Käytännössä harrastit vedonlyöntiä sijoituksellasi. Näin varmaan ajatteli moni muukin, mutta jossain vaiheessa ne vedätettävät hölmöt loppuvat ja kurssinousu sakkaa. Finnairin kannalta tarina ei ole oleellisesti muuttunut, mutta rokoteuutiset vähensivät yrityksen toimintaan ja mahdollisiin lisäanteihin liittyvää riskiä.
Markinnat varmasti hakevat sopivaa osakkeen arvoa vielä tämän viikon ajan, mutta itse en ainakaan henkilökohtaisesti näe suuria ajureita Finnairin osakkeen nousuun.
Oletko ajatellut että jos kurssi on jo noussut yli 30% niin nousuvara olisi kenties jo syöty tai jopa vähän ylikin?
On täysin normaalia että jos tulee joku isompi uutinen joka vaikuttaa yritykseen tai sen toimintaympäristöön, kurssi voi liikahtaa voimalla. Mitä isompi liike, sen isompi yleensä on ylilyönti jossa kurssi painuu hypejunan ja shorttien sulkemisten kyyditsemänä täysin älyttömiin lukuihin. Jossain vaiheessa se nousu aina loppuu ja kun se loppuu, jokainen joka on hereillä ja osti lähellä huippua pistävät laput laitaan vauhdilla koska kukaan ei halua jäädä maksamaan laskua. Sitten alkaa paukkua stoplossit ja shorttaajat haistavat haaskan. Ja tullaan takaisin alas kunnes hinta on niin halpa että ostajia jotka uskovat sen olevan kohdallaan on tarpeeksi ja/tai kunnes shorttaajat katsovat että hinta on sopiva voittojen ulos ottamiseen.
Tämä prosessi voi viedä useamman heilahduksen ylös ja alas ja kestää useita päiviä. Lopuksi selviää markkinoiden mielestä firman lapun “oikea hinta” sillä hetkellä. Tietty milloin tahansa voi tulla joku uusi uutinen joka heittää taas koko höskän tehosekoittimeen ja lähdetään raivolla ylös tai alas…
Ainakin suomessa pörssissä jos on kaksinumeroisesti plussaa prosentteina taulussa päivän sisäisesti, sen pitäisi olla heti jonkinlainen hälytyskello että jotain merkittävää on tapahtunut joka vaikuttaa tämän yrityksen kurssiin. Sitten tulee ymmärtää mitä tämä oli ja ymmärtää että “äsken tapahtunut rakettinousu ei kerro yhtään mitään kurssin kehityksestä edes viiden minuutin päästä tulevaisuudessa”. Kyllä, joskus nämä nousut voivat jatkua jopa 3-4 päivää, varsinkin jos uutinen yhdistyy markkinan yleiseen ralliin, mutta tällöin pudotus voi olla kahta kauheampi kun bileet lopulta päättyvät.
Ikävää jos tämän oppimisesta tulee turskaa oppirahoiksi.
Tulevaisuuteen kun näkisi. Mutta nyt lienee tässä kotiutettu voittoja, tappioita peinenennetty sun muuta, jotka heiluttaa kursseja. Rokote uutinenhan ei vielä meinaa, että valtaosa lentokoneista seisoo (tai lentää tappiollisesti) olisi ohi, mutta se päivä on lähempänä. Joten markkinat innostui ja nyt vedetään vähän happea 
Itse ainakin ostin juurikin tätä varten ostin Finnairia (mutta olin myös valmis houldaamaan pidempään) ja laitoin kiertoon turvaten voittoja. Ja uskoisin, etten ollut ainut.
Se, että syntyykö sama reaktio, kun matkustus rajoituksia puretaan, rokotukset aloitetaan tai Norskilta loppuu rahat jää nähtäväksi.
Finnairia katsoin pienessä spekulointimielessä hetken verran, mutta totesin, että olen jo liian myöhässä ja jätin väliin.
Rokote kyllä tuo etäistä näkymää ensi vuoteen, mutta yhtiöiden kulut juoksevat joka päivä rokotetta odotellessa. Pienellä kapasiteetilla joudutaan menemään. Pari rahoituskierrostakin vielä tarvittaneen. Rokottamisesta menee aikaa, että ihmiset palaavat suurin joukoin matkailuun.
Jotain saattoi myös päätellä, miten kurssi käyttäytyy, kun eilen Finnair vielä jatkoi jyrkkää nousuaan, vaikka USA:ssa lentoyhtiöiden lyhyt raketointi oli jäänyt (tällä erää) pelkästään maanantaihin.
Mielestäni odotettu ja osuva analyysi:
Jo ensimmäisen nousupäivän jälkeen pohdin sitä, että otetaan todella paljon etunojaa katsoen tulevia vuosia. Mielestäni tämä Inderesin analyysi on suht positiivinen: “Odotamme nyt Finnairin saavuttavan vuonna 2023 vuoden 2019 volyymitason ja tekevän yhtiölle historiallisesti vahvan 7,0 %:n liikevoittomarginaalin säästöjen, takavuosia piirun rauhallisemman kilpailutilanteen ja suotuisan kuluympäristön ansiosta.” Onkohan kuitenkaan niin, että Finnair saa 2019 vuoden volyymitason ikinä kiinni? Kaiken tämän lisäksi kallis kriisissä otettu rahoitus painaa vaakakupissa.
