Fortum-tuloslive tarjolla huomenna torstaina 11.5. noin klo 8.55 alkaen. 
11 tykkäystä
Hyvä huomio.
Omasta mielestä: Jos alaskirjattaisiinkin, mikä ei ole tarpeen eikä järkevää, niin markkinat on jo hinnoitellut sen nollaan taseessa. Tästä hyvänä testinä oli venäjän “kansallistamisilmoitus” muutamia viikkoja sitten joka ei aiheuttanut oikein mitään turbulenssia kurssiin.
Minua kiinnostaa etenkin “jatkuvien toimintojen” tuotot ja osingonmaksukyky.
Wagner johtaja on yöllä kovin sanoin kritisoinut putinia. Käytti mm. termiä “happy gandpa” eli jomman kumman tai molempien lähtölaskenta on käynnissä. Ukrainan sota voi väistyä nopeammin kuin me kuvittelemme.
6 tykkäystä
Hyvin arvioitu. Sieltähän se tuli. Nyt sitten nähdään onko kurssiin vaikutusta.
1 tykkäys
Tammi-maaliskuu 2023, jatkuvat toiminnot
- Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 891 (527) miljoonaa euroa
- Vertailukelpoinen liikevoitto oli 784 (388) miljoonaa euroa
- Liikevoitto oli 855 (246) miljoonaa euroa, ja siihen vaikuttivat pääasiassa suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutokset. Vertailukauteen sisältyi 275 miljoonaa euroa Fortumin Russia-segmenttiin liittyviä arvonalentumisia.
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,58 euroa (0,42). Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos ilman Venäjää oli 0,54 euroa (0,26)
- Osakekohtainen tulos oli 0,63 euroa (-0,02).
- Liiketoiminnan rahavirta oli 583 (365) miljoonaa euroa.
- Rahoitusnettovelan ja vertailukelpoisen käyttökatteen suhde oli 0,3 ja 0,4 ilman Russia-segmenttiä eli alle pitkän aikavälin ohjeistuksen (2,0-2,5).
- Konsernin uusi strategia ja uudet taloudelliset ja ympäristötavoitteet julkistettiin. Konsernin uudistettu toimintamalli, liiketoimintarakenne ja johtoryhmän kokoonpano tulivat voimaan maaliskuun lopussa. Ne edistävät uuden strategian toteuttamista.
Yhteenveto näkymistä
- Generation-segmentin suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: loppuvuodelle 2023 noin 70 % hintaan 50 euroa/MWh, ja vuodelle 2024 noin 45 % hintaan 43 euroa/MWh.
- Investointien ilman yritysostoja arvioidaan olevan noin 700 miljoonaa euroa vuonna 2023 (ilman Russia-segmenttiä). Arvio sisältää vuosittaiset kunnossapitoinvestoinnit.
- Presidentin asetuksen (nro 302) seurauksena Fortumin tytäryhtiön omaisuus otettiin Venäjän viranomaisten hallintaan Venäjällä 25.4.2023. Fortum on toimittanut Venäjän presidentin hallinnolle virallisen vastalauseen, jossa yhtiö vastustaa jyrkästi asetusta. Määräysvallan arvion perusteella Fortum on menettänyt Venäjän toimintojensa määräysvallan. Tämän vuoksi Russia-segmentin konsolidointi päättyy ja segmentti raportoidaan lopetettuna toimintona vuoden 2023 toisella neljänneksellä.
- Fortum kirjaa vuoden 2023 toisella neljänneksellä 1,7 miljardin euron arvonalentumiset (koko kirjanpitoarvo) ja niihin liittyvät muuntoerot.
- Venäjän omistusten arvonalentumisten vaikutuksen seurauksena Fortum päivittää verotusta koskevan ohjeistuksensa.
Tässä vielä ennustetaulukko
E:
Kova tuloshan tämä oli ja nyt on Venäjä-apina pois selästä kokonaan.
40 tykkäystä
Venäjä myös kokonaan alaskirjattu.
22 tykkäystä
Saavutettu hinta oli järjettömän kova. Jos olisi jonkun muun firman tulos, niin tänään mentäisiin kuuhun. Vaan ei tälle lapulle, kun on sen verran robon kontrollissa. Alussa noustaan muutaman prosentin ja päivän päätteeksi reilut miinukset. Nousu on sitten huomenna, kun uudet algoritmit ovat ajettu sisään.
