Tässä on Fransin kattavat kommentit Goforen uusista taloudellisista tavoitteista ja muista muutoksista.
Gofore päivitti taloudelliset tavoitteensa, joissa kunnianhimo pysyy korkeana, vaikka orgaanisen kasvun tavoite laskikin hieman aiemmasta erittäin kunnianhimoisesta tavoitteesta. Kannattavuustavoite pysyy korkealla 15 %:n tasolla. Yhtiö myös kertoi organisoituvansa jatkossa asiakaslähtöisesti aiemman osaamisperusteisen sijaan ja myös johtoryhmään tulee merkittäviä muutoksia uudistuksen seurauksena. Gofore julkistaa päivitetyn strategian sen pääomamarkkinapäivällä 16.1.2025.
“Lisäsimme jälleen salkkuun 1 %-yksikön verran Goforea, jota ostimme alun perin salkkuun reilu vuosi sitten ja lisäsimme kuukausi sitten. Perustelut ovat samat kuin aiemmin: Gofore on pystynyt puolustamaan hyvin kannattavuuttaan haastavassa markkinassa ja odotamme liikevaihto ja -tuloskehityksen kääntyvän nousuun taas ensi vuonna. Yhtiön historialliset näytöt arvonluonnista ovat erinomaiset ja arvostus (EV/EBIT ~12,5x) laatuun nähden maltillinen.”
Sisäpiiritieto: Gofore Oyj:n liiketoimintakatsaus joulukuulta 2024: Joulukuun liikevaihto13,4 miljoonaa euroa
Sisäpiiritieto: Goforen liikevaihto oli 13,4 (14,3) miljoonaa euroa joulukuussa 2024. Konsernin koko vuoden 2024 liikevaihto oli 186,2 miljoonaa euroa. Joulukuun lopussa konsernin palveluksessa oli yhteensä 1 471 (1 465) henkilöä.
Toimitusjohtaja Mikael Nylund:
”Joulukuun liikevaihto oli 13,4 miljoonaa euroa. Joulun ajan pyhäpäivät sijoittuivat tänä vuonna siten, että goforelaiset saivat pitempiä vapaita, mikä näkyi laskutettavien tuntien kertymässä. Valmistauduimme joulukuussakin vuodenvaihteeseen varmistamalla projektien jatkumista tälle vuodelle, ja saimme yhden uuden puitesopimuksen yksityiseltä sektorilta Intelligent Industry -toimialalla.
Asiakaskokemustamme mitataan kahdesti vuodessa, ja suositteluaste (NPS) oli vuoden lopun mittauksessa jälleen korkea, 63, kokonaistyytyväisyyden ollessa 4,4/5. Jopa 52 % goforelaisista ylitti asiakkaiden odotukset, ja peräti 57 asiantuntijaa sai mittauksessa henkilökohtaisia kiitoksia. Olen todella ylpeä jokaisesta goforelaisesta, sillä odotukset ylittävä asiakasarvo on tärkein strateginen menestymistekijämme.
Tammikuun työtilanteen ollessa vielä osittain auki olemme jatkaneet varovaista rekrytointia.
Päivitetty strategiamme julkistetaan tällä viikolla järjestettävässä pääomamarkkinapäivässä torstaina 16.1.2025 kello 9 alkaen, tervetuloa livestreamiin kuulemaan lisää! Ilmoittautumisohjeet näet tämän tiedotteen lopusta.”
Goforelta esimerkillistä toimintaa raportoida nopeasti ja säännöllistä dataa liiketoiminnan etenemisestä
Goforella selvästi tehdään monia asioita oikein, sijoittajan silmään osuu helposti verrokkeihin suhteutettuna korkea ja tasainen marginaali ja pääoman tuotto.
Pakko silti kysyä, että missä se sijoittajien “pihvi” on Goforen kanssa?
Gofore on tuloskertoimilla kallis 2025 (siis ei vain verrokkeihn, vaan absoluuttisesti), 2026 on helppo piirrellä parempaa tulevaisuutta, mutta silti 2026 ennusteilla Gofore on tulospohjaisesti semikallis (joo-o se on suhteellista, mutta).
Liikevaihtopohjaisestikin ollaan selvästi verrokkeja kalliimpi.
Eli hinnassa pitäisi olla kasvua ja/tai kannattavuuden parantumista.
