häiritseekö ketään muuta kun julkisuudessa tunnetut sijoittajat antavat neuvoja miten toimia tässä tilanteessa? ymmärrän kyllä varainhoitajien omien tuottojen puolestapuhujat, mutta eihän kukaan oikeasti tiedä mitä kannattaisi tehdä.
32 tykkäystä
Tämä nimenomainen kirjoitus on hyvä katsaus historiaan ja antaa paljon ajattelemisen aihetta. Tällaista on mielenkiintoista lukea ja siinä tulee esiin paljon kaikenlaisia näkökulmia.
Se, mihin kritiikkini tai ehkä pikemminkin varoituksen sanani kohdistuu on se, ettei tällaisilla taaksepäin katsovilla asioilla kannata välttämättä tehdä eteenpäin suuntautuvia päätöksiä. Tämä on backtestauksen ja historiadatan ongelma yleisemminkin, me tiedämme paljon asioista mutta sitten maailma yllättää meidät aina.
Erilaisia faktoripohjaisia lähestymistapoja käyttäviä sijoitustuotteita on tehty ja tullaan tekemään jatkossakin, osa näistä toimii jonkun aikaa, toiset eivät, mutta en enää usko, että löytyy sellaista strategiaa millä tehtäisiin pidemmällä aikavälillä ylituottoa (ainakaan riskikorjattua).
Mutta selvyyden vuoksi todettakoon, että oma akateeminen osaamiseni on hyvin pientä ja käytännönläheistä, että vaikka kritisoinkin tässä niin en ole samassa sarjassa hänen kanssaan. 
Edit. Yksi syy ylituoton vaikeuteen on se, että kun löydetään jotain uutta tietoa, se vaikuttaa kursseihin ja indeksisijoittajat saavat tavallaan tutkimusten hyödyt ilmaiseksi. Indeksin voittaminen pidemmän päälle on hyvin vaikeaa, etenkin jos aletaan puhua vuosikymmenien aikajänteistä. Hyvin lyhyellä aikavälillä joku tällainen makroanalyysiin perustuva strategia voi tuottaa ylituottoa (mikäli osuu oikeaan makrotalouden ennustamisessa). Mielenkiintoinen aihepiiri kaiken kaikkiaan.
6 tykkäystä
Kiitos hyvästä vastauksesta!
Jo aiempaa viestiä kehaisin mm. noista nostoista. Tosi tärkeä muistutus siitä, ettei historiadatan pohjalta kannata tehdä liian vahvoja johtopäätöksiä tulevaisuuden suhteen ja yllätyksiä kun tulee aina. Hyviä ajatuksia sulla tässä ja muutenkin.
Pointtini oli vaan enemmänkin tämä, että muutkin lukevat Markun kirjoituksen kokonaisuudessaan ja myös se, että ei ymmärrä Markun omia ajattelutapaa väärin tai tee muutenkaan liian pitkälle meneviä johtopäätelmiä. Toki ei muutenkaan pitäisi liiaksi tehdä liiallisia johtopäätelmiä historian tai muunkaan perusteella.
Muutenkin viesteissäsi oli hyvää pointtia ettei kannata tehdä kauheasti päätöksiä historiallisten juttujen perusteella. Toki ehdottomasti kannattaa silti seurata ja lukea näistä historiallisista sijoitus- ja talousjutuista, koska niistä väistämättä saa oppia, mutta eri asia on se, miten sitä sitten hyödyntää jne.
Markun sijoitustapa jo ehkä jokseenkin kertonee siitä, että hän ei tunnu tekevän tällaisia tietynlaisia liian pitkälle meneviä johtopäätelmiä + strategioita etc. tai kuvittele asioita sillä tavalla, kuten nämä tietyt toimijat ovat ehkä vähän mustavalkoisesti tehneet… 
Täältä löytyy Markun tekstejä enemmänkin
3 tykkäystä
Luin nyt vielä tuon haastattelun ja se selvensi aika paljon, mistä tässä on kyse. Hänellä on mielenkiintoinen sijoitusstrategia ja homma selvästi ns. hanskassa. Kannattaa varmaan lukea sekä tuo haastattelu että tuo paperi niin ymmärtää paremmin. Pidän silti kiinni varoituksen sanasta, että irrallaan kokonaisuudesta voi ymmärtää väärin tuon blogipostauksen “suosituksen” ja sitten mahdollisesti pettyä tuloksiin, kun haluttua tulosta ei tullutkaan.
