Intrumin Q4 siis huomenna. Vikko tai pari noustu kivasti ja nyt tänään joku ottaa jo vähän näkemystä ja myy kurssia alas kohta -4% vauhdilla. Disclaimer - tämä ei ole kurssien kauhistelua, ei tarvitse liputtaa.
Target ka. on 165kr huiteluissa, ja päivän kurssista nousuvaraa +25% tuohon.
Huomenna ollaan viisaampia, tämä on tuloskauden odotetuin omistukseni, kun voi mennä ihan mihin vaan
No, osinko ei noussut, mutta pysyi toki edes samassa, maksetaan kahdessa osassa. Rahaa tuli oikein mukavasti, mutta alaskirjaukset(tiedossa) painoivat. Velka ei ole noussut tai laskenut. Odotukset positiiviset vuodelle 2023.
Odotin pientä nostoa osinkoon ja laskenutta velkaisuutta - molemmat Intrumin tavoitteita. Saas nähdä, mielenkiinnolla odotan Herra Markkinan reaktiota, voi mennä mihin päin tahansa.
Nordea ennusti, että osinkoa ei jaettaisi yhtään.
EPS oli 24,76SEK, kait tuosta voi maksaa, varsinkin nyt kahdessa erässä Touko- ja Marraskuussa
Tämä ei oikein ollut realistinen odotus, koska osinkojen maksamisen sijaan voitaisiin lyhentää velkoja, eli ne ovat vastakkaisia tavoitteita. Tuo että osinko pidetään ennallaan, oli oikeastaan yllätys, koska edellisessä konffassa toimari oli painottanut, että vivun pienentäminen on ensisijainen tavoite. Ilmeisesti hallituksessa ei haluttu kuitenkaan rikkoa pitkää historiaa kasvavasta tai vähintäänkin ennallaan pysyvästä osingosta.
Otin itse pienen siivun lisää tänään. Käteistä näyttää generoituvan nätisti ja kattaa helposti osingon. Ja lähes 10% osinkotuotto ilman korotuksia riittää yksinään tuotoksi ainakin itselleni.
Kohta mennään jo alle 100 kruunun hinnoissa. Koronamontussa ostettiin omia osakkeita iso läjä nykykurssia kalliimmalla, nyt jos koskaan soisi saman kokoluokan omien ostojen toistuvan. Jos ei toistu niin pitänee olla huolissaan.
Tanskan poliisitutkinta, korkeat korot ja varmaan jokin muukin tekijä pitää yhtiötä paineessa vielä tovin. Kunhan tuo eka kohta selviää, niin voisi saada jostain tukea - itse tietenkin mietin, että tällaista PE 4 luvulla treidaavaa ei usein ole myynnissä ja ostin lisää vanhojen sekaan.
Pitää uskaltaa silloin, kun muilla on kuraa pöksyssä.
Olen ostanut tätä lafkaa nyt Q1:n ajan hiki päässä. Pakko sanoa että sitä hikeä on nyt myös otsalla mutta otin tänään taas pienen lisäyksen. Mielestäni firmassa ei ole tapahtunut ratkaisevaa muutosta pitkän aikavälin näkymän kanssa joten nyt jos koskaan.
Eikös tämän Eurooppaankin ulottuvan pankkikriisin poikasen huomioiden ole jokseenkin perusteltua, että Intrum oletettuine edelleen olemassa olevine Italia-kytköksineen ottaa myös osumaa?
Intrumilla on kyllä ärsyttävä tapa raportoida kaikenlaisia cash revenueita ja cash ebittejä. Laskin muutamia lukuja auki:
Osakkeita ulkona: 120,536935 miljoonaa
Osakkeen hinta: 105,25 SEK
Market cap: 12687 miljoonaa SEK
Oma pääoma: 21200 miljoonaa SEK (liikearvo > oma pääoma)
Nettovelka: 53044 miljoonaa SEk
Enterprise value: 12687 + 53044 = 65731 miljoonaa SEK
Liiketoiminnan rahavirta oli viime vuodelta 6506 miljoonaa kruunua. Investoinnit veivät vapaan kassavirran pakkaselle, mutta huolestuttava oli Q4 raportin sivulta 16 löytynyt laskelma että replenishment capex oli viime vuodelta 6550 miljoonaa kruunua. Valtava lasti velkaa niskassa ja liiketoiminta ei kaikesta rahapuheesta huolimatta tuota kassaan rahaa. Vuodelta 2021 vapaa kassavirta oli 4488 miljoonaa. Yhtiön velattoman hinnan takaisinmaksu kestäisi tätä tahtia yli kymmenen vuotta. Ehkä se ei ole paha, jos velaton P/E 10 firma olisi sama. Mietin kuitenkin tilannetta jossa Intrum joutuisi hakemaan markkinoilta lainaa. Millä ehdoilla laina irtoaisi kun kriisitilanteessa pankit katsoisivat nenänvartta pitkin erääntyneiden saamisten portfoliota?
Etsin vuoden 2021 vuosikertomuksesta tietoa lainojen erääntymisestä. Nämä löytyivät liitetiedoista sivulta 94. Yhtiön riskienhallinta perustuu periaatteeseen ettei yli 35 % lainakannasta saa erääntyä seuraavan 12 kuukauden kuluessa (sivu 62). Yhtiö ei siis tällä riskienhallintapolitiikalla selviäisi finanssikriisistä.
Tässä linkki Intrumin Q1-esitykseen inderesTV:ssä. 
Miten Intrumin osinko menee tänä vuonne, eli irtoisiko koko 13,5 kr tänään ja se maksetaan kahdessa osassa, vai onko robot jotenkin sekaisin, jos nyt irtosi vain puolet osingosta?
Edit: vastaankin itselleni, eli Q1 siellä kummittelee ja osinko irtoaakin vasta huomenna 
6,75 SEK osinko irtoaa huomenna! Lisää laskettelua siis luvassa.
Eipä taida olla tarjolla uutisia tälle päivää Intrumista? Nämä -10% päivää alkavat olemaan jo uusi normi, ilmeisesti pankkisektorin epävarmuus näkyy Intrumissa kertoimella 2x tai 3x.
Osinkotuotto 18%, aika harvassa kerrat jolloin näissä ollaan kestävällä pohjalla…tältä vuodelta päätettiin kuitenkin jakaa 13,5kr joten mielenkiintoista nähdä missä vaiheessa johto myöntää virheensä.
Mihin virheesen/virheisiin viittaat? Esim. pankkisektorilla (lähes) kaikkien osakkeiden kurssikäyrä osoittaa alaspäin, oli yrityksen tuloksentekokyky ja riskitaso mikä tahansa.
Onko sun mielestä Intrum (erityisen) huonossa jamassa tai mokannut jotain? Oiekuttaako tämä kursslaskun?
intrum on aina shorttareiden lempiosake kun shit hits the van. se johtuu liiketoimintamallista. ostetaan velalla roskavelkoja alennuksella. tottakai siinä on riskit erittäin suuret.