Kai koneesta voi puristaa vielä hieman enemmän kannattavuutta, mutta kannattavuus on jo aika korkealla vrt historia tai verrokit, vaikea uskoa sieltä hirveästi apua pidemmän päälle saavan?
Yhtiöltä pitäisi siis saada liikevaihdon kasvua. Kuten tuossa kuukausiraportissa lukee, niin viimeiset 12 kk ollaan tultu trendinomaisesti alas liikevaihdon kanssa.
Tietenkin markkina on vaikea ja ennen pitkää siitä pitäisi saada hieman vetoapua. Mutta Goforella umpeutuu koko ajan vanhoja hyviä sopimuksia ja niitä pitäisi saada korvattua uusilla. Tällä hetkellä kilpailu uusista sopimuksista on kovaa ja kovin montaa hyvää sopimusta tuskin päästään tekemään. Tämä heijastuukin tuohon tasaiseen / hitaasti laskevaan liikevaihtoon. Mutta kaikilla koodarifirmoilla on vajaakapasiteettia ja jos kysyntä ei räjähdä käsiin, niin tuskin tilauskirjaan saadaan paljoa oikeasti hyviä soppareita. Vieläkin joudutaan tyytymään heikkoihin katteisiin tai sopparit jää saamatta.
Uskoisin että Gofore on varmaan hyvä salkun tukijalka jollekin, joka rakentaa jotain 20 vuoden eläkesalkkua, mutta onko Gofore mikään screaming buy PE=20 EV/EBIT=14 ja liikevaihto on laskusuunnassa ja kilpailu esim julkkarin soppareista vain kiristynyt. Lähinnä ihmetyttää mallisalkun into useaan kertaa lisätä tätä lisää-suosituksen yhtiötä, kun omaan silmään näyttää houkuttelevamman tuotto-riski-suhteen kohdetta olevan tarjolla Helsingin pörssissä
Periaatteessa samaa mieltä, mutta ainakin jossain määrin kerroinpreemio on myös hyväksyttävissä.
korkeampi kannattavuus tarkoittaa, että myös heikompana vuonna gofore tekee voittoa siinä missä muut tipahtaa nollille / tappiolle.
toisaalta 2024 näyttää jo tällaiselta välivuodelta? Jos varautuu vain pahimpaan niin sijoittaa ehkä liikaa peräpeilin perusteella.
Muilla firmoilla käsittämätön kyky hukata rahaa johdon harrastusprojekteihin. Eli tehty tulos ei päädy kuitenkaan osakkeenomistajalle.
Goforella on selkeä strategia positioitua markkinassa ”keskelle”. On tunnettu peliteoreettinen fakta, että hyvällä operatiivisella suorittamisella ja vakiintuneessa / kasvavassa markkinassa näin saa suurimman kakun itselleen. Osa toimijoista ei pärjää keskellä ja joutuvat pivotoimaan ”frontier”-markkinoihin (esim. AI) joiden olemassaolo tai kehittymisen aikataulu on vielä epävarmaa. Keskelle positioituminen ei kuitenkaan goforellekaan tarkoita etteikö reunoilta haettaisi koko ajan uusia mahdollisuuksia.
Oli miten oli niin kaikelle löytyy kyllä hinta. Jos goforen arvostus repeää selvästi suhteessa verrokkeihin ja/tai operatiivisen suorittamisen taso laskee, niin sijoittajatarina ei oikein enää kanna.
Ehkäpä omistuspohja selittää ainakin osin arvostusta.
Yksityishenkilöomistajien kohdalla saa mennä listalla aika pitkälle ennen kuin henkilöllä ei ole mitään suhdetta yritykseen tai sen historiaan.
Toisaalta sitten instikoita ( rahastot ja eläkeyhtiöt) on myös kova kattaus ja yhteinen osuus yli kolmannes.
Olisiko sitten muiden omistajien osuus jotakin luokkaa 10-15% osakekannasta?
