Harvia-foorumi eli Haarumi - Kansainvälistä kasvua ja hyvinvoinnin megatrendejä

Osakkeet
1886

Kävin juuri läpi joitain muistiinpanoja, mitä Harvian johdon kanssa on tullut juteltua niiden bisneksistä. Muistin samalla, että täältä “Haarumilta” tuli tosi hyviä kysymyksiä meidän viime syksynä tehtyyn Harvian johdon haastatteluihin laajaa raporttia varten. Voisin laittaa tänne niistä nyt jotain teemoja mitä ehdittiin käydä läpi. Nämä ovat vapaasti (ja nopeasti) kirjoitettua referointeja yhtiön vastauksista, jotka olen kirjoittanut muistiin siinä haastattelujen yhteydessä. Ei kannata ottaa ihan sanasta sanaan, mutta jotain kuvaa näistä saa yhtiön ajatuksista.

  • Miten digitalisaation kehitys vaikuttaa Harvian tuotteisiin ja operatiiviseen toimintaan? Onko näihin em. Asioihin tarkoitus panostaa tulevaisuudessa?
    • Me ollaan panostettu ja tullaan panostamaan digitalisaatioon jatkossa entistä enemmän. Digitaaliset kauppapaikat ja mm. jakelukanavien määrä kasvaa. USA on hyvä esimerkki tästä. Yksittäiselle kuluttajalle digitaalinen ohjaus saunaan ja tulossa vielä lisää fiksumpia versioita ja malleja näistä. Integraatio digitaalisten kanavien kautta muuhun talotekniikkaan on kasvamassa ja ollaan tässä trendissä mukana. Ei vaan oikein olla osattu kertoa ehkä riittävän hyvin kaikesta mitä meillä on.
  • Tuotanto ei ole pystynyt vastaamaan kysyntään. Mitä suunnitelmia Harvialla on asian korjaamiseksi vai oletetaanko että tilanne tasaantuu ja erityisiin toimenpiteisiin ei tarvitse ryhtyä?
    • Sen verran pitää sanoa, että olen tyytyväinen tuotantoon, koska ollaan kyetty erittäin hyvin reagoimaan tämän kevään suuriin volyyminvaihteluihin. Noin suurta kysyntäpiikkiä mikä keväällä tuli ei olla pystytty täysin hoitamaan, niin korkealla toimitusvarmuudella mitä ollaan aikaisemmin pystytty toimittamaan, koska on tullut jotain viivästyksiä eikä esim. kaikkia komponentteja olla saatu. Normaalitilanteessa kyetään kasvattamaan noin 1/3 nykyisestä tasosta kapasitettia, mutta se ei tapahdu yön yli sillä tarvitsee hoitaa rekryt, kouluttaa työvoimaa ja se vie aikaa. Varsinaisia toimittamattomia tilauksia ei oo tullut, vaan kaikki mitä on tilattu, on pystytty toimittamaan, mutta osa pienellä viiveellä. Työvoimakomponentista sen verran, että Muuramessa on aloittanut merkittävä määrä uusia työntekijöitä kesällä, kun esim. isot kilpailijat ovat menneet tiedotteiden mukaan toiseen suuntaan koronassa, eli irtisanoneet.
  • Onko ostettujen yritysten integrointiin vaikuttanut koronan matkustusrajoitukset, vai eteneekö intergraatio aikataulussa?
    • Koronalla on ollut vaikutuksia esim. matkustusrajoitusten takia. Matkustetaan nyt, mutta paljon vähemmän kuin ennen ja mitä oltiin suunniteltu. Ollaan onneksi tutustuttu yhtiöön jo aiemmin ja nyt Teamsilla ja muilla digitaalisilla välineillä mennyt integrointi eteenpäin. Kaksi vierailua on pystytty järjestämään. Kaikki integrointia varten tehdyt liikennevaloseurannat streameissa voittopuolisesti vihreitä ja jotain keltaista on, mutta ei punaista. Hyvin on edennyt yleisellä tasolla.
  • Mitä kautta suuri kasvu on tapahtunut USA:ssa ja Saksassa? Onko se ollut kuluttajapuolelta vai matkustus- ja palvelualan toimijoilta? Onko korona kiihdyttänyt Harvian ulkomaiden markkinointia vai hidastanut?
    • USA:ssa puhtaasti kuluttajapuolelta. AHS:n kautta kokonaiset sauna lähes kaikki on ollut kuluttajapuolen kauppaa. Kiuas- ja komponenttikauppaa on tullut USA:ssa molemmista kanavista. Saksassa ammattikanava ja kuluttajakanava molemmat vetänyt hyvin. Markkinoinnissa siinä kohtaa ku korona tuli niin painettiin hetkellisesti jarrua, mutta muuten vedetty normaalisti eteenpäin. Kaikki messut peruttu, että se on vähän säästänyt kuluja ja messuihin meillä menee joinain vuosina satoja tuhansia euroja.
  • Onko viimeaikojen USA:n vahva kasvu markkinaosuuksien voittamista + koronan tuomaa home improvement vetoapua, vai onko USA:n saunamarkkina kääntynyt rakenteellisesti vahvempaan ja pitkäaikaisempaan kasvuun? Onko nähtävissä, että kiinnostus saunaa kohtaan laajenee USA:ssa uusille alueille/osavaltioihin?
    Mä luulen, että active backyard living on se trendi, mikä USA:ssa nyt on käynnissä ja se on vahvistunut koronan myötä. Osa entry levelin kilpailusta on aiemmin tullut Kiinasta ja Kiina ei nyt ole USA:ssa sattumoisin kovin kovassa huudossa, joten ollaan otettu lisää markkinaosuutta. Made in America on nyt vahva kilpailuetu AHS:lle ja Eurooppakin on tällä hetkellä selvästi parempi valmistusmaa ku Kiina amerikkalaisten mielestä
  • Onko Harvialla suunnitteilla jotain Joe Rogan -tyyppistä vaikuttajayhteistyötä/markkinointia? Millä tavalla markkinointi ulkomailla etenee ja minkälaista markkinointia teette ulkomailla verrattuna esim. Suomeen?
    • On lähestytty herraa, mutta vaikka herra puhuu saunoista positiivisesti, niin ei ole lahjottavissa. Spotify osti Joe Roaganin podcast-shown 100 miljoonalla ja Harvialla ei ihan tällaisiin markkinointibudjetteihin oo varaa.
    • AHS myy voittopuolisesti terveysaspektilla ja viihtyvyydellä. Kun tullaan Suomeen niin ollaan lähempänä kiukaan markkinointia ja niitä ominaisuuksia ja Keski-Eurooppa on siellä jossain näiden välissä.
