Kamux - Kannattavuusparannusta metsästämässä (Osa 1)

Osakkeet
8408

Löytyi äkkiseltään ainakin alle liitetty postaus parin vuoden takaa, mistä nopeasti laskettuna dieselien osuus kaikista myytävistä oli jotain 60%:n luokkaa. Kun varaston kiertonopeus on keskimäärin 1,5 kuukauden luokkaa, on luonnollista että määrä on muuttuneen tilanteen johdosta hieman koholla. Kuten mainitsin, aloitetut toimet näkynevät viiveellä. Jos tilanne jatkuu tällaisena niin sitten voi hieman huolestua, mutta kuten ylempänä mainittiin worst case on silti aika rajattu, koska mahdolliset varastoon jämähtävät diesel-autot saa melko varmasti myytyä vähintään pienellä tappiolla.

Edit: Huomautetaan myös, että mikäli tässä dynamiikassa sekä bensa että sähkö/hybridi autoja myydään vielä tavanomaista vauhdikkaammin, saattaa dieseleiden osuus vääristyä, vaikka niiden myynti ei edes sakkaisi. Mielelläni tästä kaikesta kuitenkin kuulisin firmalta kommentit.

3 tykkäystä
8410

Kenties tuota dieselin painotusta tarkasteltaessa kannattaisi ottaa pakettiautot pois laskuista, koska niiden osuus kaikista dieseleistä Kamuxilla (reilu 4000 autoa) on yli 700 kpl, eikä kyseisessä kategoriassa ole dieselille juuri vaihtoehtoa.

11 tykkäystä
8411

Ajattelin nostaa näkökulmana tämän käytettyjen autojen välityksen dynamiikkaa potentiaalisesti, ja jopa aika todennäköisesti, disruptoivan tekijän, josta ei liiaksi keskustella (en tosin ole kahlannut ketjua kokonaan läpi, joten voi olla toistoakin).

Markkinapaikkaistumisen trendi nimittäin jatkuu ja markkinapaikkaliiketoiminnat kehittyvät vauhdilla ottaen vertikaalisen integraation askeleita, toisin sanoen edeten arvoketjussa käytettyjen autojen ilmoituksista kohti “fully transactional” -tyyppistä strategiaa. Suomeksi tarkoittaen sitä, että ottavat askeleita ja investoivat voimakkaasti mahdollistaakseen koko osto- tai vuokraustransaktion online (eli digitalisoidaan ja automatisoidaan automyyjän työtä).

Ohessa Euroopan suurimman online classifieds -toimijan, Adevintan, ennuste vuoden 2025 auto- ja asuntokauppojen (sis. asuntojen vuokraus) komissiopotista viime CMD-esityksestä. Kuten näkyy, niin jaettavaa on 51 miljardia euroa. Tällä hetkellä tuon “commission poolin” jakavat siis autodiilerit ja kiinteistönvälittäjät, mutta jatkossa kultakaivoksella ovat myös markkinapaikat. Markkinapaikkojen merkittävänä kilpailuetuna arvoketjussa on vahva suhde kuluttajaan ja siitä syntyvä data, mikä luo ainutlaatuisen position. Useampi autokauppaketju on yrittänyt erilaisten konsortioiden voimalla rakentaa omia markkinapaikkoja siinä kuitenkaan onnistumatta, sillä tämä bisnes jos jokin on winner takes it all -tyyppinen markkina, jossa voittajalla on aina >50% markkinaosuus ja huipussaan oleva spontaani tunnettuus, jonka nakertaminen on todistetusti erittäin haastavaa. Diilerikään ei voi olla markkinapaikoilta poissa, sillä kuluttajat aloittavat sieltä ostopolkunsa.

Tulevaisuudessa toimialan dynamiikkaa saattaa hyvin muuttaa myös se, että kuluttajille on kehitetty myös palveluita, joilla autonsa myyntiä harkitseva kuluttaja voi kilpailuttaa parhaiten tarjoavan diilerin, mikä osaltaan nakertaa autokauppiaiden katteita erityisesti sweet spot -vaihdokeissa, jotka löytävät ostajan nopeasti.

