Saa nähdä tekeekö Kajaani n. 5% noston 2020 liikevaihtoennusteeseen.
Edit:
14 tykkäystä
Niin tämän Autosillan tulos oli laskenut ku lehmän häntä, oliko viimeinen tilikausi +180te.
Tuntuu hankkntahinta hiukan korkealta kuitenkin… VS et vanhan hallin seinään ruuvaa Kamuxin kyltin kiinni ja alkavat paukuttaa.
En nyt ihan 5pinnaa laittaisi vaihtoon tai varsinkaan tulokseen…
Hmm, hieman ihmetyttää… Autosillan vierestä pistetiin juuri vanha liiketila missä oli mm. posti ja matkahuolto sileäksi ja tilalle rakennetaan asuintaloja. Myös vähän Tapiolaan päin samalla puolella tietä vedettiin metsää jne sileäksi ja rakennetaan asuintaloja… ja olen elänyt siinä uskossa että näiden kahden mestan välissä olevat autokaupat (joista Autosilta toinen ja MetroAuto toinen) ovat sen jälkeen poistumassa paikalta kun tilalle rakennetaan lisää kerrostaloja ruokkimaan Niittykummun metroasemaa.
Eli ei kai tässä ole enemmänkin kyse varaston ostosta ja kilpailijan poistamisesta markkinalta? Vai onkohan tarkoitus että kiska muuttaa näistä tiloista jonnekkin muualle kun rakennusprojektit etenevät - vuoden parihan päästä näiden poistuminen oli ymmärtääkseni tulossa kun pistävät Niittykumpua uusiksi.
1 tykkäys
Yksityisen firman raportoitua tulosta ei kannattane ehkä aivan noin suoraan tulkita?
Oliko hankintahinta julkaistu jossain? Olen itse missannut kokonaan, arvostaisin linkkiä.
Toki, mutta kyse tässä tapauksessa myös varaston ostosta.
2018 toteutunut LV noin 4.5% vs Kamux LV.
2019 sitten jotain muuta (Autosillan oma “julkinen” budjetti 35mil, toteuma ???) ja 2020 pitäisi jo saada Kamuxin myyntiverkostosta tukea.
Noin +5% LV ennusteeseen vaikuttaa olevan ihan ok.
Taisin kaupan julkistamisen jälkeen sanoa, että on mielenkiintoista nähdä kuinka epäorgaaninen kasvu onnistuu. Tästä olisi mukava kuulla tiukka kysymyspatteri seuraavassa tulosjulkkarissa. Eiköhän me saada kuulla kysymysosien alkaessa heti ensimmäisenä ne kolme sanaa, jotka jokainen yksityissijoittaja haluaa kuulla - Petri Kajaani Inderesiltä…
10 tykkäystä
Itse olen myös hieman skeptinen sen suhteen, että onko realistista lisätä Autosillan liikevaihtoa suoraan Kamuxin ensi vuoden ennusteeseen. Autosillan liikevaihto on kasvanut aika nopeasti viime vuodet ja samalla tulos pudonnut reilusti. Onkohan tässä yritetty kasvattaa liikevaihtoa ja samalla tulosta firman myyntiä ajatellen, mutta tulos onkin kyykännyt. Mutta eiköhän kauppahinta kuitenkin muodostu enemmän tuloksen ja varaston kuin liikevaihdon mukaan. Tämä voi olla Kamuxin kannalta strategisesti ihan hyvä ostopaikka, vaikka liikevaihtoa ei tulisikaan ihan sitä 5% lisää. Mielenkiinnolla odotan kauppahintaa.
Luulisi, ettei Kalliokoski ihan muuten vaan rahaa syydä mihin vain. Yleensä näissä käytetään jotain ulkopuolista arvioimaan yrityksen arvoa. Eiköhän tässäkin oo selkeästi joku ajatus mukana ollut. Itse ainakin tällä hetkellä luotan Kalliokosken tekemisiin.
4 tykkäystä
Autosillan ostossa oli puhdas syy varaston osto.
