Nykyiseen kysyntään nähden vähän kaikki toimijat alalla ovat investoineet kohtalaisen päättömästi. H taisi vielä kesäkuussa kalustaa oliko 20 uutta linjaa? kuidun tuottamista varten, tms. jos oikein ymmärsin.
Jenkkeihin on tehty tätä muovikanava? (duct) kapasiteettia oliko peräti kahden uuden tehtaan verran. Samaan tarkoitukseen ostettiin aiemmin koreasta joku yhteistyökumppani.
Oltaisiinko just nyt sitten tilanteessa, missä ehkä noin puolet tuotantokapasiteetista on käytössä. Tod. näk. uusimmille koneille/tehtaille ei ole juuri ehditty rekrytoidakaan ketään ja aiemmastakin väestä oliko noin 150 ensi vaiheessa veks.
Nettotulos näytti Q3 vielä 0,85SEK/lappu, mutta Q4:lle ilman kertaeriäkin tämä varmaankin noin puolittuu kun EBITA laskee jonnekin <10% tasolle Q3:n 15% arvosta. Clearfield ennakoi että BEAD alkaisi tuntumaan aikaisintaan 2025. Ja sinne on aika pitkä aika.
Laaja tuloslaskelma oli jo Q3 sen näköinen, että pankkivelan ja viivan alle jäävän määrän suhteesta tuli mieleen lähinnä joku HKSCAN. Mitenkäs arvotat jatkossa kaikkea hankittua?
Kassavirta investointien jälkeen järkyttävä eikä nämä investoinnit ja samalla lisävelkaantuminen ota edelleenkään loppuakseen. Jatkossa päälle sitten vielä uudelleenjärjestelykuluja jne. N. 3,5 mrd kurnun velan korot juoksevat.
Kyseessä siis nyt jo entinen kasvuyhtiö, jolle on tulossa tukalat paikat. Voittajina selviävät oman näkemykseni mukaan kaapelialan monitoimijat, joille valokaapelit ovat vain yksi bisnes lukemattomien jo vakiintuneiden joukossa.
Lahden takana on jo vino pino näitä entisiä kasvuyhtiöitä, joiden arvostus on luokkaa 1/10 maksimista.
Traagisimmat tapaukset ovat niitä, jotka näyttävät johtavan yritystään “sijoittajatarinan mukaan”. Ihan niinkuin heillä ei olisi syvempää tietoa omasta toimintaympäristöstään kuin mitä he sijoittajille viestivät.
Jolloin tarpeeksi fiksu sijoittajatahokin näkee paremmin ja pääse iskemään sekä yritystä että sen sanomaan luottavien (pien)sijoittajien joukkoa tylysti vastapalloon.
