Omistajaohjausosastolla virkamiehet nauttivat suurista hallituspalkkioista työstään valtionyhtiöiden hallituksissa. Virkatyönään he valvovat valtionyhtiöitä. Ylijohtaja vakuuttaa, että roolit pidetään erillään.
Yksi omistajaohjausosaston virkamiehistä tienasi viime vuonna hallitustyöstä melkein yhtä paljon kuin varsinaisesta virkatoimestaan. Muutkin omistajaohjauksen virkamiehet tienaavat hallituksissa kymmeniä tuhansia euroja vuodessa.
Omistajaohjauksen virkamiehet saavat siis paitsi normaalia palkkaa virastaan, myös sievoisia lisätuloja työhönsä kuuluvasta hallitustyöstä. Onko siinä ristiriitaa, että samalla osastolla sekä valvotaan hallituspalkkioita että saadaan näitä palkkioita?
Hallituksen jäsenenä toimivat virkamiehet eivät osallistu omistajaohjausosastolla tämän yhtiön omistajaohjaukseen. Toimimme varsin puritaanisesti, pelisäännöt ovat selvät. Hallituksella on hallituksen tehtävät ja omistajalla omistajan tehtävät.
Hallitustyö liittyy omistajaohjausosaston virkamiesten virkatyöhön ja kokoukset ovat pääosin virka-aikana.
Jep jep. Onko tämä sitä valtion hallinnossa olevaa läskiä, että nämä virkamiehet tienaavat 100 tonnia virkatyöstä ja 100 tonnia hallituspalkkioista, joka toimii pääosin virka-aikana? Ei se valtion leipä sitten ollutkaan niin kapea.
Fortumin soppa sen kun sakenee. Sekä yhtiön johdon että valtion omistajaohjauksen toiminta vaikuttaa yhä oudommalta. Täydet taputukset työeläkeyhtiö Ilmariselle, joka näyttää olevan ainoa tolkun ääni Fortumin päättäjäportaissa.
Lainausta:
"Hän muistuttaa, että Fortumin hallitus, joka palkitsemisesta vastaa, oli yksimielisesti hyväksynyt raportin. Yhtiön hallituksessa on myös valtion nimeämä virkamiesedustaja, joka oli yhtiökokoukseen saakka valtioneuvoston kanslian omistajaohjausosaston osastopäällikkö Kimmo Viertola.
Ilmarisen kielteinen kanta oli siis tiedossa Fortumilla jo ennen yhtiökokousta, ja siitä huolimatta valtion linja muuttui vasta kokouksessa. Tämä vaikuttaa erikoiselta.
Ilmarinen ei ole ensimmäistä kertaa aktiivinen Fortumiin liittyvissä kysymyksissä. Se vastusti ylimääräisessä yhtiökokouksessa viime syksynä valtiolle siltarahoituksen vastineeksi järjestettyä suunnattua ja maksutonta osakeantia. Se liudensi muiden omistusta yhtiössä ja kohteli Ilmarisen mukaan vähemmistöosakkaita kaltoin."
Valotan podissa myös hieman sitä, minkälainen käsitys minulla on syntynyt Fortumin ja pääomistajan suhteesta ja Fortumissa vallitsevasta yrityskulttuurista.
Kuuntelusuositus ja kiitos @Alex_af_Heurlin1 työstäsi, jossa luot journalistista lisäarvoa meille lukijoille ja kuulijoille!
Podissa tulee esiin mm. Fortumin unelias, virastomainen meno ja toisaalta kuinka toimiva johto on tehnyt aika paljon mitä huvittaa. Karmein seurauksin…
Otat myös esiin perusjännitteen, kun on yhtäältä pörssiyhtiö ja toisaalta valtiolla iso omistusosuus. Osa viime aikojen sotkuista juontaa tietysti juurensa tästä.
Mutta miten eteenpäin? Mm:
-Valtion omistusosuus alle 50 % esim. Nesteen malliin (siellä n 35 % + ilmastorahaston potti).