Äh, sähelsin ja poistin viestin, kun piti editoida. Mutta siis excelissä virhe ja tässä uusiksi summittaiset osuudet:
perustajat 34 %
kotimaiset ja ulkomaiset rahastoyhtiöt 26 % (osake 70 rahastossa, joista 49 ulkomaisia)
eläkevakuutusyhtiöt ja säätiöt 12 %
johto, yrityksensä Goforelle myyneet ja goforelaiset arvioisin 8 %, voi olla hieman enemmänkin
muut omistajat noin 20 %
(varaan oikeuden edelleen editoida tuota listaa, kun keksinkin vielä jotain katseltuani omistajalistaa… kategoriat kun ovat omasta päästä tähän tilanteeseen sovitettuna)
Ja kuten poistetussa viestissäni totesin jo kertaalleen omistajarakenne vaikuttaa tällä hetkellä melko hyvältä, kun omistajilla on hieman eri tarkastelukulmia yhtiöön. Esimerkiksi ulkomaiset rahastoyhtiöt vertaavat meitä tunnusluvuiltaan sekä arvostukseltaan kansainvälisiin parhaisiin toimialan yhtiöihin, markkinapaikasta riippumatta, kun taas kotimaiset sijoittajat vertaavat pääasiassa Helsingin pörssin ja toimialamme yhtiöihin.
Vaihtoa syntyy meille nykyään kohtuullisesti, vaikka tietenkin enemmänkin saisi olla. Modular Financen palvelun mukaan viimeisen 12 kk aikana keskimääräinen vaihto 261 t€ (vrt. Siili 55 t€, Digia 34 t€, Vincit 24 t€). Mikä sitten vaihtoa vielä piristäisi, olisi kiva itsekin ymmärtää tuota paremmin. Onko palstalaisilla asiaan lääkkeitä?
Goforen uusi kasvustrategia julkistettiin tänään yhtiön pääomamarkkinapäivässä. Gofore Oyj:n hallitus hyväksyi yhtiön päivitetyn strategian, päivitetyt pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja strategian mukaiset muutokset johtoryhmään 19.12.2024.
Goforen tavoite on jatkaa kannattavaa kasvuaan vuodesta 2025 eteenpäin. Gofore hakee kasvua digitalisoitumista jatkavilta strategisilta toimialoiltaan, Digital Society ja Intelligent Industry, joiden puitteissa Gofore laajentaa asiakaskuntaansa.
Tässä on vielä Jonin kommentit Goforen pääomamarkkinapäiviltä.
Gofore järjesti eilen pääomamarkkinapäivän, jossa yhtiö avasi joulukuussa tarkentamaansa strategiaa. Mielenkiinto kohdistui erityisesti yhtiön nyt kertomiin uusiin kasvualueisiin ja tarkemmin yksityisen sektorin toimialoihin. Muuten yhtiön joulukuussa kertomat taloudelliset tavoitteet ovat kunnianhimoiset, mutta realistiset. Yritysostot ovat edelleen keskeinen osa strategiaa sekä kasvua. Pääomamarkkinapäivän tallenne on katsottavissa tästä ja lyhyt yhteenveto päivästä toimitusjohtajan haastattelun muodossa tästä.
Yli kymmenen prosentin Gofore-omistuksellaan Kärki asettuu hallituksen puheenjohtajana kasvollisten omistajien ryhmään. Hän on myös aktiivinen yhteiskunnallinen keskustelija, arvioi Pörssigaalan tuomaristo.
Kärki on antanut kasvuyhtiölle jo pidempään luotettavat kasvot. Hänen johdollaan yhtiö on siirtynyt First North -listalta pörssilistalle, ja ulkopuolelta katsoen hän on tukenut esimerkillisesti toimitusjohtajaa työssään, arvioi Pörssigaalan tuomaristo.
Tässä on Jonin ennakkokommentit, kun Gofore julkistaa Q4-tuloksensa torstaina.
Goforen liikevaihto on jo tiedossa ja se laski hieman Q4:llä. Arvioimme kuitenkin kannattavuuden olleen vahvalla tasolla. Gofore ei ole viime vuosina antanut ohjeistusta, mutta kommentoi seuraavaa neljännestä. Pohjoismaissa jo raportoineet IT-palveluyhtiöt odottavat yleisesti ottaen markkinatilanteen säilyvän ennallaan vuonna 2025. Seuraamme mielenkiinnolla Goforen kommentteja alkuvuoden kehityksestä ja näkymistä. Lisäksi odotamme yhtiön hallituksen ehdottavan pientä korotusta osinkoon. Gofore päivitti strategiaansa viime vuoden lopulla ja piti pääomamarkkinapäivän tammikuussa, josta kommenttimme on luettavissa tästä.
