Kiitos @_TeemuHinkula ja @Thyme yhteisödatan jakamisesta ja kaivamisesta! Meillä pohdinnassa, miten voisimme osana raportointia lisätä läpinäkyvyyttä ja tuoda tarkempaa metriikkaa niin B2C- kuin B2B-dataan tämän vuoden aikana. Nykyinen YAU ja pörssiyhtiöasiakkaiden lkm kertovat jotain, mutta jää hieman kapeaksi tarkasteluksi. Kommenttinne ovat tärkeitä 
23 tykkäystä
Kirjaa pukkaa 
https://x.com/mikaelrautanen/status/1882693364325515380
Kurinalainen anarkia – Mikael Rautasen ja Inderesin tarina
Finanssialan häirikkö haastaa ajattelemaan toisin
Lokakuisena maanantaina 2021 hintelä poika ostaa S-marketista paljon olutta. Henkilöllisyystodistusta kysyvä myyjä ei tiedä, että ostoksilla on tuoreen pörssiyhtiön toimitusjohtaja, 36-vuotias Mikael Rautanen, joka on matkalla juhlimaan yhtiönsä listautumista.
Noin 13 vuotta aiemmin finanssikriisin aikaan Rautanen oli hiljainen rahoitusalan opiskelija, jota vaivasi sijoittajien sisäpiirit ja puhkeavat talouskuplat. Osakenörttinä hän alkoi kirjoittaa analyysejä pörssiyhtiöistä. Hänen ennusteensa Nokian kehityksestä oli niin osuvaa, että korkea-arvoiset sijoittajajulkaisut alkoivat seurata, mitä hänellä oli sanottavaa.
Rautasen ja hänen ystäviensä harrastuksen pohjalta syntyi analyysipalvelu Inderes, josta kasvoi muutamassa vuodessa suuren yleisön luotettu pörssihaukka. Inderes ei ole kuitenkaan tavallinen yhtiö: sen kurinalaisen anarkian organisaatiomalli haastaa työelämän ja johtamisen vakiintuneita käsityksiä ja piirtää uudenlaista kuvaa menestyksen tyylistä ja tavoista.
Rautanen on henkilökohtaisessa elämässään kokenut raskaita menetyksiä ja terveydellisiä haasteita. Miten vaikeat kokemukset ovat vaikuttaneet hänen näkemyksiinsä yrityksen johtamisesta? Miten pitää kiinni maanläheisistä arvoista, kun maailma ympärillä tavoittelee nopeaa rikastumista?
Julkaisupäivä
Äänikirja: 15. toukokuuta 2025
E-kirja: 15. toukokuuta 2025
61 tykkäystä
oon tässä itsekseni pohtinut kuinkahan moni laittaa laput laitaan tämän luettuaan kun paljastuu, miten sekavaa tämä tekeminen toisinaan on ollut 
82 tykkäystä
Kannatetaan! Onhan tieto sijoittajan perusoikeus! Olen parille pörssiyhtiön toimitusjohtajalle ehdotellut joskus, että julkaisisivat enemmän dataa esimerkiksi siitä, mistä liikevaihto koostuu. Molemmat pelkäsivät kvartaalikohtaisen vaihtelun sekoittavan sijoittajia. Minusta tämä on sijoittajien aliarviointia ja voihan niitä lukuja julkaista vaikka viimeisen 12 kuukauden ajalta, niin kausivaihtelut tasoittuvat.
Toinen näistä yhtiöistä otti neuvosta vaarin ja julkaisee tiedot nykyään jopa kvartaaliraporteissaan. Toisen kohtalo selviää 12. helmikuuta. Lupasivat kyllä.
Voisin pohdintojen stimuloinniksi julkaista oman datani. Jospa se toisi ideoita ja saavat muutkin alkaa keräilemään dataa, jos huvittaa. Q1 2023 oli ilmeisesti hektistä tai sitten masentavaa aikaa, kun siltä ajalta luvut ovat päivittämättä. Läheskään aina en ole päivittänyt lukuja kvartaalin viimeisenä päivänä.