2 tykkäystä
Vastaavasti vastauksissa saadaan sijoittajille tuttu ja turvallinen ”No kääntäisin tämän niin päin, että…” 
10 tykkäystä
Tuo liikevaihto voi hyvinkin Kamuxia kiinnostaa ajatellen, että Kamux todennäköisesti saisi myytyä sen kylkeen tuottavampia komponenttejaan ja sikäli siitä jäisi heidän käsissään enemmän taskuun
2 tykkäystä
En näe itsekään mitään syytä sille, miksi Kamux ei saisi Autosillan oston myötä tuomasta liikevaihdosta raapaistua samaa suhteellista tulosta kuin muualtakin Suomesta.
Tässä kuva Autosillan taloustiedoista 2015-2018:
Näitä katsomalla heräsi itselleni vaan ajatus, että millä keinoin tuo liikevaihdon kehitys (+73%) on saatu aikaan varsinkin kun tulos on tippunut noin rajusti. Ainakaan lukujen valossa Autosillan liikevaihdon kasvu ei ole ollut kannattavaa, joten onko kannattavan liikevaihdon potentiaali tuo 23m€? Toki se voi Kamuxin koneistolla olla, mutta itse arvioisin sen korservatiivisesti hieman alemmas.
3 tykkäystä
Autokauppias-piirien huhuissa kauppahinta on ollut huomattavasti enemmän kuin vaihto-omaisuus, siis paino sanalla huomattavasti.
Ja kaiketi tässä on kuitenkin luottaminen Kalliokosken harkintakykyyn, epäorgaaninen kasvu saattaa olla nopeaa mutta kallista…
Kamuxin oma P/S on n. 0,50 eli pörssiarvoa on puolet liikevaihdosta, ja Kamuxhan on hyvää tulosta tekevä…
Tieysti kauppahintaan vaikutta onko mukana miten paljon vaihto-omaisuutta, kiinteistöä yms roinaa…, mutta siis Autosillan tulokselle tai markkinaosuudelle ei saisi isoja laskea… No tämä tulee selviämään myöhemmin tilinpäätökset valmistuu, toki Kamux on hiukan peitellyt montaa lukua, kuten Vernerin roastistsa just saimme todeta…
Muuta kädet ristiin et kaikki menee hyvin !
1 tykkäys
Tämä on muuten oiva kuva Masse-sedän sijoitusoppaan yksinkertaistettuun painokseen: Elä pinnistele ja hötkyile turhia. Pidä business pienenä ilman rynsyjä, niin keräät maksimivoitot 
Niin rahassa kuin prosentteina 
Ja perhe ja vapaa-aika kiittävät 
Masse-setä, FA, löytää aina viestin ytimen 
2 tykkäystä
Pieni on kaunista.
2 tykkäystä
Onko tietoa siitä et onko tuo tontti tai kiinteistö ollut Autosillan omistuksessa? On todennäköistä et tuo tontti päätyy jossain vaiheessa myyntiin ja tilalle kaavoitetaan asuntoja tai toimistorakentamista. Eli parhaassa tapauksessa Kamuxilla on tässä hallussaan arvokas(?) tontti myytäväksi tulevaisuudessa. Espoon sivuilla tuo kiinteistö kuuluu rakennuskiellon piiriin:
https://www.espoo.fi/fi-FI/Asuminen_ja_ymparisto/Kaavoitus/Asemakaava/Asemakaavoituskohteet/Tapiola/Niittykumpu_I_212308/Rakennuskieltoja_jatkettiin(149960)
E: Pienet muokkaukset
2 tykkäystä
Tämä rakennuskielto sitten ainakin vahvistaa että tämä kyseinen kauppapaikka lienee siellä vielä vähintään vuoden.
Mutta joo, kuten aiemmin totesin, tämä alue mene uusiksi lähivuosina jonka vuoksi hieman ihmettelin että tämä liike ostettiin pois. Jos ideana oli että saadaan varasto ja henkilökuntaa joiden kanssa pystyttää lähistölle uusi liike lähivuosina niin mikäs siinä, mutta pitkäikäinen tämä liikepaikka ei ole johtuen siitä että vähän kaikki tällä alueella on menossa sileäksi ja korvataan kerrostaloilla…
1 tykkäys
Uskoisin että Kamux on vuokralla tässä tontilla ei omistajana ja olen lähes sata varma asiasta.
