Hopea - 2020 vuosikymmenen strateginen metalli

Ja tuossa on yksi syy miksi hopean hinta ei tule raketoimaan siten kuin jotkut taivaanrannanmaalailevat. Ala on yksi suuri kartelli ja hopean spot-hinta nousee vain siten kuin se suurille pelureille (JP Morganista lähtien) sopii pelikirjaan. Yksityissijoittajat voivat pää punaisena ostaa fyysistä hopeaa vaatehuoneeseensa, mutta mitä kireämpi tarjonta on, sitä suurempi osa hinnasta on preemiota, joka ei spot-hintaa hetkauta.

1 tykkäys

Sahil Bloomilta sopivasti pieni tarinahetki:

Tarkoituksellisesti en ainakaan pyri harhaanjohtavuuteen, avaus on siis luonnollisesti oma subjektiivinen näkemys markkinasta, mitä koitin lyhyesti ja parhaani mukaan perustella. Oletettavasti viittaat noihin kommentteihin hinnan muodostamisesta johdannaismarkkinan kautta? Tämän vaikutuksista ainakin on jakautuvia näkemyksiä hopeaan ja kultaan liittyen. Itse kuitenkin koen sen olevan niin olennainen osa tätä markkinaa, että se on tuotava esille keskusteltaessa sijoittamisesta arvometalleihin.

2 tykkäystä

Fyysiseen perustuvissa etf:ssä ei preemiota käytännössä ole?

Miten näette preemioiden kehityksen? Alkupiikki potkaisi preemiot korkealle, mutta alkaako kilpailun myötä kulut laskemaan? Kauppiaan etu on kuitenkin kaupata, mutta nyt tuli vain niin kova kysyntäpiikki, ettei auttanut, kuin nostella taksoja.

Ei ole, mutta niissä on liuta sudenkuoppia. Aidosta hinnanmuodostuksesta on turha haaveilla vaikka kaikki ostaisivat vain fyysiseen metalliin perustuvia ETF:iä, erilaiset ketjutuskuviot pitävät siitä huolen. Esimerkiksi tuossa on selitetty monia muitakin arvometalli-ETF ongelmia:

1 tykkäys

Voisiko joku avata, mitä intressejä pankeilla on keinotekoisesti pitää hopean hintaa alhaalla?

Tähän viitattiin ketjun avauksessa, mutta en pikaisella googlauksella löytänyt mitään järkevää lähdettä.

Suuri määrä paperihopeaa = suuri määrä paperivastuita. Siinä se. Samaa pätee kultaan, mutta paljon suuremmassa määrin.

Ei tarkoita sitä, etteikö hinnat nousisi. Pidemmällä aikajänteellä varsinkin kulta on erittäin hyvä rahan arvon säilyttäjä, hopea on se ylivilkas pikkuveli. Mutta manipulaatio tarkoittaa sitä, että hinnat nousevat sitä mukaa kun “kartellille” niin sopii. Ts. kaikki ehtivät järjestellä ja suojailla vastuunsa riittävässä määrin, ja samalla itse saada longi-panokset pöydälle.

Kuriositeettina se, että kullan pitkän aikavälin km. osuus jenkkisijoituksista on ollut noin 2 %. Tällä hetkellä se on noin 0,5 %. Nousuvaraa kullassa on siis monesta syystä.

4 tykkäystä

Paul Mylchreest käy raportissaan erittäin perusteellisesti läpi Lontoon kultamarkkinan mekaniikkaa vuosina 2012-2015. Suosittelen kiinnostuneita lukemaan ainakin boldaukset sivuilta 3-5 ja 19-20 hahmottaakseen hieman tuon johdannaiskuvion vaikutusta hintaan.

EDIT: Pari sitaattia tuosta raportista, mitkä kiteyttävät omasta mielestäni näihin liittyvän mahdollisuuden hyvin. Ja kuvastaa myös, miksi tämä voi olla juuri nyt ajankohtaisimmillaan.