Tämä blogipaperi muuten sopisi kahvihuonetta paremmin ehkä sijoitusstrategia-ketjuun, siinä on paljon asiaa mikä sivuaa monen sijoitusstrategiaa.
1 tykkäys
Ehdottomasti, laajentaisin kyllä tuota varoitusta hyvin laajasti yleisestikin, koska useissa kirjoissa, artikkeleissa ja meidän jutuissa on “suosituksia” tai muunlaisia juttuja.
Tosin, kun itse tällaisia kirjoituksia ja artikkeleita luen, niin en kauhean herkästi tee johtopäätelmiä ja lue niitä niin “suosituksina”. (voi kyllä tulla “en tiedä”- tai “en ymmärrä”-olo useammankin kerran) Huomaan joskus tai useinkin, että erilaiset artikkelit otetaan ehkä vähän väärin, usein erityisesti mustavalkoisesti ja kirjoittajalle saattaa olla vähän haastavaa laittaa paljon erilaisia diskleimereitä että muita varoituksia - toki alan ihmiset ja thekohderyhmä usein oivaltaa, mutta lukijakunta on usein vähän laajempi. Ja juu, voi näitä hyvin ymmärtää väärin eikä se tee ihmisestä hölmöä; ainakin minä itse ymmärrän usein väärin tai ehkä useimmiten en ymmärrä väärin, vaan en vain yksinkertaisesti ymmärrä.
1 tykkäys
24 tykkäystä
Hyvää huomenta! ‘Short term pain’ alkamaisillaan.
Eiliset julkkisten (lyhyen aikavälin) pohjaennustukset saattavat vielä pitää paikkansa jos kiinan kanssa diili/täysperuutus tänään. Itse en näitä lähtisi ennustelemaan.
Oma vakaumus ‘long term pain’ pysyy, koska vapaan maailman johto ei tänään vielä vaihdu.
23 tykkäystä
Trumpin toinen tuleminen on klassinen “keisarin uudet vaatteet” -tarina. Globaalien toimitusketjujen sekoaminen voitaisiin vielä välttää ja maailmantalouskin voi pelastua taantumalta, jos hyppäisimme tarinassa muutaman luvun eteenpäin.
Narsistin usko omiin kykyihinsä on uskomatonta. Hänen pysäyttämisekseen vaadittaisiin joukkovoimaa ja vastusta myös omista riveistä, mutta vaikuttaa siltä, että seurakunta pysyy tiukasti keisarin lumoissa, vaikka epäileviä Tuomaksiakin on alkanut ilmaantua.
Yhtä kaikki, lopputulos näyttää juuri nyt samalta kuin itsevaltaisen johtajan aiheuttama tilanne itänaapurissamme. Sodassa molemmat.
Toivon, ettei EU lähde peruuttelemaan vastatullien kanssa, sillä sen vaikutus olisi sama kuin siinä toisessakin sodassa. Voimaan pitää vastata voimalla – sitä ei ymmärretty Putinin aloittaessa oman sotansa.
USA näyttää heikolta. Trump ei puutu terroristivaltion tekemisiin, päinvastoin. Se hakee Venäjästä suorastaan liittolaista, aivan kuten demokratian uhmaajista ja ääriaineksista Euroopassa.
Kauppasodan ja oikean sodan tiimellyksessä Kiina voi katsoa hetkensä tulleen ja aiheuttaa vuosien katastrofin arjessa ja pörsseissä. Se tästä vielä puuttuisi.