InderesMetriikat.xlsx (70,9 Kt)
Tuon ulkopuolelta itseäni kiinnostaisi ainakin nettisivun kävijämäärät, aamukatsausten lukijamäärä sekä foorumin data. Lisäksi voisi kiinnostaa tieto suosituimpien analyysien lukumääristä.
KUVAAJAT
Laitan tähän vielä @Thyme n innoittamana kuvaajat näkyviin koko keräilyjakson ajalta niille, jotka eivät jaksa Exceliä aukaista.
Suomen Foorumi.
Siellä on ollut joku ihme dyykkaus juuri q1 2023, ilmeisesti muitakin oli alkanut kusetusmarkkinat ärsyttämään. Viime aikoina käyttäjämäärä on ollut jopa parabolisessa kasvussa!
Ruotsin ja Tanskan foorumit.
Hiljaista on.
Osakkeenomistajat
Omistajuus on konsentroitunut, joka on aihetuttanut myös sen, että meikäläinen on härskisti puskettu pois Top 100-listalta.
YouTube
InderesTV:n kehitys on tasaista.
Kuten myös Ruotsissa ja Tanskassa. Toki mittaluokka aivan eri Suomeen verrattuna.
FACEBOOK
Inden oman sivun seuraajien määrä on saturoitunut jo ajat sitten.
Osakesijoitaminen-ryhmä sen sijaan kasvaa nykäyksittäin.
Mainittakoon, että HCA Capitalilla on n. 1000 seuraajan FB-sivu. Heillä on myös siellä 500 jäsenen foorumi, mutta niiden seuraajamäärät eivät ole juuri muuttuneet.
INSTAGRAM
Suht tasaista kehitystä.
HCA:lla on myös oma tili Youth Boardille.
Inderes.se tilin löysin aivan vasta. Sillä on 137 seuraajaa.
X
Seuraajia on viime aikoina jopa vähentynyt.
Inderes.se ohitti vasta HCA:n seuraajissa.
Tämä näyttää olevan HCA:n pääkanava. Tai ainakin seuratuin.
TikTok
Täälläkin seuraajamäärä on mukavasti kasvussa.
TikTokissa taitaa tärkeintä olla tykkäykset eikä niinkään seuraajat, kun algoritmit syöttävät jos jonkinlaista tavaraa. Niitä aloin seuraamaan vasta kesänä.
Näissähän voi olla virheitä, koska ne on ihmisen käsin keräämää dataa.
45 tykkäystä
En oo vielä ikinä törmännyt yritykseen, missä se meno ei olisi ollut sisältäpäin katsottuna aivan hirveätä sekoilua. Siis silleen tyyliin sovittuna ratkaiseva sopimuspalaveri avainasiakkaan kanssa ja kukaan ei muista mennä paikalle. Tai pakollinen regulaatiodokumentti on ollut laatimatta 10 vuotta. Tai vaikkapa ranttia yhden asiakkaan typeryyksiä jaetaan usealla kanavalla sisäisessä släkissä ja sit se teksti kanssa vahingossa copy pastetetaan ulkoiseen somekanavaan.
Aivan kaikki pyrkivät projisoimaan firman ulkopuolisille ammattimaista toimintaa ja kun totuus paljastuu edes hetkeksi, niin se monesti koetaan valtavana kasvojen menetyksenä. Kyllä uskoisin Inderesin omistajien olevan kuitenkin sen verran tolkun ihmisiä, että ymmärtävät tavanomaista yritysmaailman sekoilua tapahtuvan, ihan riippumatta kerrotteko siitä meille vai ette 
45 tykkäystä
Onko muilla noheva IR viikonlopputöissä tekemässä manuaaliset päivitykset, vai miksiköhän monet muut yhtiöt saavat julkaistua omistajalistan heti kuun ensimmäisenä päivänä viikonlopuista ja lomapäivistä huolimatta? 
