Enemmän Ismo Laitelan ja Sepon välimaastossa ;D
Tukka ja järki ei kuulemma pysy samassa päässä 
2 tykkäystä
Taisit unohtaa auringon painovoiman, joka kutakuinkin kumoaa maapallon kiertoliikkeestä aiheutuvan keskipakovoiman.
Tästä on vastakkaisia lausuntoja
Toiset sanoo ettei tyhjä lato kattoa kaipaa - itse totean vain tyynesti ettei naava timantin päälle kasva 
6 tykkäystä
Toi Björnin panta on sitten sulle huono ratkaisu, ei peitä kyllä mitään muuta kuin yhden otsarypyn.
Tässä sulle sopiva vaihtoehto
1 tykkäys
Mun järjen mukaan jos maapallon pakonopeus on reilu 10 km/s, niin tosiaan maasta lähetetty raketti jäisi kiertämään aurinkoa nopeudella, joka riippuisi siitä, että suuntautuisiko pakonopeus maapallon nopeusvektorin suuntaan vai päinvastaiseen. Mutta jos tarkoitus on päästä aurinkoon, niin varmaan jonkinlainen gravitaatiolinko onnistuisi vähemmälläkin kiihdytyksellä. Kyllä kai aurinkoon on lähetetty luotaimia, mutta en nyt alkanut selvittämään, että miten tämä on toteutettu, mutta epäilen gravitaatiolinkoa.
Ja jos ulkoavaruuteen halutaan, niin silloin pitäisi taas voittaa koko aurinkokunnan pakonopeus, joka ei sekään liene ihan triviaalia. Vaikka taidetaan se saavuttaa, jos maapallolta poistuvan raketin pakonopeus suunnattaisiin maapallon liikesuuntaan. Olisi hieno CV-merkintä olla laskemassa tähtien väliseen avaruuteen lähetettävien kakkakuormien ratoja
Edit. Yllä oleva vanheni nopeasti luettuani tuon linkin Nasan sivulle…
1 tykkäys
Laita kristallipallosi lainaan niin päästään muutkin laitteleman rahoja näihin lappuihin.
3 tykkäystä
Lafen sijoituspäiväkirja
eli sijoituspohdiskeluja, jotka saapuvat kahvihuoneeseen pyytämättä ja yllättäin liittymättä lainkaan aiempaan keskusteluun (jos löytyy sopivampi ketju, niin saa/pitääkin siirtää sinne)
Cash burn rate – a personal perspective
Yhtenä työkaluna yrityksen maksukyvyn arviointiin voidaan käyttää rahanpolttovauhtia eli tutummin cash burn rate -tunnuslukua. Yritin jaotella vähän tekstiä osioihin, joten klikkaa teksti auki, jos kiinnostaa. Teksti on tarkoitus lukea kokonaisuutena, joten yksittäisen osion lukeminen voi tuntua hieman irralliselta.
Kaava ja sen tulkinta
Kaava on yksikertaisuudessaan seuraava:
Rahanpolttovauhti = Sisään tuleva kassavirta – Uloslähtevä kassavirta
Luku kuvastaa sitä, kuinka paljon tiettynä ajanjaksona yritys käyttää rahaa. Eli luku yksinkertaistaen tutkii, lähteekö yrityksestä rahaa enemmän kuin sinne tulee. Parhaimmillaan luku on silloin, kun pystytään suhteellisen luotettavasti arvioimaan tulevaa kuukausittaista rahanpolttovauhtia.
Luvun avulla voidaan arvioida, miten kauan yritys pystyy selviämään ilman lisärahoitusta. Rahanpolttovauhdin avulla voi siis haarukoida ennakolta ajankohtaa, jolloin seuraava rahoitusjärjestely on todennäköisesti edessä. Eli pelkkä polttovauhti ei anna kovin relevanttia tietoa, ellei sitä suhteuta yrityksen käytössä oleviin likvideihin varoihin.
Tunnusluvun käyttäminen
Käytännössä luku on kannattaville, toimintansa vakiinnuttaneille yrityksille yleensä merkityksetön. Sen käyttö on kuitenkin erityisen merkittävää aloittaville yrityksille ja nopean kasvun yrityksille tai isojen kannattavuusongelmien kanssa pidempään taistelleille yrityksille. Pörssiyrityksistä tämä luku on yleensä käyttökelpoinen lääkekehitysyhtiöille ja ”raakilevaiheessa” pörssiin listatuille teknologiayrityksille.
Miten tunnistaa, kannattaako rahanpolttovauhtia edes vilkaista?
