Avaan uuden yhtiöketjun tälle yhtiölle, koska se tuli Inderesin seurantaan.
Hexagon toimittaa maailmanlaajuisesti teknologiaratkaisuja, jotka keskittyvät informaatioteknologian kehittämiseen ja sen soveltamiseen geospatiaalisiin ja teollisiin käyttökohteisiin. Yrityksen tarjoamat ratkaisut integroivat pääasiassa antureita, ohjelmistoja, teollista osaamista ja asiakkaiden työnkulkuja muodostaen näin laajoja informaatioekosysteemejä. Hexagonin asiakaskunta ulottuu globaalisti useille eri teollisuudenaloille. Yritys perustettiin vuonna 1975, ja sen pääkonttori sijaitsee Tukholmassa, Ruotsissa.
Ja tässä alla olisi ihan tuore Hexagonin seurannan aloitus-rapsa Paulilta!
Laajat raportit ja seurannan aloitus-rapsat ovat aina kaikkien luettavissa, joten näissä ei ole mitään muureja.
Built on series of acquisitions, Hexagon is a global diversified technology company that provides productivity-improving solutions to multiple industries. Despite partial dependence on cyclical industries, we find a good chance that the company may continue earnings growth even during tougher market conditions.
Tässä olisi kolmannen kvartaalin osavuosikatsaus, joka on julkaistu 27.10.
Linkin takaa löytyy vielä katsauksen 21-sivuinen liite.
Third quarter 2023
8 per cent organic revenue growth (using fixed exchange rates and a comparable group structure)
Reported operating net sales increased by 2 per cent to 1,352.1 MEUR (1,320.2). Net sales including the reduction of acquired deferred revenue amounted to 1,349.8 MEUR (1,316.6)
Adjusted gross margin of 65.5 per cent (65.2)
Adjusted operating earnings (EBIT1) increased by 2 per cent to 393.0 MEUR (386.2)
Adjusted operating margin amounted to at 29.1 per cent (29.3)
Earnings before taxes, excluding adjustments, amounted to 350.0 MEUR (377.3)
Net earnings, excluding adjustments, amounted to 287.1 MEUR (309.4)
Earnings per share, excluding adjustments, amounted to 10.6 Euro cent (11.4)
Operating cash flow before non-recurring items decreased to 146.5 MEUR (243.5)
Hexagon is a global diversified technology company that provides productivity-improving solutions to multiple industries. The company consists of two business areas, Geospatial Enterprise Solutions and Industrial Enterprise Solutions. On the video, analyst Pauli Lohi explains the company’s business, the outlook for the next few years and the company valuation.
Content:
00:00 Intro 00:15 Hexagon as a company 01:21 Main markets & customer industries 03:02 Acquisition strategy 05:05 Corporate governance issues 07:14 Strategic cornerstones 09:11 Future expectations 11:14 Valuation
Tässä on Paulin kommentit tulevasta pääomamarkkinapäivistä.
Hexagon will host its Capital Markets Day on Thursday, December 7. We anticipate the company to showcase and demonstrate its growth opportunities in both business areas. In addition, Hexagon could give more color to its rationalization program that was kicked off earlier this year. When it comes to updating the financial targets, we see a slight profitability target upgrade possible given that the company is already rather close to its current target of adjusted EBIT of over 30%.
Alla on Paulin kommentit siitä, kun Hexagon kertoi tiistaina myyvänsä teollisen mittauslaitteiden bisneksen kiinalaisille. Ei pitäisi olla hirveesti vaikutusta firman EBITiin tai kassatilanteeseen.
Paulin etkokommentit, kun Hexagon julkaisee torstaina Q4-tuloksensa.
Hexagon will publish its Q4 financial report on Thursday, February 1. We expect sales growth to slow somewhat and relative profitability to remain flat year-on-year, partly weighed down by negative FX effects. Forward-looking comments on the growth outlook could drive the share price, even though the company does not typically provide any numerical group-level guidance.
Yle julkaisi muutama päivä sitten havainnollistavan artikkelin digitaalisista kaksosista teollisuudessa. Tässä artikkelissa käsitellään miten Valmet Automotive hyödyntää digitaalista kaksosta. Teknologiatoimittajaksi on tosin tässä tapauksessa valikoitunut Hexagonin Leican sijaan kilpaileva yhtiö, Trimble.
Hexagon on tehnyt pienen “SaaS-ostoksen” ja alla olisi Paulin kommentit siihen liittyen.
The acquired business complements Hexagon’s enterprise asset management software offering. With revenue of only 1 MEUR, the acquired business has no material impact on Hexagon’s short-term earnings.
@Pauli_Lohi on kirjoittanut erinomaisen jutun, jossa käsiteltiin Hexagonia ja Vaisalaa.