26 tykkäystä
Inderes Oyj,
Yhtiötiedote 4.2.2025 klo 8.00
Inderes Oyj:n tilinpäätöstiedote 2024: Liikevaihto, tulos ja kassavirta kasvoivat haastavassa markkinassa
Avainluvut tammi-joulukuussa 2024
- Liikevaihto kasvoi 7,1 % ja oli 18,4 (17,2) miljoonaa euroa, jatkuvan liikevaihdon osuus oli 60,4 % (61,0 %) liikevaihdosta
- Ruotsin liikevaihto oli 3,9 (3,6) miljoonaa euroa, ja sen osuus kokonaisliikevaihdosta oli 21,2 % (21,3 %)
- EBITA-liikevoitto oli 2,1 (1,8) miljoonaa euroa ja EBITA-marginaali oli 11,6 % (10,6 %)
- Oikaistu osakekohtainen tulos oli 0,95 (0,80) euroa*
- Rahavirta investointien jälkeen kasvoi 106 % ja oli 2,8 (1,4) miljoonaa euroa
- Inderes toimitti palveluita 427 (427) pörssiyhtiölle viimeisen 12 kuukauden aikana
- Inderes-alustan tavoittavuus oli 19,1 (19,6) miljoonaa sivustovierailua vuonna 2024 ja aktiivinen jäsenmäärä 66 (74) tuhatta kauden lopussa
- Hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan kahdessa erässä yhteensä 0,87 (0,85) euroa osakkeelta
*Oikaistuna konserniliikearvopoistoilla sekä osakkuusyrityksen (HC Andersen Capital) konserniliikearvopoistoilla.
Avainluvut loka-joulukuussa 2024
- Liikevaihto kasvoi 1,0 % ja oli 4,2 (4,2) miljoonaa euroa
- Jatkuva liikevaihto kasvoi 6,0 % ja oli 2,8 (2,7) miljoonaa euroa, jatkuvan liikevaihdon osuus oli 66,4 % (63,3 %) liikevaihdosta
- Projektiliikevaihto laski -7,7 % ja oli 1,4 (1,5) miljoonaa euroa
- Ruotsin liikevaihto oli 0,9 (1,0) miljoonaa euroa, ja sen osuus kokonaisliikevaihdosta oli 20,6 % (23,7 %)
- EBITA-liikevoitto oli 0,0 (0,2) miljoonaa euroa ja EBITA-marginaali oli 0,9 % (5,7 %)
34 tykkäystä
Ihanaa kun laitetaan koko vuoden luvut ensin, jotta päästään pettymään vasta myöhemmin, kun tuoreimmat luvut tulevatkin vasta sen jälkeen 
. No en tiedä miten ennusteisiin nähden meni, muttei erityisiä hurraahuutoja herätä nollatulos, vaikka jatkuva liikevaihto hieman kasvoikin.
23 tykkäystä
Sanoisin, että kokonaisuutena vuosi meni ihan hyvin kun ottaa huomioon, että markkina oli hyvin nihkeä 
Hallittua tekemistä ilman sinne tänne poukkoilua (mitä se ikinä tarkoittaakaan)
4 tykkäystä
20 tykkäystä
Siirryin tällä viikolla vastaamaan meidän IR-softien tuoteomistajuudesta yhdessä @Minna_Avellan liiketoimintavetäjän kanssa. Siirrän enemmän yhtiökokouspalvelut ja tuotannolliset asiat Suomessa mun luotto taisteluparille @Sara_Antonacci :lle, joka on myös tiimin juristi 
Tulette törmäämään minuun kuitenkin pörssiyhtyiöiden yhtiökokouksissa rivisotilaana.
Data tulee meille tosiaan kuukauden jo ekana päivänä joskus 2:00-3:00 aikaan, mutta Suomessa tosiaan arvo-osuusjärejstelmän infra ei tue mitään ohjelmallista API-rajapintaa datan hakemiseen, joten jonkun ihmisen on pitänyt käydä käsin klikkailemassa data itsemme tai varmaan käydä heidän Helsingin konttorilla kopioimassa data 
(toivoisin että koodillinen tapa olisi tehdä tämä, mutta it is what it is). Tää palaute on silti todella relevantti ja voisimme tutkia jotain RPA robotiikan työkaluja, joilla voisimme automatiosida tuo ihmisen klikkailut.