54 tykkäystä
Voisko joku vääntää rautalangasta miten euron vahvistuminen vaikuttaa tällä hetkellä Yhdysvaltoihin sijoittamiseen?
1 tykkäys
Voidaan varmaan virallisesti julistaa nyt, että Trump hävisi tämän kauppasodan. Korot ampuu katosta läpi samalla kun talous sakkaa. Muiden maiden ei tarvitse kuin odottaa niin kansanedustajat Usassa ottaa tullit pois.
26 tykkäystä
Euron vahvistuminen dollaria vastaan alentaa jo olemassa olevien dollarimääräisten sijoitusten arvoa euroissa, mutta toisaalta parantaa eurosijoittajan ostovoimaa ostettaessa lisää dollarimääräisiä sijoituskohteita.
Dollarin heikkeneminen euroon nähden pitäisi parantaa Yhdysvaltojen vientiyhtiöiden kilpailukykyä ja kannattavuutta myydessä tuotteita Eurooppaan, jos tullien ym. kaupan esteiden vaikutusta ei huomioida.
4 tykkäystä
Jos markkinoiden hermoilu hermostuttaa, niin klo 9.45 kuulolle kun Nordean Antti Saari puhelee. Luvassa on luultavasti hyvin positiivisia näkemyksiä jatkosta.
9 tykkäystä
Uskon että aiheuttaa heiluntaa ja harmia varmastikkin, mutta tällä hetkellä uskon että tariffit on neuvottelukortti. Ja uskon että niitä aletaan vähentämään ja poistamaan lähiaikoina. Siksi olen ostohousut jalassa kun muut pelkäävät 
Edit: lähiaikoina voi tarkoittaa viikkoja/kuukausia riippuen neuvotteluista, markkinat katsoo eteenpäin ja oma sijoitushorisontti on yli 5v - tärkeä lisäys
2 tykkäystä
Antin kanssa pitäisi lähteä baariin - aina olisi lasit vähintään puoliksi täynnä.
Meanwhile: No adults in sight
Onneksi kohta pääsee hammaslääkäriin, taukoa kaikesta kivuliaasta 
19 tykkäystä
Huhhuh, tsekatkaapa muuten tuosta kohta 32:07 eteenpäin. Vähän vaan semmosta pikkasen rankempaa läppändeerusta heittää Bidenista standup-tyyliin. Vissiin jotain pientä katkeruutta jäänyt hampaankoloon… Nooh, tämmönen kaveri on siellä USA:n ohjaksissa, turvallista matkaa.
4 tykkäystä
Eiköhän jossain kohtaa tämä Blondi rupea kattomaan peiliin kun kansa nousee vastaan… Ihmiset menettää työpaikkoja ulkomailta tulevat tuotteet ennätyshinnoissa… tullisota pitäisi olla Kiinan ja Usa välinen ja muu maailman jättäisi pois. Tulee olemaan piiitkät 4vuotta…
1 tykkäys
Minä en usko että hän alkaa missään vaiheessa katsella peiliin, koska aina voi syyttää muita. Entisten presidenttien, entisten liittolaisten, maailman muiden maiden ja hallinnon eri virastojen lisäksi syyteltäviä on tuon kokoisessa maassa vähintään riittävästi.
Diktaattorit eivät muutenkaan ole historian saatossa koskaan luovuttaneet, paitsi sitten kun kaikki lähimmätkin liittolaiset ja neuvonantajat on ammuttu tai hirtetty ja jäljellä on enää se yksi luoti.
27 tykkäystä
Kyllä Ernstin kirjoitukset tulee aina luettua. Nyt pongahti ulos Asilo Argon 2025 Q1 sijoittakirje.
Kvartaalikirje 
2025-Q1-Asilo-Argo-Kvartaalikirje.pdf (728,0 Kt)
2 tykkäystä
Narsisti näkee peilistä vain kauneutta ja erehtymättömyyttä.
Trump etsii syyllisen epäonnistumiselleen ja sitä kautta tien ulos tai sitten hänet on siivottava syrjään.
4 tykkäystä