Edellä mainituista syistä itse olen kallistunut sille kannalle, että todennäköisyydet ovat sen puolella, että 5-10 vuoden sisällä tämä toimiala ja sen tulonjako näyttää erilaiselta kuin tänä päivänä, ja digitaaliset mallit ottavat kasvavia osuuksiaan transaktioissa. Autoalaa seuraavien kannattaa syventyä näihin listattuihin markkinapaikkoihin (ainakin Adevinta ja Schibsted) myös siksi, sillä tuoreimmat osavuosikatsaukset ja CMD-materiaalit tuovat arvokasta näkökulmaa toimialaan ja tarjoilevat ajankohtaista tietoa esimerkiksi supply-haasteista, joita on viime syksynä ja alkuvuonna ollut merkittävästi. Tämä markkinapaikkayhtiöiden tarjoama data on myös erittäin vahva indikaattori siihen, miten listatuilla diilereillä menee, sillä kyseisten tuo eri toimijoiden “motor vertical” -kasvu on lähes suora kuumemittari diilerimarkkinan volyymeihin.

Näyttökuva 2022-4-8 kello 7.20.08
Näyttökuva 2022-4-8 kello 7.20.081271×700 95 KB

50 tykkäystä
8412

Q1 varastotilanteesta:

Keskimääräiset varastojen lukumääräiset koot 2022 Q1 vs. 2021 Q1 (lähteenä oma epävirallinen kirjanpito nettiauto.com, blocket.se, mobile.de myynti-ilmoitukset, 25 datapistettä per maa):

:finland:Suomi: 2022 Q1 4696 autoa. 2021 Q1 4539 autoa. +3,5%
:sweden:Ruotsi: 2022 Q1 1357 autoa. 2021 Q1 1244 autoa. +9,1%
:de:Saksa: 2022 Q1 698 autoa. 2021 Q1 528 autoa. +32,3%
Yhteensä: 2022 Q1 6751 autoa. 2021 Q1 6311 autoa. +7,0%

(Saka: 2022 Q1 4101 autoa. 2021 Q1 3118 autoa. +31,5%)

Q2:n alkuvarasto vs. 2021 Q2:n alkuvarasto:

:finland:Suomi: 2022 Q2 alku 4658 autoa. 2021 Q2 alku 4950 autoa. -5,9%
:sweden:Ruotsi: 2022 Q2 alku 1472 autoa. 2021 Q2 alku 1361 autoa. +8,2%
:de:Saksa: 2022 Q2 alku 770 autoa. 2021 Q2 alku 603 autoa. +27,7%
Yhteensä: 2022 Q2 alku 6900 autoa. 2021 Q2 alku 6914 autoa. -0,2%

(Saka: 2022 Q2 alku 4350 autoa. 2021 Q2 alku 3442 autoa. +26,4%)

Q1:n aikana varastotasot kasvoivat maltillisesti konsernin tasolla maaliskuun alkuun asti, minkä jälkeen ollut suht flattia. Vertailukaudella varastotasojen kasvu jatkui voimakkaana läpi kvartaalin maaliskuun loppuun asti, jossa tuli viime vuoden varaston ATH. Vaikuttaisi, että ostojen suhteen on saatettu olla nyt hieman varovaisempia vallitsevan tilanteen vuoksi.

Vaikka etenkin Suomessa kappalemääräinen varaston kasvu on ollut vaatimatonta, on silti varaston arvo noussut huomattavasti keskihintojen nousun myötä. Sen myötä uskoisin, että kohtuullista liikevaihdon kasvua tulee Suomestakin Q1:llä, vaikka kappalemääräisessä myynnissä saattaa tapahtua notkahdus jopa negatiivisen puolelle vaisussa markkinassa. Q1:n alussa konsernin vaihto-omaisuus oli 41,9% vertailukautta suurempi (132,8M vs. 93,6M), kun taas kappalemääräinen varasto oli kirjanpitoni mukaan 10,4% suurempi. Näistä karkeasti laskettuna keskihinnat olisivat nousseet vertailukauden alusta lähes 30%.

