Fortumin Q2 sijoituspuhelun transkripti julkaistu. kannattaa lukea läpi.
3 tykkäystä
Ei siellä johdannaispörssissä tavitse olla eikä nitä älyttömön kovia hintoja noudattaa.
Fortum tuottaa sähkönsä itse ja voisi myydä 2 vuoden soppareilla vaikkapa 15 centillä/ kwh, saisi tuplasti lisää asiakkaita jolloin voitot olisi ennallaan ja yhtiön julkisuuskuva paranisi huimasti!
Toinen mitä voisi tehdä on irtautuminen Uniperista kokonaan, valtio voisi ostaa koko Fortumin Uniper potin, siirtää sen vaikka Solidiumiin ja myydä pörssissä pikku hiljaa tai könttäsummalla jos joku sopivaan hintaan ostaa.
Miltäs kuulostaa?
1 tykkäys
Tämän uutisen mukaan myynti ei olisi mahdollista tänä vuonna. Ja uutta lakiakin oli tulossa, että Venäjä voi ottaa haltuun.
2 tykkäystä
Rauramo sanoi ylen haastiksessa, että johdannaispörssi ei toimi vakuuksien vaatimusten vuoksi. eikö johdannaisilla suojata myynti ja ostohintoja? jos johdannaishinnat ovat ei-realistisia eikö sähkön hintakin ole silloin eitosiasioihin perustuvaa?
1 tykkäys
En tiedä oliko tämä aiemmin näin suoraan myönnetty Fortumin osalta, mutta eikö Rauramo suoraan myönnä Ykkösaamussa likviditeettitarpeen olevan akuutti ja keskustelut pääomittamisesta valtion kanssa ovat käynnissä?
3 tykkäystä
"Fortumin toimitusjohtaja Markus Rauramo sanoi Ylen Ykkösaamussa lauantaina, että Fortumin valtiolta tarvitsema tuki liikkuu ”miljardiluokassa.”
– Fortum tarvitsee nyt likviditeettiä hoitaakseen näitä pörssissä vaadittavia vakuuksia. Olemme käyttäneet eri rahan lähteitä ja olemme kääntyneet Suomen hallituksen puoleen, Rauramo sanoi."
3 tykkäystä
Nimenomaan silloin, kun Fortum tarjoutuu myymään N vuotta eteenpäin kiinteällä hinnalla, niin se joutuu asettamaan niitä vakuuksia sen varalle, että se ei kykenisikään toimittamaan, muutenhan se rikkoisi sopimustaan.
Johdannaispörssistä eroon pääseminen edellyttäisi, että kaikki tuotanto myydään pörssihinnalla, eikä etukäteen laadituilla kiinteillä hinnoilla.
Silloin kun on omaa vakaata energian tuotantoa sen myyntimäärän voi asettaa niin että riittää koko sopimus ajan.
Ei silloin tarvita johdannaispörssiä siihen väliin jotka nyt “ennustaa” mitä niiden halutaan ennustavan.
Otetaan vaikka eilinen (perjantai) Powellin puhe, tunnissa “markkina” muuttui
-3-4 % vaikka “markkina” on aina oikeassa ja ennustaa 6-12 kuukautta eteenpäin, höpön höpön soopaa.
Fortum varmaankin pystyy arvioimaan paljonko omista tuotantolähteistään pystyy myymään vaikka sillä 15kwh hinnalla sen 2 vuotta ja se mitä korostan, lisää markkinaosuutta ja parantaa yhtiökuvaa huimasti!
(Nythän Fortum on lähinnä kaiken pahan juurisyy…)
4 tykkäystä
Olikohan Uniperin pelastussopimus sittenkään ihan sitova. Saksan talousministeri näyttäisi kyseenalaistavan sen keskeisen osan.
“Ongelmaksi on muodostumassa Saksan hallituksen lupaus siitä, että Uniper voi 1. lokakuuta lähtien siirtää asiakkailleen 90 prosenttia korkeammista kaasun hankintakustannuksista, jotka aiheutuvat venäläisen kaasun toimitusrajoituksista.”
4 tykkäystä
Jos valtio joutuu pääomittamaan Fortumia miljardeila olisi voitu yhtä hyvin antaa Saksalle tappiolliset toiminnot + 5 mrd ja pitää kannattavat toiminnot itsellä ja saada 1 mrd vuosittain voittoa. Nyt odotellaan saadaanko tuolta 10 vuoteen mitään rahaa takaisin? Apinaa koijataan 
11 tykkäystä
Habeckin mukaan lupauksen teknisiä yksityiskohtia voidaan vielä miettiä uudelleen. Hän ei kuitenkaan pidä mahdollisena sitä, että Saksan hallitus peruisi lupauksensa kokonaan.
Mikäli Uniper menisi konkurssiin, niin jatkossa kaasun hinta olisi markkinahinta+kate.
Hesarin uutisointia
Sijoituspuheluhan tosiaan käytiin englanniksi. Silti Fortumin sivuilla ei ole käännöstä suomeksi, siellä analyytikot kuitenkin kysyvät aika pahojakin. Sekä transkriptin sivuja ei ole numeroitu, the devil is the details as they say. Ei ainakaan haluta tehdä tästä liian selkeää tai helposti luettavaa. Suomalaisia sijoittajia on ilmeisesti täysin oikeutettua kohdella vähemmän tasa-arvoisempina.Valtion yhtiöllä on todellakin valtion meininki.
