Ensisijaisilla merkkinnöillä tarkoitetaan merkintä merkintäoikeuksia käyttäen. Toissijaisilla merkinnöillä tarkoitetaan merkintäjä ilman merkintäoikeuksia. Jos merkkasit 1000kpl merkintäoikeuksilla ja 1000kpl ilman, niin osallistuit ensisijaiseen ja toissijaiseen antiin.
2 tykkäystä
Mikäs on päivän "usko"tilanne. 13 kertaa enemmän osakkeita(jos kaikki merkataan) käsittävä uudet on nyt vieläkin noin paljon halvempi kuin vanha osake. (uuden pitäisi nousta melkein 30%)
Kummin päin käy, vanhan hinta putoaa nykyisten uusien tasolle, vai toisinpäin? Vai jostain väliltä?
Kuitenkin jos katsoo laitoja niin volyymit on uudessa paljon isommat, ja oletan että päädytään yhdistämisen jälkeen lähemmäs uuden nykytasoa, eli ts. vanha putoaa. Mietin yritänkö arbia tässä, mutta epäilen että yhdistämisen jälkeen noteeraus ei ole kovin paljoa yli nykyisen uuden, niin jätän nyt väliin kuitenkin.
Tässä vielä laidat, mistä näkee kummassa vaihtoa on enemmän, ja hinnanmuodostus todennäköisemmin “aidompaa”
Mitä Finskituntijat sanoo, en ole tätä juurikaan seuraillut, koska valtiolla ei aina täysi intressi tehdä tulosta vaan aluepolitiikkaa.
Lähes varmasti vanhan hinta putoaa lähelle uuden hintaa. Mutta tämä on vain valistunut arvaus.
5 tykkäystä
Oma vaikkaus on, että lopputulos on jotain siltä väliltä.
Euromääräisellä vaihdolla painotettu keskiarvo olisi noin neljä senttiä tämän hetkisten hintojen ja vaihdon perustella.
(0,0496x484869+0,0360x1206718)/(484869+1206718)= 0.0398982437
Heti yhdistymisen jälkeen voi toki olla reilumpaakin myyntipainetta, mikäli merkintä jää vajaaksi ja merkinnän takaajilla on halua irtautua nopeasti pienellä voitolla.
1 tykkäys
Jos tämä tapahtuisi, sen pitäisi kyllä jo näkyä uuden osakkeen hinnassa, mutta eipä tunnu markkinalle kelpaavan (tai myyjiä on liikaa) ja ei mitään hajua mitä ihmettä ostolaita touhuaa vanhan osakkeen kanssa… 
Miksi uskot, että annin jääminen vajaaksi näkyisi jo nyt? Yllä kerrottiin näin.
Mikäli nuo vanhaa ostamassa näkyvissä olevat ostot noin 255 000kpl, ostaisivatkin laidasta uutta osaketta, saisivat ne yhteensä noin 3300euro halvemmalla kuin vanhasta ovat valmiita maksamaan.
Tuo lienee liian pieni summa isommille toimijoille jotta vaivautuisivat sen vuoksi vaihtamaan vanhat uuteen…
Oman kokemuksen mukaan merkintä ei jää vajaaksi, vaan viimeistään toissijaisessa merkinnässä tulee reiluhko ylimerkintä 0,0300€ hinnalla (uusi osake on nyt 0,0362€ ja vanha osake järjen vastaisesti 0,0501€ ). Oma odotus on saada toissijaisia 7,5-15% alkuperäisestä ensisijaisesta merkinnästä, mikä on myös omien muistiinpanojen hajonta pidemmältä ajalta. Muistiinpanot perustuvat yleisesti vastaaviin anteihin. Suurempi allokointimäärä toissijaisia ei myöskään haittaisi 0,03€:n hinnalla.
Aiempien antien osalta onkin hyvä olla tarkat muistiinpanot sekä käsitys niiden etenemisestä, sillä annit toimivat usein samoilla periaatteilla. Esimerkiksi toiseksi tai kolmanneksi viimeinen päivä on paras aika ostaa merkkarit ja viimeinen päivä on usein nousujohteinen merkkareiden osalta, jolloin voi päättää myykö merkkarit vai merkkaako osakkeita ja kuinka paljon. Mitä surkeampi firma, sen riskisempää on tehdä anneilla ylituottoa.
4 tykkäystä
Miksi pottua kohdellaan toisin kuin muita ?
Tässäkin annissa kaiketi hihkutaan “sain kaikki hakemani Toissijaiset” ja heikommin menneet kirjoittavat saaneensa 29 % ja joku toinen 31 % mutta silti vaikuttavat hyvinkin tyytyväisiltä.
Ja kun tästä innostuneena menen katsomaan montako itse sain, en enää edes ylläty jos tälläkään kertaa potulle ei jaettu ensimmäistäkään.
