Ennustan saunan kuvaa Gasparovin toiseen pakaraan.
17 tykkäystä
Vahvaa liikevaihdon kasvua ja erinomainen kassavirta vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä – koko vuoden kasvu ja kannattavuus pitkän aikavälin tavoitteiden mukaisia
Loka–joulukuu 2024:
- Liikevaihto kasvoi 29,3 % ja oli 51,0 milj. euroa (39,4). Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettu liikevaihto kasvoi 28,0 % ja oli 50,4 milj. euroa. Orgaaninen liikevaihdon kasvu oli 21,7 %.
- Liikevoitto oli 8,4 milj. euroa (9,2) eli 16,5 % (23,4 %) liikevaihdosta.
- Oikaistu liikevoitto oli 8,7 milj. euroa (9,5) eli 17,1 % (24,2 %) liikevaihdosta. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettu oikaistu liikevoitto oli 8,4 milj. euroa (16,6 % liikevaihdosta).
- Operatiivinen vapaa kassavirta oli 15,0 milj. euroa (15,5) ja kassavirtasuhde 140,3 % (138,9 %). Operatiivista vapaata kassavirtaa ja kassavirtasuhdetta paransivat muutokset käyttöpääomassa, etenkin myynti- ja muiden saamisten lasku sekä osto- ja muiden velkojen kasvu.
Tammi–joulukuu 2024:
- Liikevaihto kasvoi 16,4 % ja oli 175,2 milj. euroa (150,5). Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettu liikevaihto kasvoi 16,2 % ja oli 175,0 milj. euroa. Orgaaninen liikevaihdon kasvu oli 12,9 %.
- Liikevoitto oli 35,5 milj. euroa (33,0) eli 20,3 % (21,9 %) liikevaihdosta.
- Oikaistu liikevoitto oli 37,1 milj. euroa (33,7) eli 21,2 % (22,4 %) liikevaihdosta. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettu oikaistu liikevoitto oli 36,9 milj. euroa (21,1 % liikevaihdosta).
- Operatiivinen vapaa kassavirta oli 35,0 milj. euroa (44,6) ja kassavirtasuhde 79,4 % (111,7 %).
- Nettovelka oli 57,2 milj. euroa (37,6). Velkaantumisaste, laskettuna nettovelan suhteena viimeisen 12 kuukauden oikaistuun käyttökatteeseen, oli 1,3 (0,9).
- Omavaraisuusaste oli 47,2 % (51,0 %).
- Osakekohtainen tulos oli 1,30 euroa (1,25).
- Hallituksen voitonjakoehdotus on yhteensä 0,75 euroa (0,68) osakkeelta. Osinko ehdotetaan maksettavaksi kahdessa erässä.
Taloudelliset tavoitteet ja näkymät
Yhtiö on asettanut kasvuun, kannattavuuteen ja velkaantumisasteeseen liittyviä pidemmän aikavälin tavoitteita. Harvia päivitti toukokuussa 2024 pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteitaan yhtiön kasvutavoitteiden mukaisiksi. Harvian tavoitteena on keskimäärin 10 prosentin vuotuinen liikevaihdon kasvu, yli 20 prosentin oikaistu liikevoittoprosentti sekä nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen alle 2,5x. Nettovelan ja oikaistun käyttökatteen suhdetta koskevassa tavoitteessa ei ole huomioitu IFRS-tilinpäätösstandardien muutoksien tulevia vaikutuksia.
Matias Järnefelt, toimitusjohtaja:
Harvian kasvu kiihtyi huomattavasti vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä, samalla kun yhtiö panosti tulevaisuuden kasvua edistäviin strategisiin hankkeisiin. Näiden kasvua edistävien hankkeiden kulut sekä talven verrattain matalakatteisten kampanjoiden aikaan saama vahva kysyntä vaikuttivat liikevoittomarginaaliimme, joka jäi alle pitkän aikavälin tavoitetason.
Harvian viimeisen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 29,3 % vertailukaudesta ja oli 51,0 milj. euroa, mikä on yhtiön kaikkien aikojen myyntiennätys vuosineljänneksellä. Maantieteellisesti liikevaihdon kasvu oli erityisen vahvaa Pohjois-Amerikassa sekä Aasian ja Tyynenmeren sekä Lähi-idän alueella. Myös heinäkuinen ThermaSol-yrityskauppa tuki Harvian kokonaiskasvua. Orgaaninen liikevaihdon kasvu oli 21,7 %.
Markkinaolosuhteet säilyivät viimeisellä vuosineljänneksellä pitkälti muuttumattomina vuoden ensimmäiseen yhdeksään kuukauteen verrattuna. Positiivisin tilanne oli Pohjois-Amerikassa ja APAC & MEA -alueella, missä onnistuimme kasvamaan vahvasti kaikissa tuoteryhmissä. Pohjois-Amerikassa kiinnostus saunatuotteisiin ja tietoisuus saunan terveysvaikutuksista kasvoivat edelleen korkean kysynnän talvikauden alkaessa. Harvia saavutti vuosineljänneksellä erinomaisia tilausvolyymejä myyntikampanjoilla, esimerkkinä Black Friday- ja Cyber Monday -erikoistarjoukset. APAC & MEA -alueella myynti kasvoi voimakkaasti usealla strategisesti tärkeällä markkinalla. Tiettyjen suurten projektien toimitusten suotuisat ajoitukset antoivat lisätukea Harvian viimeisen vuosineljänneksen myynnille alueella.