66 tykkäystä
Vahva tulos ja Venäjä-peikko täysin alaskirjattu, joten tässä pitäisi omistajana olla hyvällä mielellä.
Markkinat eivät selvästi usko, että nykyistä tulostasoa pystyttäisiin ylläpitämään (tai edes sinnepäin). Jos tämän Q1 tuloksen annualisoisi, olisi P/E todella matala ja iso kurssipomppu oikeutettu.
Kurssipomppua ei kuitenkaan tullut. Vieläköhän Fortumin arvostuksessa hinnoitellaan Venäjää ja uusiutumattomia jollain tapaa mukaan? Vai odotetaanko tulostason (ja sähkönhinnan) todella laskevan dramaattisesti nykyisestä?
Ostin Fortumia aikanaan sillä ajatuksella, että odottelen aliarvostuksen purkautumista ja nautiskelen sillä välin osingoista. Taitaa tulla pitkä odotus tai positiivisemmin sanottuna paljon osinkoja😁
23 tykkäystä
EIkö Juha Kinnunen sanonut aamulla, että Fortumin energian tuotanto on nyt 95% CO2 -vapaata?
8 tykkäystä
Näissä nyt raportoiduissa erinomaisisssa Q1 luvuissahan ei Venäjän alaskirjaus vielä näy, alaskirjaus tehdään Q2 aikana. Erinomainen suoritus Q1 osalta, ja pidemmän päälle hyvä että Venäjä “murhe” on pois myös taseesta
7 tykkäystä
Joo, eikä Venäjälläkään ole enää mitään vaikutusta yhtiöön (korkeintaan positiivinen, jos sieltä jotain saisikin).
Jos näitä kahta asiaa kurssissa edelleen näkyy, olisi tässä hyvä ostopaikka. Jos sähkön hintaan ja tulostasoon odotetaan isoa laskua, niin asia on eri.
Voi myös olla niin, että olen itse yliarvioinut sen, mikä on hyväksyttävä tai neutraali P/E tällaiselle vakaalle puhtaan energian tuottajalle. Mielestäni se olisi lähempänä 15 kuin 10.
Toisaalta kuten Juha sanoi, Fortum on nyt aikalailla sähkön johdannainen. Pitäisikö sellaiselle antaa alempi arvostus? En usko. Luulen, että sähkön hinnan osalta löydetään vakaampi ja pysyvämpi hintapiste, kun maailman meno tasaantuu tai mukautuu nykyiseen.
9 tykkäystä
Osaako joku helposti sanoa, miten nuo suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutokset käyttäytyvät, miten iso osa Q1 liikevoiton kasvusta liittyy niihin ja miltä ne näyttävät jatkossa Q2 ja eteenpäin kun sähkön hinta väistämättä laskee ja tasaantuu?
Jos katsoo kassavirtaa ja tulosta ylipäätänsä, osakkeen hinnoittelu kyllä houkuttelee.
1 tykkäys
Nyt ehkä näin että on tavallaan sähkön johdannainen mutta fortumin pitää suurimpana toimijana olla “market maker” ja kehittää sopimuksiaan siten että saa tuulettoman sään sähköstä merkittävän preemion. Myös siis tuulisina päivinä.
2 tykkäystä
Vót, näiden suomalaisten “päähännällisten” globaali-investointien historiaan jäävien kaikkien aikojen “miljardisessioiden” jälkeen päivärobottajat kun vähitellen myös vääjäämättä kyllästyvät Fortuminkin alaspäinnykimisen tuottoprosentteihin niin Fortumista tulee kohti kahtakymppiä(=18 euron välietapilla) hitaasti tallustellessa taas se wanha tuttu ja tylsä “piironginlaatikko-osake”, jota lisätään perinteiseen tyyliin tasaisin väliajoin kerran kuussa samalla summalla ostaen ja siinä samalla automaattisesti ajan kanssa kappalemäärällisesti halvempien osakkeiden osuutta kalliimalla hankkittuihin nähden lisäten…
Tasaiset tuskaa tuntemattomat ostot varsinkin kun:
- Yhtiö ei julkaise numeerista tulosohjausta vuodelle 2023.
3 tykkäystä
Tässä on Sijoittaja.fi:n analyysi Fortumista ja sen tuloksesta. 
