Voisi liitolla olla silti skaalaetuja myös kansainvälisesti. Sakan liiketoimintamallissa voi olla (en tiedä) jotain parempaa, mitä Kamuxilla ei ole. Myös toisinpäin tietenkin.
Silti fuusio tuntuu kaukaiselta ajatukselta.
En näe kyllä juurikaan potentiaalia Kamuxille ostaa Saka tai yhdistyä sen kanssa. Jos jotain fuusiota haluaisin fantasioida Kamuxin osalta, niin Auto1 Group olisi kiinnostavampi. Käsittääkseni (en tunne Auto1 Group kovin hyvin) heillä vahvat ostoverkostot ja Kamuxilla hyvä myyntiverkosto Suomi/Ruotsi ja laajeneva Eurooppa. Lisäksi heidän kuluttajamyyntibrändi Autohero eroaa Kamuxin toiminnoista lasirekkoineen.
Sakalle jos ostaja pitäisi löytää, niin voisiko Keskolla tai S-ketjulla enemmän käyttöä Sakan tehokkaalle autojobbariorganisaatiolle, jos omissa ketjuissaan keskittyisivät uusiin autoihin?
Mitä näihin yritysostospekulaatioihin tulee, olen @SijoitusSeppo kanssa samaa mieltä. Jos Kamuxin näkökulmasta pohditaan syitä yritysostoille, näen lähinnä 3 syytä: 1) Houkuttelevat toimitilat (pätee nähdäkseni lähinnä toimijoihin, joilla on yksittäisiä toimipisteitä harvinaisen houkuttelevilla sijainneilla) 2) Tapana ostaa varastoa edullisesti (jos joku toimija olisi taloudellisesti heikossa hapessa ja liiketoiminnan saisi ostettua alle varaston käyvän arvon on tuossa melko selvät edellytykset arvon luonnille. Kolmantena nostaisin mahdollisuuden kasvattaa myymäläverkostoa markkina-alueilla, jossa Kamux on oman myymäläverkoston puolesta heikosti/olemattomasti edustettu. Tässä luonnollisin on Saksan markkina, jossa Kamuxin läsnäolo painottuu suur-Hampurin alueelle ja yritysjärjestelyllä voisi nopeasti laajentaa myymäläverkostoa ilman erityisiä päällekkäisyyksiä. Yritysjärjestelyhän voisi olla varsin nopea tapa avata täysin uusi maa, mutta Ruotsissa ja Saksassa riittää mielestäni vielä tekemistä, joten en hoppuilisi tuon kanssa.
Olet oikeassa Auto1 ostoverkostoista, mutta yhtiö on selvästi kommunikoinut, että heidän sijoitustarinansa nojaa autojen myyntiin verkossa ja etteivät halua poiketa siitä laajentamalla kivijalkaan.
Kokonsa puolesta Keskolla ja S-Ryhmällä voisi hyvinkin olla edellytykset ostaa Saka. S-Ryhmän kannalta tuo järjestely ei lainkaan kuulosta kaukaa haetulta, jos haluaisivat laajentaa toimintaansa käytettyjen autojen kauppaan. Jos tuo huhu/uutinen Sakasta pitää paikkansa, veikkaisin Carnegien etsivän yhtiölle ostajaa etenkin ulkomaisten verrokkien suunnalta.
24 tykkäystä
Kamuxilta pamahti spostiin tänään:
"Tutkimus: Tällaisia summia suomalaiset laittavat nyt käytettyjen autojen hankintaan – tuloluokissa selkeitä eroja
Käytetyn tai vaihtoauton vetovoima on korkea ostajan tuloluokasta riippumatta, käy ilmi Kamuxin yli tuhat vastaajaa keränneestä Suomalaiset autokaupoilla 2022 -tutkimuksesta. Yli 75 000 euron vuosittaisiin bruttotuloihin yltävissä talouksissa asuvien vastaajien yleisin hintahaarukka auton hankinnalle on 24 000–30 000 euroa ja heillä harkinta alkaa vaihtoehdoista, jotka maksavat vähintään kymppitonnin. Vuosipalkasta riippumatta asiakkaat hakevat kuitenkin nyt mahdollisimman vähän kuluttavaa autoa.