    • Mainonta ja markkinointi tapahtuu paljon kumppaneiden kautta ja jonkin verran somea käytetään, mutta muuten aika pientä. Hyvä asiakaspalvelu ja lojaalit asiakassuhteet ovat meille hyvää markkinointia ja after sales -tuki hoidetaan tyylikkäästi, niin se kuuluu kauas.
  • Q2-raportin yhteydessä puhuttiin hyvän tuloksen johtuvan ainakin osittain aikaistetusta kysynnästä. Kuinka useille tulevista kvartaaleista tämä aikaistettu kysyntä mahdollisesti jakautuu? Mökkikaupat ja kodin remontoinnit näyttää jatkuvan ja ulkomaan matkailu tuskin pian palaa. Onko todennäköistä, että yhtiö kova suorittaminen jatkuu myös tulevilla kvartaaleilla.
    • Tosi vaikee kysymys. Useamman vuoden voi kestää. Loma-asunnot hankittu ja ne pitää laittaa kuntoon. Pikkuhiljaa saunoja remontoidaan. Kyllä me uskotan että home improvement jatkuu vahvana pidempään kuin tän yhden kvartaalin. Suomessa on yli 2 miljoonaa saunaa joka tuo hyvää korvauskysyntää. Jos niihin keskimäärin kymmenen vuoden välein vaihdetaan kiuas, niin se on yli 200 000 kiuasta per vuosi ja Harvialla iso markkinaosuus, niin tästä voi laskea markkinapotentiaalia (100 000 kiuasta vaihdetaan Harviaa), ja näihin ei oo sit vielä laskettu mukaan yhtään ovia, turvakaiteita, valaistusta, kaiuttimia jne.
  • Onko Suomessa yhteen tuotantolaitokseen liittyvää riskiä tarkoitus vähentää hajauttamalla tuotantoa vrt. Narvin tehdaspalo?
    • Tavallaan nyt on automaattisesti luontaista hajautusta, mitä nyt tulee saksan EOS- tehtaasta. Ei oo sellaisenaan täysin vaihtokelpoinen Muurameen, mutta antaa hyvää puskuria. Myös Kiinan tehdas on monipuolistunut ja tuo tukea siltä osin, jos Muuramelle tapahtuisi jotain. Narvin tehtaan jälkeen kaikki sähkökaapit on tehtaalla vaihdettu ja tarkastettu, yläpölyt poistettu ja vakuutukset päivitetty pahimman varalle.
  • Missä Harvia on viiden vuoden päästä ja onko Harviasta tarkoitus kasvattaa kiuas- (ja miksei saunapuolenkin) aivan selkää johtajaa lähivuosina vai onko se liian kunnianhimoista muutaman vuoden aikaskaalalla?
    • Toi on meidän tavoite. Kyllä me halutaan saunamarkkinan markkinajohtajaksi. Koko ajan pitää olla hyvä kannattavuus.
  • Harvian orgaaninen kasvu on kvartaaleittain ylittänyt lähes poikkeuksetta 5 %:n pitkän ajan ohjeistuksen. Tämän lisäksi on tehty yritysostoja ja niitä on ilmeisesti tarkoitus myös tehdä jatkossa. Onko harvia naulannut liian konservatiivisen pitkän ajan tavoitteen, sillä lienee selvä, että yritysostojen myötä 5 %:n kasvu ei vastaa sitä kuvaa, mitä yhtiö kertoo siitä kuinka aktiivisesti yritysostoja etsitään ja tehdään? Mikä on Harvian oma näkemys esim. 2025 liikevaihdosta ja Ebitistä yritysostot huomioiden?
    • Huom. Tää kasvutavoite on YLI 5 % ja se ei sisällä yritysostoja. Jotain pieniä add oneja voidaan tehdä, mutta isot tulee tähän päälle. 4 MEUR ostos on vielä pieni.
    • 2025 tavoitteesta voitais olla tyytyväisiä, jos esim. liikevaihto olis jossain 150 MEUR:n luokassa. Tämä ei kuitenkaan ole itsetarkoitus, vaan se pitäisi tapahtua myös hyvällä kannattavuudella, eli ei haluta tinkiä siitä meidän 20 %:n EBIT-tavoitteesta.
  • Kuinka paljon AHS-laajennus lisää saunatuotantoa USA:an 25 %, 50 % vai 100 %, milloin laajennus on valmis ja onko muissa tuotantopaikoissa tehty laajennuksia?
    • 40 % lisää kapasitettia AHS-laajennuksen kautta. Romaniassa pieniä hankintoja koneita ja laitteita jotka mahdollistaa paremman kapasiteetin.
  • Myyntikanavat: myyntikanavien monimuotoisuus on vaikea ymmärtää. Mitä tuotteita ja paleluita menee missäkin markkina-alueilla minkäkin kanavan kautta ja mitkä ovat näiden suhteelliset tärkeydet? Visualisointi?
    • Tää on kilpailijoiden kannalta niin tärkeää informaatiota, että ei haluta kertoa
  • Tuoteportfolio: yritysostojen jälkeinen hyvä katsaus harvian tärkeimpiin tuoteryhmiin ja kenties markkina-alueittain? Tarkempi hahmottelu ja tulevaisuuden skenariointi?
  • Tuotantokapasiteetti: koronabuumi saanut kiukaat ja saunat loppumaan. Mitä asialle voidaan tehdä ja millä aikataululla?
    • Ei meillä oo jäänyt toimittamatta, on vaan tullut jotain viivästyksiä.
  • Yritysostot: Kassa paisuu ennäytysvauhtia ja integraatio-osaaminen kehittyy. Onko yritysostostrategiasta jotain uutta sanottavaa? Haetaanko monopolityyppistä asemaa saunamarkkinalla vai onko tarkoitus laajentaa enemmänkin spa-markkinalle? Jos mentäisiin spa-markkinalle isommin, niin minkälaisia tuoteryhmiä ja palveluita tämä tarkoittaisi tulevaisuuden portfolion osalta ja millaisia orgaanisen kasvun ja kannattavuuden eroja spa-puolella on vs. kiuas- ja saunamarkkina?
    • Ollaan sivuttu aihetta jo, mutta siis edelleen jatketaan tätä yritysostojen skannausta. Sopiva aukko portfoliossa pitää olla että ostetaan tai muuten tosi hyvä fit Harvialle.
    • Saunamarkkinalla mielellään haettais tällaista vieläkin vahvempaa asemaa, mutta se on sula mahdottomuus saada mitään monopolia, kun markkina on niin fragmentoitunut ja pieniä paikallisia toimijoita on globaalisti pari tuhatta.