Kuinka löytää hyviä ostopaikkoja kasvavissa laatuyhtiöissä, kuten Vaisalassa ja Hexagonissa, jotka näyttävät lähes aina kalliilta suhteessa lähiaikojen tulokseen? Uskomme, että näitä yhtiöitä tulee ostaa silloin, kun markkina pelkää heikon kysyntäsyklin lyhyen aikavälin vaikutuksia – toisin sanoen dipistä. Osakekursseilla on tapana nousta liikaa noususuhdanteiden pitkittyessä ja laskea liikaa lähiaikojen näkymien heikentyessä. Vertailimme Vaisalan ja Hexagonin historiallisia osaketuottoja suhteessa historiallisiin arvostustasoihin, minkä pohjalta erityisesti Hexagon näyttäytyy mielestämme tällä hetkellä kiinnostavalta osakepoiminnalta.
Hexagonin Q3-tulosta heikensivät “sykliset” haasteet, eikä merkittävää elpymistä odoteta Q4:llä. Vuodelle 2025-26 odotetaan kasvua vertailulukujen ja laskevien korkojen tukemana.
Toistuva SaaS-tulo kasvoi tasaisesti koko vuoden ja siten yhtiö harkitsee SaaS-liiketoimintojen osittaista irrottamista omaksi kokonaisuudekseen, vaikka vaikka Q3-myynti ja liikevoitto jäivät odotuksista niin syklinen elpyminen ja uudet tuotteet voivat tukea Hexagonin kasvua tulevina vuosina. Tämän em. divisioonan mahdollinen eriyttäminen voisi myös pitkällä aikavälillä tehostaa strategista kehitystä.
Hexagon ostaa Geomagic-ohjelmistoliiketoiminnan 3D Systemsiltä. Kauppa tukee yhtiön Manufacturing Intelligence -divisioonaa, joka tarjoaa teollisuusasiakkaille tuotannon ja suunnittelun tehostamispalveluita.
Geomagicin liikevaihto oli 28 MEUR ja sen kannattavuus parantaa divisioonan marginaaleja. Hankinnan hinta oli 117 MEUR ja arvioitu EV/EBIT-kerroin noin 14x, mikä on alle Hexagonin nykyisen arvostuksen. Kauppa täydentää Hexagonin metrologiatarjontaa ja vahvistaa ohjelmistomyynnin painotusta.
Tässä on Paulin ennakkokommentit raportteineen, kun Hexagon julkaisee Q4-rapsansa perjantaina.
Hexagon will report its Q4 results on Friday, January 31. We expect growth to remain low, weighed down by weak industrial investment. However, we have raised our earnings estimates for 2025-26E due to recent acquisitions and positive FX changes. The recent rise in the company’s share price has weakened the risk/reward ratio, which is why we change our recommendation to Reduce (was Accumulate) with a target price of SEK 120 (was SEK 115). We believe that the next key drivers for the share are related to global economic activity and the impact of changes in US trade policy.
Hexagon erottaa ALI- ja SIG-divisioonat itsenäiseksi yhtiöksi, jotka listataan Yhdysvaltoihin. Uuteen yhtiöön kuuluu myös Bricsysin CAD-liiketoiminta ja ETQ. Irtautuminen voi tapahtua alkuvuodesta 2026.
Hexagon has reconfirmed its prior plan to separate its Asset Lifecycle Intelligence (ALI) division and related businesses through a spin-off. The company also indicated it currently expects that the new separated unit will be listed on a US-based stock exchange. The scope of the spin-off has been expanded to include the entire Safety, Infrastructure & Geospatial (SIG) division, resulting in some 27% of total revenue being separated into the new company.
Tässä on Paulilta ennakkoyhtiörapsa, kun yhtiö julkaisee Q1-tuloksensa 30.4.
Osakekurssin viimeaikainen ~30 %:n lasku tarjoaa houkuttelevan paikan hypätä kyytiin pitkäaikaiselle sijoittajalle. Korkea osuus toistuvaa liikevaihtoa, kuten ohjelmistoja ja palveluita, pitäisi osittain lieventää tullimaksujen epävarmuudesta johtuvaa laitemyynnin tulevaa heikkenemistä. Huomautamme kuitenkin, että vaikka olemme alentaneet vuoden 2025 oikaistua EBIT-ennustettamme 8 %, ennusteisiin liittyy edelleen suurta epävarmuutta. Pidämme kuitenkin nykyistä arvostusta houkuttelevana Hexagonin kaltaiselle pitkän aikavälin arvonluojalle, minkä vuoksi nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aikaisemmin vähennä) ja laskemme tavoitehintamme 100 SEK:iin (aikaisemmin 125 SEK).