-Vakuuttuneena työeläkeyhtiöiden näytöistä ne voisivat alkaa vaikuttaa vielä vahvemmin Fortumin hallituksessa
-Tulevan omistajaohjausministerin pitää tehdä Fortumissa toimintatapojen suursiivous, jossa tietysti pian aloittava uusi hallituksen puheenjohtaja tärkeässä roolissa
-Edellä mainittuun kuuluu myös toimitusjohtajan vaihdos sekä omistajaohjauksen virkamieskunnan uusiminen. Uudet henkilöt sitten ajamaan Fortumiin sisään uutta yrityskulttuuria.
-Omistajien tasaveroinen kohtelu = pienosakkaat huomioon.
Kaiken tämän hallinnollisen ja johtosotkun keskellä on silti lohduttavaa huomata, että Fortumin perusbisnes pyörii ihan kohtuullisesti, kasvunäkymiä piisaa ja kyse ei parhaillaan ole taloudellisesta kriisistä. Uusi hallituksen puheenjohtaja ja uusi omistajaohjausministeri pian tulossa, mikä avaa mahdollisuuksia. Tänään juuri lueskelin Fortumin kaavailuista avata aurinkovoimala Hankoon
Täytyy sanoa, että Fortumin johto osaa kyllä puliveivata niin hyvin, että täytyy ihailla heidän kykyjään. On tehty finanssitaikoja vailla vertaa, eikä siinä vielä kaikki. Onhan saavutettu tulos ollut kovan työn takana ja sitä ei pidä palkitseman pelkällä kuukausipalkalla.
Ihailen Fortumin johtoa, koska
Ajattelevat aina omaa etuaan yhtiön ja työntekijöiden kustannuksella
Johdon bonusten koko on suorassa suhteessa edellisvuonna hassattuun rahamäärään
Työntekijöiden bonusten leikkaus on kääntäen verrannollinen johdon bonuksien korotuksiin
Vetävät johdon palkkiopäätöksen hallituksen läpi siten, että suurin omistaja ei huomaa mitään
Kaikki yllämainitut
0äänestäjää
Ehkä muitakin syitä löytyy, mutta nämä tulivat nyt ensimmäisenä mieleen.
Kyseessähän on pienestä piiristä johtuva puhtaasti eräänlainen korruption muoto, Suomessa kun ollaan niin näiden itse itseään “vahtivien” virkamiesten kohdalla voitaneen julkisesti puhua ns. “piilokorruptiosta”:
Omistajaohjauksen lainsäädäntöä pitäisi kehittää. Varmaan fiksuin malli olisi, ettei yksikään omistajaohjauksen virkamies toimisi omistajaohjattavien yhtiöiden hallinnossa.
Kyseessä on iso rakenteellinen ongelma, jossa toiset rapsuttavat toisten selkiä. Virkatehtävien lisäksi saadaan iso palkkio ja ohjaukset menevät ristiin…
Fortumin tienesteissä ollaan tässä keskeisten tekijöiden äärellä. Toki liian suoraviivaisia johtopäätöksiä ei pidä tehdä, sillä yhtiöllä tasaisesti tuottavaa ydinvoimaa ja jossain määrin säätövoimaksi käyvää vesivoimaa. Sähkön tappihintojen tasaantuminen vähentää myös vaaraa poliittisiin interventioihin (vrt. tämän vuoden windfall-vero) ja muistettava tässäkin yhteydessä Ruotsin markkinan tärkeys Fortumille.
Lainausta jutusta:
"Sähkö olisi ollut Suomessa 57 prosenttia prosenttia halvempaa, jolloin keskihinta olisi ollut ainoastaan 67 euroa megawattitunnilta eli 6,7 senttiä kilowattitunnilta. Vaikutus sähkön hintaan olisi siis ollut erittäin merkittävä, Rautkivi sanoo. Hinta olisi siis puolittunut, vaikka muut markkinaolosuhteet olisivat pysyneet mallinnuksessa ennallaan
Tilanne vaikuttaa suomalaisten kannalta hyvältä. Vaikka siis tulisi samanlainen kaasukriisi Euroopassa kuin viime talvena ja sähkön hinnat Euroopassa nousisivat rankasti, niin Suomessa sähkön hinta kehittyisi todennäköisesti huomattavasti maltillisemmin tulevana talvena, Rautkivi sanoo. Lisäksi tällä hetkellä ennusteet kaasun hinnasta ovat maltillisia.