    • Spa-markkina ei oikeastaan oo merkittävä osa meidän portfoliota. Esim. Klafs on sellanen joka pystyy tarjoamaan isoille asiakkaille esim. Marriot-ketjulle globaalia toimitusta erilaisista isoista sauna- ja spa-projekteista.
    • Spa-markkina on ehkä enemmän koko saunan myymistä, höyrysaunaa ja infraa. Ei haluta mennä vesielementteihin ja sinne. Saunan johdannaisia targetoidaan.
  • Markkinanäkymät: kesän posarissa harvia sanoi ettei ole syytä olettaa että koko markkinan näkymät olisivat koronan seurauksena jotenkin muuttuneet. Onko yhä sama näkemys? Miten harvia uskoo markkinan ja sen sisällä olevien osamarkinoiden (yksittäiset tuotteet/ markkina-alueet) kehittyvän lähitulevaisuudessa ja mihin laitetaan suurin osa paukuista lähivuosina. Aikooko harvia osallistua itse aktiivisesti markkinan kasvattamiseen ja jos kyllä, niin miten ?
    • Pitkällä aikavälillä näkymät tai kasvuajurit ei ole muuttuneet koronan takia. Pyrittiin sanomaan siksi, että PITKÄN AIKAVÄLIN. Ehkä jonkun vuoden voi kantaa tää nykyinen kodinparannusbuumi, mutta pyritään perus saunatietoutta koko ajan edistämään, että näkymät pysyy hyvinä.
    • Ei olla niin tarkkaan haluttu antaa tietoa kilpailijoille, että mihin laitetaan paukkuja juuri nyt.
    • Kyllä me perus saunatietoutta ja aspektia halutaan kasvattaa. Valuu koko markkinaan mutta iso osa myös meille.
  • Onko Harvialla ajatuksia, miten vallihautoja voisi hyödyntää kilpailussa? Esimerkkeinä vaikka aiemmin mainitut etäkytkimet, turvaovet ja muut lisävarusteet, joilla asiakkaat saataisiin lukittua Harviaan jatkossakin?
    • Ei olla tällaista mietitty. Jos tehdään hyviä tuotteita ja hyvää asiakaspalvelua niin sillä asiakkaat tulee takas. Lisäksi ristiinmyyntiä, esim. ohjauskeskus ja kiuas samaan pakettiin.
  • Missä määrin tällä hetkellä hyödynnetään sopimusvalmistajia globaalisti komponenttien/tuotteiden valmistuksessa ja olisiko tätä varaa lisätä?
    • Jotain vastuksia ja valmiita runkoja tehdään sopimusvalmistajien kautta. Kun vaikeimmat asiat osataan tehdä itse niin raha jää meille. Vähän kompromissi siitä että tehdäänkö kannattavasti ja vähän vähemmällä ketteryydellä.
  • Strategia: millä tavoin harvia itse seuraa strategian etenemistä (mittarit, osatavoitteet, aikataulu) ja miten omistaja voi seurata strategian edistymistä? Maantieteellinen laajentuminen näkyy esim. markkina-alueiden liikevaihtoluvuista ja tuottavuuden tehostumista voi seurata esim. käyttökatteesta, liikevoitosta ja nettotuloksesta. Mutta onko mitään muita mittareita näille ja miten omistajan kannattaisi seurata keskiostoksen kasvua?
    • Kyl me joka osavuosikatsauksen yhteydesäs pyritään kommentoidaan sanallisest, että mitä ollaan tehty näiden strategisten tavoitteiden etenemiseksi. Mittarit on meillä sisäiseen käyttöön ja ei julkisteta niitä ulkoiseen käyttöön. Joka osariesityksessä on kolmen strategian pilaria ja niissä uudet tekstit, mitä on sillä kvartaalilla saatu aikaan.
  • Rekrytointi ja tunnettuus työnantajana: Miten harvia saa parhaat osaajat taloon? Onko Harvia houkutteleva työnantaja ja jos on niin miksi? Minkä verran rekrytään ja millaista osaamista? Millaista osaamista on saatu yritysostojen kautta?
    • Rekry omalla markkina-alueella erittäin hyvä maine ja meille tullaan mielellään töihin. Kaiken alan osaajia ei Keski-Suomesta löydy. Yrityskauppojen myötä täydentynyt osaaminen sekä toimitusketjun että kaupallisen puolen osalta. Jos miettii vaikka Amerikan-markkinaa ja AHS-ostoa niin saatiin merkittävää insightia digitaalisiin kauppapaikkoihin. Yrytskauppojen myötä myös kansainvälisyyttä johtoryhmään. Kolme ulkomaalaista jäsentä johtoryhmässä. Lattiatason rekrytointi on tärkeää, että oppisopimusyhteystyötä vois lisätä normaaliin hyvään tehdastyöhön.
  • Digitalisaatio: Miten Harvia aikoo hyödyntää digitalisaatiota jatkossa? Mitkä on sauna- ja spa-markkinan digitalisoinnin merkittävimmät trendit, uhat ja mahdollisuudet? Tuleeko osaamista omasta talosta vai tarvitaanko hyviä kumppanuuksia? Millaisia digitaalisia palveluita asiakkaat kaipaavat?
    • Mobiili etäkäyttö ja helppous on isot positiiviset asiat, jota kaivataan. Meidän kannalta suurin uhka tässä on, että kaikki alan operaattorit ei noudata turvasääntöjä ja se saattaa osua koko alaan uhkana, jos jotain pahaa tapahtuu ja turvasääntöjä ohitetaan.
    • Kuluttajille helppous on tärkeintä. Aika vähän vielä on digitalisaatiota mukana saunoissa. Musiikkia kuunnellaan jonkin verran, että sitä voitaisiin lisätä. Urheilua ja äänikirjoja saunaan ja digiohjattua. Voidaan tuoda äänentoistoa ja TV:tä yms. mukaan kokonaisuutta. Näihin tarvitaan kumppanuuksia ja tehdään myös ite näitä. Meiltä löytyy esim. kajareita ja tiedetään, että yks toimija valmistaa jopa vedenkestäviä tv-screenejä.
    • Ammattiasiakkaat kaipaavat ohjattavuutta ja seuraamista sitä, että esim. hotellit voivat täsmäohjata saunaa kännykästä tai muusta laitteesta respasta.
  • Onko Harvialla jotain Sauna as a service -tyyppistä ideaa liiketoiminnassaan asiakkaiden sitouttamisessa ja korvauskysynnän itselleen nappaamisessa?
    • Ei oo kyllä vielä menty tohon. Tollasia virityksiä markkinoilla on ollut.
165 tykkäystä
1887