Some will see this derivative-isation as creating an uneven “playing field”, since it
dramatically increases the capacity to sell/short unallocated gold

there might be a structural downside bias to the gold price unless and until the
“float” of vault gold becomes worryingly low; and

in that case, the gold price could possess asymmetrical upside potential ‒ not
dissimilar to what happened when the London Gold Pool collapsed in 1968.

Oletan sun viittavan Rick Rulen puheisiin tällä, niin tarkennetaan vielä että osuu topicin aiheeseenkin paremmin. :slight_smile: Jenkkisijoituksista tosiaan tuo noin 0,5% on kaikissa arvometalleissa ja arvometalleihin liittyvissä sijoituksissa. Kulta tietysti selvästi suurin osuus, mutta mukana myös metallien kaivajat ja hopea. Viimeisen kolmen vuosikymmenen keskiarvo tosiaan noin 2% ja 1980-luvun vaihteessa huiput olivat n. 8%.

1 tykkäys

Tickeriä SLV ainakin suosittelisin välttelemään muussa kuin lyhyessä treidaamisessa hopean hinnan altistukselle. Siinä hopean hallussapitäjänä on JP Morgan, jonka arvometalliosaston jopa US Department of Justice totesi olevan “criminal enterprise”: https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-09-28/inside-the-jpm-precious-metals-desk-called-a-crime-ring-by-prosecutors. Kuin kettu olisi vastuussa kanalasta ja pahan päivän tullen eteen ei parane luottaa siihen, että sinulle korvamerkitty hopea löytyisi holvista.

Kuriositeettina viimeisen kolmen päivän aikana (29.1-2.2) SLV väittää luoneensa 118 450 000 uutta osaketta rahastoon kovasta kysynnästä johtuen. Tuo vastaa siis 110 miljoonaa unssia hopeaa, joka on n. 10% koko maailman vuosittaisesta hopean tuotannosta. Omaan hajutestiin tuo vaikuttaa logistiselta mahdottomuudelta, mutta kuvastaa ainakin, kuinka vähäinen vaikutus hopean hintaan noilla rahavirroilla SLV-tickeriin on.

PSLV taas on Sprottin fyysisen hopean rahasto, joka on varmuudella 100% backed. Tuolta myös on rahaston osuudet muutettavissa fyysiseen hopeaan kellä tahansa, ainakin teoriassa. Taisi olla alaraja 5000 unsissa, jos oikein muistan. Itse miellän tuon ainakin huomattavasti miellyttävämmäksi vaihtoehdoksi pidemmän holdille.

Itse taas lähestynyt hopeaan sijottamista sijottamalla yrityksiin, joilla on hopeaa maan sisällä. Siinä vastapuoliriski kohdistuu tietysti yrityksen johtoon ja tällä alalla liikkuu tosiaan kaiken maailman keinottelijaa, joten due diligence nousee isoon rooliin.

5 tykkäystä

Jep näihin arvometalleihin sijoittaminen instrumenttien kautta ei ole ainakaan kovin helpoksi tai läpinäkyväksi tehty. Tai siltä se ainakin suoriin osakkeisiin sijoittavana tuntuu :slight_smile: Ja osakepoimijana olen välttänyt erityisesti kahta alaa: micro ja small cap lääkefirmat sekä kaivosyhtiöt treidit poislukien.

Kiitos PSLV vinkistä, täytyy tuota tutkia tarkemmin ja lukea rahaston kuvaukset. Sinällään pieni osuus salkusta voisi hyvinkin sijaita arvometalleissa.

1 tykkäys

Oman tutkimuksen perusteella päädyin itsekin sprottin rahastoon.

Mandatumilta sai ostettua, mutta jostain syystä OP (taaskin!) myi ei-oota. Piti ostaa kultaakin, mutta päädyin siinä minereihin.

2 tykkäystä