On siellä annin ehdoissa kerrottu miten ne jaetaan. Ihmettelen jos ei tästä jää paljon yli toissijaiseen, toinen pakkoanti lyhyen ajan sisällä, takaaja tuskin haluaa lainkaan ostaa mitä ei ole pakko.
Ei vastaus.
Kysymys ketjuun mielenkiinnosta kun en itse ole omistaja. (Voin toistaa kahvihuoneen puolella jos ei ole mielestänne oleellista keskustelua). Miksi ihmeessä omistaa tai ostaa Finnairia? Venäjän toimien myötä hyöty maantieteellisestä sijainnista muuttui haitaksi. Jäljellä on yritys jossa valtio on merkittävä omistaja, ja vastassa ja järkevää liiketoimintaa hankaloittamassa useat hankalat ammattiliitot. Tosi vaikea nähdä että tästä yhtälöstä tulisi ilman jotain todella isoja positiivisia yllätyksiä mitään järkevää.
Kaikki tämä jo hinnoiteltu sisään osakkeeseen ja arvostukseen? Mutta kun nollasta alaspäin mentäessä ei sijoittajille tule suuresti hyötyä…
PS. Jos on sitä mieltä että lentoyhtiöillä on matala arvostus suhteessa sektorin odotuksiin, niin muita vaihtoehtoja löytyy vino pino.
3 tykkäystä
Yksi syy voi olla vaikka se että uskoo osakkeen kallistumiseen?
Paljonko on markkina-arvo uuden osakkeen hinnalla laskettuna (alle 800m?) yhtiölle joka tekee vajaa 200m liikevoittoa?
1 tykkäys
Osakeantiesitettä lukiessani törmäsin mielenkiintoiseen kohtaan. Esitteen mukaan on teoreettinen mahdollisuus, että anti peruutetaan. Tällöin merkintähinta palautettaisiin väliaikaisen osakkeen haltijalle - eli väliaikaisen osakkeen omistaja saisi 3 senttiä, vaikka olisi maksanut osakkeesta enemmän ostamalla väliaikaisen osakkeen tai merkintäoikeusen. Olenkohan ymmärtänyt oikein?
Tämä teoreettinen riski voisi selittää hinnoittelueroa vanhan ja uuden osakkeen välillä, mutta ei toki kokonaan, koska ero on niin suuri ja riski lähinnä teoreettinen.
1 tykkäys
Totta kai toissijaiseen tulee enemmän sitoumuksia kuin mitä on tarjolla, kun sehän on “ilmaista” alihintaa.
Ps. Haarukkaennusteesi kuulostaa uskottavalta. Täytyy silti sanoa, että olen pettynyt, jos se toissijaisten prosentti jää alle 10%:n, mutta toisaalta positiivisesti yllättynyt, jos mennään yli 20%:n. 
huh huh ! naftisti läpi
Osakeannin alustavan tuloksen mukaan Osakeannissa merkittiin yhteensä 19 038 769 224 uutta osaketta (“Tarjottavat Osakkeet”), joka vastaa noin 100,14 prosenttia Tarjottavista Osakkeista, ja siten Osakeanti on ylimerkitty. Yhteensä 18 102 803 535 Tarjottavaa Osaketta merkittiin käyttäen merkintäoikeuksia. Lisäksi ilman merkintäoikeuksia merkittiin 935 965 689 Tarjottavaa Osaketta. Merkintähinta oli 0,03 euroa Tarjottavalta Osakkeelta. Finnair tulee saamaan Osakeannista noin 570,4 miljoonan euron bruttovarat, joihin sisältyy Suomen valtion 318,6 miljoonan euron suhteellinen merkintäosuus, jonka Suomen valtio maksaa kuittaamalla vastaavan määrän Suomen valtion Finnairille myöntämästä pääomalainasta Osakeannin ehtojen mukaisesti, mikä ei tuota Finnairille bruttovaroja käteisvaroina.
3 tykkäystä
19 038 769 224 uutta osaketta (“Tarjottavat Osakkeet”), joka vastaa noin 100,14 prosenttia Tarjottavista Osakkeista, ja siten Osakeanti on ylimerkitty. Yhteensä 18 102 803 535 Tarjottavaa Osaketta merkittiin käyttäen merkintäoikeuksia. Lisäksi ilman merkintäoikeuksia merkittiin 935 965 689 Tarjottavaa Osaketta. Merkintähinta oli 0,03 euroa Tarjottavalta Osakkeelta.
Jaa-a, näyttääkin jääneen toissijaisissa merkityt vain runsaaseen 5 prosenttiin suhteessa merkintäoikeuksilla merkittyihin.
2020 annissa merkittiin 110,7% ja ilman merkkareita 2,0%.
Silti toissijaisesta riitti 30,6% tms merkkareilla merkityn päälle. Harva käyttää varsinkaan näin valtion ja instituutioiden omistamasta firmasta toissijaisia.