Voidaan hyvin olettaa, että samanlaista kriisitalvea ei tulla Euroopassa näkemään. Suomessa sähkön hinta tulee todennäköisesti pysymään maltillisena tulevaisuudessa nyt kun OL3 on saatu verkkoon ja tuulivoiman lisärakentaminen jatkuu”, Rautkivi sanoo."
Eiköhän tämä kurssissa tänään näy, mutta toisaalta pöytä puhdistuu. Nyt on viimeinenkin Venäjä-riski realisoitunut. Tästä edespäin kaikki mitä Venäjältä saadaan on plussaa.
Jos aidosti edes on väliaikainen “haltuunotto” niin missähän kunnossa mahtaa omaisuus olla sen jälkeen, ehkä varminta tosiaan laskea tässä vaiheessa kaikki pysyvästi menetetyksi.
Inderesin ennusteissa Fortumin Venäjän osien arvo on laskettu jo nolliin. Tästä huolimatta osake vaikuttaa halvalta. Saa nähdä miten markkina reagoi. Voi tulla hyviä paikkoja tankata.
Tänään kehittyy kyllä jännitysnäytelmä. Fortumin market cap on 12 Mrd euroa ja kirjanpitoarvo n. 7,75 miljardia.
Fortumin liiketoimintojen arvo Venäjällä Nord Stream -sijoitus mukaan lukien on noin 5,5 miljardia euroa. Venäjän liiketoiminnot muodostivat viime vuonna noin viidenneksen koko konsernin tuloksesta.
Mikäli tuosta 7,75 Miljardin kirjanpitoarvossa on Venäjän toiminnot täysimääräisesti arvotettuna (poistettuna tuo Nord stream), sanotaan vaikka kokonaisuudeksi sitten 5 miljardia, on se 65% kirjanpitoarvosta ja poistetaan se kirjanpitoarvosta, saadaan lopputulemaksi n. 2,75 Miljardin euron yhtiö.
Fortumin eilinen päätöskurssi oli 13,43€. Suoralla matematiikalla saadaan osakkeen arvoksi 4,9€ olettaen että P/B arvo pysyy samana (1,57).
No, tämä ei varmaan ole ihan se, miten tulee tänään menemään, mutta aika radikaali ajatusharjoitus. Mikä on Venäjän toimintojen arvo Fortumin taseessa tällä hetkellä? Sehän tulee määräämään tuon osakkeen liikkeen klo 10:00.
Ihan ensin pitää sanoa että jokunen tuhat euroa on Fortumissa kiinni. En ehkä ole niitä pois myymässä mutta en kyllä ostamassa lisääkään. Tämä puoliksi valtionyhtiö on kyllä tehnyt uskomatonta taloudellista tuhoa. Liliuksen ohje liiketoimintaan taisi olla pitää pää kylmänä, sydän lämpimänä. Tästä ohjeesta puuttui osa joka kertoo siitä mitä oikeasti sovellettiin. “Pää kylmänä, sydän lämpimänä ja kädet ristissä”. Kädet ristissä on toimittu ja toivottu parasta.
Edit: Luultavasti Mikke sanoikin että “Pää kylmänä, sydän lämpimänä ja jalat maassa”. No, jalat ei pysyneet Suomen maassa, Saksan maaperällä tai Siperiassa.
Kyllä kai nämä Fortumin Venäjän toiminnot ovat olleet jo Venäjän hallussa ja markkinat ovat ne jo alaskirjanneet. Sehän on vaan pieni positiivinen optio jos niistä vielä joskus jotain saadaan.
Ei kai tästä muuta tarvitse ymmärtää kuin että väliaikaisesti=toistaiseksi tämän omaisuuden arvo on 0. Onkohan asettien lisäksi tulouttamattomat voitot myös alaskirjattu? Eiköhän osakekurssi sukella reippaasti kunnes tilanne selkiintyy.