Muutamia omia havaintoja:
Wanda S: I mean, you look at the 10% of the losses that
Uniper is responsible for, and it could be four billion for next year. Any comment on that?
Tämän hetken kaasun hinnoilla (TTF GAS) on selvää, että tuo 10% osuus Uniper tappiosta Lokakuun alusta, sekään ei pelasta, tappioiden loppumiselta.
Artem B “So, Russia’s book value has increased by
more than two billion euros in the quarter due to stronger ruble. Have you actually
considered to do some write-downs now in Q2 or maybe later on this year”.
Tämä oli itselleni ainakin TÄH? Lisää 2Mrd € Venäjän toimintojen kirja-arvoon. Osavuosikatsauksen tunnusluvuissa mainittu oma pääoma/osake 2,23€ on todennäköisesti liioitteleva numero, jopa kesäkuun lopun numeroksi.
12 tykkäystä
Mielestäni Rauramo esiintyi tänään ykkösaamussa vakuuttavasti ja selkeästi vaikka varmasti tulee vielä uusia yllätyksiä. Muutama asia on jäänyt itseä mietityttämään.
- Uniperin pelastuspaketista tuli sopu, mutta siihen jäi avoimia kohtia. Voisiko Fortum vielä vetäytyä paketista, jos sopuun ei päästä? Nyt Fortum tuntuu olevan neuvotteluissa alakynnessä ja koko ajan myöhässä, näyttää toisinnolta Suomi-USA naisten jääkiekolta.
- Venäjän liiketoimintojen myynnin neuvotteluita on käyty, mitä jos Saksan valtio ostaisi sekä Fortumin että Uniperin Venäjän liiketoiminnot. Voisiko Venäjään vaikuttaa poliittisella omistajalla?
- Lyhyellä tähtäimellä sekä Fortumin että Uniperin tilanne näyttää heikolta ja epävarmalta. Useamman vuoden aikaikkunassa Suomeen ja Eurooppaan pitäisi tulla paljon vihreitä energiainvestointeja sekä vety toiminnan startata. Silloin Uniper sijoituksella on ihan hyvät mahdollisuudet tuottaa hedelmää. Jos nyt tehdään poliittisia päätöksiä “Skandinaavisesta energiayhtiöstä”, niin Suomi aiheuttaa uudet UMTS-kaupat omalla toiminnallaan.
Ajatuksia?
2 tykkäystä
Mitä itse katsoin lähetystä, niin ei vastannut kysymyksiin, vaan kierteli koko ajan. Ei vakuuttavaa ollenkaan.
7 tykkäystä
Kierteli ja kaarteli, selitteli ja vastaili selviin kysymyksiin tarpeettoman laajasti ja välillä jätti vastaamatta, yritti viedä huomiota Fortumin mokailusta koko Euroopan energiakriisiin. Lisäksi surkeaa selittelyä miten on keskittynyt nyt viimeajat varmistelemaan että käytössä olevista voimaloista pidetään hyvää huolta ja toimitukset sujuvat. Täyttä paskapuhetta.
Kyllä sielä on ihan se siirrrosta ja voimaloiden ylläpidosta vastaava porukka töissä kuten on ollut vuosikaudet ja tekevät työnsä vaikka Rauramo olisi Bahamalla nauttimassa “ansaitusta” palkastaan, siinä ei pääjohtajan varmisteluilla ole mitään merkitystä.
Ja ei, minulla ei ole penniäkään kiinni Fortumissa, mutta vtuttaa muiden puolesta ja johto ei edes kehtaa myöntää typeryyttään.
32 tykkäystä
Samaa mieltä, aika whataboutist vastauksia. Kun kysyttiin, että miten Fortum varautui Venäjä-riskiin, niin vastasi, että ei varautunut kukaan muukaan. Kuitenkin yrityksen tehtävänä olisi varmistaa oman toimintansa kannattavuus riippumatta muista. Olisin toivonut, että toimittaja olisi kysynyt miksi sopimuksissa ei ollut Force majeure-lauseketta joka sallii sopimusten muuttamisen siinä tapauksessa, että kaasun toimitus Venäjältä loppuu. Uskoisin, että se olisi ollut esim. vakuutuksiin/johdannaisiin verrattuna helppo tapa rajata riskejä.
17 tykkäystä
Fortumin talousosasto on käyttänyt kaiken luovuuden, jolla saadaan tase näyttämään jotenkin siedettävältä. Varovaisuuden periaatteen mukaisesti Venäjän toimintojen arvo olisi pitänyt nollata ajat sitten, mutta eihän sitä ole haluttu tehdä, koska monen miljardin negatiivinen oma pääoma näyttäisi liian pahalta.
Tuolta q&a-sessiosta selvisi sekin, että Fortumin luottolimiitit pankeista eivät riitä johdannaissopimusten vakuuksiin, joten siksi ollaan taas käännytty veronmaksajien kukkarolle. Tämän takia Rauramo varmaan meni Ykkösaamuun, jotta saadaan kansa ymmärtämään uuden tukipaketin välttämättömyys.
Siinä Rauramo on kyllä valitettavan oikeassa, että Euroopassa on käsillä systeemitason kriisi, jos ei nopeasti tehdä isoja poliittisia päätöksiä energian tuotannon ja kulutuksen saamiseksi tasapainoon.
15 tykkäystä
Jossain artikkelissa oli maininta että Rauramo oli talousjohtaja kun Uniperin kaupoista päätettiin ja että hänen vastuullaan oli tehdä riskiarviointi, jota ei siis tehty lainkaan.
19 tykkäystä