1 tykkäys
Näinhän tämä todennäköisesti on. Silti ihan mielenkintoinen kuvio sen puoleen et kyllähän asia on ollut Kamuxilla tiedossa kauppoja tehdessä. Eli tuolla paikalla on mahdollista pitää liikettä enää x-vuotta ja sen jälkeen toiminta lakkaa. Edelleen tukee sitä mielikuvaa et yritysostolla ostettiin varasto sekä samalla kilpailija pois markkinoilta
Kamuxin bruttokatteesta noin 80% tulee Suomen markkinalta. Bruttokate-% Ruotsissa ja Saksassa on 7-8% kun Suomessa se on 12-13%, eli siis noin 50% alhaisempi. Tässä on hyvä huomioida, että Ruotsin volyymit ovat kuitenkin jo suht suuret (LV 114 MEUR, vs Suomi 365 MEUR).
1) Mistä tämä johtuu?
Integroitujen palvelujen osuus liikevaihdosta on Ruotsissa selkeästi alhaisempi kuin Suomessa (2.3% vs. 5.6%). Rahoituspalveluja kuitenkin myydään Ruotsissa yhtä lailla kuin Suomessa suhteessa autojen myyntiin, ja vakuutuksia jopa selkeästi enemmän. Eli lisäarvo näistä Kamuxille on alhaisempi, ja tämä selittänee noin puolet bruttokate-erosta.
Laskin myös, että automyynti per henkilö on Ruotsissa jopa hieman korkeampi kuin Suomessa joten se ei tätä selitä. Saksassakin se on samalla tontilla.
2) Onko syytä olettaa että kannattavuus Ruotsissa ja Saksassa paranee?
Voinemme ajatella että Kamux on nyt alkuun aggressiivinen uusilla markkinoilla ja hakee kasvua kannattavuuden hinnalla. Tunnettuuden kasvaessa katteet saattavat kasvaa myöhemmin itse autojen myynnistä. Samoin lisäarvopalvelujen arvo Kamuxille saattaa jatkossa kasvaa suuruuden ekonomian myötä (joskin pitäisin tätä epävarmana).
En silti voi välttyä ajatukselta, että markkinoissa saattaa olla rakenteellisia eroja. Kilpailu Suomen ulkopuolella on kovempaa eikä Kamuxin liiketoimintamalli välttämättä pure samalla tavalla kuin Suomessa.
→ Pitäisin tätä aika suurena riskinä, kun osaketta kuitenkin hinnoitellaan taas kasvuyhtiönä. Suomessa kasvupotentiaali alkaa olla rajallinen.
Mitäs näkemyksiä muilla on?
15 tykkäystä
Samaa asiaa koetin saada selville Roastista, mutta faktamielessä jäi vähän köykäiset eväät.
Kuitenkin, talousjohtajan mukaan, jos tarkastellaan maiden autokauppojen yleistä kannattavuustasoa, niin niiden perusteella Ruotsissa ja Saksassa pitäisi pystyä tekemään parempaa tulosta kuin Suomessa.
Ja toisti myöskin, että hakevat kannattavaa kasvua. Myös Ruotsista ja Saksasta siis. Ja tuskin toimitusjohtajakaan omiaan rahojaan sinne haaskaisi, jos olisi epäilys, ettei niitä pennosia koskaan takaisin tulisi - ja mielellään korkojen kera.
7 tykkäystä
Vähittäiskaupassa uuden liikkeen nousu kannattavaksi saattaa kestää useamman vuoden.
Ruotsin ja Saksan tulosta saattavat myös rasittaa kasvuun liittyvät investoinnit. Jos vaikka valmistelun alla on yhtä monta liikettä kuin toiminnassa, niin kyllä se rasittaa tulosta.
6 tykkäystä