Suuri enemmistö suomalaisista päätyisi vähintään melko todennäköisesti käytettyyn tai vaihtoautoon, mikäli olisi nyt hankkimassa autoa. Vuosittaisilta bruttotuloiltaan alhaisimmissa (alle 20 000 euroa) talouksissa lukema kohoaa yli 96 prosenttiin ja suurituloisimpien talouksien (yli 75 000 euroa) keskuudessa lähes 70 prosenttiin. Käytettyyn autoon päädytään todennäköisimmin jokaisessa tuloluokassa.
”Uudessa autossa on eittämättä tietty viehätys, mutta tutkimuksen mukaan viehätyksen hintalappu saatetaan usein kokea liian suureksi. Täysin uuden auton hankkimisessa monelle muodostuu kynnyskysymykseksi se, että arvonalenema voi olla merkittävä, kun uusi auto muuttuu käytetyksi. Jopa keskimääräistä enemmän tienaavista vastaajista noin seitsemän kymmenestä kallistuu käytetyn auton puoleen”, sanoo Kamuxin Suomen maajohtaja Jani Koivu.
Budjeteissa suuria eroja – nyt haetaan pientä kulutusta
Mikä sitten on suomalaisten budjetti käytetyn auton ostoon silloin, kun vaihdossa ei anneta vanhaa autoa? Yli 75 000 euroa vuosittain bruttona tienaavien talouksien vastaajille yleisin (20 %) hintahaarukka on 24 000–30 000 euroa ja seuraavaksi yleisin 12 000–17 000 euroa. Heistä yli kymmenys suuntaa katseensa 30 000–40 000 euroa maksaviin menopeleihin. Alle 20 000 euroa vuosittain tienaavissa talouksissa sen sijaan metsästetään useimmin alle kahden tonnin autoa, ja korkein kipuraja osuu 12 000 ja 17 000 euron väliin.
”Vastaukset ovat hyvin samankaltaisia silloinkin, kun kysytään investoinnin maksimibudjettia tilanteessa, jossa oma auto annetaan vaihdossa osana kauppaa. Keskimääräistä paremmin tienaaville autonostajille alle 7 000 euron väliraha on verrattain harvinainen, kun taas alle 35 000 euroa vuosittain tienaaville talouksille se on normi. Tutkimustulokset vain vahvistavat sen tärkeyttä, että autoliikkeellä on tarpeeksi suuri valikoima kaikkiin tarpeisiin. Kamux pyrkii tarjoamaan autoja joka lähtöön ja kaikissa hintahaarukoissa”, Koivu sanoo.
Maajohtaja kertoo myös huomanneensa, että kaikissa tuloluokissa auton pieni kulutus on tällä hetkellä selkeästi aiempaa tärkeämpi ostokriteeri.
”Riippumatta siitä paljonko ostaja mahdollisesti tienaa, autoilun kokonaiskustannus on tällä hetkellä vallitsevan maailmantilanteen johdosta lähes jokaisella mielessä. Nyt autokaupoilla selkeästi lasketaan aiempaa tarkemmin mitkä auton todelliset kustannukset tulevat esimerkiksi käyttövoiman suhteen olemaan. Uskon vahvasti, että tämä trendi tulee vain vahvistumaan”, Koivu ennustaa
Kamuxin Suomalaiset autokaupoilla 2022 -tutkimuksen tiedonkeruu toteutettiin online-kyselynä Bilendi Oy:n ylläpitämässä M3 Panelissa 13–17.1.2022. Kohderyhmänä olivat 18–70-vuotiaat suomalaiset, jotka omistavat ajokortin, joiden taloudessa on auto ja jotka vastaavat joko yksin tai yhdessä perheenjäsenen kanssa talouden autohankinnoista. Tutkimuksen otos painotettiin iän, sukupuolen ja asuinalueen mukaan vastaamaan suomalaista väestöä valtakunnallisesti. Tutkimuksen lopulliseen kohderyhmään kuului 1041 vastaajaa"
Kyllähän tämäkin kertoo, että hankinnan puolella Kamux on hyvin pallon päällä, vaikka välillä maallikon silmiin saattaa vaikuttaa että esimerkiksi jotain tiettyä autotyyppiä varastoissa liikaa.
