Ei sitä optimointimarginaalia tosiaan voi @Pappa_Tunturi ihan noin laskea. Eli nuo suojaushinnat ja -asteet ovat aina sille koko jaksolle, eikä tiedetä tarkalleen kvartaalin hintaa tai määrää. Oletettavasti Q1:llä oli korkeammat hinnat (talvikausi ja laskeva yleistrendi) ja oletettavasti enemmän kuin 75 % suojattuna (lähimmissä yleensä eniten). Itse laskeskelin aiemmin hätäisesti omilla oletuksillani, ja taisin saada Q1:lle jonkun ~12 €/MWh. Saattaa se korkeampikin olla, mutta ei nyt varmaan kauheasti.
@Petter on tuossa oikeilla jäljillä, mutta totean vielä siitäkin, että periaatteessa Fortum olisi voinut suojata Q1:n aikana vaikka pelkästään Q4’25:n tuotantoa ainoastaan korkeimman hinnan alueella. Sitä kautta saada korkeampaa hintaa kuin kesäkaudelta vaikka SE2:lla, jolloin Q1’25:llä olisi “poltettu” vielä korkeamman hintatason suojauksia. Ei näin siis ole varmasti tehty, vaan aikalailla loogisesti siellä minusta on yleensä edetty - tai ainakin omilla oletuksilla on yleensä päässyt lopputuloksiin, joilla kehitys on vaikuttanut järjestelmälliseltä.
Lisäksi nämä on aina pyöristyksiä lähimpään 5 %:n ja €/MWh tasoon, jolloin nuokin voi vähän aiheuttaa deltaa kvartaalitasolla. Pointtina tässä nyhräyksessä vaan se, ettei tuota voi varsinaisesti varmaksi laskea millään kaavalla, johon meillä olisi kaikki inputit. Tärkeintä että suuntaviivat on selkeitä, sitten pääsee pallokentälle.
Vielä niistä futuureista, ettei nekään tietenkään kaikkea kerro. Sekin on vähän monimutkaisempi harjoitus, kun pitää katsoa systeemifutuurit ja sitten aluehintojen erotukset (painotettuna Fortumin tuotantoalueilla). Vaikka Fortum tosiaan tekee kahdenkeskisiä soppareita, ja on tehnyt niitä jo pitkään, niin on sielläkin pohjana kuitenkin nuo futuurit. Tämän yhtiökin on kertonut, vaikkei ole innostunut Nasdaqin tuotteista. Varmaan taustalla on se peruslogiikka, että se on kuitenkin vaihtoehto ainakin osalle volyymistä. Ei sen asiakkaan kannata lukita sitä hintaan Fortumin kautta kauheasti korkeammalle, jos pörssistä saisi samaa kamaa merkittävästi halvemmalla. Sitten tulee volyymit ja vaihdot, ja eri tuotantomuodot ja niiden päästöt. Vesivoimasta saa parempaa hintaa tämänkin takia. Mutta jos olisi hirveä delta futuureihin niin kai sieltä tehtäisiin mitä pystyttäisiin milläkin volyymilla.
Pahoittelen jos sain vain sekoitettua soppaa lisää. Kukin voi mennä niin syvälle kaninkoloon kuin haluaa, minä yritän raporteissa tiivistää kokonaiskuvaa suht simppelillä tavalla.