Itsekin juuri aamulla tätä laajaa raporttia tutkin ja nimenomaan kilpailukenttää ja eri markkina-alueita.
Lähinnä aloin miettimään olisiko mahdollisia yritysostoja tulossa lisää kerran paukkuja siihen olisi.

Venäjä on siis isoin markkina ja siellä tuo lähes 100% kasvu oli kyllä älytön. 6 miljoonaa saunaa joten ehkä korvausmarkkinaa enemmän kuin uudiskysyntää.

Harvian brändi on tosin todella vahva ja tiedän, että Venäjällä arvostetaan Harvian tuotteita joten potentiaalia sielläkin olisi vielä todella paljon. Varsinkin premium segmentissä, jossa katteet on parempia ja ostovoimaa löytyy.

Raportissa on mainittu tuo TMF, joka on fokusoitunut nimenomaan kiukaisiin. Ehkä jos hinta olisi sopiva, voisi sen ostamalla saada kerralla Venäjän markkinat isosti haltuun.

USA on toinen mielenkiintoinen markkina, vaikkakin paljon pienempi. Toivotaan että kasvu jatkuu sielläkin vahvana kunhan saadaan lisäkapasiteetit käyttöön ja toimitusajat lyhyemmiksi.

Ilmeisesti USA:n markkinoilla ei toimi mitään isompia kilpailijoita harvialle ( en ainakaan raportista spotannut) mutta ehkä pieniä ostokohteita sieltäkin voisi löytyä, jolloin saataisiin nopeasti kasvua buustattua ja brändiä kuluttajien tietoisuuteen.

Hieman ristiriitaiset ovat tosiaan nuo yrityksen pitkän aikavälin ohjeistuksen vieläkin viimeisiin suorituksiin nähden, koska kasvu on ollut näin kovaa ja trendi ei näytä kyllä kääntyvän vielä hetkeen.
Tulee mieleen, että joko tosiaan ollaan vaan todella konservatiivisia ennusteiden suhteen, tai sitten pelätään, että kotoilutrendi muuttuu nopeasti ja kasvu taintuu sinne alle 10%.

Lopuksi vielä sanottava että kallistun itsekin lähemmäksi Saapasjalkakissan kun Inderesin ennusteita tämän vuoden numeroista. Aistittavissa on, että trendi jatkuu vahvana ja täten myös kasvu tulee olemaan kovaa tulevana vuonna. Odotan myös että jonkinlainen yritysosto toteutetaan.

4 tykkäystä
1888

2025 tavoitteesta voitais olla tyytyväisiä, jos esim. liikevaihto olis jossain 150 MEUR:n luokassa.

Vieläköhän viime vuoden kokonaistuloksen jälkeen oltaisiin tuohon tyytyväisiä?

