Todella hyvä suoritus Harvialta! On tämä laatuyhtiö!
Ja ovat olleet valppaina kuten tiedotteessa mainitsevat.
Henkilöstö vähentynyt 23,2%…
Uskon että Saksakin toipuu kun ei sähkö loppunutkaan eivätkä paleltuneet hengiltä,
kuten toimittajat povasivat.
Kyllähän tämä maantieteellinen hajautuminen antaa myös sijoittajille turvaa. Tämä nyt nähtävä jenkkien kasvu oli pitkälti se syy noin 4v sitten, miksi tähän isommin tuli ylipäätään panostettua ja juuri jokin tällainen oli tuolloin toiveissa.
Nyt vaan ns. all in jenkkeihin. Valtava lähes neitseellinen ja potentiaalinen markkina tarjolla. Sana saunasta sopivasti levinnyt. Tämän vuoden päätteeksi suurin markkina (liikevaihto) taitaapi löytyä P-Amerikasta joka tapauksessa.
Muilta osin haasteita on toki varmasti tarjolla ainakin vielä tälle vuodelle. Etenkin Euroopassa.
Tässä liikevaihto alueittain ja tuoteryhmittäin. Muut maat laski:
Edit: poiminnat
Poiminta toimitusjohtajan katsauksesta:
“Varastotasot jakelukanavissamme ovat vähitellen palautuneet entiselleen ja ovat nyt yleisesti jälleen normaalilla, terveellä tasolla. Muutamien Keski-Euroopan verkkokauppa-alustojen alemman hintaluokan kiukaiden ja komponenttien varastot ovat yhä tavanomaista korkeammat. Harvian ennakoivat toimenpiteet käyttöpääoman ja etenkin varastojen palauttamisessa normaalille tasolle ovat onnistuneet tavoitteiden mukaisesti.”
“Kaikkien muiden tämänhetkisten toimenpiteiden lisäksi kohdistamme myyntitoimintaamme ja tarjoomaamme jatkossa vastaamaan entistä paremmin premium- ja ammattimarkkinan kysyntää, sillä se tarjoaa Harvialle tällä hetkellä enemmän uusia mahdollisuuksia kuin jossain määrin vaikeassa tilanteessa oleva alemman hintaluokan markkina. Keski-Euroopan markkina pysynee haastavana vielä jonkin aikaa, joten olemme suunnanneet ja aiomme suunnata toimintaa enemmän vahvistamaan vakaata kasvuamme Pohjois-Amerikassa ja muilla uusilla ja vahvasti kehittyvillä saunamarkkinoilla. Työskentelemme myös saunan energiatehokkuuteen liittyvien mahdollisuuksien parissa.”
Poiminta markkinakatsauksesta:
"Hyökkäyksen suora vaikutus liittyy enimmäkseen Venäjään, Ukrainaan ja niiden läheisiin markkinoihin, mutta sen epäsuorat vaikutukset tuntuvat koko Euroopassa ja pienemmässä määrin maailmanlaajuisesti. Lisääntynyt taloudellinen epävarmuus, heikentynyt kuluttajaluottamus ja tehostetut energiansäästötoimet ovat heikentäneet kysyntää etenkin Keski-Euroopassa ja sähkökiukaiden osalta. Vaikutukset näkyivät ensin ja voimakkaimmin alemman hintaluokan tuotteissa, jotka ovat herkimpiä hinnanvaihteluille. Ammatti- ja premium-markkina on perinteisesti säilynyt vakaampana heikkenevässä markkinaympäristössä, mutta vuoden 2022 loppua kohti varovaisempi kuluttajakäyttäytyminen ja energiansäästötoimet levisivät laajemmin koko sauna- ja spa-markkinaan. Samanaikaisesti kuluttajakysyntä suuntautui aiempaa voimakkaammin puulämmitteisiin kiukaisiin, joiden kysyntä markkinoilla oli loppuvuodesta historiallisen korkea. Vaikka tämä kasvanut kysyntä ei täysin kompensoinutkaan sähkökiukaiden alhaisempaa kysyntää, se heijastelee saunan suurta merkitystä kuluttajille ja kysynnän vakautta. Sauna- ja spa-markkina