Pistäkää myös muita hyviä ideoita, jos teillä tulee mieleen tiedotteiden ja pörssiyhtiöiden sivustoista, jos haluatte, että jotain kehitetään. Cheers!!!
Yu Gong
Product owner IR & shareholder products
55 tykkäystä
Noissa tiedotteissa olisi kätevää, jos olisi vähän suodattimia käytössä. Näitä voisi olla vaikka lehdistötiedotteet, pörssitiedotteet, johtohenkilöiden liiketoimet, omien osakkeiden ostot ja suomenkieliset tiedotteet.
23 tykkäystä
Tässä on vielä SEBUn kommentit vähän kattavammin. 
Inderes’ Q4 report prompts us to cut our estimates more than the headline deviations indicate. While IR software continues its solid growth, the commissioned research base took a step down. The company is now re-shaping its Swedish playbook, which we read as slower growth in 2025. The positives included cash flow (2024 FCF yield of 8%) and a thawing IPO market. Our fair value range is trimmed to EUR 19-21 (20-22).
20 tykkäystä
Nyt on saatu kahlattua tilinpäätösmatksu ja webcast ajatuksella läpi. Muutama kyssäri tuli mieleen.
1) Tanska
a) Siellä tuli kasvua “karmeassa markkinassa” 20%, kun “tiimi hakee uusia koloja”. Mitä nämä uudet kolot ovat? Onko Tanskasta jotain opittavaa Ruotsin suhteen? Löytyykö Ruotista samanlaisia koloja?
b) Tanskassa on tehty yhdelle yhtiölle analyysi Inden mallilla. Millaisia kokemuksia siitä on saatu ja miten se on otettu vastaan? Siellä näyttää olevan kolme analyytikkoa yhden yhtiön kimpussa.
2) Ruotsi
On opittu, että “kun puhutaan tilausanalyysistä niin mitä asiakkaat ovat tottuneet saamaan ja mitä ne odottaa, niin siinä on ollut jonkinlaista mismatchiä asiakkaiden kanssa”. Mitä nämä näkemyserot ovat?
3) Muutto- ja vuokrakustannukset
Nämä on varmaan lillukanvarsia ainakin taloudellisesti, mutta kysytään nyt kuitenkin. Q4:llä yhtiö muutti uusiin toimitiloihin sekä Ruotsissa että Suomessa. Oletan, että kulut olivat alle 100ke, onko näin?
Muistelen sinun sanoneen, että koko bändille soveltuvimpien tilojen lisäksi ainakin Suomessa haettiin neliöitä tehokkaampaan käyttöön myös kustannusmielessä?
30 tykkäystä
Kiitos lehtori Hinkula! Tässä nopeat vastaukset
Tämä kuvaa hyvin heidän tiimin energiaa, ei ole jääty tuleen makaamaan vaan aktiivisesti testattu uutta ja ymmärretty asiakkaiden tarpeita. Konkreettisia tekijöitä ovat IR-neuvonantopalvelut, First North Ceritified Advisor -palvelu (ovat Tanskassa jo markkinajohtaja vaikka se ei paljoa toki vaatinut, Inderesillä tätä palvelu ei ole), Inderesin tiedotejulkaisujärjestelmä, uudet tapahtumakonseptit (esim 2x instituutioseminaari) sekä muutama isompi yksittäinen asiakkuus. HCA on rakentanut pienelle pörssiyhtiölle kokonaisvaltaisen paketin, jolla asiakkaat pystyy säästämään aika paljon sekä helpottamaan elämäänsä listayhtiönä keskittämällä yhdelle luukulle ostot. Heidän hintahäiriköinti on jopa herättänyt julkista paheksuntaa (kommentoijat eivät tosin ole uskaltaneet tulla omalla nimellä julkisuuteen) toimialan perinteisemmässä päädyssä, mistä olen erityisen ylpeä. Strategia on “from nice to need to”, eli tarjoomaa viety vahvemmin pörssiyhtiön pakollisiin palveluihin. Voimme ainakin oppia heidän energiasta, pienyhtiöille rakennettavien konseptien toimivuudesta ja tietysti tämä kumppannus antaa meille tärkeää oppia siitä, miten partner-mallien kautta pystymme laajenemaan uusiin markkinoihin.