Tässä muutama täky:
- Jos yrityksellä ei ole lainkaan tai sillä on hyvin vähäisesti liikevaihtoa
- Jos yrityksen kassavirta on kroonisesti negatiivinen, ja erityisesti, jos negatiivinen kassavirta on suurehkoa suhteessa likvideihin varoihin.
- Jos yrityksen kassavirran positiiviseksi kääntyminen on edessä vasta hamassa tulevaisuudessa, eikä tarkka ajankohta ole selvillä.
Tunnusluvun merkitys ja kevyitä pohdintoja lääkekehitysyhtiöistä
Rahanpolttovauhtia suhteuttaessa peukalosääntönä voidaan pitää sitä, että varojen tulisi riittää yli 6 kk toimintaan. Tästä löytyi kuitenkin vähän erilaisia näkökulmia, joissain hyvänä tilanteena pidettiin yli 12 kk toiminnan mahdollistavaa likvidiä varallisuutta. En kuitenkaan tutustunut asiaan liittyvään tutkimuskirjallisuuteen tai edes tutkinut löytyykö sellaista. Jos yrityksellä on esim. 6-12 kk likvidit varat, on yrityksellä vielä aikaa järjestellä uutta rahoituskierrosta suhteellisen rauhassa. Jos yrityksen likvidien varojen annetaan kuivua alle puolen vuoden tarpeisiin, ollaan nopeasti tilanteessa, jossa yrityksen on otettava rahoitus hinnalla millä hyvänsä välttääkseen vakavat maksuvaikeudet. Kannattaa myös huomioida, että mitä lähempänä rahakirstun pohja häämöttää, sitä todennäköisemmin kuluja alkaa kasautua kiihtyvällä tahdilla myös maksamattomien laskujen viivästyskuluista tai muista sopimusrikkeistä. Jos rahoituskierros on siis väistämättä edessä, on pääsääntöisesti myös nykyisen sijoittajan kannalta hyvä, että se toteutetaan ajoissa eikä kiireessä/paniikissa juuri ennen rahojen loppumista.
Pienehköissä lääkekehitysyhtiöissä rahanpolttovauhti voi olla kohtuullisen tasaista tai helpohkosti ennakoitavaa. Niillä on myös olemassa vakiintuneita käytäntöjä rahoituskierroksille. Esim. suunnatut annit, merkintäoikeusannit, lainajärjestelyt yms.
Ongelmalliseksi tilanne voi mennä, jos lääkekehitysyhtiö joutuu myymään jo ennakkoon tulevaisuudessa häämöttävää positiivista kassavirtaa. Tätäkin näkee kohtuullisen paljon isossa maailmassa ainakin omien havaintojen pohjalta. Isot lääkeyhtiöt ostavat erilaisia osuuksia tulevista potentiaalisista lääketuotoista pieniltä kehitysyhtiöiltä. Jos lääke saadaan aikanaan markkinoille, tilitetään myyntituloista x% toiselle yhtiölle. En puhu tässä jakelu-/markkinointisopimuksista vaan puhtaasta tulevaisuuden tuoton myymisestä (rajustikin) diskontattuun hintaan rahoitustarpeiden kattamiseksi.
Case Brickell Biotech
Törmäsin tällaiseen toimintaan aikanaan Brickell Biotech -nimisessä yrityksessä. Seurantapositiosta irtaannuin pienellä tappiolla seurattuani toimintaa yli vuoden (oppimisen vuoksi kannattava sijoitus). Yhtiön toiminta perustui jatkuvaan omistusten liudentamisiin uusien antien/rahoituskierrosten myötä, mutta myös tulevaisuuden tuotot rahastettiin ennakkoon lisenssisopimuksilla ja poltettiin oman toiminnan ylläpitoon. Jäin jälkikäteen pohtimaan, että yritys taisi olla olemassa ennen kaikkea johdon ja hallituksen palkitsemista varten. Yhtiö oli jo aiemmin historiansa aikana vaihtanut nimeä ainakin kertaalleen ja jälleen 2022 syksyllä se uudelleenbrändäsi itsensä: Brickell Biotech Announces Corporate Rebranding to Fresh Tracks Therapeutics :: Fresh Tracks Therapeutics, Inc. (FRTX) . Yhden lääkeyhtiötä kommentoivan twitteristin sanoin ”klassinen shitco”. Rahaa kun voi polttaa niin moneen kohteeseen, että kannattaa olla tarkkana, poltetaanko sitä edes osittain omistajien tulevaisuuden tuottojen mahdollistamiseksi vai johdon juokseviin kuluihin. Tämä ei todellakaan ole sijoitussuositus kyseiseen yhtiöön.