on jatkanut kasvuaan Euroopan ulkopuolella erityisesti Pohjois-Amerikassa ja Aasiassa, vaikka kasvuvauhti onkin rauhoittunut pandemian kiihdyttämästä tahdista. Nämä markkinat eivät yleisesti ottaen ole kokeneet samanlaista negatiivista talouden ja energiahintojen kehitystä kuin Eurooppa, mutta nekään eivät ole immuuneja maailmanlaajuiselle taloudelliselle epävarmuudelle. Kehittyvillä markkina-alueilla kysyntä painottuu edelleen enemmän korkeamman hintaluokan tuotteisiin, etenkin Suomeen verrattuna. Saunan suosion kasvu, saunojen alhainen mutta kasvava yleisyys sekä korkeamman hintaluokan tuotteiden vakaa kysyntä tukevat edelleen markkinan kasvua kehittyvillä sauna- ja spa-markkinoilla. "
Loka-joulukuu:
"Liikevaihto heikkeni kaikissa tuoteryhmissä loka–joulukuussa. Saunojen myynti jatkoi vahvaa kehitystä erityisesti PohjoisAmerikassa, mutta kylpytynnyreiden liikevaihto pysyi edelleen matalalla tasolla kaikilla markkina-alueilla. Kasvavan taloudellisen epävarmuuden lisäksi kylpytynnyrien markkina kärsi erityisesti pandemian jälkeisen kuluttajakysynnän suuntautumisesta pois kodin kunnostuksesta muihin kohteisiin, kuten matkustamiseen. Kiukaiden liikevaihto jäi vertailukaudesta erityisesti Saksassa ja muissa Euroopan maissa, vaikka puulämmitteisten kiukaiden myyntiluvut olivat neljännelle vuosineljännekselle ennätyksellisen korkeat. Ohjauskeskusten myynnin lasku heijasti sähkökiukaiden heikkoa kysyntää erityisesti Saksassa ja muissa Euroopan maissa. Muiden tuoteryhmien, varaosien ja palveluiden liikevaihto laski kaikkien muiden tuoteryhmien mukaisesti. "
Tästä pääsee katsomaan tarkemmin:
Mitäs jos Euroopassa mörniminen jatkuu ja jenkit eivät kasvakaan +30% tänä vuonna kun taantuma pistää ihmiset miettimään luksushankintoja? Tällöin inderesin -7,3% liikevaihtoennuste voikin olla se härkä-skenaario 
Jenkeissä ”home-improvement” firmat ovat nyt alkaneet raportoimaan heikkenevästä kysynnästä, joten kyllä Harviankin osalta kasvu kohtaa rapakon takana vastatuulta.
Eikö tuo trendi ole vähän heikohko nyt q4? Joka on kai perinteisesti ollut yksi vahvoista kuukausista?
Johdon kommentit kiinnostaa.
Oliko tämä nyt siis hyvä suoritus. Onneksi USA on vetänyt ja ilmeisesti se jatkuu?
USAn osalta kannattaa huomata, että vuoden 2022 (koko vuosi) 24% kasvusta, karkeasti puolet on USD:n vahvistumista ja sehän on kääntymässä vastatuuleksi tänä vuonna. Eli samallakin allaolevalla kasvulla luvut heikkenee huomattavasti.
Aika déjà vu -fiilikset sikäli, että kvartaali toisensa jälkeen Harvia tekee torjuntavoittoja ja solidia suoritusta markkinajohtajan elkein. Kurssi aluksi palkitsee suorituksen, mutta tunnelma nopeasti latistuu ja usko suoritukseen aina vain uudestaan hiipuu. Oma luotto on vahvaa, suunnitelma etenee ja keskipitkän aikavälin näkymät haasteista huolimatta lupaavat.
Yksi kirjoitus Harvian tuloksesta, jutun lukee muutamassa minuutissa.
Harvia kohdistaa myyntitoimintansa jatkossa vastaamaan entistä paremmin premium- ja ammattimarkkinan kysyntää, koska se tarjoaa Harvialle tällä hetkellä enemmän uusia mahdollisuuksia kuin jossain määrin vaikeassa tilanteessa oleva alemman hintaluokan markkina.