1 tykkäys
1889

Itsellänikin on koko ajan takaraivossa sellainen pieni tunne, että omia ennusteita voisi nostaa korkeammaksi kaikkien yhtiöön kohdistuvien positiivisten ajureiden takia, mitä tässäkin ketjussa on ansiokkaasti lueteltu. On vain erittäin vaikea tehdä sitä, kun yhtiön omat pitkän aikavälin tavoitteet ja näkymät on asetettu niin konservatiivisiksi eikä yhtiö itse ohjeista lyhyttä tai keskipitkään aikaväliä lainkaan. Se on sitten typerää vetää omat ennusteet jonnekin 100 % vuodessa kasvuun ja sitten kun yhtiö palaa parin vuoden päästä kasvamaan noin 5 % vuodessa tai jos liikevaihto joku vuosi esim. laskee, niin silloin tulee todella typerä olo, jos on itse ennustanut 100 % kasvua ja yhtiö ihmettelee, että miksiköhän noin korkeat ennusteet, koska ollaan kuitenkin ohjeistettu itse vain 5 %:n vuotuista kasvua… Pidemmällä aikavälillä Harvian kasvu varmaan on jotain sauna- ja spa-markkinan mukaista 5 %/vuosi (tai vähän yli koska Harvia on niin vahvoissa asemissa ja varmasti ottaa markkinaosuutta myös yritysostojen kautta). Ja jos katsoo esim. aikaa ennen pörssilistautumista, niin Harvian kasvuhan on ollut aika vaisua ennen tätä viime vuosien yritysostokortin käyttöön ottoa. Mutta historia ei ole tae tulevasta ja nyt tosiaankin tähdet ja trendit paremmin ojossa Harvian kannalta kuin 2007-2016.

image
image951×622 55.2 KB

(Kuva meidän laajasta raportista viime vuoden lopulta)

Lyhyellä aikavälillä kasvu voi olla selvästi tätä kovempaa vaikka 50 % ja siltä meininki on näyttänyt viime aikoina ja tätä peilaten yhtiö voisi ottaa vähän selkeämpää viestintää tähän lähiajan kasvuun. Lopulta mikään yhtiö ei kuitenkaan voi kasvaa 50 % vuodessa vuosikymmenien ajan ja varsinkaan Harvian tyylinen yhtiö, jolla kiuas- ja komponenttimarkkina (400 MEUR) ja koko sauna- ja spa-markkina (3 miljardia euroa) tulisi aika nopeasti rajat vastaan. Tässä pitäisi sitten tällaisen kasvun ylläpitämiseksi alkaa hakea liikevaihtoa jostain ihan uusista tuotekategorioista ja heittäytyä ihan uusille vesille.

Olen muuten todella tyytyväinen Harvian suorituksiin ja johtoon, mutta pieni kolhu tulee Harvian tyylistä ohjeistaa markkinoita (ainakin näiden virallisten tavoitteiden osalta). Varsinkin se, että lyhyen aikavälin ohjeistuksia ei anneta ja pitkän aikavälin tavoitteet ovat niin konservatiivisia nykymenoon nähden, että näin pahasti alakanttiin annettu kasvutavoite syö yhtiön uskottavuutta ja luottamusta sijoittajien silmissä. Ja tässä palataan taas siihen ongelmaan, että moni sijoittaja voi vetää rahansa yhtiöstä pois, koska osakkeen nykyinen hinta on niin korkea verrattuna siihen mitä yhtiö ohjeistaa omissa pitkän aikavälin tavoitteissaan. Tässä käytännössä mennään jo lähellä sitä aluetta, että sijoittajilla ei ole käytössään paras ja ajankohtaisin tieto yhtiön näkymistä ja sen takia voi tulla tehdyksi vääriä sijoituspäätöksiä.
Vinkkiä vaan sinne Harvian johdon ja hallituksen suuntaan, jos/kun lukevat tätä foorumia.

81 tykkäystä
1890

Ymmärrän tuskan. Oot @Petri_Kajaani kuitenkin tosi hyvin viestinyt tämän keissin pitemmän aikavälin potentiaalia, muistaakseni aika alusta asti. Itse en niin nuista 12kk tavoitehinnoista edes kovin paljoa välitä.

Katsoo ennusteet ja perustelut ja miettii siitä eteenpäin. Koitan itse ainakin iskeä sijoittamisessa muutenkin sellaisiin kohteisiin kiinni, jossa voisi olla hyvä yhtiö menossa kohti erinomaista. Näistä sitten mielellään pitäisi kiinni todella pitkään. Toisin sanoen, jos näin haluaa indeksit voittaa, on parempi poimia niitä voittajia.

Mitä ajatuksia haarumilaisilla ja Petrillä tulee Harviasta noin niinkuin pitkän aikavälin sijoituskohteena? Harviahan on yllättänyt sekä analyytikon että aika monen sijoittajan tuloskasvullaan ja kertoimien nousullaan. Tuotto-odotushan on kaikessa yksinkertaisuudessaan tuloskasvu, kertoimet ja osinko (/näiden muutokset).

Haluaako joku täällä avata tällä hetkellä omia veikkauksia vaikka tälle vuodelle, tai seuraaville?

Oma härkämäisyys ei kyllä rehellisesti sanottuna riittänyt näihin viimeisimmän kvartaalin lukuihin. Odotin aikanaan kovaa kasvua ja selkeä optio oli kertoimien venymisestä. Nykyisellään näkisin mieluiten kurssin liikkuvan sitä mukaa kun tuloskin kasvaa, eihän tätä muuten raaski enää lisäillä. Positiivinen ongelma :smiley:

Uskon silti erittäin vahvaan kasvuun tulevina vuosina. Kaikki tietää jo, että joo, jenkit kasvaa nyt kovaa, mutta miettikää mikä mahdollisuus tuolla on painaa ja kuinka pitkään? Ihan todella iisi pitää nykyisellään Harvioista kiinni kun on tällaisia kasvuoptioita pöydällä. Taisin kirjoittaa eilen Remedyn ketjuun, että se lappu on mennyt itsellä sinne “henkiseen kahvipurkkiin”, mutta niin on Harviakin. Tätä ei toivottavasti tarvi myydä hyvin, hyvin pitkään aikaan :slight_smile:

Tässä muuten haarumilaisille pieni datapiste: kuva
ei mitään isompia johtopäätöksiä, mutta Harvian Instagram-tili on muutamassa kuukaudessa saanyt yli 44% lisää seuraajia. Jatketaan tarkkailua.