Juuri näin, eli HCA:n tiimillä on vajaat viitisenkymmentä yhtiötä “kevytanalyysissä” ja nyt pilotoitu “Inden mallia” ja tehty myyntityötä sen eteen. Toistaiseksi kokemuksena lähinnä se, että myyntisyklit ovat julmetun pitkiä juuri tässä markkinassa. Ensimmäisen keissin jälkeen on kuitenkin nyt referenssi, prosessit laitetty pystyyn jne. joten seuraavat on huomattavasti helpompia!
Vilpittömästä ja kovasta yrityksestä huolimatta emme onnistuneet tarpeeksi hyvin kommunikoimaan, että jos yhtiö haluaa osakkeelleen positiivista nostetta ja julkisuutta, emme välttämättä ole se oikea palveluntarjoaja (kuitenkin yli ajan n 40% suosituksista on vähennä/myy). Hämmennystä on saattanut aiheuttaa se, että toisen analyysin tavoitehinta on voinut olla 2-5 kertaa korkeampi kuin Inderesillä. Tuote ei ole vastannut niitä odotuksia ja mielikuvia, mitä yhtiön maksamaan liittyy niin yhtiöiden kuin sijoittajien puolella.
Tervetuloa lyncheilemään Ruoholahteen! Ehkä täällä käydessä näet, että meillä on käytännölliset ja siistit modernin työpaikan tilat, mutta rahaa ei ole mennyt turhaan ökyilyyn tai glamouriin. Tähän hetkeen sopivat meidän näköiset tilat. Ehkä olennaisempi tässä on se (lillukanvarsi tosin tämäkin), että saimme huomattavan upgraden tiloihin niin Helsingissä ja etenkin Tukholmassa, mutta juoksevat toimitilakulumme eivät olennaisesti muutu. Tämä johtuu siitä, että Ruoholahden aiemmat useaan kerrokseen jakautuneet tilat olivat niin tehottomat niin tilankäytön kuin kustannusten osalta.
35 tykkäystä
Tuo HCA vaikuttaa kyllä mainiolta sijoitukselta. Olisiko Ruotsissa tai Suomessa kysyntää samanmoisille palveluille, jota HCA tarjoaa tällä hetkellä Tanskassa?
6 tykkäystä
Kiitos perusteellisista vastauksista.
Niistä tuli mieleen jatkokysymyksiä:
Onko siis niin, että Tanskassa on tehty ristiinmyyntiä noille viitisenkymmennelle yhtiölle, joille on tehty “kevytanalyysiä” ja saatu sitä kautta mörnivässä markkinassa aikaan 20% kasvu?
Jos asia on niin ja…
…niin onko Ruotsissa harkittu samanlaista kevytanalyysiä, jolloin ko. yhtiöt saisivat näkyvyyttä Inderesin jakelukumppanien kautta eikä tarvitsisi pelätä negatiivisia suosituksia? Samalla Inderes saisi jalkaa ovenväliin ja mahdollisuuden ristiinmyynnille. Tuollaisen halvemman kevytanalyysin voisi ajatella kiinnostavan micro cap-yhtiöitä paremman näkyvyyden toivossa.
17 tykkäystä
En tiedä, että voitko vastata tähän suoraan, mutta yritetään:
Eli Ruotsissa on totuttu siihen, että ostoanalyysit ovat härkäisiä ja että myös tavoitehinnat näiltä osin vieläkin viihteellisempiä? Voiko siis sanoa, että Ruotsissa näkyvät ”Xxx nostaa osakkeen Yyy tavoitehinnan 500 (450) kruunuun” -otsikot voivat olla täysin älyvapaita heittoja ilman sitä analyysiä ja että mahdollisesti tavoitehinnatkin eroavat jopa moninkertaisesti riippuen siitä, että maksaako firma siitä?
