GRANGEX AB Korkealaatuista rautamalmia Ruotsalaisen omistuksen takana Norjan Kirkenesistä

GRANGEX AB on monelle suomalaiselle tuntematon yhtiö ja vaikka kävisi Norjan Kirkenesissä, ei välttämättä tulisi törmänneeksi myöskään yrityksen tärkeimpään omaisuuserään ja investointikohteeseen, nimittäin valtavaan Sydvarangenin rautamalmikaivokseen, jolla on loistava menneisyys takanaan. Kaivos perustettiin vuonna 1906 ja tuotanto jatkui sotienkin läpi aina vuoteen 1997, jolloin toiminta ajettiin alas kannattamattomana. Uusi yritys tehtiin tämän jälkeen vuonna 2007, mutta seuraavakin omistaja Northern Iron ajautui kaivoksen kanssa konkurssiin vuonna 2015. Tämä jälkeen kaivos ja Kirkenes ovat odottaneet uutta omistajaa ja toiveisiin vastattiin toukokuussa 2024, jolloin ruotsalainen GRANGEX AB sai järjestettyä rahoituksen kaivoksen ostamiseksi. Kauppahinnaksi tuli 33 miljoonaa USD ja tällä hinnalla GRANGEX AB sai siis koko kaivoksen omistukseensa. GRANGEX AB:lla on Sydvarangerin lisäksi muitakin hankkeita, mutta koska niiden vaikutus osakkeen arvostukseen on hyvin pieni, voi vain hieman liioitellen todeta, että GRANGES AB on yhtä kuin Sydvaragerin kaivoshanke.

GRANGEX AB ei pysty yksi kehittämään kaivosta täyteen tuotantoon, tähän tarvitaan vielä rahoitusjärjestelyjä, jossa yrityksen mukaan kaikki optiot ovat avoinna. Kuitenkin taustalla myötätuulta projektiin tuo Norjan valtio, joka ei-EU maana voi vapaammin tukea tätä projektia. Lisäksi Kirkenesin kunta kaipaa lisää työpaikkoja Venäjän rajan sukeuduttua, jolloin valtiolla ja Finnmarkin päättäjillä on suuret tavoitteet myös omalta osaltaan tämän projektin edistämiseksi. Suoraan kaivos työllistäisi 450 henkeä ja epäsuorat vaikutukset toisivat laskelmien mukaan alueelle tämän lisäksi noin 1000 työpaikkaa. Viimeisempänä, mutta ei vähimpänä, tuoreimpien arvioiden mukaan kaivoksella on kaikki mahdollisuudet vahvaan kassavirtaan elinkaarensa aikana

Kaikki on siis hyvin tähän asti, ainakin paperilla kaivoksen startti sujuu nopeasti, kaivoksen tuotanto on korkealaatuista, ympärillä on infra valmiina, luvitukset ovat kunnossa, ammattitaitoista työvoimaa löytyy, mikä voisi mennä pieleen?

Itse asiassa kaivoksella ja sitä myötä GRANGEX AB:lla on yksi suuri tuotannollinen kipukohta, joka voi ratkaista kaiken ja se on tuotannon laatu. Aiemmin tämä on ollut haaste, mutta tämä GRANGEX AB aikoo ratkaista suorareduktiolla vetyä käyttämällä. Sijoitusteesiä rakennettaessa on käytännössä otettava kantaa siihen, tuleeko tämä tuotantotapa onnistumaan, sillä kaikki muu tässä projektissa on valmiiksi ajateltu, tutkittu, ammattimaisesti valmisteltu ja osittain jo rahoitettu.