Euroopassa markkinatilanne pysyi melko haastavana huolimatta positiivisesta kehityksestä etenkin ammatti- ja premium-segmenteissä. Saavutimme näissä segmenteissä hyvää myynnin kasvua EOS-brändätyissä tuotteissa erityisesti Manner-Euroopassa. Pohjois-Euroopan markkina on ollut pitkään vaikea. Etenkin Suomessa vaisu rakennus- ja asuntomarkkina sekä heikko kuluttajaluottamus ovat painaneet myyntiämme huomattavasti koko vuoden ajan. Haasteista huolimatta Pohjois-Euroopan alue onnistui kasvamaan hieman viimeisellä vuosineljänneksellä Skandinavian ja Baltian maiden vauhdittamana, kun taas myynti Suomessa laski edelleen.
Tulosjulkistustilaisuus
Harvia järjestää englanninkielisen webcast-tilaisuuden analyytikoille, sijoittajille ja medialle 13.2.2025 klo 11.00. Webcast-tilaisuudessa esiintyvät toimitusjohtaja Matias Järnefelt sekä talousjohtaja Ari Vesterinen. Tilaisuus on seurattavissa suorana webcast-lähetyksenä osoitteessa https://harvia.events.inderes.com/q4-2024. Webcast-tilaisuus tallennetaan ja se on saatavilla Harvian internet-sivuilla osoitteessa https://harviagroup.com/fi/sijoittajat tilaisuuden jälkeen.
26 tykkäystä
Harvian tulokseen (1,30€/osake) nähden kurssi 49€ vaikuttaa melkoisen kireältä. Varsinkin, kun kasvutavoite on 10%. Maallikon silmään ,30€ kuulostaisi paremmin linjassa olevalta lukemalta.
Näkemykseni voi vaikuttaa se, että myin “kalliit” Harviani pois jo 38€ kohdalla.
14 tykkäystä
Höpö höpö, älä ole katkera, osakeeseen on vaan diskontattuna komea tulevaisuus.
Harvia on reippaassa kasvussa, operatiivisestikin 13% ja hyviä liiketoimintakauppojen tuomina kasvumahdollisuuksia jatkosssakin.
Tammi–joulukuu 2024:
- Liikevaihto kasvoi 16,4 % ja oli 175,2 milj. euroa (150,5). Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettu liikevaihto kasvoi 16,2 % ja oli 175,0 milj. euroa. Orgaaninen liikevaihdon kasvu oli 12,9 %.
1 tykkäys
Tuo siis viime vuoden tulos. Eiköhän nyt katsota jo kuluvaa vuotta ja ensi vuotta? Mitä arvioidaan osakekohtaiseksi tulokseksi 25 ja 26?
5 tykkäystä
Jeps. Melkein voisi ennustaa, ettei näihin matalakatteisiin kampanjoihin olisi ollut varaa jos nykyistä kurssitasoa katsotaan. Eikö sen pitänyt olla niinpäin että mitä kauemmas myydään, sitä paremmat katteet?
Kun kilpailuasema on nähdäkseni vahva, niin oliko tämä kupru vain “laskuvirhe”? Vai onko kyseessä pysyvämpi trendi?
Harvian tulos jäi ennusteista – osinkoon roima korotus. 
8 tykkäystä
Toivottavasti shorttaat osaketta tuollaisen erittäin perustellun näkemyksen heitettyäsi!
Harvia ei ole koskaan ohjeistanut kovaa kasvua. Vähän aikaa sitten se oli 5 % luokkaa ja nyt ohjeistavat 10 %, jos 5 % tavoitteella päästiin noinkin koviin lukemiin, niin 10 % päästään kuuhun asti.
10 tykkäystä
Kasvu hyvä, tulos pieni pettymys mille pitkät selittelyt tj-katsauksessa. Sitten katsotaan ostaako markkina kasvutarinaa vai myydäänkö tuloskupruun. Kasvun osalta pihvihän löytyy sivulta 6 eli kasvetaan siellä, missä potentiaalia eniten löytyy ja vahvasti kasvetaankin!
33 tykkäystä
Inderesin analyytikko kommentoi:
“Harvian Q4:n liikevaihto “järkyttävän” hyvä. Markkinaosuuksia otettu myymällä alennusmyynneillä blackFriday ja muilla kampanjoilla myös markkinointikuluihin uponnut hilloa…”
Asiakas “saadaan naitetuksi” Harvian brändiin ja myöhemmin sitten myydään huoltotarvikkeita, oheistuotteita ja jopa uusi sauna/kiuas paremmalla kateella.