23 tykkäystä
Kovin paljon on kyllä tapahtunut tuon kyselyajankohdan jälkeen. Oiskohan siinä kirjoitusvirhe vai onko vaan oikeasti noin vanhaa tietoa?
Edit. Lienee vaan Kamuxin nosto tuosta tammikuisesta kyselystä.
8 tykkäystä
Tuntuu ettei kamuxille enää paljon arvoa anneta, loistava iskun paikka, lähtee kyllä kohtuu siivu Salkkuministerin salkkuun. Suomalaiset ovat vaihtoauto kansaa, uuden hankkimiseen varaa vain porvareilla.
17 tykkäystä
Ei tainnut täällä vielä olla, mutta tätä varmaan pojat esitellyt Frankfurtissa PowerPoint Presentation (kamux.com)
Osarista tarkistin yhtä asiaa niin huomasin, että syys-lokakuun roadshow (englanniksi) löytyi myös ‘raportit ja esitykset’ -sivulta.
11 tykkäystä
Kiitos oli ihan hyvä matsku kerrata asiat.
Ja on tuo Saksan osuuden tappio aika iso, kuitenkin jo 2015 siellä Kamux aloittanut. Melkein jopa näyttää pahalta, pian pitäisi nousta pää siellä pinnalle.
6 tykkäystä
Käytettyjenkin autojen kauppa on vähentynyt merkittävästi (msn.com)
Eikä muillakaan taida olla varaa enään edes käytetyyn 
4 tykkäystä
Mutta, mikä tilanne on esim vuonna 2024? Paljon pahaa on jo kurssissa
3 tykkäystä
Kyllä Kamux muistaa meidät osakkeenomistajat!
Osinkoa on paukannut yön aikana kuten sovittiin 
Itse menen ostolaidalle ja sijoitan osingot Kamuxiin takaisin!
42 tykkäystä
Onko Kamuxista tulossa uusi negari loppuvuoden aikana? Uusi ohjeistushan oli liikevoiton osalta 23m-30m. Alalaitaan pääsy vaatisi:
5,7m + 4,5m - 23m = -12,8m
Eli 12,8m pitäisi tehdä hyvää loppuvuoden aikana. Se on 6,4m per kvartaali.
Tuntuu omaan silmään näin nopeasti hyvin vaikealta, koska eihän kuluttajaluottamus tässä parempaan ole menossa (esim Q1 ennen sotaa 5,7m). Vai onko jotain mitä en huomioinut?
7 tykkäystä
Q3 sen pitkälti jo kertoo. On hyvä huomata, että volyymimäärissä tyypillisesti Q3 on vuoden vahvin kvartaali (toki nyt se oli aika heikko markkinoiden suhteen, mutta suhteessa muihin kvartaaleihin) ja Q4 on tulosmielessä taas suhteessa hyvä (ellei paras?), koska tuolloin tuloutuu eniten rahaa integroiduista palveluista.
23 tykkäystä
Eli H2 tulisi olla 25% vahvempi vs H1
Kuuden viime vuoden ajalta Kamuxin H2 vs H1 EBIT vertailu näyttää tältä:
2016 kasvua 18% H2 vs H1
2017 kasvua 38% H2 vs H1
2018 laskua 4% H2 vs H1
2019 kasvua 23% H2 vs H1
2020 kasvua 67% H2 vs H1
2021 kasvua 38% H2 vs H1
Kamuxin myytyjen autojen määrä vastaavasti:
2016 kasvua 4% H2 vs H1
2017 kasvua 9% H2 vs H1
2018 kasvua 4% H2 vs H1
2019 kasvua 16% H2 vs H1
2020 kasvua 19% H2 vs H1
2021 kasvua 7% H2 vs H1
Markkinoiden myytyjen autojen määrä vastaavasti:
Suomi:
2016 kasvua 7% H2 vs H1
2017 kasvua 6% H2 vs H1
2018 kasvua 6% H2 vs H1
2019 kasvua 10% H2 vs H1
2020 kasvua 16% H2 vs H1
2021 kasvua 8% H2 vs H1
Ruotsi:
2018 kasvua 23% H2 vs H1
2019 kasvua 25% H2 vs H1
2020 kasvua 38% H2 vs H1
2021 kasvua 18% H2 vs H1
Saksa(Hampuri):
2016 laskua 2% H2 vs H1
2017 laskua 5% H2 vs H1
2018 laskua 4% H2 vs H1
2019 kasvua 2% H2 vs H1
2020 kasvua 21% H2 vs H1
2021 laskua 8% H2 vs H1
Tänä vuonna markkinoiden luvut näyttävät seuraavilta q3 osalta (hox omien lähteideni mukaan):
Suomi:
Kasvua 15% q3 vs avg(q2, q1)
Ruotsi:
Kasvua 21% q3 vs avg(q2, q1)
Saksa(Hampuri):
Laskua 6% q3 vs avg(q2, q1)
Eli siitä arvailemaan.
