Omaan silmään Hyzonin P/S vaikuttaa varsin matalalta. Vertailun vuoksi myös Nikolan ennustettu liikevaihto on vuonna 2023 1B$ ja tällä hetkellä sen P/S on luonnollisesti hyvin korkea, 55 000. Karkeasti laskettuna Nikolan P/S olisi nykyisillä arvostuksilla vuonna 2023 7,9B$/1B$=7,9
Teslan P/S:ssää pääsee kurkkimaan täältä: Tesla Price to Sales Ratio 2010-2022 | TSLA | MacroTrends
Vuonna 2013 trailing 12 months revenue nousi ensimmäisen kerran yli 1B$. Vuonna 2013 Teslan P/S oli matalimmillaan 4,71. Täytyy muistaa, ettei silloin markkina ollut lähellekkään yhtä ylikuumentunut, kuin se on nyt. Myöhemmin liikevaihdon kasvaessa Teslan P/S on ollut matalimmillaan 1,56 (vuonna 2019) ja nykyään se on niinkin hurja, kuin 26,86. Niolla vastaava on tällä hetkellä 33,5.
Täytyy muistaa, että valtaosalla autofirmoista P/S pyörii siellä <0,5 kieppeillä! Eli korkeitahan nämä kaikki edellä mainitut ovat. Mutta, kuten täällä onkin laskettu, niin vuonna 2025 Hyzon olisi nykyisellä valuaatiolla samaa kastia.
Sitten sitä pohdintaa. Suurimmat riskit, joita Hyzonin kohdalla näen, ovat markkinatilanne (kuplat puhkeaa jne.) sekä tekniikan ja liiketoiminnan toimimattomuus. On täysin mahdollista, että markkinat eivät hyväksy korkeita arvostus kertoimia enää mergen tapahtuessa. Korkojen nousu on myös riski näiden tulevaisuuteen tähtäävien yritysten kanssa. Hiilineutraalisuus itsessään on kuitenkin niin kova megatrendi, että se selviää talousromahduksenkin yli.
Lisäksi minua mietityttää, että kuinka kannattavaa Hyzonin liiketoiminta tulevaisuudessa on. Katteita meillä ei ole tiedossa ja sen kanssa me joudumme elämään. Tällä hetkellä P/E luvuilla ei tosin taida olla mitään väliä, joten ehkä sitä ei kannata edes miettiä. Liiketoiminnan kasvun lupailut ovat kovia, mutta ainakin minun mielestäni uskottavia. Kovat yhteistyökumppanit ja terve kilpailu tekee hyvää kasvulle. Markkinaa löytyy ainakin ihan mielettömästi!
Hyzonin tekniikkaan luotan melko vahvasti juuri Horizon pohjan takia, mutta joku vakavampi vetyrekan räjähdysonnettomuus voisi tehdä hallaa kasvulle ja luotettavuudelle. Hyzonin tekniikka vaikuttaa olevan vuonna 2021 hyvin kilpailukykyistä, mutta vuonna 2025 tilanne voi olla eri.
Eihän noista P/S -luvuista paljoa voi sanoa, mutta kyllä niiden avulla jotain voi päätellä. Jos Hyzon joskus löytää jenkkien huulille, kuten Nikola, niin nousua voisin ennustaa. Ellei sitten karhut heräile…