Hyvin samankaltaisia mietteitä täällä. Parturoin itse omistusta 0.53 kohdalla kun epäilin että tämä ralli on kenties tässä ja liike alaspäin voi olla nopeaa. Aliarvioin bulleroiden rynnistyksen ja taas meni imaginäärisiä voittoja sivu suun.
Eiköhän tässä vielä jokunen päivä heiluta kuin heinämies ja sitten alkaa löytyä uusi pohjataso joka voi hyvinkin olla vielä 0.5n alapuolella ja sitten yritetä vähän vakaammalta pohjalta lähteä katsomaan tulevaisuuteen. Siihen asti, treidaajakelejä kun markkina tappelee siitä kuka on oikeassa.
Tuota selittää ihan puhtaasti sijoittajien sopuliefekti ja yltiöoptimistiset odotukset tulevaisuudesta, vaikka mitään muuta ei ole tiedossa kuin mahdollisen toimivan rokotteen löytyminen - mikä puolestaan tietona tuollaisenaan ei kerro mitään tulevasta, koska tulevaisuus ja koronasuuntaus sisältää liian monta muuttujaa.
Pahoittelut, kun kesti pari päivää normaalia pidempään analyysin kanssa tällä kertaa. Rokotteeseen perehtyminen vaati aikaa ja alkuviikkoon osui muutakin hommaa.
Aamarissa toki johtopäätökset summattuna tarkemmin ja palvelussa on myös hieman laajempi raportti jäsenille, missä etenkin ennusteiden taustaoletuksia ja arvostusta on kammattu läpi. Jokatapauksessa vaikea on uskoa, että rokote voisi palauttaa kysynnän ja poistaa matkustusrajoitukset kuin taikasauvan iskusta, kun huomioidaan, rokotteen jakelun vaatima aika. Lisäksi matkustusrajoitusten purkamisen kannalta (etenkin Schengenin ulkopuolelle) tuntuisi melko kriittiseltä, estääkö rokote myös tartuttamasta virusta. Tästähän ei varsinaisesti ole vielä näyttöä ja epäilen, että kynnys päästää tartuttamiskykyisiä turisteja matkustamaan täysin vapaasti on varsin korkealla, vaikka tunnelin päässä valo olisikin. Näin ollen globaalisti pitäisi luultavasti saada rokotetta aika reippaasti levitettyä ennen kuin rajat on mahdollista aukoa vapaalle matkustamiselle.
Näin ollen 2021 tappiolta tuskin pelastaa mikään, vaikka kesäkauden alkupuolella liikennettä voidaankin päästä ajamaan ylös etenkin lyhyillä reiteillä. Myös kommentit lentoyhtiöistä rokoteuutiseen liittyvien ovat olleen varsin varovaisia ja Blomman mukaan Ryanair aikoo nyt operoida ensi kesänä 75-80 % normaalista kapasiteetistaan (ennen rokotetta 50-80 %). Tämä siis pelkästään lyhyen matkan liikenteessä ja Euroopan kärkipään kustannuspositiolla sekä taloudellisella asemalla. Jokseenkin selkeä konsensus on, että kaukoreiteillä toipuminen on hitaampaa. Kun huomiodaan, että Finnairille kaukoreitit ja myös liikematkustajat on tärkeitä, en valitettavasti jaksa uskoa, että Finnair olisi toipumista vetämässä.
Normaaliksi (eli jokseenkin vuoden 2019 tasolla) kysyntä voinee siis palata aikaisintaan 2022, mutta omissa ennusteissani tämä tapahtuu 2023. Edelleenkään ei mielestäni kuitenkaan ole poissuljettua, että toipuminen olisi täysin valmis vasta 2024 (tai 2025). Erittäin mielelläni olisin kyllä väärässä tuon aikataulun suhteen ja itsekin hyppäisin mielelläni Finnairin kyytiin heti, kun maailmalla reissaaminen olisi itselle ja muille turvallista eikä kummassakaan päässä odottaisi suurempaa ylimääräistä säätöä.
Toisaalta Finnairin osake pomppasi alkuviikosta 50 %, mikä on myös selvästi enemmän kuin verrokeilla keskimäärin. Rokote oli toki erittäin positiivinen uutinen Finnairille ja niin kuin tavoitehinnasta voi päätellä, niin maanantain hyppy on mielestäni vielä perusteltavissa. Tiistaina kiito kuitenkin jatkui sektoria reippaammin ja tässä vaiheessa tuotto/riski-suhde meni omasta mielestäni pakkaselle.
Finnair laskussa (-8%), mutta SAS jatkaa nousua (+15%).
Kertokaahan tietävät, että miksi noin eri suuntiin tänään menevät?
Ei kannata keskittyä päiväkurssiin niin paljoa, vaan katsoa isompaa kuvaa. Tässä viimeisen kuukauden kehitys.