Tästä erinomaisesta kasvusta täytyy jotain maksaakin alennusmyyntien, kampanjoiden ja markkinoinnin kautta.
Noh. o’sinkkofirmat on o’sinkkofirmoja ja kasvufirmat on kasvufirmoja. Ai niin meinas unohtua. Historian korkein ja yllätyksellinen osinkokin tupsahtaa Harvian omistajille: Harvian 75-vuotisen historian kunniaksi 0,75€/osake 
16 tykkäystä
Onko kasvu kasvua jos liikevaihto kasvaa voimakkaasti, mutta viivan alle jäävä raha supistuu? Mielestäni aika laihat selitykset, mutta ilmeisesti siellä kuitenkin uskotaan yli 20% marginaaliin jatkossa. Toivottavasti näitä kamppanjoita ei liiaksi käytetä jatkossa, jos tämä on tulos.
Nyt mietityttää, että pystytäänkö liikevaihdon osalta kasvaa tulevilla kvartaaleilla?
3 tykkäystä
Olipas hyvä tulos, vuosi meni hyvässä vireessä. Tulos kasvoi, toki hyvin maltillisesti johtuen panostuksista kasvuun ja viimeisen kvartaalin ratkaisuista. Kannattavuus oli silti tavoitteiden mukainen. Iso kuva on ennallaan, laadukasta suorittamista. Nyt sitten mielenkiintoista katsoa, mitä johto kertoo webcastissa.
5 tykkäystä
Ainakaan mä en kyllä näin sanonut, taisin liikevaihtoa kommentoida about noilla sanoilla kun näin tiedotteesta ekana 30 %:n kasvun, mutta tuloshan oli selvästi alle odotusten ja jopa vertailukauden.
25 tykkäystä
Harvian tehtaan naapurissa asuneena ja perheenjäsenten siellä työskenneelleenä voin sanoa, että Harvian johto tietää mitä tekee. Muutama vuosikymmen on hyvin läheltä seurattu tehtaan kuvioita ja joskus ne kuviot on osunut kovastikin omaan perheeseen. Siksi luottamus Harviaan pysyy korkeana. Oikea-aikaisilla teoilla tehdas on ensinnäkin pysynyt pystyssä ja toisekseen lähtenyt tekemään maailmanvalloitus ta. Jos nyt on katteet jääneet heikoiksi, niin se on kyllä yhtiössä tiedetty etukäteen ja sille on varmasti perusteet. Hyvä Harvia! Ja kiitos osingoista.
38 tykkäystä
Webcast alkaa klo 11 osoitteesssa Harvia Q4 Results .
Tallenne tulee myös, jos ei ehdi livenä katsomaan.
3 tykkäystä
Onko kasvu kasvua jos liikevaihto kasvaa voimakkaasti? On. Onko se kannattavaa kasvua, jos viivan alle jäävä raha supistuu? Ei. Tarina on hyvin erinäköinen, jos yli 20 % marginaaleja ei enää nähdä, mutta kukin tehköön omat päätelmänsä onko näin vai ei. Itsellä kun ei kristallipalloa ole niin vaikea sanoa, mutta onhan tuo virkistävää nähdä siellä jäätävää orgaanista kasvua, missä markkinaa on otettavana ja näin kun katteisiin taas aletaan keskittymään enemmän on kakusta isompi siivu tiedossa (kun Harvia on se go to toimittaja).
2 tykkäystä
Viimeinen kvartaali painoi hieman kannattavuutta mutta vuoden ajalta päästiin selvästi yli 20% tason. Kun kuunteli webcastin siinä tuli esiin ihan hyviä pointteja, miksi tällä kvartaalilla marginaali jäi alle pitkän aikavälin tavoitetason. Kyse ei ollut mistään pakkoraosta vaan enemmän tietoisista valinnoista (plus vastoinkäymisestä puutavaran hinnan kanssa vs. kampanjat).
En nyt näkisi mitään erityistä huolenaihetta, yhtiö on kovassa iskussa ja tekee hyvää tulosta vaikka osa suurista markkinoista on vaikeita tällä hetkellä (erityisesti Suomi).
25 tykkäystä
Korjaan. Tarkoitin tietysti ylintä riviä eli liikevaihtoa. Kiireessä menee näköjään tulos ja liikevaihto minulta sekaisin.
1 tykkäys
Harvian entuudestaan vahva kasvu kiihtyi loppuvuonna, mutta kannattavuus laski poikkeuksellisen matalalle tasolle yhtiön aiempaan kannattavuustasoon peilattuna. Harvian toimitusjohtaja Matias Järnefelt avaa syitä vahvan kasvun ja kannattavuuden heikkenemisen taustalla analyytikko Rauli Juvan haastattelussa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:12 Vahvan kannattavuuden ja heikon kannattavuuden taustat
05:19 Syyt materiaalikatteen laskun taustalla
08:49 Kiinteät kulut kasvoivat suhteessa liikevaihtoon
12:08 Organiisation kehittäminen
12:36 Tullien vaikutus ja reagointi niihin
15:54 Euroopan näkymät tähän vuoteen
29 tykkäystä