Pajuharjun mukaan keski-Euroopan markkina pysynee haastavana vielä jonkin aikaa, joten Harvia suuntaa toimintaa enemmän vahvistamaan vakaata kasvua Pohjois-Amerikassa ja muilla uusilla ja vahvasti kehittyvillä saunamarkkinoilla.
OP - Q4/2022 Tuloskausi: Harvian Q4-tulos ylitti konsensuksen maltillisesti hyvän kannattavuuden takia
Luvuista pari poimintaa:
Seuravaksi vastassa on “se” ennätyksellinen yli 50m€ kvartaali. Jännä nähdä, ottaako Harvia jälleen yhden torjuntavoiton?
Ja lopultakin Jenkilässä Harvia saanut ohjauskeskuksille myyntiluvan.
On se protektionismin kehto tuo purkkala…
Mutta nyt on latu auki kunnolla USAssa…
Itselle jäi aika hyvä ja luottavainen kuva Tapion puheista Webcastissa. Oli hyvin itsevarma Pohjois-Amerikan kasvunäkymistä ja ammattilaismarkkinan kehityksestä. Uskoi myös hyvään tulokseen seuraavassa kvartaalissa, vaikka ennätytkseen ei riitäkään. Murheenkryyninä tuntuu olevan halpojen kiukaiden sekä kylpytynnyreiden myynti. Myös jonkin näköistä yritysostoa on luvassa, heti kun hinta on sopiva. Pienten yritysten hinnat laahaavat pörssiyhtiöitä hitaammin.
Kysymykseen tulee strategisesti se, kuinka pitkälle ja kauan P-Amerikkaa voidaan kehittää markkinana samankaltaisesti kuin muita markkinoita ja koska todetaan että todellisuudessa mittavaan markkinan kasvattamiseen sikäläisittäin tarvitaan traditionaalisen strategien rinnalle visionäärinen malli.
Pitkästä aikaa Vähennä- suositus:
https://www.inderes.fi/fi/vilvoittelutauon-paikka
“Harvian Q4-tulos oli ennusteitamme parempi vahvan marginaalin ansiosta ja olemme jälleen nostaneet marginaalioletuksiamme, joka nosti tulosennusteita 1-3 % vuosille 2023-24. Yhtiö ei anna ohjeistusta ja mielestämme kommentit kysynnästä sisälsivät sekä hyviä että huonoja elementtejä.”
Analyytikon aamukatsauskommentit Q4-tuloksen jäljiltä. 
Oltiinkohan Kajaanin aikoihin missään vaiheessa tavoitehinnan yläpuolella?
Q4 oli jonkinlainen torjuntavoitto, mutta ei liiketoiminnan haasteet ole ihan hetkeen hellittämässä esim Saksan tai Suomenkaan osalta. Muodostavat ison osan liikevaihdosta. Jenkeissä kasvun hidastuminen vääjäämättä edessä kun tarkastelee mitä muut raportoivat kysyntäkuvasta siellä päin.
Kannattaa myös muistaa, että toimitusjohtajan kapula on vaihtumassa ja Tapio ei ole lunastamassa lupauksiaan enää H2 puolella. Kannattaa siten ottaa puheet suolan kanssa.
Pitkän aikavälin tarinassa ei muutoksia. Juna kulkee. Jos TJ nimitys tulee talon sisältä, niin oma veikkaus on Markus Wörmanseder. DACH- alueella pitää onnistua, jos globaali markkinajohtajuus halutaan säilyttää. Lyhyen aikavälin ratkaisu olisi nimittää pestiin Ari Vesterinen, mutta hänelläkään ei ole muutamia vuosia enempää työuraa jäljellä.
Nyt sitä jojoilua nähdään, innostus laantuu nopeasti ja analyytikon omasta mielestäni lyhytnäköisen suosituksen mukaan mennään. Arvioisin, että tämän osakkeen osalta Inderes ei ole onnistunut viime vuosina kovin hyvin. Voi toki yhtä hyvin olla, että oma näkemykseni kaipaa tarkistamista tai linssit puhdistamista - tarina ja sen toteutus kuitenkin mielestäni niin hyvin jiirissä kuin näissä oloissa mahdollista. Tärkein kysymys tällä hetkellä on Pajuharjun seuraajan identifiointi, tarvitaan luotettava tekijä pitämään kurssi vakaana.