Ensin Finnair:
Ja sitten SAS:
Hypejunan matkustajat myivät Finnairit ja nyt ajavat samaa SASsilla. Sitten kohta dumpataan ne ja haetaan seuraava hypejuna.
Reutersin mukaan HSBC on näköjään nostanut tänään SAS:n suosituksen tasolle osta houkuttelevan valuaation takia. Reutersin konsensuksen mukaan SAS:n 2020 P/E näyttäisi olevan 4x. Taustalla olevia ennusteita en ole katsonut ja jokainen arvioikoon niitä itse.
Yhtäkaikki, päivätason vola on nyt isoa lentoyhtiöissä eikä ristiveto on mitenkään poikkeuksellista. Tätä kyllä kannattaa pyrkiä suodattamaan.
Päivän uutisvirrasta Reutersilta pomppasi silmiin, että TUI odottaa valmismatkojensa kysynnän olevan vuonna 2022 vuoden 2019 tasolla. 2021 kesän ennakkovaraukset ovat ajankohtaan suhteuttuna vahvalla tasolla, mikä ei toki yllätä, kun huomioidaan 1) tiettyjen asiakassegmenttien patoutunut kysyntä 2) luultavasti vähäiset varaukset kesää edeltäville lomasesongeille. Nykyhetken ja vuoden 2022 välissä on kuitenkin kohtuullisen iso kuilu ja TUI harkitsee kaikkia mahdollisia vaihtoehtoja taloudellisen asemansa turvaamiseen (sis. aina osakeanneista omaisuuden myyntiin ja velkojen nostosta valtionapuun). TUI oli toki heikossa hapessa jo ennen koronaa. TUI on Aurinkomatkojen tärkein kilpailija.
Liikennetietojaan julkaissut hongkongilainen Cathay Pacific taas odottelee hidasta toipumista. H1’21:llä yhtiö aikoo operoida alle 25 % vuoden 2019 kapasiteetistaan ja koko ensi vuonna alle 50 %. Cathay Pacific ei ole erityisen merkittävä kilpialija Finnairille, mutta Aasian alueen valtiorajoja ylittävän matkustamisen odotetusta toipumisvauhdista numerot eivät tietenkään (sinänsä täysin odotetusti) ruusuista kuvaa anna.
Neljännesvuosittainen ESOP pyörähtänyt sopivaan 0,4061 € hintaan 
Modernan rokotejulkaisu nostaa Finskiä taas lentoon. Tällä hetkellä +12,59 %
Easyjet julkaisi tänään tilinpäätösraporttinsa (tilikausi loppui syyskuussa) ja oli pakko kuunnella konffa, vaikka Finnairin kanssa Easyjet ei juuri kilpailekaan.
Ohjeistusta ei tietenkään annettu muuten kuin, että Q1:llä lennetään 20 % kapasta. Yhtiö droppaili merkittävää patoutunutta kysyntää indikoivia numeroita, mitään konkreettista esimerkiksi kesän kysyntäodotuksista ja perusskenaation kapasiteettisuunnitelmasta yhtiö ei sanonut. Esimerkiksi kesän varaukset on reippaasti edellä viime vuotta, mutta tässä on toki mukana viime kesältä siirrettyjä lippuja ja toisaalta normaaliolosuhteissa lomalentoihin keskittyneen yhtiön kesän varaukset lienevät marraskuussa alhaalla. Karanteenien poistot ja rokoteuutiset näkyvät välittömästi kysynnässä/varauksissa, mutta pelkkien isojen prosenttimuutosten (siis todennäköisesti matalaan vertailutasoon peilattuna) perusteella kokonaisuutta on vaikea hahmottaa.
Toki Easyjet arvioi monien muiden tavoin, että kysyntä lähtee elpymään lyhyen matkan liikenteestä ja kaukoreiteillä elpyminen kestää 1-2 vuotta pidempään. Elpymistä vetävät (tyypillisesti hintasensitiiviset) lomamatkailijat, kun taas businesspuolella toipuminen on hitaampaan. Lisäksi liikematkailijat tyypillisesti skaalaavat heikossa suhdanteessa kulutustaan alaspäin, minkä myötä EasyJet uskoi voittavansa segmentissä markkinaosuutta. Näissä arvioissa nyt ei mitään uutta sinänsä ollut, mutta tietysti tältä pohjalta on relevanttia olettaa, että hyvät halpalentoyhtiöt toipuvat nopeimmin, kun taas hyvilläkin verkkolentoyhtiöllä on työtä päästä samalla tapaa elpymisen imuun mukaan.
Yhtiön fokus tuntuu pysyvän voimakkaasti kassan polton minimoinnissa ja joustavuudessa. Likviditeetistä ja kassan palamisesta tuli myös yllättävän paljon kysymyksiä edelleen.
Norskin kauppa pysäytetty - something’s cooking.
Ei taida olla Norskille omaa ketjua?
Konkka vai yritysjärjestely lienee vaihtoehdot? Ja siis varmisteluksi, Norwegian, ei finski 
Jälkimmäinen varmaan, tuskin nyt vetävät konkkaan kun rokote on jo tulossa.
