Itse yritän nähdä tässä sen positiivisen puolen, eli rahastoyhtiön härkäisempi näkemys yhtiöstä johti siihen, että heistä tuli yksi isoimmista omistajista. TJ:llä osakkeita on niin reilusti, että tämmöiset isommatkaan myynnit eivät toistaiseksi hetkauta, kun osakkeita ei laiteta markkinoille myyntilaitaan vaan menevät kädestä käteen jollekin rahastolle yms.
Tiettyyn pisteeseen asti on myös hyvä, että omistus ei ole niin keskittynyt TJ:n taskuun. Huolestuisin vasta, jos osakkeita myytäisiin tasaiseen tahtiin (tai yksittäisinä isompina erinä) suoraan markkinoille, koska se a) laskisi todennäköisesti osakkeen hintaa kun (jos) tarjonta ylittää kysynnän, ja b) ei herätä luottamusta yleisellä tasolla. Siltikin, todella iso omistus TJ:llä on tänäkin päivänä yhtiöstä.
Itse en osaketta omista, mutta en olisi niin huolissaan. Vaikka firmalla menisi hyvin ja luotto olisi kova, niin ihan jo firmasta riippumattomien riskien vuoksi kannattaa hajauttaa. Ihan perus omaisuudenhoitoa, kun noin iso steikki on yhdessä firmassa. Ketä tahansa meistä saattaisi hieman hirvittää.
Tai saattaahan Tahkolalla olla vaikka joku Levin hirsilinnan rakennusprojekti menossa, johon nyt käteistä tarvitaan. Mistä näistä tietää. Eikä sitä ymmärrettävästi välttämättä halua tänne toitottaa.
Ja hyvä juttu on se, että Tahkola ei näitä työnnä markkinalle jonkun hölmön yksityissijoittajan ostettavaksi, vaan joku joka on varmasti perehtynyt hyvin yhtiöön laittaa kerralla ison panoksen.
Tahkolan kommentti:
“Saimme esitellä ShapeQ:n edustajille kesäkuussa Fodelian tehtaita Pyhännällä. He olivat todella vakuuttuneita erityisesti Feelian konseptista ja tuotteista. Vierailun jälkeen he ilmoittivat halustaan sijoittaa lisää Fodeliaan, joten näin tässä yhtiön kannalta hienon mahdollisuuden saada todella ammattimainen kansainvälinen sijoittaja yhtiön kolmanneksi suurimmaksi omistajaksi. Heidän osaamisensa, kontaktinsa ja näkemyksensä tuovat meille sellaista lisäarvoa, että en voinut jättää tilaisuutta käyttämättä. ShapeQin sijoituksen myötä toivon, että tämä lisää Fodelian kiinnostavuutta sijoittajien keskuudessa sekä kotimaassa että erityisesti kansainvälisesti. Fodelian omistus on ollut hyvin keskittynyttä. Tämä tehty kauppa hajaannuttaa omistusta oikeaan suuntaan. Henkilökohtaisesti olen edelleen yhtiön suurin osakkeenomistaja ja jatkan yhtiön palveluksessa Fodelia Oyj:n toimitusjohtajana.”
Tiedotteessa oli aikalailla se mitä tästä on kommentoitavaa. Tähän ei liity mitään erityistä dramatiikkaa vaan normaalia vastuullista taloudenhoitoa.
Aika huikeeta, että saksalaiset ovat meidät löytäneet (vaatii kyllä osaamista heiltä, sillä aika Suomi-painotteista meidän viestintä on ollut tähän saakka). Ymmärtävät kyllä äärettömän hyvin mikä meidän busineksessa on fiksumpaa kuin perinteisillä toimijoilla. Sekin on kommentoituna tiedotteessa.
On hyvä huomata, että olen edelleen suurin omistaja yhtiössä ja siten intressit yhtiön suhteen ovat jopa keskimääräistä listayhtiön toimaria merkittävästi suuremmat. 23 vuotta yrittäjänä tulee täyteen marraskuussa joten siinäkin mielessä kyllä minä tämän itselleni hyvillä mielin suon ymmärtäen kyllä sijoittajan ihmettelynkin.
