Nordnetistä poimittua: Barclays nostaa Huhtamäen suosituksen ylipainota ja tavoitehinta 44e.
18 tykkäystä
Päivitetyt konsenusennusteet löytyvät täältä: Consensus estimates
Tulos julkaistaan torstaina 25.7. klo 8.30
/Kristian
10 tykkäystä
Analyytikon ennakkokommentit Huhtamäen Q2-tuloksesta. 
8 tykkäystä
Nordea julkaisi päivitetyn Huhtamäki-analyysinsä. Suositus (OSTA) ja tavoitehinta (42,50 €) pysyvät ennallaan.
Key downside risks: A weaker USD and INR; tighter regulations and sustainability requirements; an overall economic downturn could lower sales volumes and weak end demand could lead to declining product prices.
9 tykkäystä
Moi!
Julkaisimme tänään Q2-raporttimme. Yleisesti ottaen varsin yllätyksetön neljännes. Liikevaihto laski 1%, jossa hyvin pientä negatiivista vaikutusta niin myyntimäärissä ja -hinnoissa kuin valuutoista. Markkina osoittautui hieman odotettua pehmeämmäksi, mutta eroja on. Yleistäen voisi sanoa että kysyntä elpyi meidän ”on-the-shelf” -puolella, eli valmiiksi pakattu ruoka ja hygieniatuotteet joita myydään päivittäistavarakaupassa. Tämän myötä joustopakkausten (Flexible Packaging -segmentti) ja kuitupakkausten (pääosin Fiber packaging -segmentti) myyntimäärät kasvoivat. Sen sijaan haasteita ”on-the-go” -tuotteissa, eli esim pikaruokaloiden ja kahviloiden puolella. Kuluttajat kärsivät inflaation vaikutuksista, ja se näkyy meille tämäntyyppisten asiakkaiden tilauksissa. Ohjeistuksemme on ennallaan, eli odotamme markkinan alkavan elpymään vuoden toisella vuosipuoliskolla.
Vertailukelpoinen EBIT kasvoi viime vuodesta selvästi, tosin viime vuonna Flexible Packaging -segmentillä oli erittäin heikko neljännes. Yhtä kaikki, tulos kasvoi 14% ja marginaali oli 10,2%. Kertaerät olivat vain vajaa 1m€, jossa korkeampia kuluja netottivat kaksi kiinteistön myyntiä (Kiinassa ja Intiassa). Kustannussäästöohjelmamme edistyy ja julkaisimme neljänneksen aikana useita muutoksia tehdasverkostoon. Ohjelmaan kuuluu myös monta muuta osa-aluetta kuten hankinta, jossa erillisiä tiedotteita ei julkaista. Ohjelman tuomat säästöt tukivat tulosta merkittävästi. Silti on hyvä huomata, että kaikki hyödyt eivät täysin tule näkyviin ennen kuin markkinatilanne normalisoituu ja siten myyntimäärät kasvavat.
Vastaan taas mielelläni kysymyksiin, tosin mieluiten tänään tai huomenna sillä jään lomalle ensi viikolla…
/Kristian
36 tykkäystä
Liikevaihto vähän ali (1037,5m€ vs. 1081 Inde ja 1058 konsensus) ja tulos vähän enemmän yli(epsiä 0,62 vs 0,52 inde ja 0,57 konsensus). Nopeasti katsottuna tulosylityksen taustalla ainakin osittain kertaerien vähyys tai siellä olevat positiiviset erät uudelleenjärjestelyistä. Inde ennusti PPA-poistoja 12 m€ edestä ja toteutunut oli 2,2 millieuroa. Oikaistu liikevoitto aika lailla ennusteisiin, mutta oikaisuja tehtiin vähän vähemmän joten itse liikevoitto näytti ylittäneen. Valuuttakursseista myös vähemmän takkiin vs Q1. Toki raportin mukaan myös tehostamisohjelmasta saatu tukea tulokseen jo H1.