Voisiko tämä sitten selittää sen, miksi Ruotsissa ostetuilla analyyseillä on niin huono maine?
Tuo sitten tuo hieman synkkiä pilviä Ruotsin kasvunäkymien ylle, mikäli koko ostoanalyysien ryvettynyt maine pitäisi saada muutettua.
Ja ymmärsinkö siis oikein, että ruotsalaiset siis ihmettelevät ”miksi annoitte myy-suosituksen vaikka me maksettiin tästä maltaita?”
20 tykkäystä
Inderesin aiemman viestinnän perusteella asia on täsmälleen noin, kuten kirjoitit, eli Ruotsissa on totuttu ”osakeanalyyseissa” maksettuun rakkauteen.
Tuo on sitten kasvunäkymien kannalta kaksiteräinen miekka, että Ruotsissa on huutava tarve riippumattomalle ja asiantuntevalle osakeanalyysille, mutta koko markkina pitää ensin opettaa ymmärtämään sen hyödyt. Ideaalitilanteessa riippumattoman analyysin vaatimus tulisi sijoittajilta, minkä jälkeen yrityksien olisi helpompaa maksaa sellaisesta nykyisien markkinoinnillisien tavoitehintojen sijasta.
14 tykkäystä
Palvelutarjoomat on melko samankaltaisia, mutta heidän konsepti pienille yhtiölle tuntuu puhuttelevan (yksinkertaisuutta, kustannussäästöjä ja tutut kasvot joilta ostaa palvelua). Eroavuus meihin on Certified Advisor -palvelu (jokainen First North -yhtiö tarvitsee CA:n), jota Inderes ei tarjoa. HCA hankki viime vuonna Nasdaqilta tämän CA-lisenssin, ja koska pienellä Tanskan markkinalla kilpailu on melko ohutta niin tälle on ollut kysyntää.
HCA:n syömähampaassa “Digital IR” -tuotteessa perälauta on viime vuosina kyllä vuotanut pörssistä poistumisten ja asiakkaiden talousvaikeuksien takia. Digital IR on siis eräänlainen kombo analyytikkohaastattelua, kvartaalin live-presentaatiota ja “kevytanalyysiä”, samoja juttuja mitä me tehdään vähän eri tavalla tuotteistettuna. Kasvu heillä on tullut muista tuotteista.
Yhtiöitä edullisemmat vaihtoehdot kiinnostaa aina, mutta arvoa luovaan kestävään konseptiin imun pitäisi löytyä sijoittajista. Onko tälle tilausta sijoittajissa, ja jos on niin minkälainen formaatti? Pitää löytää konsepti joka on kustannustehokkaasti tuotettavissa (=edullisempi hinta) ja samaan aikana tuottaa jotain lisäarvoa sijoittajille / jollekin niche-sijoittajakohderyhmälle. Jos analyysissä on analyytikon tekemät ennusteet, valuaatio ja otetaan näkemystä, niin hintaa on vaikea painaa alas. Sitten tulee kysymys, jos analyysissä ei ole ennusteita, valuaatiota tai oteta mitään näkemystä, niin millä erottuvilla elementeillä luomme sijoittajille lisäarvoa sen päälle, mitä tietoja yhtiöstä on jo valmiiksi saatavilla. Näitä meidän pitää kokoajan miettiä, ja tietysti AI-työkalut avaa ihan uusia mahdollisuuksia tällä rintamalla.
Tsekkaan vähän olisko meillä tästä jotain omaa selvitystä ja dataa, mitä jakaa tarkemmin! Itse näen optimistina tämän toki valtavana mahdollisuutena ja innostavana haasteena, eli markkina tarvitsee meitä 
26 tykkäystä