Käytän viestiäsi kansainvälisen sijoittajan kiinnostuksesta tilaisuutena kysellä kansainvälistymisestä tarkemminkin. Teillähän oli jossain vaiheesaa pilotteja ulkomaille, mikä niistä on viimeisin tieto? Peruttuinko kaikki koronan myötä?
Olen käsittänyt että teillä on asiakkaita joilla on hoivakoteja, päiväkoteja ja ehkä muutakin toimintaa Suomen lisäksi muissa pohjoismaissa. Mikäli nämä asiakkaat ovat olleet Fodelian tuotteisiin tyytyväisiä oletteko yrittäneet myydä myös Suomen ulkopuolella oleviin toimipisteisiin ratkaisuja? Tai ovatko asiakkaat itse kyselleet toimitusmahdollisuuksista Suomen ulkopuolelle, mitä voisi olettaa jos konsepti toimii hyvin?
Pauli on tehnyt kiinnostavan katsauksen tämän vuoden satonäkymiin sekä miten se vaikuttaa eri yhtiöihin.
Teimme katsauksen vuoden 2024 satonäkymiin ja nostimme esiin merkittävimmät yhtiökohtaiset vaikutukset kotimaisiin elintarvikealan listayhtiöihin. Kokonaisuudessaan elintarvikealan kustannusympäristö on vakautunut ja paikoin raaka-aineiden hinnoissa on jopa nähty pientä laskua, mikä tosin selittyy osittain vaatimattomalla kysynnällä. Viljojen kylvöalojen muutokset ovat kuluvana kesänä suhteellisen maltillisia. Kesäkuun viime vuotta korkeampi sademäärä tukee satonäkymiä suhteessa kuivaan edelliskesään.
Vastaan Feelian osalta esin. Koronan alkaessa meidän hyvässä vauhdissa ollut Ruotsi jämähti sijoilleen. Sitä seurannut inflaatiokriisi aiheutti sen, että päätimme keskittyä täysillä Suomeen. Toki kokoajan meillä on ollut pientä vientiä Ruotsiin mutta siihen ei ole panostettu. Nyt kun meillä on Suomessa asiakkaita joilla on toimintaa Ruotsissa olemme heidän kanssaan keskustelleet konseptien laajentamisesta sinne. Näemme yhdessä, että siellä on samat haasteet ja samat mahdollisuudet hoitaa asiat fiksummin kuin perinteisellä mallilla. Lisäksi tarkastelemme kokoajan muitakin mahdollisia jakelutieratkaisuja avoimin mielin, mutta mitään pysyvää mallia meillä ei vielä Ruotsiin ole. Ruotsi on kuitenkin luontevin paikka lähteä vientiä hakemaan.
Päiväkotimarkkinaan meillä on tulossa lisää mm. välipalatuotteita omasta tuoannosta (Marjavasu & Feelia) joten timanttisella hyvinsäilyvällä tuoteperheellä on voi ottaa koko paletin viennissäkin haltuun mutta tehdään kotiläksyt ensin kunnolla. Samoin tilausjärjestelmässä taitaa olla jo nyt suomi, ruotsi ja englanti kielenä.
Oikian osalta vientiä tehdään ja itse asiassa siellä on mielenkiintoisia näkymiä Pohjoismaissa. Viennin osuus on noin 15-20% tällä hetkellä.
En malta olla kysymättä tässä kohtaa, että onko tuo aiemmin tiedotettu ja peruttu päälistalle siirtyminen vallan haudattu ajatuksena, vai onko se edelleen relevantti tavoite jollakin aikavälillä?
Fodelia on mielenkiintoinen yhtiö. Aloin tutkimaan tarkemmin yhtiötä, mutta valitettavasti tämä snackbisnes tökkii itellä niin pahasti, että loppui innostus tutkia lisää. Imo surkeaa bisnestä jäätävästi kilpaillulla markkinalla huonolla arvoketjuasemalla varustettuna. Feeliassa taas näen oikeasti kilpailukykytekijöitä ja bisneskin on ihan eri lailla kannattavaa.
Tuosta kun divestoitaisiin kaikki muu pois ja laitettaisiin kaikki paukut Feeliaan niin olis jäljellä (muistaakseni) kaksnumeroista kasvua ja kannattavuutta tekevä elintarvikefirma, ai että!