Tämä on mielenkiintoinen kommentti sillä olen elänyt samassa uskossa. Kuitenkin lahjomaton excel kertoo, ettei koskaan q4 EBIT ole ollut paras neljännes. Ei absoluuttisena summana eikä EBIT%:n osalta.
Mihinkähän tuo kommentti tuloutuvista integroituvista palveluista perustuu? Minulla on ollut sama käsitys, mutta en sellaista kommenttia löytänyt äkikseltään tilinpäätöksestä tai omista muistiinpanoistani.
Lisäys: vuosien 2016-2018 data
46 tykkäystä
Ei sitä negaria voi täysin poiskaan sulkea, kun kuluttajaluottamus on mikä on ja käytettyjen autojen hinnat kokevat painetta uusien autojen paranevan saatavuuden takia, mutta en kyllä tässä vaiheessa pidä sitä perusskenaarionakaan.
Kuten alla jo nostettiin esiin niin kausiluonteisestihan H2 on Kamuxille vahvempi. Lisäksi Q1 aikana varaston hintataso koki poikkeuksellisen shokin Venäjän hyökkäyssodan ja muuttuneen kuluttajakäytöksen myötä (ts. kysyntää siirtyi äkillisesti isoruokaisista polttomoottoreista sähkö- ja hybridiautoihin).
Tyypillisestihän integroitujen palveluiden myynnistä saatavat vuosibonuspalkkiot tuloutuvat Q4:llä, mikä tukee kvartaalin kannattavuutta. Sehän yllätti positiivisesti viime vuonna ja tänä vuonna alkuvuoden vahvan integroitujen palveluiden myynnin pitäisi luoda hyvää pohjaa kuluvan vuoden palkkiolle. Näihin kannustinpalkkioihin meillä ulkopuolisilla on kuitenkin harmittavan heikko näkyvyys.
28 tykkäystä
Jännä, ettei se näy enempää luvuissa.
Mikä käsitys sinulla on, perustuuko nämä bonukset enemmän kappalemääriin vai liikevaihtoon?
3 tykkäystä
Jos mun muisti ei ihan täysin huijaa, niin Kalliokoski sanoi alkuvuonna jonkun webcastin Q&A:ssa, että perustuu kumpaankin, mutta kappalemäärä näistä se relevantimpi. Ota tuo suolan kanssa, mun pitää jossain välissä kuunnella nuo kysymysosiot uudelleen muistin virkistämiseksi.
12 tykkäystä
Tuosta yo. kuvasta voit katsoa, että integroitujen palveluiden tuotto per auto on selkeästi hivenen parempi q4. Ei kuitenkaan mitenkään erityisen huomattava piikki.
Q4 volyymi ei kuitenkaan ole mitenkään erityisen iso joten Q3 totaali ebit tasoa on vaikea saavuttaa q4:llä. Osa kuluista skaalautuu kuitenkin paremmin ison kvartaalin lukuihin (vuokrat, yleiskulut) joten edes ebit-% ei välttämättä piikkaa q4.
14 tykkäystä
Vastakysymys:
Hinnoitteleeko markkina jotain muuta kuin toista (varsin rumaa) negaria? 
10 tykkäystä
Kalliokoski suostui tivaamisen jälkeen sanomaan Q2-webcastissa, että eurot painavat enemmän.
11 tykkäystä