Inderes nostikin tavoitehinnan suoraan tasan kymppiin. Kukas sitä aiemmin sanoikaan, että kun tavoitehintaa nostetaan, meillä aloittelevilla sijoittajilla on taas “lupa ostaa lisää”? 
6 tykkäystä
Kyllä tuo efekti on nähty kerran jos toisenkin pienivaihtoisten lappujen kanssa. Osari vaikuttaa kurssiin ja sitten perään tulee Inderes-lupa Kauhoa Lisää joka voi tuoda toisen heilahduksen. Tämä tuo myös lyhytjänteiselle treidaajalle paikkoja. Jos osaa ottaa näkemystä omatoimisesti voi tulosjulkistuksen ja inderes-rapsan välisenä aikana olla ostopaikkaa - varsinkin jos tulosta on frontattu tunteella ja kurssi hieman karannut jo ennen osaria.
Eli kuvio on jotakuinkin tämä vähempivaihtoisissa hesan pörssin firmoissa (First North, small cap):
- Osarista odotetaan hyvää.
- Kurssi kipuaa 10-30% kuukaudessa ennen osaria. Paitsi jos on Remedy ja pistää melkein +50%…
- Osari tulee, on hyvä muttei kenties niin hyvä kuin ennakoijat olivat jo leiponeet hintaan.
- Kurssi putoaa, joskus täysin älyttömästi koska vähävaihtoinen lappu. Joskus hetkellisesti, joskus pysyen alempana koko päivän.
- Inderes kertoo kaikille rautalangasta oliko osari Oikeasti hyvä vai ei (suositusmuutokset, tavoitehintojen päivitykset) - tavoitehinta nousee yli nykyhinnan
- Kurssi pomppaa takaisin ylöspäin
Luonnollisesti tässä kuviossa on jokunen kohta jossa voi löytyä treidin paikkoja (ks 2. ja 4.)
Koska osarien ennakoinnit ovat jo vahvasti näkyvissä, seuraava looginen jatkumo voi olla että inderesin suositusmuutoksia ja raportteja aletaan fronttaamaan eli ennen odotettua yhtiöpäivitystä kurssi kirmaa toistamiseen ja sitten taas dipataan kun Inderesin tavoitehinta ei ollutkaan niin korkea kuin odotettiin? 
On se markkinapsykologia hupaisaa.
30 tykkäystä
Arvostan Petrin analyyseissa sitä, että ne eivät tule 30min tuloksen jälkeen, vaan on oikeasti pureskeltu ja mietitty. Täysin samaan johtopäätökseen oli hänkin päätynyt kuin minä, myös Q3 riskien osalta.
5 tykkäystä
Niin onko mahdollista että nyt myytiin “halvempaa paremmalla katteellaa” koska alaskirjaukset sallivat tämmöisen kikkailun? Sehän olisi huolestuttavaa.
1 tykkäys
Alaskirjaushan todennäköisesti tuloutunut epäsuorasti tuolta varastosta, jos maaliskuun lopussa olleet autot on saatu myytyä sieltä pois. Jos varaus kohdistui autoihin, jotka on edelleen varastossa, niin olettaisin ettei näiden varastoarvoja olisi uudelleen korotettu.
1 tykkäys
Nyt kun täällä on tullut muutamia kommentteja siitä, miten helppo ja yksinkertainen ala autokauppa on ymmärtää, on pakko välihuomautuksena todeta, että näin asia ei todellakaan ole. Itse asiassa muutokset esimerkiksi autoverolaissa vaikuttavat suuresti käytettyjen autojen kauppiaiden ansaintamalliin, ja tästä syystä ala on mielestäni hyvin tulenarka ja riippuvainen sekä kotimaamme että EU:n politiikasta (moneen muuhun tuontialaan verrattuna). Tätä aihetta on ansiokkaasti avattu Sijoitustiedon palstalla, joten en mene näihin kiemuroihin tässä sen syvällisemmin:Kamux | Osake | Keskustelu | Sijoitustieto.fi
Mitä itse Kamuxiin tulee, oli itselleni Q2:n suurin pettymys Suomessa myytyjen autojen suhteellisen määrän pysyminen samana vuodentakaiseen verrattuna (mitä on täälläkin sivuttu ainakin liikevaihdon ja absoluuttisen määrän kautta). Siksi odotan itse mieluusti Q3:n lukuja ennen seuraavien päätösten tekemistä.
