Eikö tämä ole hieman parempi kuin saman suuruinen suunnattu anti? Lueskelin tuota Inderesin seurannanaloitusraporttia ja siellä oli Antti et al. arvioinut seuraaavasti:
“Oletamme että Herantis onnistuu solmimaan kehitys- kaupallistamissopimuksen ja että sopimuksen allekirjoitus- ja muut maksut riittävät kattamaan vaihein II ja III kehityskustannukset.
Vaihe II alkaa kuitenkin ennusteissamme vasta vuonna 2026, joten oletamme yhtiön tarvitsevan noin 5 MEUR:n oman pääoman ehtoisen siltarahoituksen ennen vaiheen II tutkimuksia.
Mallinnamme siksi 5 MEUR:n suuruisen osakeannin vuodelle 2025, jossa käytämme oletettuna antihintana 1,3 euroa osakkeelta. Tämä vastaa noin 20 %:n alennusta kirjoitushetken kurssiin nähden.”
Nyt saatu rahoitus on noin 10% Herantiksen tämän hetken markkina-arvosta (3,6 M vs ~33 M), ja tuon tiedotteen tekstin mukan tuosta maksettaisiin 10% käteis- tai muusta vastikkeesta takaisin, mutta maksimissaan 14,4 M (4*3,6 M). Mikäli partnerointidiili saadaan sovittua nyt faasin I aikana ilman, että tarvitsee enää isompaa laimentavaa antia järjestää, niin eikö tuo vastaa suurinpiirtein 10% antia nykyisellä tasolla? Tuossa Inderesin arviossa anti on oletettu noin -20% alennuksella. Olenko ymmärtänyt tämän nyt aivan oikein?