Tämä sijoitustarina on samaan aikaan yksinkertainen, mutta toisaalta hyvin haastava. Kyse on vanhan kaivoksen tuotannon starttaamisesta uudelleen ja kun infra, työvoima ja luvitus ovat kunnossa, päästään tässä suoraan kaivoksen tuotannolliseen ylösajoon jo vuonna 2027. Kuitenkin osakekurssi on ”hakenut tasoaan”, joka on selvästi turhauttanut Grangexin johtoa. Yksi haaste lienee siinä, että tätä projektia sen mittapuusta huolimatta kuitenkaan tunneta, vaikka sijoittajille on laadittu kattava materiaali ja yritys pyrkii olemaa esillä myös piensijoittajille. Näin ollen osakkeen arvostus on mielenkiintoisella tasolla.
Tämä on luonnollisesti korkean riskin sijoitus ja kannattaa todellakin perehtyä sijoittajamateriaaliin, ennen kuin edes harkitsee sijoittamista. Kaiken lisäksi yksittäiset uutiset voivat heiluttaa tätä osaketta voimakkaasti suuntaan tai toiseen. Toisaalta riski/tuotto suhde voi tässä tapauksessa olla paremmin kohdallaan siitä syystä, että tämä yritys lienee edelleen suurelle yleisölle melko tuntematon. Kehotan erityisesti tutustumaan projektin PEA:han ja muuhun runsaaseen sijoittajamateriaaliin, sekä alan asiantuntijoiden ja analyytikoiden arvioihin. Toivottavasti tähän ketjuun kertyy myös kaikki Inderesin yhteisön tietämys ja asiantuntemus, koska tällä foorumilla on analysoitu muitakin jossain määrin vastaavia hankkeita.

9 tykkäystä

Tässä kaivoksen PEA linkin takana

EDIT: Tarkkaan ottaen kyse on PEA:n pohjalta tehty analyysi, tekijänä Emergers. Tässä vaiheessa myös hyvä korostaa, että tätä kannattanee lukea vähän vastuu kuulijalla/lukijalla tyyliin.

4 tykkäystä

Tässä vielä lisäksi tuorein presentaatio Aktiedagarna lähetyksenä.

2 tykkäystä

Kai tässä on nyt vielä aika monta muuta askelta ennen kuin kaivoksen saa pystyyn. Varmaan joku tossa pitäis vielä Feasibility Study tehdä ja sen jälkeen hankkia jonkinlainen rahoitus. Anglolla tietysti etuoikeus ja vahva intressi laittaa fyrkkaa kiinni kaivoksen perustamiseen, mutta ei ymmärtääkseni heillä ei varsinaisesti ole sijoituspakkoa. Sen jälkeen päästään vasta avaamaan kaivosta, mikä ei koskaan mene kuin elokuvissa, joten sanoisin että toi 2027 kaivoksen avaus on hyvin nopeasti 2030 :cowboy_hat_face:

Norjassa on pirun vaikea avata uutta kaivosta, kuten NOM esimerkistä saamme huomata, joten kuulostaa hienolta että kaikki luvat ovat väitetysti kunnossa. Tuplatsekkaisin tuon vielä, koska kuulostaa uskomattomalta, että ei olisi mitään lupasäätöä vielä edessä, vaikka FS on vielä kesken. Muutenhan toi DR-rautapellettien tuotanto näyttää bisneksenä hyvältä ja 30-luvulla niistä pitäisi alkaa tulla pulaa, ellei sitten Ukraina saa heidän massiivisia rautakaivoksiaan modernisoitua nykyaikaan.

2 tykkäystä

Piti todellakin tuplatarkistaa tämä. Aktiedagarna esityksessä noin kolmen minuutin kohdalla tj Christer Lindqvist todellakin sanoo ”…vi har också alla tillstånd”. Jättääkö hän silti jotain oleellista kertomatta asian vierestä jää toki arvailujen varaan, mutta toisaalta tässä vaiheessa luvitus näyttäisi olevan vähintäänkin hyvällä mallilla.

Nämä ovat toki tällaisia ”vastuu on kuuntelijalla” tilanteita, koska nyt on kova paine saada rahoitus kasaan ja kiusaus sille, että jotain oleellista kuitenkin jätetään kertomatta, voi olla suuri.

2 tykkäystä