko huolimattomuutta unohdettu IPF:n lainaehdot ja jätetty anti liian myöhäiseksi? En usko, etteikö aiemman kaltaiseen suunnattuun antiin olisi löytynyt ankkurisijoittajia koska mitään negatiivista ei ole tässä viime aikoina tapahtunut tai ainakaan julkisesti tiedotettu tapahtuneen.
Nythän tämän kurssilaskun vuoksi annissa pitää jakaa 30 % enemmän uusia osakkeita saadakseen saman euromäärän sijoittajilta. Dilutaatio kasvaa siis tuon 30 % verran enemmän verrattuna siihen, että ei olisi ryssitty. Pahimmillaan vieläkin enemmän, jos antiankkurisijoittajat säikähtävät tuota velkojen saneerausta.
Lainaehdot ovat jatkossa varmasti paljon huonommat ja big pharmatkin saattavat haistaa Faronissa epätoivoa tai ahdinkoa ja tarjota vähemmän kuin muuten olisivat tarjonneet.
Positiivinen käänne tässä voisi olla se, että big pharman kanssa olisi kulisseissa neuvottelut loppusuoralla, hintakin jo sovittu ja seuraavassa tiedotteessa kerrotaan diilin syntyneen. Tämä voisi selittää sen, että antia ei ole ajateltu tarvittavan tehdä. Mutta jollei tämmöistä käännettä tulekaan (big pharma esim. vetäytynyt viime hetkellä), niin itse itseäni toistaen, ei voi muuta sanoa kuin, että sössitty on ja huolella.
Moro, meiltä tulee toki aamuksi viimeistään kommentti aiheeseen. Toki näin analyysin näkökulmasta faktojen on tässä kohtaa aika vähän tarjolla, mutta kommentoimme sen pohjalta mitä nyt tiedetään. Tietoa varmasti tulee lisää yhdessä tai usemmassa erässä lähiaikoina.
Yksi mahdollisuus on että velkoja IPF:ltä saadaan tarvittava rahoitus tälle vuodelle.
“Negotiations related to possible restructuring of the loan facility as well as waiver of covenant obligations are ongoing with IPF.”
Edelleen jää epäselväksi miksi kura pääsi housuun.
Tekee mieli heittää tähän Kekkosen myllykirjeen sanat: Saat…an tunarit. Jollei tästä muuta seuraa, niin ainakin mainehaittaa ja epäilys ylipäätään firman toimintaa kohtaan. No onneksi mtn ikävää ei kuulunut itse lääketutkimuksesta eli korjattavissa pitäisi tämä mokaus olla. Suht pienestä summasta kuitenkin koko hälyssä kysymys
Elikäs yrittänevät saada sitä 6 millin ehtoa pois? Lisäksi oli ilmeisesti 3 kk käyttöpääoman vaatimus? Se olisi jo 9 milliä nykyisillä tutkimus- ja hallintomenoilla…ikävä ruuvi IPF:llä tässä nyt on. Heillähän oli oikeus asettaa Faronin hallitukseen tarkkailija, onko sellaista asetettu, kun näin puun takaa tulee? Jotakin merkillistä tässä on, tuskin päin seinää johto on halunnut tarkoituksella ajaa tässä vaiheessa tutkimusdataa. Täpärästi tämä homma pitikin saada maaliin, omistajien etua vaalien, mutta hei, ei ihan tätä tarkoitettu!
Näkymättömän musteen (sen saa muuten näkyväksi silitysraudalla lämmittämällä) lisäksi CFO ja CEO voisivat hyötyä myös näkymättömyyspulverin nauttimisesta.
Eikös faron voisi saadakkin ton ehdon pois jos näyttöä jostain isommasta kaupasta on esittää velkojalle? Muuten toi neuvottelu on ajanhukkaa imo
Sinänsä tiedotteessa ei kaiketi kerrota, että kyse olisi tuosta kassasta/käyttöpääomasta. Tiedotteessa todetaan, että rikkonut useita velvoitteitaan, mistä johtuen “default” -tilanne on käsillä. Tämä voi toki olla tietyllä tapaa myös huolestuttavampi tilanne (kun ei tiedä mitä velvollisuuksia on rikottu), mutta kyse voi olla myös siitä, että IPF on nähnyt mahdollisuuden hyötyä tilanteesta.
Tuntuu vaan niin uskomattomalta, että kyse voisi tosiaan olla siitä, että kassaa ei ole tarpeeksi.