Saksassa varasto on kasvanut mukavasti siitä huolimatta ettei uusia myymälöitä olla avattu. Odottaisin, että Saksassa tehdään tänä vuonna hyvällä todennäköisyydellä ensimmäinen voitollinen vuosi. Viime vuonna Saksassa tehtiin -1,6M€ oik. liiketappiota 98M€ liikevaihdolla liikkeiden ollessa käytännössä koko Q1:n ajan kiinni ja eriasteisten rajoitusten vallitessa koko vuoden. Vaikuttaisi siltä, että tämän vuoden kasvu tehdään Saksassa pitkälti vertailukelpoisten liikkeiden myynnin kasvulla, mikä on kulutehokkainta kasvua. Kappalemääräinen varastotaso on Saksassa tällä hetkellä noin 30% vuoden takaista korkeammalla tasolla ja luultavasti vielä keskihinnaltaankin korkeampi, joten reipas kasvu on varmasti tehtävissä vertailukelpoisilla myymälöilläkin. Bruttokatetta pitäisi kertyä selvästi viime vuotta enemmän, kun taas kulujen ei pitäisi nousta samassa suhteessa, minkä vuoksi plus-merkkiselle tulokselle tälle vuodelle pitäisi olla hyvät mahdollisuudet. Like for like kasvulla on rajansa, joten odottaisin Verrellin johdolla nähtävän uusia myymäläavauksia loppuvuonna, ehkäpä jo johonkin uudelle alueelle (esim. Berliini :thinking:).

62 tykkäystä
8413

Hyvää dataa, kiitoksia! On erittäin kiinnostavaa seurata sitä, miten Sakan ja Kamuxin välillä tilanne kehittyy. Kamux vaikuttaa kovin rauhalliselta liikkeissään kaasua painavaan Sakaan verrattuna.

Olisi kiinnostavaa kuulla Kalliokosken kommentit siitä, miksi yhtiöt etenevät näinkin erilaisella vauhdilla ja myös siitä, onko Kamuxillakin kaasu pohjassa ja jos on, miksi koneesta ei irtoa kierroksia kuten kilpailijalla.

15 tykkäystä
8414

Ilmeisesti Saka on myös uudistanut lisäturvansa Kamuxin vanavedessä vai toisinpäin? Nyt molemmilla saatavilla turvaa alle 250tkm ajettuihin alle 12 vuotta vanhoihin sekä vähemmän ajettuihin tarjolla 40tkm/2v. Kamuxilla näyttäisi olevan myös yritysasiakaille lisäturva tarjolla.

Itse uskoisin, että tuo laaja kahden vuoden lisäturva olisi todella kysytty esim. nyt valtavan kysynnän omaaviin hybrideihin mistä tehtaan perustakuut umpeutunut?

Jännä nähdä tosiaan Q1 onko Saka saanut markkinaa Suomessa Kamuxin kustannuksella. Ainakin markkinoinnissa on mielestäni edellä kun kirjoittaa googleen Kamux niin ensin tulee Sakan mainos isolla. Ehkä sijoittajat odottaa enemmän Kamux Ruotsin ja Saksan lukuja jälleen?

Mielenkiintoisia aikoja, mielenkiintoisia aikoja.:thinking:

8415

Sakalla uudistivat ensimmäisenä lisäturvien sisältöjä ja laajuutta.

1 tykkäys
8416

Kyllä. Kamuxin osalta keskihinnan nostaminen on ollut ns. helppo tapa kasvattaa liikevaihtoa viim. 6-9 kuukauden aikana, koska heillä se on ollut melko alhainen aiemmin.

Tuo keino lämmittää vain hetken aikaa. Automäärien myynti ei ole kehittynyt muistini mukaan kovinkaan ripeästi ja se tässä mietityttää aika paljonkin kun katsoo tuota Sakan varaston kasvua , joka korreloi käytännössä suoraan myyntimäärään.

4 tykkäystä
8417

Alla on Thomaksen juttu käytettyjen autojen kaupasta ja digitalisaatiosta. :slight_smile:

“Asiointikokemuksen siirtyessä enenevissä määrin digitaalisiin kanaviin on toimijoiden kehityttävä alan mukana pitääkseen markkinaosuuksistaan kiinni. Luonnollisesti kaikilla ei ole vastaavia edellytyksiä vastata kuluttajien muuttuviin vaatimuksiin, minkä voisi kuvitella nopeuttavan toimialan konsolidaatiota.”

16 tykkäystä
8418

Saksaan rekrytty vuoden alusta kokenut ostopäällikkö. Toiminut aikaisemmin LinkedInin mukaan pitkään ostajana käytettyjen autojen kauppaan erikoistuneella DAT AUTOHUS AG:llä, jolla tällä hetkellä 3300 autoa Saksassa myynnissä.

Kamux Saksa ostopäällikkö
Kamux Saksa ostopäällikkö703×76 11.6 KB

Kamux Saksa ostopäällikkö2
Kamux Saksa ostopäällikkö2771×237 18.4 KB

67 tykkäystä
8419

Toimitusjohtajan katsaus.