1 tykkäys
Älä nyt unohda koronakaranteenikuukautta Q2 aikana jolloin liikkeissä oli hyyyyyvin hiljaista. Normineljännekseksi tämä olisi ollut pettymys, mutta nyt ei kyllä millään muotoa varsinkin kun menoa rajoitti harkittu varaston supistus.
Jos Q3 ei tuo selvää kasvua joka mittarilla (oletuksella ettei hallitus pistä uutta lockdownia huomenna, tietty), sitten alkaisin huolestumaan, mutta en tämän perusteella.
6 tykkäystä
Enhän minä unohdakaan, siksi nostin esiin juuri tuon suhteellisen määrän, joka pysyi 6,8 %:ssa. 
Tilanne oli sama kaikille toimijoille, ja Kamuxin markkinaosuus pysyi suhteellisesti täsmälleen samana. Haluan vain sijoittajana enemmän varmistusta siitä, onko kyse tosiaan harkitusta toimenpiteestä, vai yritetäänkö siitä vain tehdä sellainen, jottei kasvutarina ottaisi liikaa osumaa. Pelkkä kannattavuuden parantaminen yhdellä kvartaalilla ei vielä ole tae mistään, jos kone alkaa yskiä enemmänkin eikä markkinaosuutta kotimaassa enää kyetä kasvattamaan kuin marginaalisesti.
2 tykkäystä
En näe syytä olla uskomatta johdon kertomusta tarkoituksellisesta varaston pienentämisestä.
Itseasiassa tätäkin ketjua selaamalla sinne maaliskuun kulmille, voit huomata että Kamuxilla on ollut silloin mm. ostokielto ja muutenkin paljon indikaatioita nimenomaan varastotason pienentämisestä.
Näin jälkikäteen kun miettii, niin hassu ettei tullut enemmänkin povailtua liikevaihdon laskemista. Onhan se nyt ollut täysin havaittavissa vaikka tästäkin ketjusta. Toisin kuin liikevoiton huomattava paraneminen 
4 tykkäystä
Autolla ajaessa on tullut huomattua pellolle pääväylän varrelle rakennettavia Sakan ja muiden kilpailijoiden autokauppoja, osa ei mitenkään kauhean hyvälle sijainnille mielestäni. Alkaakohan tässä olla kohta kyllästymispiste lähellä kotimaan markkinoilla, ja jos näin, niin milloin alkaa pudotuspelit? Kamuxilla on hyvin kassaa ja Saksaan ja Ruotsiin laajentuminen hyvässä vaiheessa, joten ei luulisi olevan läheskään heikoimmassa asemassa tätä tilannetta silmällä pitäen.
1 tykkäys
Niin, olen kyllä seuraillut keskustelua täällä hyvinkin tarkkaan. Huhtikuu tosiaan oli umpisurkea, mutta touko- ja kesäkuussa käynnissä oli vielä muun muassa tällaista keskustelua:
2 tykkäystä
Täältä tulee taas tilastoja! Vähän on kiirettä pitänyt, kun periaatteessa kaikki salkun yhtiöt raportoinut viimeisen kahden viikon aikajänteellä. Nyt kun kesä alkaa olla ohi koitan jatkossa taas pyrkiä viikoittain jakamaan lukuja. Myös negatiivisten päivälukujen tausta on selvinnyt (muistaakseni @ollikohan tiesi, että autot menevät viimeiselle sivulle). Nämä ovat aiheuttaneet totuutta huonompia lukuja, mutta olen löytänyt miten näitä saa korjattua 
Mielestäni Kamux hoiti Q2 erinomaisesti. Kun jotain merkittävää tapahtuu tai uhkaa tapahtua on tärkeää, että tähän reagoidaan eikä jäädä paikoilleen seisomaan, ja olemassa olevalla tiedolla tehdään paras arvio toimista mitä tehdään. Kamux päätti suojata kassavirtansa hyvin epävarmassa ja sumuisessa tilanteessa, sekä informoi avoimesti tästä sijoittajia. Mielestäni on turhaa pohtia jälkeenpäin olisiko pitänyt toimia jotenkin toisin ja fokusoida siihen, miten hienosti Kamux onnistui päätetyissä toimissaan. Ei todellakaan ole itsestään selvää, että päätetyt toimet onnistuisivat ja tämä vahvisti omaa luottamusta Kamuxin liiketoiminnan ketteryyteen, defensiivisyyteen, sekä johdon kompetenssiin.
