Melkoista vuoristorataa on Fluencen seuraaminen 
today announced its intention to offer, subject to market and other conditions, $300.0 million aggregate principal amount of convertible senior notes due 2030 (the “Notes”) in a private offering that is exempt from the registration requirements of the Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”), to persons reasonably believed to be qualified institutional buyers pursuant to Rule 144A under the Securities Act. Fluence also expects to grant the initial purchasers of the Notes an option to purchase, for settlement within a period of 13 days from, and including, the date the Notes are first issued, up to an additional $45.0 million aggregate principal amount of the Notes.
The Notes will be senior, unsecured obligations of Fluence, will accrue interest payable semi-annually in arrears and will mature on June 15, 2030, unless earlier repurchased, redeemed or converted. Before March 15, 2030, noteholders will have the right to convert their Notes in certain circumstances and during specified periods. From and after March 15, 2030, noteholders may convert their Notes at any time at their election until the close of business on the second scheduled trading day immediately before the maturity date. Fluence will settle conversions by paying or delivering, as applicable, cash, shares of its Class A common stock (“Class A common stock”) or a combination of cash and shares of its Class A common stock, at Fluence’s election.
Eli 300M$ vakuudeton vaihtovelkakirja kattamaan yleisiä kuluja. Mukana “Capped Call” -järjestelyitä vähentämään diluutiota. Kuulostaa itselle hyvin monimutkaiselle, joten kysytään osaavammalta 
ChatGPT:n tiivistelmä alla
“Capped call” -järjestelyt ovat rahoitusinstrumentteja, joita yritykset käyttävät suojaamaan osakekurssin muutosten vaikutuksilta vaihdettavien velkakirjojen konversioihin liittyen. Ne tarjoavat suojan mahdolliselta osakekurssin diluutiolta ja auttavat hallitsemaan kassavirtoja velkakirjojen vaihtohetkellä.
Miten capped call toimii
Miten capped call toimii:
- Suojaus kurssinousua vastaan: Yritys ostaa “capped call” -optioita, jotka asettavat katon osakekurssin nousulle velkakirjojen vaihdon yhteydessä. Tämä tarkoittaa, että yritys saa hyötyä osakekurssin maltillisesta noususta mutta suojaa itseään suurempien hintavaihteluiden vaikutuksilta.
- Vähentää diluutiota: Vaihdettavien velkakirjojen haltijat voivat muuntaa velkansa osakkeiksi, mikä voi kasvattaa osakkeiden kokonaismäärää ja laimentaa nykyisten osakkeenomistajien omistusosuutta. Capped call -järjestelyt kompensoivat tätä vaikutusta.
- Käytännön toteutus: Yritys tekee sopimuksen finanssilaitosten kanssa ostaakseen optioita, jotka kattavat liikkeelle laskettujen velkakirjojen mahdollisesti vaihdettavat osakkeet tiettyyn hintakattoon asti.
Hyödyt yritykselle:
- Osakekurssin vakaus: Vähentää osakekurssin volatiliteettia, erityisesti silloin, kun velkakirjat lähestyvät eräpäiväänsä tai niitä muunnetaan.
- Taloudellinen joustavuus: Yritys voi käyttää capped call -tuottoja kompensoimaan mahdollisia kustannuksia, jotka liittyvät osakkeiden korkeampaan hintaan velkakirjojen konversiossa.
Riskit ja rajoitteet:
- Tämä järjestely voi olla kallis, ja sen hyödyt riippuvat markkinaolosuhteista.
- Jos osakekurssi pysyy matalana, capped call ei tarjoa lisäarvoa yritykselle.
Capped call -järjestelyt ovat erityisen yleisiä teknologiayrityksissä ja muissa korkean kasvun toimialoilla, joilla vaihdettavat velkakirjat ovat suosittu rahoitusmuoto.
Käytännön esimerkki (myös chatgpt lähteenä)
Jos Fluence Energy osakkeen arvo on alun perin 17 dollaria, tässä on esimerkki siitä, miten capped call -järjestely toimisi heidän vaihtovelkakirjojensa yhteydessä:
- Vaihtovelkakirjojen ehdot:
- Fluence asettaa vaihtohinnaksi esimerkiksi 22 dollaria per osake (n. 30 % korkeampi kuin nykyinen 17 dollarin markkinahinta).
- Velkakirjojen haltijat voivat muuntaa lainansa osakkeiksi vain, jos osakkeen markkinahinta ylittää vaihtohinnan.
- Capped call -järjestelyn katto:
- Fluence ostaa capped call -optioita, joiden katto asetetaan esimerkiksi 28 dollariin per osake (n. 65 % korkeampi kuin alkuperäinen osakekurssi).
- Mahdolliset skenaariot:
- Osakekurssi pysyy alle 22 dollaria: Velkakirjojen haltijat eivät muunna velkojaan, eikä capped call -järjestelyä käytetä.
- Osakekurssi nousee 22–28 dollarin välille: Haltijat muuntavat velkansa osakkeiksi, mutta capped call -järjestely kompensoi Fluencelle tämän hinnannousun vaikutusta. Tämä rajoittaa osakkeiden määrän kasvusta aiheutuvaa diluutiota.
- Osakekurssi ylittää 28 dollaria: Fluence ei saa suojaa 28 dollarin ylittävältä hinnanousulta. Osakkeiden lisäarvo siirtyy täysin velkakirjojen haltijoille, mutta capped call -järjestely on silti rajoittanut diluution merkittävää kasvua.
- Taloudellinen vaikutus:
- Capped call auttaa Fluencea rajoittamaan riskejä, jos osakekurssi nousee voimakkaasti. Esimerkiksi ilman capped call -järjestelyä, velkakirjojen konversio osakkeiksi korkeassa hinnassa lisäisi osakkeiden määrää merkittävästi ja heikentäisi nykyisten osakkeenomistajien omistusosuutta.
- Rahoitus capped call -järjestelyyn:
- Fluence käyttää osan vaihtovelkakirjojen myyntituloista (300 miljoonaa dollaria + optio 45 miljoonaa dollaria) optiojärjestelyn rahoittamiseen.
Capped call -järjestely rajoittaa diluutiota ja tekee vaihdettavista velkakirjoista houkuttelevamman rahoitusinstrumentin markkinoilla, etenkin yrityksille, joilla on alhainen osakekurssi mutta kasvupotentiaalia.