20 tykkäystä
8420

Alla linkki myös Kamuxin yhtiökokouksen jälkeen järjestettyyn virtuaalikahvitilaisuuteen. Sisältää mm. toimitusjohtajan ja hallituksen puheenjohtajan esitykset sekä Q&A-osion.

26 tykkäystä
8421

Eli nyt olisi tällaisia uutisia Ruotsista. :sunglasses:

"Kamux jatkaa kansainvälistä kasvuaan - Ruotsin 24. myymälä avataan Kalmariin

Käytettyjen autojen myyntiin erikoistunut Kamux jatkaa kansainvälistä kasvuaan avaamalla uuden myymälän Ruotsin Kalmariin syyskuussa 2022"

110 tykkäystä
8422

Sähköautomarkkinakatsausta Rinta-Joupin ja Autotuojat ja teollisuus ry näkökulmasta:

Kysyntätilanne ja tuotepula tuskin ketään yllättää, ja paljon luotetaan tuontiautoihin kysyntään vastaamiseksi. Mielenkiintoinen tieto oli tämä:

Tero Kallio arvioi, että pula käytetyistä sähköautoista alkaa helpottua loppuvuodesta. Tuolloin tarjolle tulee Ruotsissa ja Saksassa vuoden käytössä olleita leasing-autoja, joita voi tuoda Suomeen ilman autoveroa.

Ja tämä:

Tuontia vauhdittaa se, että lähes uusien sähköautojen tuonti on muuttunut edullisemmaksi. Huhtikuun alusta autovero on poistunut uudehkoista, enintään puoli vuotta vanhoista sähköautoista, jotka on otettu käyttöön 1.10.2021 jälkeen. Autoveron vapautus koskee myös tuontisähköautoja

16 tykkäystä
8423

Markkina on hankala kaikille käytettyjen myyjille. Suhteellinen voittaja lienee kuitenkin toimija, jolla on tehokas kansainvälinen osto-organisaatio. Esimerkiksi joku joka jo viime vuonna osti 23.5% suomeen maahantuoduista autoista.

2018 2019 2020 2021
Kamux import 5488 7 855 9 148 10675
Suomen Import total 39690 45914 43911 45367
Kamuxin osuus 13.8 % 17.1 % 20.8 % 23.5 %
Kamux Suomi myydyt 38217 43404 45 435 48 660
Import autot Kamux suomen myynnistä 14.4 % 18.1 % 20.1 % 21.9 %
62 tykkäystä
8425

Malmön myymälä avautuu näköjään 9.5., eli ilmoitetun aikataulun Q2 mukaisesti mennään. Ruotsissa hyvä vauhti päällä, toivottavasti myös Saksassa päästään pitkän tauon jälkeen avaamaan uusia myymälöitä kun maajohtaja aloittaa pestinsä.

kuva

https://www.kamux.se/stores/malmo?outlet%2Fse=Malmö

45 tykkäystä
8426

Bilia:ta tullut tulos tänään ulos.
https://twitter.com/stockpixinvest/status/1519599072436531202?s=20&t=IM6rEIFlqJgPjLGCJvY63Q

https://twitter.com/stockpixinvest/status/1519599074449764353?s=20&t=IM6rEIFlqJgPjLGCJvY63Q

Q1 tulos :point_down:

38 tykkäystä
8427

Sakalla oli hyvin paljon vierailuja tammikuussa mutta helmikuussa ja maaliskuussa oli huomattavasti hiljaisempaa. Lisäksi kiinnittäisin huomiota kuinka kauan keskimäärin käyttäjä viettää aikaa sivustolla sekä kuinka monella sivulla käyttäjä tyypillisesti vierailee:

image
image1450×617 97.7 KB

Myös bounce rate on selvästi Kamuxin eduksi. Se kuvaa kuinka moni sivustolla vieraillut lähtee sivustolta heti avaamatta toista sivua.

54 tykkäystä
8428

image
image936×783 109 KB

Tällainen pieni signaali alkuvuoden markkinoista. Tiedä toki sitten kuinka paljon on Autovexin markkinointipuhetta. Helmi- ja huhtikuussa saamieni tarjousten ero 15%.

17 tykkäystä
8429

Ot, mutta mistä saa noin hienot kävijädatat?

3 tykkäystä