*Fortum Oyj on yhdyskuntapalvelut-sektorin yhtiö. Fortum on Euroopan kolmanneksi suurin hiilidioksidipäästöttömän sähkön tuottaja ja merkittävä kaasuyhtiö. Fortum haluaa edistää muutosta kohti puhtaampaa maailmaa. *
Fortumin energiantuotannosta 47 prosenttia on kaasua, 19 prosenttia vesivoimaa, 19 prosenttia ydinvoimaa ja 13 prosenttia kivihiiltä.
16 tykkäystä
OP ja Henrin näkemys.
11 tykkäystä
Antti haastatteli toimitusjohtaja Markus Rauramoa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:15 Takaisin toimistolla
00:53 Vahva startti vuoteen
02:26 Kassavirta ja vakuusvaatimusten vapautuminen
04:25 Fyysinen optimointi
05:39 Tapahtumat Venäjällä
08:27 Alaskirjaus ja muuntoerot
09:53 Venäjän vaikutus jatkossa ja taseasema
11:16 Osingonmaksukyky
11:29 Luottoluokittajat ja paluu velkakirjamarkkinoille
13:20 Suojaukset
15:01 Futuurimarkkina ja sen tulevaisuus
17:02 Olkiluoto 3:n vaikutukset Fortumiin ja sähkömarkkinaan
18:26 “Uusi Fortum”
15 tykkäystä
Kuvitellaan tilanne jossa Venäjällä valta vaihtuisi ja tuleva presidentti palauttaisi Fortumin Venäjän toiminnot takaisin Fortumille, mitä tuo tarkoittaisi?
4 tykkäystä
Nykyinen kurssi ei paljoa vaadi. Jos EPS on pitkällä aikavälillä noin 1,1-1,2EUR niin osakkeesta saa täysin riittävän tulostuoton ottaen huomioon että bisnes on matalariskistä. Nyt kysymys on siitä onko tuo taso miten turvattu tai vaativa.
3 tykkäystä
Itselleni on edelleen hyvin vaikeaa ostaa takaisin Fortumia näillä hinnoilla pitkään salkkuun, vaikka aika ajoin mieli tekisi. Joitain vuosia sitten 2016-2017 tienoilla kun sähkön hinta oli paljon matalampi ja Venäjän assetit oli vielä Fortumin sekä sähköverkkojen myynnistä saatuja miljardeja ei oltu lahjoitettu Saksalle, sai Fortumia osteltua siinä 12 euron pintaan. Nyt siis pitäisi maksaa tästä vielä enemmän, vaikka kaikki on mennyt viime vuosina enemmän vai vähemmän päin persettä: miljardeja hävitetty Saksaan ja Venäjälle, puhumattakaan siitä että valtio kuseskeli piensijoittajien päälle turhan hätälainan muodossa sekä johto yrittää vielä varastaa kassasta sen minkä kehtaa. Juuri mikään ei taida Forumin osalta olla nyt paremmin kuin ennen paitsi sähkön hinta.
Nojoo, vähän kärjistystä ja viivojen vetelyä suoraksi tuossa edellisessä, mutta tällaiset fiilikset itselläni. Oliko sähkön hinta sitten vuosina 2016-2017 epätavallisen alhaista, joka ei koskaan toistu, jää nähtäväksi. Samaa tosin voi kysyä, onko nykyinen korkea sähkön hinta epätavallisen korkea, joka harvoin toistuu. Jotenkin vaikea arvioida, onko nyt hyvä hetki ostaa Fortumia pitkään salkkuun vai onko nyt huono hetki, koska sähkön hinta on niin korkealla, joka tietysti näkyy hyvänä tuloksena, mutta onko se pitkällä aikavälillä kestävä. Haluaisin ainakin itse nähdä analyyseissä jonkinlaisia skenaarioita Fortumin tuloskunnosta eri sähkön hinnoilla. Millaista tulosta se esim. tekisi, jos mentäisiin lähelle vuosien 2016-2017 sähkön hintoja ja millaiset arvostuskertoimet Fortumilla silloin olisi.
32 tykkäystä
Mä luulen että paljon ennen palauttamista fortum pakotetaan myymään. Olen pohtinut tätä jopa siten että kun tuo kauppa toteutuu niin koko sodan loppu on lähellä.
Nyt kun arvo on nolla niin 500-1000 miljoonaakin tuntuisi hyvältä.
3 tykkäystä