Edit. Jeps, @Saapasjalkakissa tässä muuten statsit AHS:n osalta:
kuva
tyypit postailee sellasia kuvia, että tässä tekee jo itse mieli hankkia tynnyrisauna vaikka ei ole edes takapihaa :smiley:

26 tykkäystä
1891

Ahsaunas on aktiivinen IGn puolella ja saavuttanut 9978 seuraajaa, eli lähelle Harvian vastaavaa.

Laittakaahan seurantaan, niin saadaan viisinumeroiseksi seuraajamäärä.

9 tykkäystä
1892

Tämä osui päällimmäisenä silmään. Mitkä mahdollisuudet tuolla vielä piilevätkään, kun saunoja ja kiukaita saadaan ammuttua samaan tahtiin myös mm. matkailu- ja palvelualan toimijoille. Urheiluhalleihin, yliopistojen kampuksille, kaikenlaisiin hyvinvointitiloihin jne. Nimenomaan se hyvinvointiaspekti edellä.

Pari vuotta sitten tuli käytyä Tokiossa onsen-kylpylässä. Japanissahan tuo onsen-kulttuuri on vahva, samaa luokkaa mitä Suomen saunakulttuuri. Siitä huolimatta tuossa verrattain pienessä onsen-kylpylässä oli (miesten puolella) kaikkiaan 4 saunaa ja kussakin näistä pari kiuasta. Oli perinteinen, “suomalainen” sauna, jotain infrapuna-saunaa, höyrysauna ja joku neljäs sauna, jonka merkitys ei tuon päivän aikana itselleni auennut, mutta jokin lämmin koppi, jonne mentiin istumaan ja rentoutumaan, kuten saunaan. Pointti tässä se, että vaikka Japanin onsen-kulttuuri on kiistatta hyvin vahva, jokainen noista onsen-kylpylöistä sisältää siitä huolimatta porealtaiden lisäksi myös saunoja ja ne, jotka eivät sisällä, ovat erittäin potentiaalisia asiakkaita. Japanilaisilla on tapana mennä rentoutumaan noihin kylpylöihin ja tähän saunaratkaisut olisivat valtava lisä ja Japani erittäin potentiaalinen alue Harvialle. Ainakin tuossa kyseisessä vierailemassani kylpylässä jokainen noista neljästä saunasta oli jatkuvasti koko päivän “täynnä”. Porukka meni saunaan, ja saunasta istumaan eri poreammeisiin ja sieltä taas takaisin saunaan rentoutumaan.

Suomessahan esimerkiksi kylpylät ja uimahallit sisältävät pääosin yhden saunan sekä miesten että naisten osastoille. Suomesta taitaa ainakin isommassa mittakaavassa puuttua tällaiset kokonaisvaltaista hyvinvointia tarjoavat rentoutumislaitokset, toisin kuin Japanista. Paikkoja, joissa olisi erityylisiä saunoja ja poreammeita jne. Kylpylät ehkä vastaavat parhaiten tähän, mutta onko noissakaan yleensä muuta kuin se yksi koppi, jossa heitetään vettä kiukaalle? Eli vaikka Japanissa tykätään rentoutua poreammeissa, ei se kuitenkaan poista saunojen tarvetta, saati potentiaalia. Saunat ovat vielä jokseenkin vieraita siellä, eikä ilosanoma ole vielä riittäävän laajalti levinnyt. Enemmänkin japanilaisille onsen vastaa haluun ja tarpeeseen rentoutua.

Osa ihmisistä rentoutuu pitkillä kävelylenkeillä metsässä, osa juomalla sohvalla kaljaa jalkapalloa katsoen, osa joogaamalla, osa meditoimalla, osa saunomalla, mikä tapaa kullekin yksilölle nyt sattuukaan sopimaan parhaiten. Itselleni paras rentoutumiskeino on ehdottomasti saunominen. Veden heittäminen kiukaalle ja kuuman höyryn tunteminen ei ole saunomisessa itselleni se juttu, saatan istua/maata lauteilla 60 asteessa vaikka tunnin heittämällä löylyä vain harvakseltaan lämmön ylläpitämiseksi. Itselleni sauna on ainoa paikka, jossa pystyn nollaamaan kunnolla ajatukset, käymään mielessäni läpi asioita, ikään kuin meditoimaan. Ei ole mitään ulkoisia häiriötekijöitä tai elektroniikkaa jne viemässä huomiota jatkuvasti olennaisesta muualle. Pitkän saunasession jälkeen olo on aina raukeampi ja ajatukset selkeämpiä kuin ennen saunaa.

Tämän sekavan tajunnanvirran pointtina on havainnollistaa saunan potentiaalia kokonaisvaltaisen hyvinvoinnin tarjoajana, eikä ainoastaan sihisevänä vesihöyryä tuottavana kivikasana, omiin kokemuksiini pohjautuen. Toivottavasti joku sai kiinni :smiley:

30 tykkäystä
1893

Huomaan Harvian muuttaneen omaa käyttäytymistäni sijoittajana. Aiempina vuosina vaivasin pikkusummilla ja oli kiire kotiuttaa pienet voitot, suorastaan polttelivat sormia. (Vain Nokiaa holdasin 2000-luvulla pitkään ja sekin siksi, että oli niin pahasti punaisella…)

Harvia on alusta asti huokunut vakautta, realistisia kasvuodotuksia ja ihan tj:n persoonankin kautta sellaista luottamusta, jonka vuoksi en ole edes ajatellut lappujen myymistä. Lähdin pienellä summalla mukaan annista ja olen lisäillyt tasaista tahtia matkan varrella. Sekin auttaa, että keskisuomalaisena tunnen suorastaan kotiseuturakkautta tätä brändiä kohtaan.