79 tykkäystä
Kiitos! Ilmeisesti ei tällä ennusteella olla mitään ennätyskvartaalia tekemässä edes uusien myymälöiden avulla 
Kiitos IT1 hyvästä infosta.
Tuo on aika hauska juttu, että kaikissa maissa on varastoa about samassa suhteessa kauppoihin…
On kuitenkin niin että josko Saksassa varasto tuplataan ( en teidä sopisiko tonteille) niin kauppamäärä nousee ilman muuta, ainakin jonkin verran, tekemättä siis mitään muuta enempää.
Nyt kun kassa on vahva, niin onnistuisiko varastoa oikeasti kasvattamalla saada liikevaihtoa myös ylös ja kauppamäärät kasvu-uralle. Voisiko ratkaisu olla näin helppo?
3 tykkäystä
Eikös tuo myyntidata ihan hyvältä näytä? Ensi viikon jälkeen on Q3sta noin puolet takana ja myynnistäkin tällä vauhdilla silloin n. puolet vs. Q3/2019. Tasaisella vauhdillahan tuo tarkoittaisi, että päädytään vain n. samoihin lukuihin, mutta luulisin, että myyntitahti ihan luontaisesta syklistä on heinäkuussa lomakaudella aika hiljaista ja kiihtyy sitten elo-syyskuussa, joten ihan hyvää kasvua pitäisi olla tiedossa.
5 tykkäystä
Heinä- ja elokuu ovat vuoden kiivaimmat myyntikuukaudet. Juuri nyt kaupan tulee käydä kuin rajuilma.
edit: myös Sakan automäärä on hyvin alhainen n. 1500 autoa (normaalista yli 2000), joten autojen niukkuus koskee kaikkia. Olen melko varma, että Kamux on tilanteessa voittaja vahvojen hankintakanaviensa vuoksi, ja voittaa markkinaosuutta.
6 tykkäystä
Tätä dataa on nyt konstikas tulkita.
Normaalisti Q3 on paras, ja sen sisällä järjestys elo-heinä-syys. Kuitenkaan järjestys ei aina ole tämä, ja elokuu on ollut heikoinkin. Lisäksi tämä ei ole normaali vuosi, eikä ole sanottua, ettei käytettyjen kauppa voisi laskea.
Uusia autoja myydään kuitenkin selvästi aiempaa vähemmän, jolloin “uusia käytettyjä autoja” syntyy vähemmän. Pidempään jatkuessa tämä rajoittaa kasvua ilman muuta, kuten korona yleensäkin. Uusien autojen kauppa on tavannut palautua verraten hitaasti kriisien jälkeen, eli tämä on kestänyt useamman vuoden. Toisaalta tämä taantuma ei välttämättä ole verrannollinen finanssikriisin jälkitiloihin, ja uusienkin kauppa voinee piristyä odotettua nopeammin.
Mahdollisesti väärän tasaisen vauhdin olettamalla Suomen osalta myytyjen autojen määrä näyttäisi tilastoissa jäävän reilun 10% viime vuodesta, mutta Ruotsi ja Saksa kasvavat kompensoiden nettomäärän aika lailla muuttumattomaksi. Tulevaisuuden kannalta ulkomaat toki ovat tärkeämpiä kuin Suomi. Lisäksi nämä @IT1:n tilastot vaikuttavat aiheuttavan systemaattista mittausvirhettä alaspäin, eli ne ovat n. 5% todellisuutta karhummat.
