Huomenna nähdään miten paljon on negaria hinnoiteltu sisään.
Aiemmin Inderesin näkemys oli tällainen: “Tulosvaroitusta on mielestämme jo hinnoiteltu sisään nykyiseen kurssiin ja näemme pitkän aikavälin mahdollisuudet houkuttelevina. Toistamme osta-suosituksen, mutta laskemme tavoitehinnan 28 euroon (aik. 32e) ennusteleikkausten myötä.”
Tämä tosiaan oli nähtävissä jo tosiaan maaliskuussa kuten @Pohjolan_Eka totesi. Luvut, ohjeistus ja selitykset eivät vain täsmänneet.
Mutta onhan tämä nyt ällistyttävää, että kun tilivuodesta on kulunut puolet, niin nyt vasta johto tajuaa, että hups keikkaa - liikevaihto saattaakin olla vain n. 50% siitä, mitä olemme ohjeistaneet parhaimmillaan mahdolliseksi.
Ja sanon vielä nyt ja tässä, että valitettavasti jää kyllä tällä suoritustasolla vielä triplanegarin uhka päälle. Tuo 220M ei nimittäin tällä suoritustasolla täyty, kun jostain ihmeen syystä edes vanha tilauskanta (jota vuoden alussa oli 120M, josta nyt on saatu toimitettua vasta alle 100M) ei näytä konvertoituvan yläriville.
Inderesin ennusteessa alitus olisi ollut maltillinen.
2024 vuodelle ennustettiin 342 m€ liikevaihtoa ja positiivista tulosta (Kempowerin vanha ohjeistus 360-410 m€ liikevaihto ja 5-10% EBIT margin. Kempowerin uusi ohjeistus on 220-260 m€ ja tappiollinen tulos.
Ei nykyinen osakekurssi näin karua tulosvaroitusta hinnoittele.
Edellisen raportin aikaan Kempowerin osakekurssi oli 17,37 €, joten siihen hintaan varmastikin oli jonkinlainen tulosvaroitus hinnoiteltu. Tämä tulosvaroitus ei anna kovin hyvää kuvaa johdon ammattitaidosta, vaikka aiemmin olenkin pitäänyt Kempowerin johtoa kyvykkäänä.
Analyytitkotkin ovat olleet turhan optimistisia ja onhan Indereskin ajanut käytännössä viimeisen vuoden alamäen läpi koko ajan positiivisella suosituksella, vaikka arvostusriski onkin ollut 4/5 tasolla.
Voi olla, että Indereskin tämän tulosvaroituksen jälkeen kääntyy negatiiviselle kannalle, mikä toki olisi varsin ymmärrettävää. Tulosennusteiden perusteellakaan analyytikko ei noin rajua ohjeistuksen laskua osannut odottaa.
Sitä en oikein ymmärrä, että miksi Kempowerin asiakkailla olisi varastoja? Luulisi, että tilattavat laitteet menevät suoraan asennukseen, eivätkä mihinkään varastoon keräämään pölyä asennusta odottamaan?
edit: Yksi huolestuttava juttu on myös se, että kevään lakkojen vuoksi 10 miljoonaa liikevaihtoa siirtyi Q2:lle. Ilman sitä Q2 liikevaihto olisi ollut vain n. 46 miljoonaa, mikä toki on enemmän kuin Q1:llä. Kempowerin uuden sukupolven latureidenhan piti tulla myyntiin jo Q1 Euroopassa ja Q2 Pohjois-Amerikassa, joten luulisi niidenkin jonkin verran buustaavan myyntiä.
On siellä jälleenmyyjillä varastoja, kun ei jokainen huoltoasema asioi suoraan Kempowerin kanssa
Tilinpäätöksen yhteydessä mainittiin jo seuraavaa
“Vuoden 2024 näkymät perustuvat seuraavan sukupolven tuoteportfolion onnistuneeseen lanseeraukseen.”
Ilmeisesti ei ole käynyt sitten kaupaksi. Toisaalta johdon selitykset siitä, että kauppa ei käy asiakkaiden odottaessa uuden sukupolven tuotteita kuulosti jo alkujaan hieman erikoiselta
En itse kyllä uskonut Kempowerin ohjeistukseen yhtään.
No joo olihan tämä toki niin karu negari ettei tätä varmasti oltu hinnoteltu edes viimeisessä pohjahinnassa enkä itsekään näin pahaa osannut odottaa. Saa nähdä pääseekö rohkeat kauhomaan vielä alta kympin tämän kuun aikana.
Olisiko jollakin näkemystä/tietoa, kuinka latureiden kappalemääräinen kauppa on kehittynyt? Itse olen ollut ja olen edelleen sitä mieltä, että kyseessä on kuitenkin pohjimmiltaan rautakauppias, jonka pitkän aikavälin katetasosta sai väärän kuvan markkinan lähtiessa kasvuun. Uskonkin että liikevaihto- ja tulospettymysten taustalla on myös hintaeroosio, joka ei tule ainakaan helpottumaan tulevaisuudessa.