Nyt on mukaan harkintaan tullut sellainenkin tosiasia, että verovelka on kasvanut aika isoksi. Uusimmat ostot kaikki ost:lla, mutta varsinkin ne noin tuhat lappua aot:lla pidän melko varmasti ainakin sen kymmenen vuotta, jolloin hankintameno-olettama tulee avuksi. Ja täytyy sanoa, että turvallisin mielin kyydissä ollaan.

Oikeastaan huomaan jopa toivovani, että hurrrrja kasvutahti hieman tästä tasoittuu ja jatkuu vahvana orgaanisena kasvuna, jota on rohkaisevaa seurata.

Upeaa lukea kaikkien teidän asiantuntevien tyyppien pohdintoja ja analyysiä, jotka lisäävät omaa varmuutta siitä, että kiirettä ei ole tehdä mitään (paitsi ostaa aina vähän lisää, kun tulee sopiva tilaisuus). Tätä superstaraa ei myydä ulkomaille, eihän.

15 tykkäystä
1895

Vaikkei yhtiö näihin juuri mitään vastannutkaan, niin Harvian tuotteita katsomalla itse päädyn kyllä lopputulokseen että yhtiö, varsinkin tietynlaisia tuotteita myydessään, nappaa itselleen sen korvauskysynnän 10-15v päässä. Tässä Haarumilta pari saunakuvaaa,
@KaikkiPeliin postaama, sekä @Petri_Kajaani postaama sauna:

kuva
kuva360×685 62.9 KB
kuva
kuva913×681 182 KB

Molemmissa silmiin pistää lauteisiin integroitu kiuas, jonka näkisin olevan yhtiölle hyvin mieluinen tuote myytäväksi. Siinä kun kiukaan lisäksi myydään tuo digitaalinen ohjauspaneeli sekä upotuskaulus. Todennäköisesti myös laude-elementti johon se upotetaan.

Fakta kun on, ettei sähkökiukaiden lämpövastukset kestä ikuisesti. Kun kiukaan uusimisen aika tulee 10+ vuoden päästä, ykkösvaihtoehdoksi yllä olevissa niin hinnan kun helppouden kannalta noussee samankaltainen/mallinen Harvia.

Jälkimmäisessä Petrin saunassa näkyy hyvin myös Harvian strategian mukainen keskiostoksen kasvattaminen. Ei myydä pelkkää kiuasta, vaan kuten Petrin saunassa, siinä on kiuas+digitaalinen ohjauspaneeli +500€, suojakaide +100€, upotuskaulus ~100€, kivet, datakaapeli kiukaasta ohjaukseen, kenties laude-elementit ja lasiovet päälle.

Samoja havaintoja myös omasta lähipiiristä viimevuotisten uudissaunojen myötä.
Ensimmäisessä (valmis-rantasauna-paketti) saunassa 500€ Harvian kiukaan lisäksi kiukaan ympärillä Harvian suojaseinää, teräspiippua, savupiippua, niiden läpiviennit ja suojat erikseen. Näin keskiostoksen arvo onkin jo kaksinkertainen. Toinen isompi kesämökkiprojekti, jossa tietoisesti panostettu laadukkaaseen saunaan. Kerran saunomisen jälkeen katselin netistä Harvian tuotteiden hintoja. Jo itsessään kalliin kiukaan lisäksi bongasin 2-3x sen arvosta muuta Harvian lisätuotetta. Ainakin siis Suomessa sivistyneelle, laatutietoiselle saunakansalle onnistutaan nostamaan keskiostoksen hintaa varsin hyvin.

17 tykkäystä
1896

Harrastuksen puolesta tulee seurattua paljon kestävyysurheilijoita somessa ja enenevissä määrin alkaa päivityksissä näkymään saunoja. Viimeisimpänä tulee mieleen yhdysvaltalainen triathlonisti Gwen Jorgensen, joka kyllä valitettavasti hehkutti Finnleo-saunaa, joka ilmeisesti on Tylö-Helon omistuksessa. Saunan hyödyt urheilijoille on melko kiistattomat, joten tämän tapaista yhteistyötä näkisin mieluusti etenkin USAn markkinoita vallatessa. Ja miksei vaikka hiihtomaajoukkueen pipoon voisi painaa iänikuisen ST1:n sijasta vaikka Harvia.

2 tykkäystä
1897

USA markkinoinnissa mennään kyllä vahvasti mielikuvat ja tämä Tapsan mainitsema “Active backyard living” edellä. Voin uskoa, että tällaiset mainokset uppoaa koronarajoituksista kyllästyneisiin amerikkalaisiin.

(video IG)

https://www.instagram.com/p/CLCsjKthGN_/?igshid=cen0acn6v72e

10 tykkäystä
1898

Samoin itse huomasin aitajuoksija Annimari Korten asentaneen saunan omalle parvekkeelleen. Valitettavasti tämäkin oli tosin kilpailija sauna(Saunatar). Mutta siinä oli erittäin nerokas idea, kun mietitään, että mistä revitään neliöt saunoille tämän päivän kaupunkilaiselämässä. Tässäkin ketjussa on ollut jonkin verran juttua kaupungistumisesta ja siitä, ettei saunoille riitä enää tilaa uusissa kaupunkilaisasunnoissa, kun väestö pakkautuu maaseudulta kaupunkiin. Mikä on siis täysin aiheellinen huoli, mutta jotain vaihtoehtoja tälle haasteelle on kuten Korten esimerkki osoittaa.

3 tykkäystä
1899

Yritän haarukoida Harvian potentiaalista liikevaihtoa markkinan koon ja Harvian markkina-aseman kautta.