Niin. Jos kovenantit poistuu ja saadaan neuvoteltua jatkorahoitus sinne syksylle asti niin saataisiin hoitotulokset arvioitavaksi tästä faasista. Olisikohan siinä kohden tarvittava evidenssi kasassa FDA:ta etc. varten?
Jalkanen taitaa puhua puuta heinää. Kuitenkin Faronilla vain yksi kehitysaihio. Täytyy maalailla ruusuisia kuvia eli pitkälti uskonasia.
Hmm, olipahan pommi. Uskoisin että kun kovenanttiehtoja on rikottu niin IPF näki tilaisuutensa tulleen saada vaan koko laina eräännytettyä kerralla ja ovat valmiita tekemään sen faronin kannalta hinnalla millä hyvänsä. Eli kyse olis tässä tilanteessa enemmän tai vähemmän vihamielisestä teosta, jossa on tarkotus saada IPFn rahat irti firmasta ja se on sitten Faronin ongelma että miten toi uudelleenrahoitetaan.
Tässä on hyvä esimerkki siitä miksi venturedebt on ihan helvetin vaarallista verrattuna omanpääomanehtoiseen, koska venturedebtillä ei ole samaa omistajan motiivia kuin osakkeenomistajilla, vaan voivat yrittää ajaa kohtuu terveenkin yrityksen konkurssiin saadakseen omat takaisin.
Eli niitten kovenanttien kanssa saa olla ihan helvetin tarkkana koska niitä ei vaan yksinkertaisesti saa päästää laukeamaan missään tilanteessa koska siinä tilanteessa kun kovenantti on lauennut niin usein sen yrityksen kehitys ei ole mennyt ihan niinkuin strömsössä, joten sen venturedebt firman kannalta on edullisempaa defaultaa heti kun mahdollista, kuin olla pitkämielinen ja rakentava ja koittaa tehdä yrityksen kannalta hyviä päätöksiä.
Miksi näin on päässyt käymään, on sitten toinen juttu. Onko kyse sinisilmäisyydestä että IPF ei käyttäisi tilaisuutta hyväksi tai tietoisesta riskinotosta, vai vaan törkeästä huolimattomuudesta, vaikea sanoa.
EDIT: Lisäys vielä mitä IPF:n kanssa oli sovittu.
· Initial tranche consists of EUR 10 million
· The utilization of two additional tranches of EUR 5 million and EUR 15 million, respectively, is subject to certain conditions precedent
Muistanko nyt oikein että noita jälkimmäisiä eriä ei taidettu nostaa joten vaan joku ns. helppo kymppi pitäs nyt nostaa uudellenrahoitettavaksi, ei pitäs olla paha rasti. 
mutta ei kyllä nyt kyllä hyvää päivää että millasen käden pelasivat itelleen uudelleenrahoitusneuvotteluja varten.
No tämähän vanheni hienosti.
Niinpä. Ihan yhtä hämmästnyt kuin muutkin, miksi nyt kävi näin. Pelattiinko upporikasta ja rutiköyhää?
Karhuiluni Faronin kanssa liittyi arvostukseen suhteessa toimialaan/pipelineen etc. Tämä ilmoitus covenant breachista tuli kuitenkin aivan puun takaa. Enpä ollut minäkään tarkistanut IPF lainan kovenantteja. Eikä niitä muuten löytänyt vuosikertomuksestakaan. Onko sääntely näiden julkisuuden suhteen First North yhtiöllä vähemmän tarkkaa? En tiedä.
Lähestytään aiemman fair valueni ylälaitaa. Kuitenkin uutisen myötä riskitaso nousi selvästi ja nykyhinnallakin pysyn aiemmassa näkemyksessäni. Hatunnosto niille rohkeille jotka tänään tankkaavat isosti.
Harmittava tilanne kaikille faronin omistajille. En halua ilkkua, mutta onhan tuon faronin riskit ja kulut sitä luokkaa, että ihmettelen kovasti, miten tuo markkina-arvo voi vieläkin olla 2e hinnoissa 150milj euroa. Onhan siellä kyllä miljardien markkinat jne, mutta silti pistää miettimään. Toivon silti kaikkien Suomen lääkekehitys yhtiöiden puolesta, että tämä tarina ei kaadu rahoitusongelmiin, koska se vaikuttaa varmasti negatiivisti koko toimialaan Suomessa.