Itse uskon että kyseessä on ihan vaan tilausvolyymi. ABC-äppistä kun katsoo niin ne on kokoajan täynnä Suomessakin. Kai toimijat odottaa viimeiseen asti ennen kun investoivat.
Sijoittajana tulee petkutettu olo. Viime kvartaalin yhteydessä luotiin vielä positiivista viestiä vuotuisten tavoitteiden täyttymisestä ja mikä nyt sitten ei selvästikään toteudu.
Toivottavasti joku on vastaamassa hyvin mitä tulee tähän virhearvioon viimeistään puolivuotiskatsauksessa.
Kirjanpidossa on käytäntönä varovaisuusperiaate. Ennusteissa saadaan kuitenkin näemmä kertoa ihan mitä huvittaa.
Ei se, että mä ja monet muut tavan tallaajat oltiin näin pihalla, vaan se, miten pihalla analyytikot ovat suosituksineen kautta linjan! Monet analyytikot aavistelivat kevyttä negaa, mutteivat tällaista nega-pommia. Aavistelin ja “luin näkymättömiä signaaleja” kuten epämääräistä selittelyä Q1 aikaan lakkoilun vaikutuksista ym seliseliä ja pelottavaa uutishiljaisuutta kevään ja kesän aikana.
Mulla on ollut kova luotto johtoon. Tuntui, että meininki oli tosi hyvä, rento, ammattimainen ja ennen kaikkea uskottava. Nyt meni kyllä uskottavuus. Ja meni Suppiksen tunteisiin.
Myydäkö kaikki pois vai ootella vuosikymmen. En tiijjä.
OP:n eilen 10.7. julkaistu tulosennakko ei vanhentunut hyvin… 
Kyseisen palveluntarjoajan tietyillä analyytikoilla on muidenkin firmojen osalta ollut aika lennokkaita odotuksia analyyseissaan, joten ei sinänsä yllätä. Suhtaudun noihin aina hyvin varauksella.
Edit: suora lainaus poistettu, ettei kukaan vaan pahastu 
HUH HUH! Karmea negari. Pitäisi Finanssivalvontaa kiinnostaa hallituksen ja johdon linjaukset. Miten voi koko vuoden LV-ennuste pudota 37% kuuden ensimmäisen kuukauden jälkeen?!
Onhan tuo aika hurjaa, kun H1 liikevaihto laski 28,5m€ ja samalla liiketulos pakitti 40,1m€. Kulut kasvaa rajua tahtia ja katteet ropisee.
En tunne toimialaa, mutta onko vastaavanlaista heikkoutta myös kilpailijoilla nähtävissä? Onko koko toimiala kohtaamassa matalasuhdannetta, kun investointeja tehty kenties etupainoisesti vai onko Kempowerin tuotteet epäkuranttia tai kilpailijat tarjoavat kyvykkäämpiä ratkaisuja?
Alkoi jo usko omiin ajatuksiin horjumaan, kun ei millään saanut näkymään yhtiön lupaamaa täytettä puheille. Paljon olen tähän ikään näitä juttuja seurannut ja yksi omituisimmista nyt edessä.
Täysin kyvytöntä taloudellista osaamista, tai vielä pahempaa eli vedätystä.
Taisi mennä vähän aikaa sitten kilpaileva pulju nurin. Ja oma analyysini on se, että Kempowerin markkinat ei kasva ennakoidussa tahdissa. Autoilun sähköistyminen on tosiasia, mutta se on vähän muuttanut muotoansa. Esimerkiksi plug in hybridien myynti nousee eikä ne oikein lisää Kempowerin asiakkaiden markkinoita. Ja esimerkiksi jenkkilän raskaan liikenteen sähköistyminen ei ole kovin hurjassa vauhdissa, enkä usko tilanteen parantuvan merkittävästi lyhyellä aikajänteellä.
Warren Buffet on toistanut monta kertaa että ei lue tai luota analyytikkojen arvioihin. Heissä kieltämättä haisee sopulien joukkopeesaus. Uskaltaako joku analyytikko poiketa valtavirrasta toteamalla jotain täysin muiden vastaista? Tämän kohdalla näyttää että ei, jopa Inderes lähti taannoin nostamaan Kempparin tavoitehintaa muiden peesissä. Tässä ehkä taas herätyksen paikka; jos oma analyysi näyttää jotain muuta, kannattaa uskoa, eikä peesata muita. Toinen asia tietenkin on se, jos johto johtaa analyytikkoja harhaan.
Tuosta voi katsoa ketkä EI vedä yläfemmoja nyt
https://investors.kempower.com/share-and-shareholders/shareholders/