Kiinnitin huomiota tuohon markkinan kokoon. Aiemmassa hienossa analyysissä todettiin, että Harvian kohdemarkkina on 410m luokkaa, ja koko markkinan suuruus on 3 miljardia. Samalla todettiin, että Harvian markkina-osuus on 14% tuosta 410m markkinasta = 57.4m. Joku ei täsmää tässä kun liikevaihto on 109m, joko en ymmärtänyt kohdemarkkinan koon määrittelyä tai Harvian markkina-osuutta?

Tästä kohdemarkkinan potentiaalisesta koosta kaipaisin lisää informaatiota ja jonkinlaista haarukkaa. Esimerkiksi johto mainitsi, että heitä ei tuo vesielementti-puoli kiinnosta. Kuinka iso siis tuo teoreettinen Harvialle relevantti markkinan koko voisi olla tällä hetkellä?

Sitten seuraava kysymys on, että kuinka iso osuus Harvialla voisi tästä markkinasta olla viiden vuoden tähtäimellä, ottaen huomioon heidän orgaanisen kasvun ja ambitiot tehdä yritysostoja?

Kiitos muuten jo tähän asti hyvästä analyysistä, ja kattavasta selvityksestä. Kiinnostuin Harviasta Inderesin analyysin ansiosta.

3 tykkäystä
1900

Mikäs @Petri_Kajaani laskelmissa nostaa oikaistun eps:in 0,94 euroon? Onko se tuo 2 070 000 euroa liiketoiminnan muissa kuluissa?

1901

kuva
kuva974×1210 175 KB

Tarkoitat varmaan tuota vuoden 2020 oikaistua EPS:iä, joka on korkeampi kuin tuo raportoitu EPS?

Se johtuu noista 2,1 MEUR vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien oikaisuista, jotka liittyivät pääosin yrityskaupan toteuttamiseen.

kuva
kuva1074×769 146 KB

4 tykkäystä
1902

Joo, juuri tuota tarkoitin.

image

Kiitos nopeasta vastauksesta

1 tykkäys
1903

Minä itse ajattelen seuraavat kvartaali näin. Nyt tuli hyvä tulos, mutta se olisi voinut olla parempi, jos valuutat ei antaisi vastatuulta, jos ahs laajennus olisi valmistunut (miten muut laajennukset).

Viestittiin, että perinteisesti tilauskantaa on 2-3 vk eteenpäin, mutta nyt merkittävästi pidempään, sanoymttiin, että 2-3kk ajoissa kun tilaa ammattikanava, niin varmistaa täydellisen toimituksen.

Tästä päättelen, että q1 menee vähintään yhtähyvin kuin q4, ja että q2 saadaan jenkkien laajennus käyttöön, lisää liikevaihtoa (miten muuta parannukset ja laajennukset, Kiina, Romania, Muurame?). Uskon, että tilauskanta ja kova kysyntä jatkuu kesään mentäessä ja rokotukset on vielä kesken, q3 luultavasti hyvä. Q4 en osaa sanoa.

Minun tyyppisenä sijoittajana olen ainakin 2 kvartaalia erittäin bullish. Sitten katson uudestaan, harvia ylipainossa, tarkoitus pitää long salkussa pääosin.

Milloin eos ostettiin? Keväällä? Mistä lähtien se on luvuissa, Eos tukea 2021 koko vuodelta.

Valloittamattomia markkinoita Kanada ja USA ammattipuoli?

Muutamat maat kärsii koronasta.

Ikuisesti kasvu ei ole varmaan super mahtavaa, mutta jos jatketaan q1 q4 tahtia ja q2 kiihdytetään ja q3 nautiskellaan, niin siinä alkaa olla vahva 2021 kasassa?

Millaiset kertoimet meillä olisi sitten 2021 lopussa lähdettäessä 2022 vuoteen? Jos kasvu sitten tasaantuu, niin saadaanko kertoimia syötyä kohtuullisemmaksi jos 2021 on erinomainen?

Paljon kysymyksiä @Petri_Kajaani miten näet, missä mentäisiin, jos bulli näkemykseni toteutuu ja q4 olisi hyvällä tasolla?

12 tykkäystä
1904

Tuo 410M kiuas- ja komponenttimarkkina on Harvian pääasiallinen kohdemarkkina, ei ainoa kohdemarkkina. Harvia myy myös ohjauskeskuksia, ovia, lauteita, sisustustuotteita, jne jne, jotka eivät kuulu kiuas- ja komponenttimarkkinaan. ”Valmiit saunat” -kategoria ei varmaan myöskään suoraan istu kiuasmarkkinan alle, ja se on Harvian toiseksi suurin segmentti.

Inderesin laajan raportin mukaan 3 miljardin sauna ja spa -markkinasta 1,5 miljardia on asennus-, huolto- ja korjauspalveluita, mikä ei ole Harvian ydinosaamisalue, enkä ainakaan itse usko siitä sellaista tulevan Harvian komponenttiyhtiöperimä huomioiden. Kolmas alue on rakenteet, ohjauskeskukset ja lisätarvikkeet (n. 1,1 miljardia). Siltä osin kun kasvu ei tule kiukaista ja komponenteista, sen on tultava tuolta - ja siellä niiltä alueilta, joissa on mahdollisuus kunnon marginaaleihin 20% EBIT-tavoite huomioiden. Aiemmin mahdollisena yritysostokohteena on mainittu esim. ”Professional steam” -toimija, jos sopivia tulisi tarjolle.

6 tykkäystä
1905

Onneksi ampumahiihdossa pipoon on Harvia päässyt. ; )

3 tykkäystä
1906

Totta muuten! Viestiä kirjoittaessa tulikin sellainen fiilis, että jossain pipossa se kyllä on ainakin lukenut. Toivottavasti saa edelleen näkyvyyttä, vaikka Kaisa ansaittuja eläkepäiviä viettääkin hakemalla hiihdon puolelta SM-mitalit kuleksimasta.