Punainenmeri edelleen kriisissä ja sodan keskellä Lähi-Idässä muuta mietityttävää kuin kahvin juonti kertakäyttökupeista. Näkymät noin muuten vaikuttivat ihan ok:lta. Mielenkiintoista hintapaine alaspäin näin parin vuoden inflaation jälkeen, mutta toisaalta kukapa ei yrittäisi aina ostaa halvemmalla jos mahdollista. Ja kerta Huhtiksen oma kustannusympäristö toimarin mukaan suotuisa, niin ei tuo varmaan suurta kriisiä.
Tylsähkö Q2 ehkä, mutta ihan vakaalta tuo meno näyttää. Toimari oli tyytyväinen suoritukseen eikä tässä nyt ensipuraisulta itsekään suuria risuja löytynyt.
12 tykkäystä
Noista kertaeristä vielä; siellä oli kyllä kaikenlaisia kuluja mutta myös tuloja. Myimme kaksi kiinteistöä, joista tuli positiivisia kertaeriä
12 tykkäystä
Hyvä, että Inderes tuottaa materiaalia tästä yhtiöstä ja yhtiön edustaja on aktiivisena täällä.
Mielestäni yhtiön kokoon ja mielenkiintoisuuteen nähden keskustelua on ollut noin 4,5 vuodessa liian vähän. 
Huhtamäki on alallaan vahva asiantuntija ja kova toimija, jolla on kykyä innovoida ja katsoa tulevaan. Yhtiön toiminta on maantieteellisesti hajautettu, ja sillä on suhteellisen vakaa sekä vahva asema Euroopan, Pohjois-Amerikan ja Aasian markkinoilla. Yhtiöllä on hyvä taloudellinen asema ja ilmeisesti yhtiön oma taloudellinen hallinta toimii. Ei nyt ihmeellinen kvartaali, mutta uskon tämän olevan monille salkun eräänlaisia kivijalkoja eikä saa jäädä liiaksi jumittamaan yhteen kvartaaliin, vaan katsoa pidemmälle.
Tässä on Salkunrakentajan juttu yhtiöstä, ei mitään ihmeellistä uutta, jos yhtiön ja Inden materiaaleja on tsekannut. Erilaisten tahojen nostot ja huomiot kiinnostavat, varsinkin jos ne poikkeavat toisistaan.
12 tykkäystä
Tulospuhelun nauhoituksen voit kuunnella täältä: Half-yearly Report, January 1 - June 30, 2024
4 tykkäystä
OP:n Henri Parkkinen kertoi Huhtamäestä ja sen Q2:sta.
Huhtamäki julkaisi hyvin odotetunlaisen Q2-tuloksen. Etenkin Pohjois-Amerikan liiketoiminta etenee hyvin, mutta esim. Euroopan markkina oli haastava. Seniorianalyytikko Henri Parkkinen käy videolla tarkemmin läpi yhtiön tuoretta tulosta ja näkymiä.
3 tykkäystä
Toinenkin päälyytikko eli Antti on ollut yövuorossa. Tässä olisi siis tuore yhtiöraportti Huhtamäestä. 
Huhtamäen Q2-raportti oli mielestämme hyvä ja melko neutraali suhteessa odotuksiin. Yhtiön tuloskasvunäkymä on omien säästö- ja tehostustoimien sekä vielä viipyvän mutta aikanaan realisoituvan volyymien toipumisen myötä mielestämme yhähyvä. Emme tehneet raportin jälkeen oleellisia ennustemuutoksia. Huhtamäen lähivuosien 10 %:n vuosittainen tuloskasvu ja noin 3 %:n osinkotuotto nostavat osakkeen tuotto-odotuksen yhä tuottovaatimusta korkeammaksi
Rapsasta lainattua:
Tuotto-odotus on yhä houkutteleva
Arvioimme Huhtamäen keskimäärin noin 10 %:n vuotuisen oikaistun EPS-kasvun ja noin 3 %:n osinkotuoton muodostavan edelleen 8 %:n tuottovaatimusta paremman ja kaksinumeroisen vuosituotto-odotuksen. Siten näemme ostojen jatkamisen Huhtamäessä hyvin perusteltuna. Myös ajoitus on mielestämme suotuisa, sillä yhtiön tuloskasvuajurit lähivuosille ovat varsin selkeät.
https://www.inderes.fi/files/64f693e6-87ae-4dc3-85aa-469f4f223881
9 tykkäystä