Johto ei avannut strategisia näkymiään loppuvuodelle, muuta kuin että hankintakielto on poistettu ja että pysyvät markkinatilanteen hermolla. Ymmärrettävästi toki johto ei huutele strategisia linjauksiaan muille, mutta tämän perusteella ei oikeastaan voi kuin arvailla, missä asennossa vivut ovat. Äkkiseltään uskoisin, ettei varovaisesta linjasta ole luovuttu täysin. On mahdollista, että varovaisuus vielä maksaa itsensä takaisin.
Pitäisi kai aggregaattina ennustaa liikevaihdon olevan -5% ja +5% välillä Q3:lla, Suomelle -10% ja ulkomaille kasvua sen mukaan, että luvut kompensoituvat jonkin verran. Kannattavuuden voi odottaa pysyvän hyvänä, ja käytettyjen autojen tarjonnan niukkuuden jopa tukevan sitä. Eri asia sitten on, kannattaako yhden kvartaalin tai vuosipuolikkaan perusteella tehdä päätöksiä. Johto on kuitenkin näyttänyt kyvykkyytensä.
Sentimentin puolesta Q3:a vaikutetaan pitävän “mittatikkuna” jollakin tapaa. Sen tulos jäänee kuitenkin ristiriitaiseksi Q2:n tapaan.
Tämä selittyisi kyllä esim. talouden hätäjarrutuksella ja yhtiön strategialla. Pohdintani keskiössä on ajatus, että myös loppuvuosi voi olla “niukka”, mutta tällä kertaa ei suorana seurauksena strategiasta vaan enemmän markkinatilanteesta. Tästä huolimatta Ruotsin ja Saksan onnistuneet laajennukset nostavat veden kielelle, sillä markkinoina molemmat ovat Suomea huomattavasti isommat ja niillä pärjääminen kova sana. No, pitää katsoa. Yritän tässä selkeyttää ajatuksia.
Uusien liikkeiden avaaminen on orgaanista kasvua, muuten.
9 tykkäystä
Hyvää pohdintaa. Kamuxin vertailukelpoisten liikkeiden myynti laski -17 % ja ihmettelen, ettei tähän tartuttu juurikaan. Suomessa Kamux on jo kaikilla suurilla paikkakunnilla. Uusia liikkeitä tuskin tulee hirveästi enempää ja näin kasvu on oltava orgaanista. Ilman Ruotsin 3 avausta, olisi Ruotsinkin lukemat olleet aika karut.
2 tykkäystä
Vertailukelpoisten liikkeiden myynti (liikevaihtona) laski -17%, myytyjen autojen kpl-määrä muutos taisi kuitenkin ola palttiarallaa nollassa. Tämä sen takia kun myytiin halvempia autoja kuin aiemmin.
Tästä kuitenkin seuraa että myös “tästä-kvartaalista-johtuvat” integroitujen palveluiden tuotto tulevaisuudessa laskee merkittävästi, koska ovat pitkälti autonhinta / liikevaihto perusteisia. Ja saattaa olla myös oletettavaa että halvempiin noita ylipäätänsä on vaikeampi saada edes myydyksi.
PS. Ja varastonkierto (12-kk rullaava) nousi Q1 - Q2 vain 44,8 → 45,1 päivää, vuoden takainen 51,3 päivää.
Tosin en tiedä miten tähän muutokseen pitäisi suhtautua (absoluuttisestihan 45 päivää on mainio). Lukuhan vain kertoo että 20Q2 oli vähän huonompi kuin 19Q2, mutta jos 19Q2 oli todella huono, tämä kvartaali oli vielä vähän huonompi. Tai sitten molemmat olivat todella hyviä kvartaaaleja.
4 tykkäystä