Jos en väärin itse tulkitse niin tuo 2023 annin 100,14% merkintäaste käytännössä tarkoittaa että melkein kaikki saavat mitä toissijaisessa yrittivätkin. Ehkä joku jopa vaikka ei merkkareita olisi omistanutkaan
Tietenkin Finnairin kannalta hyvä että anti meni lävitse, mutta rimaa hipoen, rimaa hipoen…
EDIT: sen verran voisi lisätä, että osakkeiden kustannushintaa jos miettii niin vajaat 5% meni 3,0 c merkintähintaan, muut kantavat merkkarikustannuksia päälle 0,2c+.
Toisekseen takaajat jäivät ilman takaustöitä, joten sieltä suunnasta ei ole tulossa 3c osakkeita markkinoille ulos periaatteella “the sooner the better”
!!! 2020 ANTI !!!
Osakeannissa merkittiin yhteensä 1 416 635 293 uutta osaketta (“Tarjottavat osakkeet”), joka vastaa noin 110,7 prosenttia Tarjottavista Osakkeista, ja siten Osakeanti oli ylimerkitty. Yhteensä 1 253 946 070 Tarjottavaa Osaketta merkittiin käyttäen merkintäoikeuksia. Jäljelle jääneet 25 319 080 Tarjottavaa Osaketta, jotka merkittiin ilman merkintäoikeuksia, on allokoitu Osakeannin ehtojen mukaan toissijaisessa merkinnässä
!!! HUOM 2020 !!!
2 tykkäystä
Pottu ymmärtäisi asian niin että 26.356.155 toissijaismerkittyä osaketta jää jaon ulkopuolelle.
Kaikki merkintäoikeuksiensa yhteydessä hakemansa toissijaiset jokainen mitä ilmeisimmin saa.
Kokonaan ilman merkintäoikeuksia hakeneista, näiden hakijoissa enemmän kuin oletettavasti on ne osakkeet joilla anti ylimerkittiin. Anti toteutetaan ainoastaan täytenä, ylimerkittyä määrää ei toteuteta. Joten oli tärkeää ettei kitsastellut hakemassaan määrässä, suhteellisen hakukappalemäärän tässäkin ryhmässä ratkaistessa mitä kukin saa. Potun 100 kappaleen merkintähalu ei välttämättä riitä saamaan sitä ensimmäistäkään, ellei kaikille meille pienimmillekin armollisesti anneta vähintään se yksi. Missä menee minimi hakukappaleissaan jolla saa merkitä yhden, mutta vähemmällä hakumäärällä ei yhtäkään ?
Merkintäoikeuksilla merkittiin 94,98 %. Odotuksiin nähden ei kuitenkaan kovasti alakanttiin jäänyt.
Vielä ei kuitenkaan tiedetä sitäkään että pottu saattoi olla ainoa joka merkitsi pelkästään ilman merkintäoikeuksia, sata kappalettaan. Tällöin pottu automaattisesti ei saa yhtäkään, ei vaikka olisi merkinnyt miljoona kappaletta.
Se ratkaisee paljonko merkintäoikeushakemuksen yhteydessä tehtiin toissijaisten kappalehakemuksia ja jos tällä yhteismäärällä merkittiin 100,00 % tai hieman yli, silloin pottu kuin kukaan muukaan ei saisi ilman merkintäoikeuksia hakemistaan yhtäkään. Näin käy jos ilman merkintäoikeuksia hakeneiden yhteiskappalemäärä jää alle noin 26,3 miljoonan kappaleen.
Toisaalta jos joku instanssi on merkinnyt ilman merkintäoikeuksia muutaman sata miljoonaa kappaletta, se niitä nyt kyllä saa melkoisen nipun siitä osuudesta mitä niitä tällä hakutaktiikalla lähteneille jaetaan.
Torstaina saadaan pakosti tieto, paljonko Toissijaisilla jaettavista jää niille jotka merkitsivät kokonaan ilman merkintäoikeuksia ja siitä kait pystyy laskemaan montako pottu 100 kpl hakemuksellaan tulee saamaan ? Ei tarvis jännittää siihen asti kunnes kappaleet näkyvät salkussa.
Kiitos edellisen kerran purkamisesta. Totta tosiaan, että eihän sitä kaikki toki ylimääräisten mahdollisuutta hyödynnä. Silti yllättää kyllä vahvasti, jos tosiaan melkein kaikki saa, mitä on toissijaisessa sitoutunut. Pitääköhän tässä jopa katua, että tuli laitettua “vain” 30% päälle.
Olisi kiva kuulla varmaa faktaa tuosta, mitä tuo 100,14% ihan tarkalleen tarkoittaa. Voiko tosiaan olla niin, että oli noin vähällä, ettei kaikkia merkintäoikeuksia olisi edes käytetty?