Yhteenveto
Palataan vielä lopuksi itse aiheeseen eli rahanpolttovauhtiin. Niitä yhtiöitä, joille luku on relevantti, ostetaan monesti tulevaisuuden potentiaalin vuoksi, koska halutaan olla ensimmäisten joukossa ennen kuin kassavirta kääntyy positiiviseksi. Jos käänne tapahtuu, hinnoitellaan yhtiötä jatkossa huomattavasti pienemmällä riskipreemiolla. Tällöin tuottopotentiaali sijoitukselle voi olla valtava. Riskisijoittamista siis. Mutta riskisijoitustenkin kanssa kannattaa pitää järki kädessä ja olla realistinen omien omistusten todennäköiseen liudentumiseen uusien rahoituskierroksien myötä. Eli kannattaa seurata kassan kehitystä ja ennakoida tulevia rahoituskierroksia. Tällöin saattaa välttyä pahimmilta miinuspäiviltä ja löytää edes hiukan vähempiriskisiä hetkiä ryhtyä omistajaksi.
Disclaimer: en omista tällä hetkellä korkean riskin kassavirtanegatiivisia yhtiöitä. Tämä teksti tekeytyi mielessäni jokusen hetken, enkä tehnyt sitä varten kovin kattavaa taustatutkimusta, lähinnä tarkastin muutaman asian. Siksi sen johtopäätöksiä tai väitteitä voi ja pitääkin haastaa.
14 tykkäystä
naiskolmiloikkaajat jäivät karsintaan, kisa-alusta on mainittu erikoiseksi ja totuttelua vaativaksi. Kristiina Mäkelä sanoi että alustaan olisi päässyt tutustumaan aamulla, mutta ei ehtinyt koska “oli niin paljon ohjelmaa”. Kähärä nuorena sentään kävi, vaikkei vielä jatkoon päässytkään.
No, nyt on ainakin hyvin aikaa käydä kaikissa turistikohteissa. Toivottavasti “ohjelmaa” on luppoajallekin nyt sitten.
28 tykkäystä
On kyllä huvittavia kommentteja. Ihan kun alusta ei olisi kaikille sama 
.
Tekosyitä on aina hyvä olla!
2 tykkäystä
Onko tässä kaikkien Yolottajien, firettäjien ja muiden isojen riskinottajien must have tatuointi?
41 tykkäystä
OMX Helsinki – parhaimmillaan joka kuudes yritys tuottaa…
Saisikohan tuollaisen Falcon Heavyn modattua kulkemaan Nesteen uusiutuvalla biometanolilla 
Salkun puolesta kyselen.
Massan lisääminen aurinkoon taitaa saada sen palamaan loppuun nopeammin, joten tämä vain tuomitsisi tulevat sukupolvet palamaan laajenevan auringon sisässä aikaisemmin, kun se muuttuu punaiseksi jättiläiseksi.
1 tykkäys
Teoriassa mahdollista, mutta epäilen että litkun hinta on sen verran merkityksetön osa kuluista että ei maksa vaivaa. Pitäisi Nesteen modata biolitkunsa täsmäämään RP-1 -polttoainespekseihin. Ei taida onnistua.
1 tykkäys
Ja olisi lyhytnäköistä kun Starship kulkee metanolilla. Se luultavasti tulee hallitsemaan markkinoita muutaman vuoden kulttua.
Jos ihmiskunta haluaa elää maapallolla vielä miljardin vuoden päästä meidän pitää joko siirtää maapalloa kauemmaksi tai poistaa auringosta materiaa. Aurinko kuumenee jatkuvasti noin +10%/miljardi vuotta.
Koska lähes kaikki aurinkokunnna materia on auringossa jumissa niin samalla tästä saa tuottoisan kaivosbisneksen.
1 tykkäys
Mikäli oikein muistan, tässä alkaa olla kiire. Jo 100 miljoonan vuoden kuluttua aurinko on jo niin kuuma, että haihduttaa meret maapallolta. Ilmeisesti myös pohjavedet loppuu myös. Olen jo suunnitellut varastoivani olutta janojuomaksi. Jos se ei autakaan, onpahan loppuaika ikuinen perjantai.
14 tykkäystä
Kertokaas muuten tietäjät nyt kun on ollut näitä aurinkomyrskyjä ja revontulia on jo parina vuonna näkynyt alueilla missä niitä ei yleensä näy niin onko tällä palloa lämmittäviä vaikutuksia tämän jo itse luodun ongelman lisäksi? Metallican keikalla kun on eturivin tuntumassa niin kyllä se tehostetuli siinä lämmittää kymmenien metrien päähän.