Ei taida toki realismia olla, kun niin iso liikevaihtomassa tulee snäckbisneksestä…
En oikein ymmärrä ajatusmalliasi. Retail toki volyymibisnes, mutta kannattaa ja osuus liiketuloksesta enää murto-osa Feelian nähden. Jäljelle jää johdon fokuksen korostaminen tai muu vastaava tekijä, koska liiketoiminnan osuus kokonaisuuteen nähden pienenee koko ajan
En vain itse näe kovin tähdellisenä korostaa marginaalibisneksen osuutta kokonaisuudesta, jonka osuus kokonaisliiketoiminnasta pienenee hiljalleen
Hyvä saaha vastakkainen näkemys. Se olikin yks viestin tarkoitus - herättää keskustelua.
Vastasit tuossa jo itse itsellesi. Miksi siis investoida yhtään aikaa ja energiaa bisnekseen, joka alkaa olla kokonaisuuden kannalta merkityksetön.
Näkisin lisäksi, että itsenäisenä yhtiönä paremmilla fundamenteilla varustettuna Feeliaa voitaisiin arvostaa korkeammilla arvostuskertoimilla kuin nykyistä Fodeliaa.
Fodelia on saanut koko pörssihistorian aika ok arvostuskertoimia elintarvikealan konserniksi, konsernirakenteesta huolimatta. Muuten olen kanssasi samaa mieltä kyllä ”perunabisneksestä”. IPOsta lähtien on jäänyt mielikuva, jossa konsernin nykyinen tj on romantisoinut työuraa Pyhännän perunaklusterin ympärillä ja mistä kaikki on saanut alkunsa.
Jos kuitenkin katsoo puhtaasti numeroita ja miettii tulevaisuuden potentiaalia, niin sipsit, pitat, yms. rönsyt voisi heivata hiiteen ja konsernirakenteen purkaa sekä keskittyä yhteen konseptiin, eli Feeliaan ja alihankkia siihen tarvittavat komponentit ympäriltä. Jotenkin fiilis, että tässä on kuitenkin vähän liikaa tunnetta mukana nykyisin joka jättänee potentiaalia piippuun tulevaisuutta varten. Ehkä tuo perunan ympärille rakennettu tarina pitää sisällään jotain mitä ei vaan saa kiinni ulkopuolisena sijoittajana.
Listautumisen aikoihin se oli selkeästi toimarille rakas lapsi, tuo sipsibusiness. Nyttemmin olen antanut itseni lukea firman ulostuloista erkaantumista tuosta tunnelmasta ja pikemminkin odotan, että on vain ajan kysymys, koska käy, kuten analyytikot jo alkutaipaleella näkivät parhaaksi, eli että Fodelia kiteytyy Feeliaksi.
Sopiva hinta voi säilyä sopivana pitkäänkin, mikäli strategiaa ei terävöitetä. Kyse ei ole pelkistä luvuista, vaan myös informaatioarvosta, mitä nyt toteutettu strategia itselle antaa.
Eikä m&a toikkaroinnit kaiken maailman pitakioskien kanssa ole ilmaiseksi tulleet. Rahaa on palanut yrityskauppaprosesseihin, jossa fodelia retailia on yritetty kasvattaa.
Snacks-bisnes on kannattavaa ja arvoa luovaa toimintaa (arviomme mukaan ROI yli 10 % perustuen vanhoihin tilinpäätöksiin ja tämän jälkeiseen positiiviseen kehitykseen). Se miksi tämä ei näy luvuissa, johtuu arviomme mukaan lähinnä verkkokaupan tappiollisuudesta. Pitan tulos lienee positiivinen, mutta matala.
Verkkokaupan tulostahan koitetaan kääntää kesän aikana uudistetulla konseptilla ja saa nähdä kuinka siinä onnistutaan (ei näy merkittävästi meidän ennusteissa). Tästä varmaan nähdään viitteitä H2:lla ja selkeämpiä tuloksia ensi vuonna. Jos suunnan kääntäminen ei onnistuisi ollenkaan, niin yksi mahdollisuus olisi myös verkkokaupan lopettaminen, mutta en odota että tällaista olisi ainakaan lähitulevaisuudessa (12kk sisään) tapahtumassa.
